कमोडिटीज ट्रेडिंग: एक अवलोकन

वस्तुएं, चाहे वे भोजन, ऊर्जा या धातुओं से संबंधित हों, रोजमर्रा की जिंदगी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। जो कोई भी कार चलाता है वह कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों से काफी प्रभावित हो सकता है। सोयाबीन की आपूर्ति पर सूखे का प्रभाव आपके अगले भोजन की संरचना को प्रभावित कर सकता है। इसी तरह, कमोडिटीज पारंपरिक प्रतिभूतियों से परे एक पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक महत्वपूर्ण तरीका हो सकता है - या तो दीर्घकालिक या असामान्य रूप से अस्थिर या मंदी वाले शेयर बाजारों में नकदी पार्क करने के लिए एक जगह के रूप में, क्योंकि स्टॉक के विरोध में कमोडिटीज पारंपरिक रूप से चलती हैं।

ऐसा हुआ करता था कि औसत निवेशक वस्तुओं को आवंटित नहीं करता था क्योंकि ऐसा करने के लिए समय, धन और विशेषज्ञता की महत्वपूर्ण मात्रा की आवश्यकता होती है। आज, जिंस बाजारों के कई मार्ग हैं, जिनमें से कुछ उन लोगों के लिए भागीदारी की सुविधा प्रदान करते हैं जो पेशेवर व्यापारी भी नहीं हैं।

जिंसों के व्यापार का इतिहास

वस्तुओं का सौदा करना एक पुराना पेशा है, जो ट्रेडिंग स्टॉक और बॉन्ड से आगे डेटिंग करता है। प्राचीन सभ्यताओं ने समुद्रों से मसालों तक वस्तुओं की एक विस्तृत श्रृंखला का कारोबार किया। कमोडिटी ट्रेडिंग एक आवश्यक व्यवसाय था। साम्राज्य की ताकत को कुछ हद तक आनुपातिक रूप से देखा जा सकता है, जो कि जटिल व्यापारिक प्रणालियों को बनाने और प्रबंधित करने की उनकी क्षमता के अनुरूप है और कमोडिटी एक्सचेंज की सुविधा प्रदान करता है, जो वाणिज्य, आर्थिक विकास और राज्य के खजाने के लिए कराधान के रूप में कार्य करता है। हालाँकि, अधिकांश प्रिंसिपल ऐसे लोग थे, जिन्होंने वास्तव में भौतिक वस्तुओं का निर्माण या उपयोग किया था, उदाहरण के लिए, आगामी गेहूं की फसल पर एक ड्रामा या दो को दांव लगाने के लिए उत्सुक सट्टेबाज थे।

कमोडिटीज पारंपरिक प्रतिभूतियों से परे एक पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक महत्वपूर्ण तरीका हो सकता है - या तो दीर्घकालिक या असामान्य रूप से अस्थिर या मंदी वाले शेयर बाजारों के दौरान नकदी पार्क करने के लिए एक जगह के रूप में, जो कि स्टॉक के विरोध में वस्तुओं को पारंपरिक रूप से आगे बढ़ाते हैं।

कमोडिटीज एक्सचेंज

अभी भी दुनिया भर में वस्तुओं के आदान-प्रदान के कई दृष्टिकोण हैं, हालांकि कई विलय हो गए हैं या वर्षों में व्यापार से बाहर हो गए हैं। अधिकांश कुछ अलग-अलग वस्तुओं को ले जाते हैं, हालांकि कुछ एकल समूह में विशेषज्ञ होते हैं। उदाहरण के लिए, लंदन मेटल एक्सचेंज केवल धातु की वस्तुओं का उत्पादन करता है, जैसा कि इसके नाम का अर्थ है।

अमेरिका में, सबसे लोकप्रिय एक्सचेंजों में सीएमई समूह द्वारा चलाए जाने वाले लोग शामिल हैं, जो 2006 में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज और शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड के विलय के बाद बनाया गया था (न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज इसके संचालन के बीच है), अटलांटा में इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज और कैनसस सिटी बोर्ड ऑफ ट्रेड।

