पी / ई और खूंटी अनुपात कैसे खोजें

कंपनी के प्रदर्शन के बारे में पढ़ने या शोध करने के बाद, आप अक्सर कमाई की गणनाओं पर विचार करेंगे- लेकिन क्या ये संख्याएँ आपके लिए कोई मायने रखती हैं? और क्या आप P / E अनुपात और PEG अनुपात के बीच अंतर बता सकते हैं?

किसी कंपनी की शेयर की कीमत (प्रति शेयर) जो उसकी हालिया 12 महीने की प्रति शेयर आय से विभाजित है, उसे मूल्य-से-कमाई अनुपात (पी / ई अनुपात) कहा जाता है। यदि इस P / E अनुपात को आगे बढ़ने वाली अपेक्षित आय वृद्धि से विभाजित किया जाता है, तो परिणाम को विकास अनुपात (PEG अनुपात) को मूल्य / आय कहा जाता है। स्टॉक के उचित अनुपात का निर्धारण करने और स्टॉक का प्रभावी ढंग से उपयोग करने के लिए स्टॉक के ऐतिहासिक अनुपात जैसे मीट्रिक पर चर्चा करने के लिए उनका उपयोग करने के बारे में बहुत सारी जानकारी, उद्योग अनुपात की तुलना करने के लिए उनका उपयोग करते हैं, या "1 से एक पीईजी जैसे बयान अच्छा है। "

यह जानकारी गलत नहीं है, लेकिन अगर आपको अपने लिए इन अनुपातों को समझने और खोजने की आवश्यकता है, तो आपको कुछ अतिरिक्त मदद की आवश्यकता होगी। सौभाग्य से, एक साधारण हाथ से पकड़े गए वित्तीय कैलकुलेटर की सहायता से, तर्कसंगत पी / ई और पीईजी अनुपात खोजने के लिए एक सरल गणितीय दृष्टिकोण है।

कमाई यील्ड

पी / ई अनुपात के महत्व को समझने का सबसे अच्छा तरीका इसे उल्टा करना है। यदि आप आय को मूल्य (ई / पी) से विभाजित करते हैं तो आपको पी / ई अनुपात का उलटा मिलता है, जिसे कमाई उपज कहा जाता है। कमाई की उपज एक निवेशक को बताती है कि मौजूदा शेयर की कीमत के आधार पर, पिछले 12 महीनों में स्टॉक के शेयरधारकों ने कितना रिटर्न अर्जित किया है। उस कमाई को याद रखें, चाहे वे लाभांश के रूप में भुगतान किए गए हों या कंपनी द्वारा आगे के विकास के अवसरों में पुनर्निवेश के लिए बनाए रखा गया हो, फिर भी शेयरधारकों के अंतर्गत आता है। शेयरधारकों को उम्मीद है कि ये कमाई आगे बढ़ेगी, लेकिन पूरी तरह से अनुमान लगाने का कोई तरीका नहीं है कि विकास क्या होगा।

कमाई यील्ड बनाम। बांड आय

निवेशकों के पास हर समय अपने निपटान में निवेश विकल्पों की एक विशाल सरणी होती है। इस चर्चा के प्रयोजनों के लिए, मान लें कि विकल्प स्टॉक या बॉन्ड तक सीमित है। सीधे बॉन्ड, चाहे सरकार या कॉरपोरेट, कुछ निश्चित अवधि के लिए वापसी की गारंटी दर, साथ ही उस निश्चित अवधि के अंत में मूल निवेश की गारंटी वापसी का भुगतान करते हैं। एक स्टॉक पर कमाई की उपज न तो निश्चित समय की गारंटी है और न ही। हालांकि, आमदनी बढ़ सकती है, जबकि बॉन्ड यील्ड फिक्स रहती है। आप दोनों की तुलना कैसे करते हैं? विचार करने के लिए प्रमुख कारक क्या हैं?

ग्रोथ रेट, प्रिडिक्टिबिलिटी और फिक्स्ड-इनकम रेट्स

जिन प्रमुख कारकों पर आपको विचार करने की आवश्यकता है, वे हैं: विकास दर, आय की भविष्यवाणी और वर्तमान निश्चित आय दर। मान लें कि आपके पास निवेश करने के लिए $ 10, 000 हैं और अमेरिकी सरकार ट्रेजरी के पांच साल की परिपक्वता अवधि 4% की उपज दे रही है। यदि आप इन बांडों में निवेश करते हैं, तो आप पांच वर्षों में 2, 000 डॉलर के संचयी रिटर्न के लिए प्रति वर्ष $ 400 ($ 10, 000 का 4%) का ब्याज कमा सकते हैं। पांच साल के अंत में, जब बांड परिपक्व हो जाता है, तो आपको अपना $ 10, 000 निवेश वापस मिलता है। पांच साल की अवधि में संचयी प्रतिफल 20% ($ 2, 000 / $ 10, 000) है।

