एक बेंचमार्क बॉन्ड को परिभाषित करना
एक बेंचमार्क बॉन्ड एक ऐसा बॉन्ड है जो एक मानक प्रदान करता है जिसके खिलाफ अन्य बॉन्ड के प्रदर्शन को मापा जा सकता है। सरकारी बॉन्ड लगभग हमेशा बेंचमार्क बॉन्ड के रूप में उपयोग किए जाते हैं।
एक बेंचमार्क बॉन्ड को एक बेंचमार्क इशू या बेलवेदर इश्यू के रूप में भी जाना जाता है।
ब्रेकिंग डाउन बेंचमार्क बॉन्ड
S & P 500 या डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) जैसे बेंचमार्क इक्विटी का उपयोग बाजारों पर कंपनी के शेयरों के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए किया जाता है। स्टॉक निवेशक कंपनी के शेयरों की तुलना बेंचमार्क में एक समान इक्विटी के साथ कर सकते हैं ताकि यह समझ सकें कि कंपनी के शेयर किस स्तर पर प्रदर्शन कर रहे हैं। बेंचमार्क बॉन्ड की अवधारणा बेंचमार्क इक्विटी के समान है, लेकिन एक बेंचमार्क बॉन्ड कुछ अलग तरीके से काम करता है।
अनिवार्य रूप से, बेंचमार्क बॉन्ड एक सुरक्षा है जो अन्य बॉन्ड की कीमतों पर प्रतिक्रिया करता है। बॉन्ड निवेशक और फंड मैनेजर बेंचमार्क बॉन्ड का इस्तेमाल बॉन्ड परफॉर्मेंस को मापने के लिए एक पैमाना के रूप में करते हैं और यह समझने के लिए कि बेंचमार्क रिटर्न से ज्यादा किस दर पर डिमांड करना है। उपयुक्त और उपयोगी होने के लिए, बेंचमार्क और इसके खिलाफ मापे जाने वाले बॉन्ड में तुलनीय तरलता, मुद्दा आकार और कूपन होना चाहिए। उदाहरण के लिए, 10-वर्ष के यूएस ट्रेजरी बांड का उपयोग बाजार में 10-वर्षीय बॉन्ड के लिए बेंचमार्क के रूप में किया जाता है। क्योंकि ट्रेजरी प्रतिभूतियों को अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा गारंटीकृत जोखिम रहित निवेश माना जाता है, ये प्रतिभूतियां जोखिम-मुक्त रिटर्न प्रदान करती हैं। एक निवेशक जो 10 साल के कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए रिटर्न को गेज करना चाहता है, जिसमें सबसे अधिक संभावना सरकारी बॉन्ड की तुलना में अधिक जोखिम है, उपज को 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड से तुलना करेगा। यदि 10-वर्ष के टी-बांड पर उपज 2.85% हो रही है, तो निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड जारीकर्ताओं से 2.85% से अधिक जोखिम प्रीमियम की मांग करेगा।
विशेष रूप से, बेंचमार्क बॉन्ड किसी दिए गए परिपक्वता के भीतर नवीनतम मुद्दा है। जबकि बॉन्ड की विशेषताएं इस बात का निर्धारण करती हैं कि बेंचमार्क इंडेक्स द्वारा प्रतिनिधित्व कंपनियों के संचालन के बारे में व्यापक नियमों का पालन करते हुए एक बेंचमार्क बॉन्ड सहित एक बेंचमार्क बॉन्ड या दूसरे के साथ एक बेंचमार्क बॉन्ड बनाने के बारे में क्या इक्विटी द्वारा बनाई गई है। विशेषताओं में परिपक्वता तिथि, क्रेडिट रेटिंग, निर्गम आकार और तरलता शामिल हैं। एक बांड जो निर्धारित मानदंडों को पूरा करता है उसे एक बेंचमार्क के रूप में शामिल किया जाता है। इसके अलावा, रिबैलेंस की तारीख पर, जो बॉन्ड इंडेक्स घटकों को बदल सकता है, बॉन्ड अब इंडेक्स मानदंडों को पूरा नहीं करते हैं, और मापदंड को पूरा करने वाले किसी भी नए बॉन्ड को जोड़ा जाएगा।
ट्रेजरी, उदाहरण के लिए, 5 साल के बॉन्ड और री-इश्यूज, 5 साल के बॉन्ड के लिए बेंचमार्क बॉन्ड के रूप में इस्तेमाल किया जाता है। जैसे-जैसे महीने और साल बीतते हैं, 5 साल की बॉन्ड की परिपक्वता तिथि घटकर 4.5, 4, 3.8, 3.7, 3 साल, और इसी तरह, जब तक यह अपनी परिपक्वता तिथि तक नहीं पहुंच जाती है। हालांकि, एक सामान्य ब्याज दर के माहौल में, बांड की पैदावार कम हो जाती है क्योंकि बांड परिपक्वता के करीब पहुंचता है। वास्तव में, लंबी अवधि के बॉन्ड में शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की तुलना में अधिक पैदावार होती है। इसलिए, परिपक्वता के दृष्टिकोण वाला एक बेंचमार्क क्रमिक रूप से कम पैदावार पर मूल्यवान होगा। उपज को वापस लाने के लिए, सरकार एक और 5-वर्षीय बांड जारी करेगी। यह नवीनतम मुद्दा पुराने मुद्दे को 5-वर्षीय बॉन्ड के लिए बेंचमार्क बॉन्ड के रूप में बदल देगा।
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