एक्सचेंजों में कमोडिटी ट्रेडिंग को मानक समझौतों की आवश्यकता हो सकती है ताकि ट्रेडों को दृश्य निरीक्षण के बिना आत्मविश्वास से निष्पादित किया जा सके। उदाहरण के लिए, आप केवल 100 यूनिट मवेशियों को खरीदना नहीं चाहते हैं ताकि यह पता लगाया जा सके कि मवेशी बीमार हैं, या पता चलता है कि खरीदी गई चीनी हीन या अस्वीकार्य गुणवत्ता की है।

जिंस बाजार के लक्षण

आपूर्ति और मांग के बुनियादी आर्थिक सिद्धांत आमतौर पर जिंस बाजारों को चलाते हैं: निम्न आपूर्ति मांग को बढ़ाती है, जो उच्च कीमतों और इसके विपरीत बराबर होती है। मवेशियों के बीच व्यापक स्वास्थ्य डर के रूप में आपूर्ति में बड़ी रुकावट, पशुधन के लिए आम तौर पर स्थिर और अनुमानित मांग में वृद्धि हो सकती है। मांग पक्ष पर, वैश्विक आर्थिक विकास और तकनीकी विकास का अक्सर कम नाटकीय होता है, लेकिन कीमतों पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। मामले में मामला: महत्वपूर्ण विनिर्माण खिलाड़ियों के रूप में चीन और भारत के उद्भव ने दुनिया के बाकी हिस्सों के लिए स्टील जैसे औद्योगिक धातुओं की घटती उपलब्धता में योगदान दिया है।

निवेश जिंसों के प्रकार

आज, व्यापार योग्य वस्तुएं निम्नलिखित चार श्रेणियों में आती हैं:

• धातु (जैसे सोना, चांदी, प्लैटिनम और तांबा)
• ऊर्जा (जैसे कच्चे तेल, हीटिंग तेल, प्राकृतिक गैस और गैसोलीन)
• पशुधन और मांस (दुबला हॉग्स, पोर्क बेल्ली, लाइव मवेशी और फीडर मवेशी सहित)
• कृषि (मकई, सोयाबीन, गेहूं, चावल, कोको, कॉफी, कपास और चीनी सहित)

अस्थिर या मंदी वाले शेयर बाजार आमतौर पर सोने से कीमती धातुओं को पैसा हस्तांतरित करने के लिए डरे हुए निवेशक ढूंढते हैं, जिन्हें ऐतिहासिक रूप से एक विश्वसनीय, भरोसेमंद धातु के रूप में देखा जा सकता है। कीमती धातुओं को उच्च मुद्रास्फीति या मुद्रा अवमूल्यन की अवधि के खिलाफ बचाव के रूप में भी इस्तेमाल किया जा सकता है।

वस्तुओं के लिए ऊर्जा नाटक भी आम हैं। वैश्विक आर्थिक विकास और दुनिया भर के कुओं से तेल के कम होने से तेल की कीमतों में बढ़ोतरी हो सकती है, क्योंकि निवेशक लगातार बढ़ती ऊर्जा मांगों के साथ सीमित तेल की आपूर्ति करते हैं। पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन (ओपेक) और उभरती तकनीकी विकास (जैसे पवन, सौर और जैव ईंधन) द्वारा आर्थिक मंदी, उत्पादन में बदलाव, जिसका उद्देश्य कच्चे तेल को ऊर्जा शुद्ध करने के लिए सप्लीमेंट (या पूरक) करना भी माना जाना चाहिए।

अनाज और अन्य कृषि उत्पादों का एक बहुत ही सक्रिय व्यापारिक बाजार है। वे गर्मी के महीनों या मौसम के संक्रमण की अवधि के दौरान बेहद अस्थिर हो सकते हैं। जनसंख्या वृद्धि, सीमित कृषि आपूर्ति के साथ संयुक्त, कृषि मूल्य वृद्धि की सवारी करने के अवसर प्रदान कर सकती है।