उदाहरण: किसी स्टॉक का P / E की गणना करना

अब, मान लेते हैं कि आप XYZ Corp. में $ 40 प्रति शेयर के हिसाब से शेयर खरीदते हैं, और XYZ की पिछले 12 महीनों की कमाई $ 2 प्रति शेयर थी। XYZ स्टॉक का P / E अनुपात 20 ($ 40 / $ 2) है। XYZ की कमाई की उपज 5% ($ 2 / $ 40) है। अगले पांच वर्षों में, XYZ की कमाई में प्रति वर्ष 10% की वृद्धि होने की उम्मीद है। चलिए आगे मानते हैं कि यह आय वृद्धि 100% अनुमानित है। दूसरे शब्दों में, कमाई प्रति वर्ष 10% बढ़ने की गारंटी है - और नहीं, कम नहीं। XYZ स्टॉक को पी / ई अनुपात क्या होना चाहिए, जिससे यह पांच साल के ट्रेजरी बांड के बराबर निवेश का 4% हो सके?

वर्तमान मूल्य / भविष्य के मूल्य कैलकुलेटर का उपयोग करके, हम XYZ के लिए एक गणितीय मूल्य निर्धारित कर सकते हैं। ऐसा करने के लिए, हम अगले पांच वर्षों में बांड की 20% संचयी उपज लेते हैं और भविष्य के मूल्य (FV) के रूप में दर्ज करते हैं। वर्तमान मान (PV) के रूप में "0" दर्ज करें। अवधि (n) की संख्या के रूप में "5" दर्ज करें। वार्षिक ब्याज दर (i) के रूप में 10 दर्ज करें। अब, एक शुरुआती अवधि सेटिंग (बीजीएन) का उपयोग करके, भुगतान (पीएमटी) की गणना करें। उत्तर -2.98 के रूप में दिखाई देगा। यह पता लगाने के लिए नकारात्मक को छोड़ दें कि तुलनीय आय उपज 2.98% होनी चाहिए। अगर हम 1 को 2.98% (.0298) से विभाजित करते हैं, तो हम पाते हैं कि पी / ई 33.56 होना चाहिए। क्योंकि प्रति शेयर वर्तमान आय $ 2 है, स्टॉक की कीमत $ 67.12 ($ 2 x 33.56) होनी चाहिए। कमाई उपज 2.98% ($ 2 / $ 67.12) है।

अगर हम XYZ स्टॉक में अपने $ 10, 000 का निवेश करते हैं तो हमें 149 शेयर मिलते हैं। एक वर्ष में, प्रति शेयर आय 10% तक बढ़नी चाहिए, $ 2 प्रति शेयर से $ 2.20 प्रति शेयर। हमारी वापसी लगभग $ 328 (प्रति शेयर 149 डॉलर x 2.20 प्रति शेयर) होगी। वर्ष दो में, हमारे निवेश पर कमाई वापसी एक और 10% बढ़कर लगभग $ 360 प्रति शेयर हो जाएगी। वर्ष तीन $ 396 होगा, उसके बाद वर्ष 4 में $ 436 और अंत में पांच साल में $ 480 होगा। यदि आप इन्हें एक साथ जोड़ते हैं, तो आपको $ 2, 000 का संचयी आय प्रतिफल मिलता है - जैसा कि आपने ट्रेजरी बांड से प्राप्त किया होगा। स्टॉक मालिक को यह $ 2, 000 लाभांश या स्टॉक के मूल्य में वृद्धि या दोनों के रूप में प्राप्त होगा। (नोट : सादगी के लिए हम स्टॉक के विपरीत ट्रेजरी बांड के लिए पांच साल की अवधि में पहले नकदी प्रवाह प्राप्त करने के लिए धन के समय के मूल्य की अनदेखी कर रहे हैं।)

यदि प्रति वर्ष 20% होने का अनुमान है तो P / E क्या है? इसका उत्तर 44.64 होगा और स्टॉक की कीमत $ 89.28 होनी चाहिए। कमाई की पैदावार 2.24% होगी। आपके $ 10, 000 (112 शेयर) निवेश पर कमाई $ 269, $ 323, $ 387, $ 464 और $ 557 $ 2, 000 के कुल योग के लिए होगी। यह सहज लगता है कि आय में वृद्धि के साथ एक स्टॉक जो दूसरे से अधिक होने का अनुमान है, एक उच्च पी / ई पर व्यापार करेगा। अब आप देखें कि गणितीय दृष्टिकोण से ऐसा क्यों है।

