विनिमय दर जोखिम

विनिमय दर जोखिम, या विदेशी मुद्रा (विदेशी मुद्रा) जोखिम, विदेशी निवेश का एक अपरिहार्य जोखिम है, लेकिन हेजिंग तकनीकों के माध्यम से इसे काफी कम किया जा सकता है। विदेशी मुद्रा जोखिम को खत्म करने के लिए, एक निवेशक को विदेशी संपत्तियों में निवेश करने से पूरी तरह से बचना होगा। हालांकि, विनिमय दर जोखिम मुद्रा के साथ आगे या वायदा के साथ कम किया जा सकता है।

• विनिमय दर जोखिम विदेशी निवेश मुद्रा की तुलना में निवेशक की स्थानीय मुद्रा में उतार-चढ़ाव के कारण होता है।
• इन जोखिमों को हेजिंग एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड या व्यक्तिगत निवेशक द्वारा विभिन्न निवेश साधनों, जैसे कि मुद्रा फॉरवर्ड या फ्यूचर्स, या विकल्पों के उपयोग के माध्यम से कम किया जा सकता है।
• विनिमय दर जोखिम पूरी तरह से परिहार्य नहीं है, लेकिन इसे कम किया जा सकता है।

एक्सचेंज रेट रिस्क कैसे काम करता है

अमेरिकी निवेशक के लिए, हेजिंग विनिमय दर जोखिम विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जब अमेरिकी डॉलर बढ़ रहा है क्योंकि जोखिम विदेशी निवेशों से रिटर्न को नष्ट कर सकता है। विदेशी निवेशकों के लिए, रिवर्स सच है, खासकर जब अमेरिकी निवेश प्रदर्शन कर रहे हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि यूएसडी के खिलाफ स्थानीय मुद्रा का मूल्यह्रास रिटर्न को अतिरिक्त बढ़ावा दे सकता है। ऐसी स्थितियों में, चूंकि विनिमय दर आंदोलन निवेशक के पक्ष में काम कर रहा है, इसलिए कार्रवाई का उपयुक्त कोर्स अनहेल्दी होना है।

विदेशी निवेशों के संबंध में, नियम, विनिमय दर जोखिम को छोड़ने के लिए है, जब स्थानीय मुद्रा विदेशी-निवेश मुद्रा के खिलाफ मूल्यह्रास कर रही है, लेकिन विदेशी मुद्रा के खिलाफ स्थानीय मुद्रा की सराहना करते हुए इस जोखिम को रोकना है ।

विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करने के दो तरीके यहां दिए गए हैं:

• हेज्ड एसेट्स में निवेश करें : सबसे आसान उपाय है हेजेड विदेशी संपत्तियों में निवेश करना, जैसे हेजिंग एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ)। ईटीएफ ज्यादातर प्रमुख बाजारों में कारोबार की जाने वाली अंतर्निहित परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध हैं। कई ईटीएफ प्रदाता अपने फंडों के हेज और अनहाइडेड संस्करणों की पेशकश करते हैं जो लोकप्रिय निवेश बेंचमार्क या इंडेक्स को ट्रैक करते हैं। हालांकि हेजिंग फंड में आमतौर पर हेजिंग की लागत के कारण अपने अनपेक्षित समकक्ष की तुलना में थोड़ा अधिक व्यय अनुपात होगा, बड़े ईटीएफ व्यक्तिगत निवेशक द्वारा किए गए हेजिंग लागत के एक अंश पर मुद्रा जोखिम को हेज कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, MSCI EAFE इंडेक्स- अमेरिकी निवेशकों के लिए अंतरराष्ट्रीय इक्विटी प्रदर्शन को मापने के लिए प्राथमिक बेंचमार्क- iShares MSCI EAFE ETF (EFA) के लिए व्यय अनुपात 0.31% है। IShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA) के लिए व्यय अनुपात 0.69 है।
• हेज एक्सचेंज रेट खुद को जोखिम में डालते हैं : यदि उनके पोर्टफोलियो में विदेशी मुद्रा स्टॉक या बॉन्ड या अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) होते हैं, तो निवेशकों को सबसे अधिक संभावना कुछ विदेशी मुद्रा जोखिम होती है। एक आम गलतफहमी यह है कि उनकी मुद्रा जोखिम कम हो जाती है, लेकिन ऐसा नहीं है।