वायदा का उपयोग कमोडिटीज में निवेश करने के लिए

वस्तुओं में निवेश करने का एक लोकप्रिय तरीका एक वायदा अनुबंध के माध्यम से है, जो बाद के समय में एक निर्धारित मूल्य पर एक विशिष्ट मात्रा में वस्तु की खरीद या बिक्री करने के लिए एक समझौता है। फ्यूचर्स कमोडिटी की हर श्रेणी पर उपलब्ध हैं।

वायदा बाजारों में दो प्रकार के निवेशक भाग लेते हैं:

• जिंसों के वाणिज्यिक या संस्थागत उपयोगकर्ता
• सट्टेबाजों

कौन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करता है

निर्माता और सेवा प्रदाता खर्चों को सामान्य बनाने और नकदी प्रवाह से संबंधित सिरदर्द को कम करने के लिए अपनी बजट प्रक्रिया के भाग के रूप में वायदा का उपयोग करते हैं। ये हेजर्स कमोडिटी मार्केट का इस्तेमाल ऐसी स्थिति में करने के लिए कर सकते हैं जो कीमत में बदलाव के कारण वित्तीय नुकसान के जोखिम को कम करेगा। एयरलाइन क्षेत्र एक बड़े उद्योग का एक उदाहरण है जिसे नियोजन उद्देश्यों के लिए स्थिर कीमतों पर भारी मात्रा में ईंधन सुरक्षित करना चाहिए। इस जरूरत की वजह से एयरलाइन कंपनियां हेजिंग में लिप्त हैं। वायदा अनुबंध, एयरलाइन कंपनियां कच्चे तेल और गैसोलीन की बाजार में उतार-चढ़ाव से बचने के लिए निश्चित दरों पर (समय की अवधि के लिए) ईंधन खरीदती हैं, जो निवेशकों के लिए उनके वित्तीय विवरणों को अधिक अस्थिर और जोखिम भरा बना देगा।

खेती सहकारी समितियां भी वायदा का उपयोग करती हैं। वायदा और हेजिंग के बिना, जिंसों में अस्थिरता उन व्यवसायों के लिए दिवालिया हो सकती है, जिन्हें अपने खर्चों के प्रबंधन में अनुमानित मात्रा में सापेक्षता की आवश्यकता होती है।

दूसरा समूह उन सटोरियों से बना है जो वायदा अनुबंध की कीमत में बदलाव से लाभ की उम्मीद करते हैं। सट्टेबाज आमतौर पर अनुबंध होने से पहले अपने पदों को बंद कर देते हैं और कभी भी स्वयं वस्तु (जैसे, अनाज, तेल, आदि) की वास्तविक डिलीवरी नहीं लेते हैं।

वायदा कारोबार के लिए आवश्यकताएँ

कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में निवेश करने के लिए ब्रोकरेज खाता खोलने की आवश्यकता होगी यदि आपके पास ब्रोकर नहीं है जो वायदा भी करता है। वायदा कारोबार से जुड़े जोखिमों की समझ को स्वीकार करते हुए निवेशकों को एक फॉर्म भरना होता है।

प्रत्येक कमोडिटी कॉन्ट्रैक्ट के लिए अलग न्यूनतम डिपॉजिट (ब्रोकर पर निर्भर) की आवश्यकता होती है और कॉन्ट्रैक्ट के मूल्य के साथ आपके खाते का मूल्य बढ़ेगा या घटेगा। यदि अनुबंध का मूल्य कम हो जाता है, तो आप एक मार्जिन कॉल के अधीन होंगे और स्थिति को खुला रखने के लिए अपने खाते में अधिक धन रखने की आवश्यकता होगी। उत्तोलन की भारी मात्रा के कारण, छोटे मूल्य आंदोलनों का मतलब बड़े रिटर्न या नुकसान हो सकते हैं, और एक वायदा खाते को मिनटों में मिटा दिया जा सकता है या दोगुना किया जा सकता है।

