उम्मीदें सिद्धांत

क्या अपेक्षा है सिद्धांत

उम्मीदें सिद्धांत का अनुमान लगाने का प्रयास करता है कि भविष्य में वर्तमान दीर्घकालिक ब्याज दरों के आधार पर अल्पकालिक ब्याज दरें क्या होंगी। सिद्धांत बताता है कि एक निवेशक दो लगातार एक साल के बॉन्ड निवेश बनाम एक दो साल के बॉन्ड में निवेश करके समान ब्याज कमाता है। सिद्धांत को "निष्पक्ष अपेक्षा सिद्धांत" के रूप में भी जाना जाता है।

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उम्मीदें सिद्धांत

समझ की थ्योरी

उम्मीदों का सिद्धांत निवेशकों को भविष्य की ब्याज दरों के पूर्वानुमान के आधार पर निर्णय लेने में मदद करना है। सिद्धांत लंबी अवधि की दरों का उपयोग करता है, आम तौर पर सरकारी बांड से, अल्पकालिक बांड के लिए दर का अनुमान लगाने के लिए। सिद्धांत रूप में, दीर्घकालिक दरों का उपयोग यह इंगित करने के लिए किया जा सकता है कि भविष्य में शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की दरें कहां व्यापार करेंगी।

गणना सिद्धांत की गणना का उदाहरण

मान लीजिए कि वर्तमान बॉन्ड मार्केट निवेशकों को दो-वर्षीय बॉन्ड प्रदान करता है जो कि 20% की ब्याज दर का भुगतान करता है जबकि एक साल के बॉन्ड पर 18% की ब्याज दर का भुगतान होता है। भविष्य के एक साल के बांड की ब्याज दर का अनुमान लगाने के लिए उम्मीदों के सिद्धांत का उपयोग किया जा सकता है।

• गणना का पहला चरण दो-वर्षीय बॉन्ड की ब्याज दर में एक जोड़ना है। परिणाम 1.2 है।
• अगला चरण परिणाम को वर्ग या (1.2 * 1.2 = 1.44) है।
• परिणाम को मौजूदा एक साल की ब्याज दर से विभाजित करें और एक या ((1.44 / 1.18) +1 = 1.22) जोड़ें।
• अगले वर्ष के लिए पूर्वानुमान एक साल की बांड ब्याज दर की गणना करने के लिए, परिणाम में से एक घटाएँ या (1.22 -1 = 0.22 या 22%)।

इस उदाहरण में, निवेशक दो साल के बांड की वर्तमान ब्याज दर के बराबर रिटर्न कमा रहा है। अगर निवेशक एक साल के बॉन्ड में 18% निवेश करना चाहता है तो अगले साल के बॉन्ड के लिए बॉन्ड यील्ड इस निवेश के लिए 22% तक बढ़ जाएगी।

• उम्मीदें सिद्धांत का अनुमान लगाने का प्रयास करता है कि भविष्य में वर्तमान दीर्घकालिक ब्याज दरों के आधार पर अल्पकालिक ब्याज दरें क्या होंगी
• सिद्धांत बताता है कि एक निवेशक दो लगातार एक साल के बांड निवेशों में निवेश करके एक ही राशि का ब्याज कमाता है।
• सिद्धांत रूप में, दीर्घकालिक दरों का उपयोग यह इंगित करने के लिए किया जा सकता है कि भविष्य में शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की दरें कहां व्यापार करेंगी

उम्मीद के सिद्धांत का उद्देश्य निवेशकों को लंबी अवधि की दरों का उपयोग करके निर्णय लेने में मदद करना है, आमतौर पर सरकारी बॉन्ड से, अल्पकालिक बॉन्ड के लिए दर का पूर्वानुमान लगाने के लिए।

उम्मीदों के नुकसान सिद्धांत

निवेशकों को पता होना चाहिए कि उम्मीदों का सिद्धांत हमेशा एक विश्वसनीय उपकरण नहीं है। उम्मीदों के सिद्धांत का उपयोग करने के साथ एक आम समस्या यह है कि यह कभी-कभी भविष्य की अल्पकालिक दरों को कम कर देता है, जिससे निवेशकों के लिए बांड की उपज वक्र की गलत भविष्यवाणी के साथ अंत करना आसान हो जाता है।

सिद्धांत की एक और सीमा यह है कि कई कारक अल्पकालिक और दीर्घकालिक बांड पैदावार को प्रभावित करते हैं। फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को ऊपर या नीचे समायोजित करता है, जो बांड की पैदावार को अल्पकालिक बांड सहित प्रभावित करता है। हालांकि, लंबी अवधि की पैदावार प्रभावित नहीं हो सकती है क्योंकि कई अन्य कारक मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास की उम्मीदों सहित दीर्घकालिक पैदावार को प्रभावित करते हैं। नतीजतन, उम्मीदों का सिद्धांत बाहरी ताकतों और बुनियादी मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों को ध्यान में नहीं रखता है जो ब्याज दरों और अंततः बांड पैदावार को चलाते हैं।

उम्मीदें थ्योरी वर्सेज प्रिफरेड हैबिटेट थ्योरी

पसंदीदा आवास सिद्धांत उम्मीदों के सिद्धांत को एक कदम आगे ले जाता है। सिद्धांत कहता है कि निवेशकों के पास दीर्घकालिक बांडों पर अल्पकालिक बांडों के लिए एक प्राथमिकता है जब तक कि बाद में कोई जोखिम प्रीमियम का भुगतान न करें। दूसरे शब्दों में, यदि निवेशक लंबी अवधि के बांड पर पकड़ बनाने जा रहे हैं, तो वे परिपक्वता तक निवेश रखने के जोखिम को सही ठहराने के लिए अधिक उपज के साथ मुआवजा देना चाहते हैं।

पसंदीदा निवास सिद्धांत, भाग में व्याख्या करने में मदद कर सकता है, क्यों लंबी अवधि के बांड आमतौर पर दो छोटी अवधि के बांड की तुलना में अधिक ब्याज दर का भुगतान करते हैं, जो जब एक साथ जोड़ा जाता है, तो उसी परिपक्वता का परिणाम होता है।

वरीय अधिवास सिद्धांत की अपेक्षाओं के सिद्धांत से तुलना करने पर, अंतर यह है कि पूर्व मानने वाले निवेशक परिपक्वता के साथ-साथ उपज से चिंतित हैं, जबकि अपेक्षा सिद्धांत यह मानता है कि निवेशक केवल उपज से चिंतित हैं।

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संबंधित शर्तें

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