पेश है गुलाबी चादरें: ओटीसी मार्केट

गुलाबी चादरें एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार हैं जो दलाल-डीलरों को इलेक्ट्रॉनिक रूप से जोड़ती हैं। कोई ट्रेडिंग फ्लोर नहीं है, और कोटेशन भी सभी इलेक्ट्रॉनिक रूप से किए जाते हैं। चूंकि एनवाईएसई की तरह कोई केंद्रीय ट्रेडिंग फ्लोर या स्टॉक एक्सचेंज नहीं है, इसलिए गुलाबी शीट-सूचीबद्ध कंपनियों के पास राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध कंपनियों को पूरा करने के लिए समान मानदंड नहीं हैं। गुलाबी पत्रक को उनका नाम मिला क्योंकि मूल गुलाबी चादरें वास्तव में मुद्रित और कागज के गुलाबी टुकड़ों पर वितरित की गई थीं।

इस लेख में हम बताएंगे कि गुलाबी पत्रक प्रतिभूतियों के साथ-साथ उनके जोखिम और संभावित लाभ क्या हैं।

लिस्टिंग आवश्यकताएँ

गुलाबी शीट-सूचीबद्ध कंपनियों को सूचीबद्ध होने की कोई आवश्यकता नहीं है। सभी कंपनियों को ओटीसी कंप्लायंस यूनिट के साथ फॉर्म 211 के रूप में गुलाबी शीट पर सूचीबद्ध होने के लिए एक फॉर्म जमा करना होगा। आमतौर पर यह एक मार्केट मेकर की कंपनी की ओर से किया जाता है। फॉर्म में वर्तमान वित्तीय जानकारी होनी चाहिए। किसी कंपनी को अपनी पुस्तकों को दिखाने के लिए जितना अधिक इच्छुक है, उतना आसान है कि एक ब्रोकर-डीलर के लिए उस कंपनी के लिए एक मूल्य उद्धृत करना। कुछ कंपनियां इसे आसान बनाएंगी और अन्य नहीं करेंगे; वे ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं हैं, और इस वजह से, विनिमय-सूचीबद्ध कंपनियों के लिए पारदर्शिता वित्तीय की तुलना में नहीं है।

गुलाबी शीट-सूचीबद्ध कंपनियां आमतौर पर बहुत छोटी हैं, कसकर आयोजित की जाती हैं और पतले कारोबार भी हो सकती हैं। गुलाबी शीट-सूचीबद्ध कंपनियों के बारे में सबसे कठिन हिस्सा उनमें से कई है जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ वार्षिक या आवधिक रिपोर्ट भी दर्ज नहीं करते हैं। यह बहुत मुश्किल बना सकता है - यदि लगभग असंभव नहीं है - एक औसत निवेशक के लिए इन कंपनियों के संबंध में कोई वास्तविक जानकारी प्राप्त करने के लिए।

(अधिक जानने के लिए, एसईसी फाइलिंग देखें: फॉर्म आपको जानना आवश्यक है ।)

OTCBB बनाम गुलाबी शीट्स

आपने "ओटीसीबीबी" शब्द एक स्टॉक उद्धरण पर देखा होगा, जो ओवर-द-काउंटर बुलेटिन बोर्ड के लिए खड़ा है। OTCBB एक उद्धरण सेवा है जो ओवर-द-काउंटर प्रतिभूतियों को भी सूचीबद्ध करती है। गुलाबी चादर एक निजी तौर पर आयोजित कंपनी है, जबकि नैस्डैक ओटीसीबीबी का मालिक है और इसका संचालन करता है।

गुलाबी शीट्स और ओटीसीबीबी के बीच अन्य अंतर यह है कि ओटीसीबीबी के लिए सख्त मानक हैं। OTCBB जारीकर्ताओं को SEC के साथ पंजीकरण करना होता है। इस लेख के उद्देश्य के लिए, हम केवल गुलाबी पत्रक उद्धरण प्रणाली पर चर्चा करेंगे।

(OTCBB के बारे में अधिक जानने के लिए, स्पॉट हॉटशॉट पेनी स्टॉक्स पढ़ें।)

संभावित लाभ और जोखिम

लाभ

गुलाबी शीट्स का व्यापार करने का सबसे बड़ा फायदा यह है कि वे प्रति शेयर बहुत सस्ती हैं - कुछ लागत $ 1 से भी कम। इस वजह से, उच्चतर अस्थिरता के स्तर के कारण भी निवेशक के लिए पेनी मूव्स का शानदार रिटर्न हो सकता है।

