चयनकर्ता विकल्प
एक चयनकर्ता विकल्प एक विकल्प अनुबंध है जो धारक को यह तय करने की अनुमति देता है कि क्या यह एक कॉल है या समाप्ति तिथि से पहले रखा गया है। चयनकर्ता के पास आमतौर पर एक ही स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति की तारीख होती है, भले ही कोई भी निर्णय लेने वाला हो। क्योंकि विकल्प उल्टा या नीचे की ओर आंदोलन से लाभान्वित हो सकता है, चयनकर्ता विकल्प निवेशकों को लचीलेपन का एक बड़ा सौदा प्रदान करते हैं और इस तरह तुलनीय वेनिला विकल्पों की तुलना में अधिक खर्च हो सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक चयनकर्ता विकल्प खरीदार को यह तय करने देता है कि क्या विकल्प को कॉल या पुट के रूप में प्रयोग किया जाएगा।
- इसके अधिक लचीलेपन के कारण, एक चयनकर्ता विकल्प एक तुलनीय वेनिला विकल्प की तुलना में अधिक महंगा होगा।
- चयनकर्ता विकल्प आमतौर पर यूरोपीय शैली के होते हैं, और एक स्ट्राइक मूल्य और एक समाप्ति तिथि होती है, भले ही विकल्प को कॉल या पुट के रूप में प्रयोग किया जाता हो।
चोसर विकल्प को समझना
चयनकर्ता विकल्प एक प्रकार का विदेशी विकल्प है। ये विकल्प आम तौर पर वैनिला विकल्पों के लिए नियामक शासनों के समर्थन के बिना वैकल्पिक एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं। जैसे, उनके पास प्रतिपक्ष डिफ़ॉल्ट के उच्च जोखिम हो सकते हैं।
चयनकर्ता विकल्प धारक को पुट या कॉल के बीच चयन करने की सुविधा प्रदान करते हैं। ये विकल्प आम तौर पर एक एकल समाप्ति तिथि और स्ट्राइक मूल्य के साथ एक यूरोपीय विकल्प के रूप में निर्मित होते हैं। धारक को केवल समाप्ति तिथि पर विकल्प का उपयोग करने का अधिकार है।
एक चयनकर्ता विकल्प एक बहुत ही आकर्षक साधन हो सकता है जब अंतर्निहित सुरक्षा में अस्थिरता में वृद्धि देखी जाती है, या जब एक व्यापारी अनिश्चित होता है कि क्या अंतर्निहित वृद्धि या मूल्य में गिरावट होगी। उदाहरण के लिए, एक निवेशक अपनी दवा के खाद्य और औषधि प्रशासन की मंजूरी (या गैर-अनुमोदन) की प्रतीक्षा कर रही बायोटेक कंपनी पर एक चयनकर्ता विकल्प चुन सकता है।
उस ने कहा, चॉसर विकल्प यूरोपीय वेनिला विकल्पों की तुलना में अधिक महंगे हैं, और उच्च निहित अस्थिरता चॉसर विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को बढ़ाएगी। इसलिए, किसी व्यापारी को किसी भी विकल्प की तरह, अपने संभावित भुगतान के खिलाफ विकल्प की लागत का वजन करना चाहिए।
चयनकर्ता विकल्पों के लिए अदायगी वेनिला कॉल या पुट ऑप्शन का विश्लेषण करने में उपयोग की जाने वाली एक ही मूल पद्धति का पालन करती है। अंतर यह है कि निवेशक के पास निर्दिष्ट अदायगी का चयन करने का विकल्प होता है जो वे समाप्ति की इच्छा के आधार पर कहते हैं कि क्या कॉल या पुट की स्थिति अधिक लाभदायक है।
यदि एक अंतर्निहित सुरक्षा समाप्ति पर अपने स्ट्राइक मूल्य से ऊपर कारोबार कर रही है तो कॉल विकल्प का उपयोग किया जाता है। यदि धारक कॉल विकल्प के रूप में विकल्प का उपयोग करने का विकल्प चुनता है, तो भुगतान होता है: अंतर्निहित कीमत - स्ट्राइक प्राइस - प्रीमियम। इस परिदृश्य में, धारक को बाजार में बेचने की तुलना में कम कीमत पर सुरक्षा खरीदने से लाभ होता है।