वास्तविक दुनिया

ऊपर दिए गए उदाहरण में, XYZ का P / E 33.56 से बढ़कर 44.64 हो गया, जब कमाई की उम्मीदें 10 से 20% तक बढ़ गईं। खूंटी का क्या हुआ? 10% पर, पीईजी 3.36 (33.56 / 10) होगा। 20% पर, पीईजी 2.23 (44.64 / 20) होगा। तब सभी चीजें बराबर होती हैं, उच्च विकास कंपनियों की पीईजी सामान्य रूप से धीमी गति से बढ़ती कंपनियों की पीईजी से कम होगी, भले ही पी / ई अधिक हो सकती है।

वास्तविक जीवन में, कमाई पूरी तरह से अनुमानित नहीं है, इसलिए आपको अपनी आवश्यक कमाई को बांड की गारंटीकृत उपज से समायोजित करना चाहिए ताकि पूर्वानुमान की कमी के लिए क्षतिपूर्ति की जा सके। उस समायोजन की मात्रा विशुद्ध रूप से व्यक्तिपरक है और आर्थिक स्थिति में बदलाव के रूप में लगातार उतार-चढ़ाव होता है। किसी विशेष स्टॉक का विश्लेषण करने में, आपको यह विचार करने की आवश्यकता है कि कंपनी की आय वृद्धि अतीत में कितनी अनुमानित है और आगे बढ़ने के लिए संभावित रुकावटें भी।

ऊपर के उदाहरण में, XYZ स्टॉक की कीमत $ 40 प्रति शेयर है। $ 40 का व्यापार करने का कारण संभवतः उस अपेक्षित आय वृद्धि की भविष्यवाणी के बारे में अनिश्चितताओं के आसपास घूमता है। नतीजतन, हजारों निवेशकों के संचयी व्यक्तिपरक परिप्रेक्ष्य के आधार पर, बाजार ने उच्च वापसी की आवश्यकता में निर्माण किया है। यदि XYZ वास्तव में अगले पांच वर्षों में 10% आय में वृद्धि का अनुभव करता है, तो प्रति शेयर $ 40 पर शेयर खरीदने वाले निवेशक को अच्छी तरह से पुरस्कृत किया जाएगा क्योंकि $ 10, 000 (250 शेयरों) पर कमाई स्ट्रीम $ 500, $ 550, $ 605, $ 665 और $ 732 होगी। $ 2, 000 के बजाय कुल $ 3, 052 के लिए। इस अतिरिक्त रिटर्न की संभावना निवेशक को उस जोखिम की भरपाई करती है जो 10% की अपेक्षित आय वृद्धि दर को अमल में नहीं ला सकती है।

उपसंहार

व्यक्तिपरक जोखिम-मूल्यांकन चर के बावजूद, पी / ई अनुपात और पीईजी अनुपात में गणितीय तर्क है। सबसे पहले, अनुपात आय उपज सिद्धांत पर आधारित होते हैं, जो कि रिटर्न की वर्तमान निश्चित दरों से शादी की जाती है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, पी / ई अनुपात में गिरावट आएगी क्योंकि वे प्रतिलोम हैं और आय उपज (ई / पी) प्रतिस्पर्धी होने के लिए उठने की आवश्यकता है। जैसे ही दरें गिरती हैं, पी / ई अनुपात औसतन बढ़ता है और आय में गिरावट आती है।

तल - रेखा

फिक्स्ड-इनकम इफ़ेक्ट के ऊपर और ऊपर, P / E अनुपात अधिक पूर्वानुमान योग्य आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए अधिक होगा और कम पूर्वानुमानित आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए कम होगा। यदि दो शेयरों में अनुमानित स्तर की तुलनात्मक स्तर है, तो P / E उन शेयरों के लिए अधिक होगा जो उच्चतर अपेक्षित आय में वृद्धि के साथ और कम प्रत्याशित आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए कम हैं। धीमी गति से बढ़ने वाली कंपनियों के लिए पीईजी अनुपात आमतौर पर तेजी से बढ़ने वाली कंपनियों की तुलना में अधिक होगा। एक बुनियादी वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करके, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि इन अनुपातों को किसी भी निर्धारित परिस्थितियों में किसी भी बिंदु पर क्या होना चाहिए।