एक अन्य लाभ एक बार-मजबूत कंपनी को मिल रहा है जिसे बाद में पीटा गया है। यदि किसी कंपनी को एक बार NYSE जैसे प्रमुख एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया गया था, लेकिन इसे हटा दिया गया है क्योंकि यह अब कुछ आवश्यकताओं को पूरा नहीं करता है, एक निवेशक उस कंपनी के शेयरों को इस उम्मीद के साथ खरीद सकता है कि वह वापसी कर सकता है। आमतौर पर, एक कंपनी को एक प्रमुख वित्तीय घटना के कारण हटा दिया जाता है जो कंपनी के भविष्य को धूमिल बनाता है।

किसी पार्टी में जल्दी जाना हिप नहीं हो सकता है, लेकिन बढ़ते स्टॉक पर जल्दी होना निश्चित रूप से है। जब यह गुलाबी पत्रक-सूचीबद्ध कंपनियों की बात आती है, तो आप एक छोटी कंपनी में निवेश कर सकते हैं जो राष्ट्रीय स्तर पर ज्ञात नहीं हो सकती है। अगर यह लगातार बढ़ता रहा तो इस कंपनी में निवेश करना काफी लाभदायक हो सकता है; यह भविष्य में एक प्रमुख एक्सचेंज पर भी समाप्त हो सकता है।

गुलाबी शीट्स फर्मों का एक और फायदा स्टॉक को विभेदित करने के लिए एक नए वर्गीकरण या टियर सिस्टम की शुरुआत है। इन स्तरों से गुलाबी चादरों के बाजार में सूचीबद्ध उच्च जोखिम वाली कंपनियों के बारे में पता लगाना आसान हो जाता है।

(अन्य स्टॉक-वर्गीकरण प्रणालियों के बारे में पढ़ने के लिए, GICS बनाम ICB देखें : वर्गीकृत स्टॉक के लिए प्रतिस्पर्धा प्रणाली ।)

नुकसान

किसी को यह नहीं भूलना चाहिए कि निवेशकों के लिए भी कई नुकसान हैं। सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण जानकारी सीमित है। पिंक शीट-लिस्टेड कंपनियों को निवेशकों को कोई जानकारी देने की जरूरत नहीं है। इससे यह जानना मुश्किल हो जाता है कि आप क्या खरीद रहे हैं और कंपनी समय के साथ क्या कर रही है।

पतले कारोबार वाली कंपनियाँ एक और नुकसान हैं। निश्चित रूप से, आप अगले Microsoft के 1, 000 शेयर खरीद सकते हैं, लेकिन क्या होगा अगर आपने अच्छा लाभ कमाया है और बेचना चाहते हैं? जब किसी शेयर का पतले कारोबार किया जाता है, तो मूल्य कम किए बिना बाहर निकलने की संभावना कम होती है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि बाजार क्या है, अगर आपको कोई खरीदार नहीं मिल सकता है, तो आप अपनी स्थिति से बाहर नहीं निकलेंगे, और यह एक और भी मुश्किल स्थिति है जब यह गुलाबी पत्रक-सूचीबद्ध कंपनियों की बात आती है। बोली-पूछ स्प्रेड बहुत अधिक हैं, और उच्च बोली-पूछ स्प्रेड स्टॉक में एक स्थिति शुरू करने के लिए मुश्किल बना सकते हैं।

(अधिक पढ़ने के लिए, बोली-पूछें फैल की मूल बातें देखें।)

निवेशकों को यह भी जानना होगा कि ये कंपनियां आमतौर पर विश्लेषकों द्वारा कवर नहीं की जाती हैं। यदि आप वित्तीय मीडिया को पढ़ते हैं या देखते हैं, तो वे शायद ही कभी (यदि कभी) एक कंपनी को कवर करते हैं जो एक प्रमुख एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं है। जानकारी का पता लगाने के लिए निवेशक की ओर से इस कारण बहुत अधिक परिश्रम करना पड़ता है। बेशक, वह जानकारी अंत में सार्थक हो भी सकती है और नहीं भी।

द पिंक शीट्स टियर सिस्टम

गुलाबी पत्रक प्रणाली में कंपनियों को उनके "खतरे" या जोखिम के स्तर के आधार पर सूचीबद्ध करने के लिए अब बाजार के स्तर हैं। टियर निवेशक को यह पता लगाने की अनुमति देता है कि वह किस तरह की कंपनी खरीद रहा है।

विश्वसनीय टियर

पहले टियर में अंतरराष्ट्रीय और अमेरिकी दोनों कंपनियां शामिल हैं जिन्हें गुलाबी चादर ओटीसी बाजार ने भरोसेमंद और अधिक निवेशक के अनुकूल माना है।