वायदा के लाभ

• यह अंतर्निहित वस्तु पर एक शुद्ध नाटक है
• यदि आप व्यापार के दाईं ओर हैं, तो लीवरेज बड़े मुनाफे की अनुमति देता है
• न्यूनतम-जमा खाते पूर्ण-आकार के अनुबंधों को नियंत्रित करते हैं जिन्हें आप सामान्य रूप से वहन करने में सक्षम नहीं होंगे
• आप आसानी से लंबे या छोटे जा सकते हैं

वायदा का नुकसान

• वायदा बाजार बहुत अस्थिर हो सकते हैं और प्रत्यक्ष निवेश बहुत जोखिम भरा हो सकता है, खासकर अनुभवहीन निवेशकों के लिए।
• उत्तोलन लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है
• एक व्यापार आपके खिलाफ जल्दी से जा सकता है, और अपनी स्थिति को बंद करने में सक्षम होने से पहले आप अपना प्रारंभिक जमा (और अधिक) खो सकते हैं।

अधिकांश वायदा अनुबंधों में उनके साथ जुड़े विकल्प भी होंगे। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर ऑप्शंस खरीदना किसी चीज को डिपॉजिट करने के बजाय उसे डिपॉजिट करने के समान है; लेन-देन के माध्यम से पालन करने के लिए आपके पास अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है। इसलिए, यदि अनुबंध की कीमत आपके द्वारा प्रत्याशित दिशा में नहीं चलती है, तो आपने अपने नुकसान को विकल्प की लागत तक सीमित कर दिया है।

कमोडिटीज में निवेश के विकल्प का उपयोग करना

कई निवेशक किसी तरह से कमोडिटी से संबंधित उद्योगों में कंपनियों के शेयरों का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, ऑयल प्ले बनाने की इच्छा रखने वाले लोग ड्रिलर, रिफाइनरियों, टैंकर कंपनियों या विविध तेल कंपनियों में निवेश कर सकते हैं। सोने की बग से काटे गए लोग खनन कंपनियों, स्मेल्टरों, रिफाइनरियों, या आम तौर पर किसी भी फर्म को खरीद सकते हैं जो सराफा से संबंधित है।

वायदा की तुलना में इक्विटी को अस्थिर मूल्य झूलों के लिए कम प्रवण कहा जाता है। साथ ही, स्टॉक खरीदना, पकड़ना, व्यापार करना और ट्रैक करना आसान होता है, और किसी विशेष क्षेत्र में निवेश को कम करना संभव है। बेशक, निवेशकों को यह सुनिश्चित करने में मदद करने के लिए कुछ शोध करने की आवश्यकता है कि एक विशेष कंपनी एक अच्छा निवेश और कमोडिटी प्ले है।

स्टॉक विकल्प, जिन्हें सीधे स्टॉक खरीदने की तुलना में छोटे निवेश की आवश्यकता होती है, वस्तुओं में निवेश करने का एक और तरीका है। जबकि जोखिम विकल्प की लागत तक सीमित है, यह विशिष्ट है कि मूल्य आंदोलन सीधे अंतर्निहित स्टॉक को प्रतिबिंबित नहीं करेगा।

स्टॉक विकल्प के लाभ

• निवेशकों के पास आमतौर पर पहले से ही दलाली खाता है, इसलिए व्यापार करना आसान है
• एक कंपनी की वित्तीय स्थिति पर सार्वजनिक जानकारी आसानी से उपलब्ध है
• स्टॉक अक्सर अत्यधिक तरल होते हैं

स्टॉक विकल्प का नुकसान

• स्टॉक कमोडिटी की कीमतों पर शुद्ध खेल नहीं है
• इसकी कीमत कंपनी-विशिष्ट कारकों के साथ-साथ बाजार की स्थितियों से प्रभावित हो सकती है