यदि कोई सुरक्षा समाप्ति के समय स्ट्राइक मूल्य से नीचे कारोबार कर रही है, तो पुट विकल्प का प्रयोग किया जाता है। यदि धारक अपने विकल्प को पुट विकल्प के रूप में प्रयोग करने का विकल्प चुनता है तो उसका भुगतान है: स्ट्राइक प्राइस - अंतर्निहित मूल्य - प्रीमियम। इस परिदृश्य में, धारक को खुले बाजार में व्यापार करने की तुलना में अधिक कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने से लाभ होता है।
एक स्टॉक पर एक चयनकर्ता विकल्प का उदाहरण
मान लें कि एक व्यापारी अपडेट बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्पोरेशन (बीएसी) की कमाई जारी करने के लिए एक विकल्प स्थान चाहता है। उन्हें लगता है कि स्टॉक में एक बड़ा कदम होगा, लेकिन वे निश्चित नहीं हैं कि किस दिशा में हैं।
कमाई की रिलीज़ एक महीने में होती है, इसलिए व्यापारी एक चॉइस विकल्प खरीदने का फैसला करता है जो कमाई जारी होने के तीन सप्ताह बाद समाप्त हो जाएगा। उनका मानना है कि यह स्टॉक को एक महत्वपूर्ण कदम बनाने के लिए पर्याप्त समय प्रदान करना चाहिए अगर यह एक बनाने जा रहा है, और कमाई रिलीज को पूरी तरह से पचा ले। इसलिए, उनके द्वारा चुना गया विकल्प सात से आठ सप्ताह में समाप्त हो जाएगा।
चयनकर्ता विकल्प उन्हें कॉल के रूप में विकल्प का उपयोग करने की अनुमति देता है यदि बीएसी की कीमत बढ़ जाती है, या एक पुट के रूप में यदि कीमत गिरती है।
चयनकर्ता विकल्प खरीद के समय, बीएसी $ 28 पर कारोबार कर रहा है। व्यापारी $ 28 का एक-ए-मनी स्ट्राइक मूल्य चुनता है और एक अनुबंध के लिए $ 2 या $ 200 का प्रीमियम देता है ($ 2 x 100 शेयर)।
खरीदार समाप्ति से पहले विकल्प का उपयोग नहीं कर सकता क्योंकि यह एक यूरोपीय विकल्प है। समाप्ति पर, व्यापारी यह निर्धारित करेगा कि क्या वे कॉल या पुट के रूप में विकल्प का उपयोग करेंगे।
एक्सपायरी के समय बीएसी की कीमत 31 डॉलर है। यह $ 28 के स्ट्राइक मूल्य से अधिक है, इसलिए व्यापारी कॉल के रूप में विकल्प का उपयोग करेगा। उनका लाभ $ 1 ($ 31 - $ 28 - $ 2) या $ 100 है।
यदि BAC $ 28 और $ 29.99 के बीच कारोबार कर रहा है, तो व्यापारी फिर भी कॉल के रूप में विकल्प का उपयोग करेगा, लेकिन वे तब भी पैसा खो देंगे क्योंकि लाभ उनकी $ 2 लागत को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त नहीं है। $ 30 कॉल पर ब्रेकवेन बिंदु है।
यदि BAC की कीमत $ 28 से कम है, तो व्यापारी पुट के रूप में विकल्प का उपयोग करेगा। इस मामले में, $ 26 ब्रेक्जिट पॉइंट ($ 28 - $ 2) है। यदि अंतर्निहित $ 28 और $ 26.01 के बीच कारोबार कर रहा है, तो व्यापारी को पैसे का नुकसान होगा क्योंकि कीमत विकल्प की लागत को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त नहीं थी।
यदि बीएसी की कीमत $ 26 से नीचे आती है, तो $ 24 से कहें, व्यापारी पुट पर पैसा कमाएगा। उनका लाभ $ 2 ($ 28 - $ 24 - $ 2) या $ 200 है।
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