• इंटरनेशनल प्रीमियर QX। ये कंपनियां विदेशों में स्थित हैं और एक अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, लेकिन वे अभी भी NYSE वर्ल्डवाइड लिस्टिंग मानकों की वित्तीय आवश्यकताओं को पूरा करते हैं। ये कंपनियां एक स्वतंत्र ऑडिट स्थापित करने के साथ-साथ कॉर्पोरेट प्रशासन के साथ किसी भी गैर-अनुपालन के सीईओ द्वारा तत्काल प्रमाणन प्रदान करती हैं। ये कंपनियां दूसरे देश में दूसरे एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं, फिर भी अपने कॉर्पोरेट-गवर्नेंस प्रथाओं के लिखित और अद्यतन अधिसूचना के साथ NYSE प्रदान करती हैं।
• प्रीमियर QX। ये केवल यूएस में सूचीबद्ध कंपनियां हैं जो नैस्डैक के कैपिटल मार्केट को सूचीबद्ध करने वाले मानकों को पूरा करती हैं। ये कंपनियां एसईसी को रिपोर्ट कर सकती हैं या नहीं, फिर भी वे नैस्डैक द्वारा सूचीबद्ध सभी दिशानिर्देशों का पालन करती हैं।

पारदर्शी टियर

यह टियर विश्वसनीय टियर से कम है और यह निम्नलिखित में से बना है:

• गुलाबी भाव ओटीसीबीबी। ये कंपनियां गुलाबी पत्रक प्रणाली और ओटीसीबीबी दोनों में सूचीबद्ध हैं। सभी ओटीसी शेयरों के थोक को सूचीबद्ध किया जाएगा। OTCBB को इन कंपनियों को SEC को अक्सर रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है।
• ओटीसीबीबी केवल। यह स्पष्ट है, क्योंकि ये केवल ओटीसीबीबी बाजार में सूचीबद्ध कंपनियां हैं।
• वर्तमान जानकारी। ये वे कंपनियाँ हैं जो SEC या OTC प्रकटीकरण और समाचार सेवा के साथ जानकारी प्रदान कर रही हैं। यह जानकारी छह महीने से अधिक पुरानी नहीं है। कंपनियों के लिए इस स्तर पर बने रहने और नीचे नहीं ले जाने के लिए, उन्हें अंतिम तिमाही समाप्त होने के 75 दिनों के भीतर त्रैमासिक या वार्षिक रिपोर्ट दाखिल करने की आवश्यकता है। गुलाबी शीट ओटीसी बाजार सत्यापित करेगा कि जानकारी पोस्ट की गई है।

व्यथित टीयर

यह टीयर दिल के बेहोश होने के लिए नहीं है। इस स्तर पर गिरने वाली कंपनियों को सभी के तहत सूचीबद्ध किया जाएगा

• सीमित जानकारी। ये ऐसी कंपनियाँ हैं जो निम्नलिखित मानदंडों में से एक को फिट करती हैं:
  
  • उनके पास ऐसी जानकारी है जो आम जनता के लिए उपलब्ध है, लेकिन छह महीने से पुरानी है और आमतौर पर गुलाबी चादर ओटीसी-बाजार दिशानिर्देशों के अनुरूप नहीं है।
  • ये कंपनियाँ SEC के साथ भी दायर कर सकती थीं लेकिन उन्होंने अपनी जानकारी को अपडेट नहीं किया है।
  • यदि आप ओटीसी प्रकटीकरण और समाचार सेवा के साथ जानकारी दर्ज कर चुके हैं तो आप यहां कंपनियों को भी देखेंगे। उनके पास कम से कम, एक बैलेंस शीट, आय विवरण और पिछले छह महीनों के भीतर बकाया शेयर होने चाहिए।
  • दिवालिया हो चुकी कंपनियां भी इस सूची में दिखाई देंगी। इन नव दिवालिया कंपनियों को ओटीसी प्रकटीकरण और समाचार सेवा के साथ तुरंत सूचना दर्ज करना आवश्यक है।

डार्क / डेफिनिशन टियर

दो प्रकार की कंपनियाँ हैं जो इस यादगार नाम की श्रेणी में आएंगी:

• कोई सूचना नहीं। आप इस श्रेणी को प्रतीक के रूप में स्टॉप साइन के साथ सूचीबद्ध देखेंगे। ये ऐसी कंपनियां हैं, जो पिछले छह महीनों के भीतर SEC या OTC प्रकटीकरण और समाचार सेवा के साथ कोई सूचना नहीं दे रही हैं या दाखिल नहीं हुई हैं। ये कंपनियां ऐसी हैं जिनके बारे में आपको बहुत सतर्क रहने की जरूरत है।
• अनधिकृत बाजार। ग्रे मार्केट के लिए प्रतीक एक विस्मयादिबोधक बिंदु है। इस श्रेणी की कंपनियों में बाज़ार निर्माता नहीं होता है। इन कंपनियों को न तो ओटीसीबीबी और न ही गुलाबी चादरों पर सूचीबद्ध किया गया है। इस श्रेणी में कोई बाजार पारदर्शिता नहीं है। इस श्रेणी में ट्रेडों को एक ब्रोकर-डीलर द्वारा बनाया जाता है और उनके स्व-नियामक संगठन (एसआरओ) को सूचित किया जाता है। एसआरओ व्यापार जानकारी को वितरित करेगा, जो कि कीमतों को कैसे ट्रैक किया जा सकता है।