वस्तुओं में निवेश करने के लिए ईटीएफ और नोट्स का उपयोग करना

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और एक्सचेंज ट्रेडेड नोट्स (ईटीएन), जो स्टॉक की तरह व्यापार करते हैं, निवेशकों को सीधे वायदा अनुबंधों में निवेश किए बिना कमोडिटी की कीमत में उतार-चढ़ाव में भाग लेने की अनुमति देते हैं।

कमोडिटी ईटीएफ आमतौर पर किसी विशेष कमोडिटी या वस्तुओं के समूह की कीमत को ट्रैक करते हैं जिसमें वायदा अनुबंधों का उपयोग करके एक सूचकांक शामिल होता है, हालांकि कुछ निवेशक ईटीएफ को भंडारण में रखे वास्तविक वस्तु के साथ वापस कर देंगे। 2011 में, टेक्सास विश्वविद्यालय / टेक्सास ए एंड एम इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी, जो बंदोबस्ती और संबंधित परिसंपत्तियों में $ 21 बिलियन की देखरेख करती है, ने अपने पोर्टफोलियो का 5% सोने के बुलियन के वास्तविक बार में रखा, जो कि न्यूयॉर्क के एक बैंक तिजोरी में मुद्रा खेल के रूप में आयोजित किया गया था। ।

ईटीएन एक असुरक्षित ऋण हैं जो किसी विशेष वस्तु या कमोडिटी इंडेक्स के मूल्य में उतार-चढ़ाव की नकल करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं और जारीकर्ता द्वारा समर्थित हैं। ईटीएफ या ईटीएन में निवेश करने के लिए एक विशेष ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता नहीं होती है।

BAL: iPath ब्लूमबर्ग कॉटन सबइंडेक्स कुल रिटर्न ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath ब्लूमबर्ग कोको सबइंडेक्स कुल रिटर्न ETN

ईटीएफ और ईटीएन के लाभ

• चिंता करने के लिए कोई प्रबंधन या मोचन शुल्क नहीं है क्योंकि वे स्टॉक की तरह व्यापार करते हैं।
• वे एक कमोडिटी या बास्केट के मूल्य में उतार-चढ़ाव में भाग लेने का एक आसान तरीका प्रदान करते हैं।

ईटीएफ और ईटीएन का नुकसान

• कमोडिटी में एक बड़ा कदम अंतर्निहित ईटीएफ या ईटीएन द्वारा बिंदु-दर-बिंदु को प्रतिबिंबित नहीं किया जा सकता है।
• सभी वस्तुओं में ईटीएफ या ईटीएन उनसे जुड़ा नहीं होता है।
• ईटीएन में जारीकर्ता के साथ क्रेडिट जोखिम जुड़ा होता है।

कॉर्न: टेयूक्रियम कॉर्न फंड; SOYB: Teucrium सोयाबीन फंड; WEAT: टेकरीयम गेहूं फंड

कमोडिटीज में निवेश करने के लिए म्यूचुअल और इंडेक्स फंड्स का उपयोग करना

जबकि म्यूचुअल फंड सीधे वस्तुओं में निवेश नहीं कर सकते हैं, वे कमोडिटी से संबंधित उद्योगों, जैसे ऊर्जा, कृषि या खनन में शामिल कंपनियों के शेयरों में निवेश कर सकते हैं। वे जिन शेयरों में निवेश करते हैं, जैसे शेयर बाजार के उतार-चढ़ाव और कंपनी-विशिष्ट जोखिम सहित कमोडिटी की कीमतों के अलावा अन्य कारकों से प्रभावित हो सकते हैं।

कमोडिटी इंडेक्स म्यूचुअल फंडों की एक छोटी संख्या वायदा अनुबंधों और कमोडिटी-लिंक्ड डेरिवेटिव निवेशों में निवेश करती है, इस प्रकार कमोडिटी की कीमतों में अधिक प्रत्यक्ष निवेश प्रदान करती है।