विशेष ध्यान

आप निम्न में से एक या अधिक उपकरणों का उपयोग करके मुद्रा जोखिम को कम कर सकते हैं:

• मुद्रा आगे : मुद्रा जोखिम को हेज करने के लिए मुद्रा आगे की ओर प्रभावी ढंग से उपयोग किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक अमेरिकी निवेशक के पास एक साल के समय में यूरो-संप्रदायित बांड परिपक्वता है और उस समय सीमा में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूरो में गिरावट के जोखिम के बारे में चिंतित है। निवेशक यूरो बेचने के लिए एक आगे के अनुबंध में प्रवेश कर सकता है (बांड की परिपक्वता मूल्य के बराबर राशि में) और एक साल की आगे की दर पर अमेरिकी डॉलर खरीद सकता है। जबकि आगे के अनुबंधों का लाभ यह है कि उन्हें विशिष्ट मात्रा और परिपक्वताओं के लिए अनुकूलित किया जा सकता है, एक बड़ी कमी यह है कि वे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए आसानी से सुलभ नहीं हैं। मुद्रा जोखिम को हेज करने का एक वैकल्पिक तरीका मुद्रा बाजार हेज का उपयोग करके सिंथेटिक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का निर्माण करना है।
• मुद्रा वायदा : मुद्रा वायदा का उपयोग विनिमय दर के जोखिम को हेज करने के लिए किया जाता है क्योंकि वे विनिमय पर व्यापार करते हैं और केवल थोड़ी मात्रा में अपफ्रंट मार्जिन की आवश्यकता होती है। नुकसान यह है कि उन्हें अनुकूलित नहीं किया जा सकता है और केवल निश्चित तिथियों के लिए उपलब्ध हैं।
• मुद्रा ईटीएफ : अंतर्निहित संपत्ति के रूप में विशिष्ट मुद्रा वाली ईटीएफ की उपलब्धता का मतलब है कि मुद्रा ईटीएफ का उपयोग विनिमय दर जोखिम को हेज करने के लिए किया जा सकता है। यह संभवतः बड़ी मात्रा के लिए विनिमय जोखिम को हेज करने का सबसे प्रभावी तरीका नहीं है। हालांकि, अलग-अलग निवेशकों के लिए, छोटी मात्रा के लिए इस्तेमाल की जाने वाली उनकी क्षमता और इस तथ्य के लिए कि वे मार्जिन-योग्य हैं और उन्हें लंबे या छोटे पक्ष पर कारोबार किया जा सकता है, उन्हें प्रमुख लाभ प्रदान करता है।
• मुद्रा विकल्प : मुद्रा विकल्प हेजिंग विनिमय दर जोखिम के लिए एक और संभव विकल्प प्रदान करते हैं। मुद्रा विकल्प एक निवेशक या व्यापारी को स्ट्राइक प्राइस पर समाप्ति तिथि से पहले या उससे पहले एक निर्दिष्ट मुद्रा में एक विशिष्ट मुद्रा खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। उदाहरण के लिए, नैस्डैक पर ट्रेड किए गए मुद्रा विकल्प EUR 10, 000, GBP 10, 000, CAD 10, 000 या JPY 1, 000, 000 के मूल्यवर्ग में उपलब्ध हैं, जो उन्हें व्यक्तिगत निवेशक के लिए अच्छी तरह से अनुकूल बनाते हैं।

विदेशी निवेश करते समय विनिमय दर के जोखिम को पूरी तरह से टाला नहीं जा सकता है, लेकिन हेजिंग तकनीकों के उपयोग के माध्यम से इसे काफी कम किया जा सकता है। सबसे आसान उपाय है हेजेड निवेश जैसे कि ईटीएफ में निवेश करना।

हेजेड ईटीएफ का फंड मैनेजर अपेक्षाकृत कम लागत पर विदेशी मुद्रा जोखिम को कम कर सकता है। हालांकि, एक निवेशक जो विदेशी मुद्रा स्टॉक या बॉन्ड रखता है, या यहां तक ​​कि अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें (एडीआर) को मुद्रा विनिमय के जोखिम के बारे में विचार करना चाहिए, जो कि मुद्रा के आगे, वायदा, ईटीएफ या विकल्प जैसे कई रास्ते उपलब्ध हैं।