संकुचन जोखिम
संकुचन जोखिम निश्चित आय प्रतिभूतियों के धारक द्वारा सामना किया जाने वाला जोखिम है। यह जोखिम तब होता है जब उधारकर्ता उस दर को बढ़ाते हैं जिस पर वे निश्चित आय सुरक्षा के परिपक्वता मूल्य का भुगतान करते हैं।
संकुचन जोखिम पूर्व भुगतान जोखिम का एक घटक है जो आम तौर पर ब्याज दरों में गिरावट के रूप में बढ़ता है। यह उलटा प्रतिक्रिया है, क्योंकि दरों में गिरावट एक उधारकर्ता के लिए एक निश्चित दर वाले ऋण के लिए प्रोत्साहन दे सकती है जो बकाया राशि के सभी या पूर्व-भुगतान के लिए प्रीपे कर सकती है।
ब्रेकिंग संकुचन जोखिम
संकुचन जोखिम तब होता है जब उधारकर्ता पूर्व भुगतान करते हैं जिससे उनके नोट की अवधि कम हो जाती है। ऋण सुरक्षा पर भविष्य की वापसी की गणना, जैसे कि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां, अंतर्निहित ऋणों पर ब्याज दर और लंबाई का आधार है। जब उधारकर्ता ऋण का भुगतान करते हैं, तो वे अवधि कम कर देते हैं और इस तरह भविष्य के ब्याज भुगतान को कम कर देते हैं।
प्रीपेमेंट जोखिम एक निश्चित आय वाली सुरक्षा पर मूलधन की समय से पहले वापसी के साथ शामिल जोखिम है। जब प्रिंसिपल को जल्दी लौटा दिया जाता है, तो भविष्य के ब्याज का भुगतान प्रिंसिपल के उस हिस्से पर नहीं किया जाएगा, जिसका अर्थ है कि संबंधित फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में निवेशकों को मूलधन पर चुकाया गया ब्याज नहीं मिलेगा।
कैसे संकुचन जोखिम प्रभाव ऋण
एक निश्चित दर वाले ऋण में, संकुचन जोखिम आमतौर पर ब्याज दर के माहौल में गिरावट में आता है। जब ब्याज दरें गिर रही हैं, तो उधारकर्ता नए, कम दरों पर पुनर्वित्त करना चाह सकते हैं। परिवर्तनीय दर वाले ऋणों में, संकुचन जोखिम तब होता है जब दरें गिरने के साथ-साथ बढ़ रही होती हैं। यह प्रतिक्रिया उधारकर्ताओं की इच्छा है कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी से पहले उनके नोट का ज्यादा से ज्यादा भुगतान करें।
उदाहरण के लिए, एक वित्तीय संस्थान पर विचार करें जो 5 प्रतिशत की ब्याज दर पर बंधक प्रदान करता है। उस वित्तीय संस्थान ने बंधक के 30 साल के जीवन के लिए उस निवेश पर ब्याज अर्जित करने की अपेक्षा की है। हालांकि, अगर ब्याज दर 3 प्रतिशत तक घट जाती है, तो उधारकर्ता ऋण को पुनर्वित्त कर सकता है, या भुगतान में तेजी ला सकता है। यह पूर्व भुगतान उन वर्षों की संख्या को कम करता है जो वे निवेशक को ब्याज का भुगतान करेंगे। उधारकर्ता ऐसा करने से लाभान्वित होते हैं क्योंकि वे अंततः ऋण के जीवनकाल में कम ब्याज का भुगतान करेंगे। बंधक मालिक, हालांकि, शुरू में उम्मीद से कम रिटर्न के साथ समाप्त होता है।
संकुचन जोखिम, जो आम तौर पर ब्याज दरों में गिरावट होने पर होता है, जोखिम जोखिम का प्रतिरूप है, जो आमतौर पर ब्याज दरों में वृद्धि होने पर होता है। जबकि संकुचन जोखिम तब होता है जब उधारकर्ता ऋण का भुगतान करते हैं, इसकी अवधि को छोटा करते हुए, विस्तार जोखिम तब होता है जब वे विपरीत करते हैं - वे ऋण भुगतान को स्थगित करते हैं, जिससे ऋण की लंबाई बढ़ जाती है।
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