मैट्रिक्स ट्रेडिंग
मैट्रिक्स ट्रेडिंग एक निश्चित आय ट्रेडिंग रणनीति है जो उपज वक्र में विसंगतियों की तलाश करती है, जिसे एक निवेशक बांड स्वैप की स्थापना करके पूंजीकरण कर सकता है। विसंगतियों के बारे में तब आता है जब किसी विशेष वर्ग जैसे- कॉर्पोरेट या नगरपालिका पर वर्तमान पैदावार, उदाहरण के लिए- उपज वक्र के बाकी हिस्सों या इसके ऐतिहासिक मानदंडों के साथ मेल नहीं खाती है।
मैट्रिक्स ट्रेड करने वाला निवेशक शुद्ध रूप से एक मध्यस्थ के रूप में लाभ की तलाश में रह सकता है - बाजार में "उपज" के लिए प्रतीक्षा करने से उपज में विसंगति फैलती है - या मुक्त उपज के लिए व्यापार करके, उदाहरण के लिए, समान जोखिम वाले ऋण की अदला-बदली करके - अलग-अलग जोखिम प्रीमियम।
चाबी छीन लेना
- मैट्रिक्स ट्रेडिंग में निश्चित आय निवेशों पर उपज वक्र से संबंधित गलतफहमी की तलाश शामिल है।
- मैट्रिक्स ट्रेडर बॉन्ड स्वैप करता है, जिससे गलतफहमी होने की उम्मीद होती है, जिससे लाभ में सुधार होता है। वे बस एक बेहतर के लिए एक वर्तमान होल्डिंग का आदान-प्रदान करने के लिए जानकारी का उपयोग कर सकते हैं।
- मैट्रिक्स ट्रेडिंग जोखिम के बिना नहीं है क्योंकि मिसप्रिंटिंग खुद को सही नहीं कर सकती है या इससे भी बदतर हो सकती है।
मैट्रिक्स ट्रेडिंग को समझना
मैट्रिक्स ट्रेडिंग विभिन्न रेटिंग्स या विभिन्न वर्गों के साथ बॉन्ड के बीच फैली उपज में अस्थायी अंतर का लाभ उठाने के लिए बॉन्ड स्वैपिंग की एक रणनीति है।
मैट्रिक्स ट्रेडिंग को मैट्रिक्स मूल्य निर्धारण की आवश्यकता हो सकती है। मैट्रिक्स मूल्य निर्धारण का उपयोग तब किया जाता है जब किसी विशेष निश्चित आय साधन का भारी कारोबार नहीं किया जाता है, और इसलिए व्यापारी को इसके लिए एक मूल्य के साथ आना चाहिए क्योंकि हाल के मूल्य हमेशा एक पतले कारोबार वाले बाजार में वास्तविक मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं कर सकते हैं। इसमें यह अनुमान लगाना शामिल है कि एक समान ऋण मुद्दों को देखकर किसी बॉन्ड की कीमत क्या होनी चाहिए और फिर एक उचित मूल्य को चिढ़ाने के लिए एल्गोरिदम और सूत्र लागू करना चाहिए। यदि वर्तमान मूल्य अपेक्षित मूल्य से अलग है, तो व्यापारी गलतफहमी का फायदा उठाने की रणनीति तैयार कर सकता है।
मैट्रिक्स व्यापारियों को अंततः उम्मीद है कि सापेक्ष पैदावार में स्पष्ट गलतियाँ असामाजिक हैं और थोड़े समय में सही हो जाएंगी। यील्ड कर्व्स और यील्ड स्प्रेड को किसी भी कारण से ऐतिहासिक पैटर्न से बाहर फेंक दिया जा सकता है, लेकिन उन कारणों में से एक आम स्रोत होगा: व्यापारियों की ओर से अनिश्चितता।