विषाक्त टियर

यह स्तरीय खोपड़ी-और-क्रॉसबोन्स प्रतीक होने के द्वारा अपने चरम जोखिम स्तर का विज्ञापन करता है। इस समूह में केवल एक श्रेणी है:

• कैविट एमप्टर। यहाँ, शीर्षक यह सब कहता है: "खरीदार सावधान रहें।" कैविट एम्प्टर टियर को गुलाबी शीट्स की वेबसाइट पर वर्णित किया गया है, जिसमें "स्टॉक शामिल हैं जो कि अनचाहे स्पैम, संदिग्ध प्रमोशन, नियामक निलंबन, विघटनकारी कॉर्पोरेट कार्रवाई (रिवर्स विलय सहित), या अन्य सार्वजनिक-हित चिंताओं के विषय हैं।" ये ऐसी कंपनियां हैं जो या तो घोटाले हैं या वास्तविक व्यवसाय नहीं हैं।

(गुलाबी शीट का निवेश कैसे गलत हो सकता है, इसके बारे में पढ़ने के लिए, Wham Bam Micro-Cap Scam देखें ।)

पिंक शीट स्टॉक्स में निवेश कैसे करें

यदि आप गुलाबी पत्रक के शेयरों में निवेश करने में रुचि रखते हैं, तो आपको एक दलाल खोजने की आवश्यकता होगी। यदि आपके पास पहले से ब्रोकरेज खाता है, तो संभावना है कि ब्रोकर आपको गुलाबी शीट स्टॉक का व्यापार करने की अनुमति देगा, हालांकि कुछ ब्रोकरेज फर्म केवल अनुभवी ग्राहकों को गुलाबी शीट बाजार में विशेषाधिकारों की अनुमति देते हैं।

वे आपको एक अतिरिक्त फॉर्म पर हस्ताक्षर करने के लिए भी कहेंगे, जो कहता है कि आप ट्रेडिंग पिंक शीट के शेयरों से जुड़े जोखिमों को समझते हैं। बहुत सारे निवेशक बेहतर दरों के साथ एक अलग ब्रोकर का उपयोग करना पसंद करते हैं - कुछ एक फ्लैट शुल्क चार्ज करेंगे और अन्य लोग गुलाबी शीट स्टॉक का व्यापार करने के लिए एक अलग शुल्क लेंगे।

तल - रेखा

आपको यह नहीं भूलना चाहिए कि सूचीबद्ध कई कंपनियां हैं जो जानकारी देने में रुचि नहीं रखती हैं, और उनमें निवेश करने का मतलब आपके द्वारा निवेश किए गए सभी पैसे खोना हो सकता है। गुलाबी शीट कंपनियों की सबसे बड़ी अपील उनकी कम कीमत है, और वे उन निवेशकों के लिए आकर्षक हैं जो वास्तव में एक ऊपर-और-आने वाली कंपनी के भूतल पर प्राप्त करना चाहते हैं। जोखिमों को समझने और अपने पूरे निवेश को खोने की संभावना आपको इन सबसे सट्टा शेयरों के बारे में बेहतर निर्णय लेने की अनुमति देगा।

गुलाबी चादरें एक लंबा सफर तय कर चुकी हैं, और विस्तार करने वाले ओटीसी बाजारों की मदद से, निवेशकों को गुलाबी शीट पर सूचीबद्ध कंपनियों के बारे में पता लगाने में मदद करने के लिए अधिक जानकारी और कुछ मानक निर्धारित किए गए हैं। एक नई स्तरीय प्रणाली की शुरुआत से गुलाबी शीट बाजार में सूचीबद्ध अन्य वैध कंपनियां बेहतर तरीके से निवेशकों को आकर्षित करने में सक्षम हो जाएंगी। गुलाबी शीट बाजार में स्थापित किए गए टियर सिस्टम पर बहुत सावधानी से ध्यान दें, और गुलाबी शीट स्टॉक पर डुबकी लेने से पहले आपको सही दिशा में चलाने में मदद करने के लिए एक निवेश पेशेवर से परामर्श करें।