कमोडिटी म्यूचुअल फंड्स के फायदे

• पेशेवर पैसा प्रबंधन
• विविधता
• लिक्विडिटी

कमोडिटी म्यूचुअल फंड का नुकसान

• प्रबंधन शुल्क अधिक हो सकता है, और कुछ निधियों की बिक्री शुल्क हो सकती है।
• वे कमोडिटी की कीमतों पर शुद्ध खेल नहीं हैं क्योंकि अधिकांश कमोडिटी म्यूचुअल फंड शेयरों में निवेश करते हैं।

कमोडिटी पूल और प्रबंधित फ्यूचर्स का उपयोग करना

कमोडिटी पूल ऑपरेटर (सीपीओ) एक व्यक्ति या सीमित भागीदारी है जो निवेशकों से पैसा इकट्ठा करता है, इसे एक पूल में जोड़ता है और इसे वायदा अनुबंध और विकल्पों में निवेश करता है। CPO को निवेशकों को जोखिम प्रकटीकरण दस्तावेज़ प्रदान करने की आवश्यकता है, और उन्हें आवधिक खाता विवरण और साथ ही वार्षिक वित्तीय रिपोर्ट वितरित करनी चाहिए। उन्हें सभी निवेशकों, लेन-देन और उनके द्वारा चलाए जा रहे पूलों के सख्त रिकॉर्ड रखने की भी आवश्यकता होती है।

सीपीओ पूल के लिए व्यापारिक निर्णयों के साथ उन्हें सलाह देने के लिए एक कमोडिटी ट्रेडिंग सलाहकार (सीटीए) को नियुक्त करेंगे। CTA को कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के साथ पंजीकृत होना चाहिए और निवेश सलाह प्रदान करने से पहले उन्हें FBI पृष्ठभूमि की जाँच से गुजरना चाहिए। उनके पास आमतौर पर वायदा व्यापार करने के लिए एक प्रणाली है और इसका उपयोग कमोडिटी-पूल ट्रेडों को सलाह देने के लिए किया जाता है।

CTA के लाभ

• वे पेशेवर सलाह दे सकते हैं।
• एक जमा संरचना एक प्रबंधक को निवेश करने के लिए अधिक पैसा प्रदान करता है।
• बंद धनराशि को सभी निवेशकों को समान धनराशि में रखना पड़ता है।

सीटीए के नुकसान

• पिछले प्रदर्शन का मूल्यांकन करना मुश्किल हो सकता है, और आप पिछले निवेशों से सीटीए के जोखिम-समायोजित रिटर्न को देखना चाह सकते हैं।
• निवेशकों को सीटीए प्रकटीकरण दस्तावेजों को भी पढ़ना चाहिए और व्यापारिक कार्यक्रम को समझना चाहिए, जो कि ड्रॉडाउन के लिए अतिसंवेदनशील हो सकते हैं।

तल - रेखा

नौसिखिए और अनुभवी व्यापारियों के लिए विचार करने के लिए विभिन्न प्रकार के कमोडिटी निवेश हैं। यद्यपि कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स मूल्य आंदोलनों में भाग लेने का सबसे सीधा तरीका प्रदान करते हैं, अन्य प्रकार के अलग-अलग जोखिम वाले निवेश और निवेश प्रोफाइल भी कमोडिटी एक्सपोज़र के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करते हैं। कमोडिटीज जल्दी से जोखिम भरे निवेश प्रस्ताव बन सकते हैं क्योंकि वे अनिश्चितताओं से प्रभावित हो सकते हैं, जो कि असंभव नहीं हैं, अगर असंभव नहीं है, तो प्राकृतिक मौसम और महामारी दोनों तरह के असामान्य मौसम पैटर्न, महामारी और आपदाओं जैसी भविष्यवाणी करना।