चौथा बाजार
चौथा बाजार एक ऐसा बाजार है जो न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) या नैस्डैक जैसे किसी मान्यता प्राप्त एक्सचेंज के बजाय एक निजी, ओवर-द-काउंटर कंप्यूटर नेटवर्क पर संस्थानों के बीच प्रतिभूतियों को ट्रेड करता है। संस्थान विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों और विकल्पों का व्यापार कर सकते हैं।
चौथा बाजार बनाना
चौथा बाजार केवल संस्थानों द्वारा उपयोग किया जाता है और इसकी तुलना प्राथमिक बाजार, द्वितीयक बाजार, तीसरे बाजार और अंधेरे पूल से की जा सकती है। जबकि प्राथमिक, द्वितीयक और तीसरे बाजारों में समान व्यापारिक तंत्र हैं और चौथे बाजार के समान तकनीक का उपयोग करते हैं, ये बाजार खुदरा और संस्थागत सहित सभी निवेशकों के लिए सार्वजनिक रूप से प्रस्तावित शेयरों का आदान-प्रदान करते हैं।
पब्लिक मार्केट एक्सचेंज
बाजार एक्सचेंज वैश्विक स्तर पर वित्तीय उद्योग के बुनियादी ढांचे का एक महत्वपूर्ण पहलू हैं। अमेरिका में, प्राथमिक, द्वितीयक और तीसरे बाजार वित्तीय प्रणाली के सभी व्यवहार्य अंग हैं। प्राथमिक बाजारों में एक सुरक्षा और इसकी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) का पहला जारी होना शामिल है। द्वितीयक बाजार न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक जैसे बाजार हैं जो सप्ताह में पांच दिन पूरे दिन सक्रिय रूप से व्यापार करते हैं। तीसरा बाजार भी पांच-सप्ताह के सप्ताह के साथ सक्रिय रूप से व्यापार करता है और इसे ओवर-द-काउंटर बाजारों के रूप में जाना जाता है। ये सभी बाज़ार सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली प्रतिभूतियों के लिए सभी प्रकार के निवेशकों के लिए पहुँच प्रदान करते हैं जिन्हें सार्वजनिक बिक्री के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग के पास पंजीकृत होना चाहिए।
चौथा मार्केट और डार्क पूल
चौथा बाजार आम तौर पर अंधेरे पूलों की तुलना में अधिक निकटता से होता है, जिसमें दो वाक्यांश अक्सर परस्पर विनिमय करते हैं। ये बाजार निजी एक्सचेंज हैं जो संस्थागत निवेशकों के बीच व्यापार करते हैं। प्रतिभूतियों और संरचित उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला चौथे बाजार में व्यापक सार्वजनिक बाजार के लिए थोड़ी पारदर्शिता के साथ व्यापार कर सकती है।
चौथा बाजार व्यापार संस्थानों के बीच लेनदेन किया जाता है। इन ट्रेडों को आमतौर पर प्रत्येक संस्थान से कम लेनदेन लागत के साथ सीधे रखा जाता है। चौथा बाजार सार्वजनिक रूप से पेश की जाने वाली प्रतिभूतियों के साथ-साथ डेरिवेटिव और संरचित उत्पादों सहित सार्वजनिक रूप से पेश की जाने वाली प्रतिभूतियों की एक विस्तृत सरणी को कॉरपोरेट संस्थानों की जरूरतों के अनुरूप शामिल कर सकता है।
इन व्यापारिक प्लेटफार्मों को स्वतंत्र कंपनियों द्वारा स्थापित किया जा सकता है या वे स्वयं संस्थानों द्वारा गठित किए जा सकते हैं। इस प्रकार के ट्रेडिंग के साथ तरलता और ट्रेडिंग वॉल्यूम बड़े पैमाने पर भिन्न हो सकते हैं।
अक्सर चौथे बाजार का उपयोग व्यापारिक प्रतिभूतियों के लिए किया जाता है जिसमें कंपनी के जोखिम प्रबंधन की रणनीति शामिल होती है। उदाहरण के लिए, स्वैप विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न है जिसे चौथे बाजार के माध्यम से कारोबार किया जा सकता है। स्वैप विकल्प संस्थानों को ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन करने की अनुमति देते हैं। एक पुट स्वेपशन के साथ, एक संस्था ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करने के लिए एक अनुबंध में प्रवेश कर सकती है और अपनी बैलेंस शीट पर क्रेडिट ऋण से संबंधित ब्याज की एक अस्थायी दर प्राप्त कर सकती है।
अन्य मामलों में, कंपनियां निजी तौर पर प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करना चुन सकती हैं। यदि म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड एक-दूसरे के साथ बड़े ब्लॉक व्यापार में प्रवेश करते हैं, तो ऐसा हो सकता है। दोनों कंपनियां एक इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क पर लेनदेन कर सकती हैं। इस तरह से लेन-देन को अंजाम देने से, दोनों पक्ष दलाली से बचते हैं और लेनदेन शुल्क का आदान-प्रदान करते हैं। वे बाजार मूल्य या विनिमय पर कारोबार की गई मात्रा को विकृत करने की संभावना से भी बचते हैं।
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