बांड की अलग-अलग कक्षाएं भी समय की एक कीमत के लिए अक्षम हो सकती हैं, जैसे कि जब एक हाई-प्रोफाइल कॉर्पोरेट डिफ़ॉल्ट समान रेटिंग वाले अन्य कॉर्पोरेट ऋण उपकरणों के माध्यम से सदमे तरंगों को भेजता है। हालांकि कुछ बॉन्ड्स घटना से सीधे प्रभावित नहीं हो सकते हैं, फिर भी वे गलत अनुभव करते हैं क्योंकि व्यापारी फेरबदल करते हैं या भविष्य को अनिश्चित मानते हैं। जैसे-जैसे धूल बैठती है, कीमतें अपने उचित मूल्यों पर लौटने लगती हैं।
मैट्रिक्स ट्रेडिंग जोखिम
मैट्रिक्स ट्रेडिंग जोखिम के बिना नहीं है। गलतफहमी अच्छे कारण के लिए हो सकती है, और वापस अपेक्षित स्तरों पर सही नहीं हो सकती है। अंतर्निहित कंपनी के संघर्षों से संबंधित बॉन्ड में दबाव बेचने के कारण उम्मीद से अधिक उपज हो सकती है जो अभी तक पूरी तरह से महसूस नहीं की गई है। इसके अलावा, स्थिति बिगड़ सकती है, भले ही इसका कोई अच्छा कारण न हो। एक बाजार में घबराहट के दौरान, गलतफहमी व्यापक और लंबे समय तक चलने वाली हो सकती है। जबकि मिसप्रिंटिंग स्वयं को हल कर सकती है, इस बीच एक व्यापारी नुकसान का सामना करने में सक्षम नहीं हो सकता है।
किसी भी रणनीति की तरह, मैट्रिक्स व्यापारी लाभ का प्रयास करते हैं जब वे होने की उम्मीद करते हैं। यदि वे गलत हैं, और गलतफहमी खुद को सही नहीं करती है या उनके खिलाफ आगे बढ़ना जारी है, तो वे नुकसान से बाहर निकलेंगे और नुकसान को सीमित करेंगे।
मैट्रिक्स ट्रेडिंग का उदाहरण
मान लें कि अमेरिकी अल्पकालिक ट्रेजरी और एएए-रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड के बीच ब्याज दरों में अंतर ऐतिहासिक रूप से 2% है, जबकि ट्रेजरी और एए-रेटेड बॉन्ड के बीच का अंतर 2.5% है।
मान लें कि कंपनी XYZ में AAA-रेटेड बॉन्ड की उपज 4% है और इसके प्रतियोगी ABC कार्पोरेशन में AA-रेटेड बॉन्ड की उपज 4.2% है। एएए और एए बांड के बीच का अंतर ऐतिहासिक 0.5% के बजाय सिर्फ 0.2% है।
एक मैट्रिक्स व्यापारी एएए-रेटेड बॉन्ड खरीदेगा और एए-रेटेड बॉन्ड को बेचेगा, जिससे पैदावार फैलने की उम्मीद होगी (एए बॉन्ड की कीमत गिरने से इसकी उपज बढ़ जाती है)।
व्यापारी विशिष्ट संख्याओं के बजाय सीमाओं को देख सकते हैं, और जब ऐतिहासिक सीमा के बाहर फैल जाता है, तो रुचि हो सकती है। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी यह नोटिस कर सकता है कि एए और एएए के बीच प्रसार अक्सर 0.4% और 0.7% के बीच होता है। यदि कोई बॉन्ड इस सीमा के बाहर महत्वपूर्ण रूप से चलता है तो यह व्यापारी को सचेत करता है कि कुछ महत्वपूर्ण चल रहा है, या कि संभावित गलतफहमी है जिसका फायदा उठाया जा सकता है।
इसी तरह की रणनीतियों को विभिन्न परिपक्वताओं में स्थित बांडों के लिए, विभिन्न आर्थिक क्षेत्रों में और विभिन्न देशों या स्थानों में नियोजित किया जा सकता है।
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