iTraxx LevX अनुक्रमित
iTraxx LevX दो ट्रेडेबल इंडेक्स की एक जोड़ी है जो क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS) रखती है जो कि 40 (पूर्व में 35) सबसे तरल यूरोपीय कंपनियों की एक विविध टोकरी का प्रतिनिधित्व करती है जो कि द्वितीयक बाजार में पारंपरिक ऋण की पेशकश करती है। इन्हें लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (LCDS) के रूप में जाना जाता है, ए लोन क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप एक प्रकार का क्रेडिट व्युत्पन्न है जिसमें एक अंतर्निहित ऋण के क्रेडिट एक्सपोजर का दो पक्षों के बीच आदान-प्रदान किया जाता है। एक ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप की संरचना में नियमित क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप के समान है, सिवाय इसके कि अंतर्निहित संदर्भ दायित्व किसी भी कॉर्पोरेट ऋण के बजाय सिंडिकेटेड सुरक्षित ऋणों के लिए सख्ती से सीमित है। ऋण क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप को "ऋण-केवल क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप" के रूप में भी जाना जाता है।
ITraxx LevX 5-वर्षीय परिपक्वता पर व्यापार करता है और मार्च और सितंबर में अर्ध-वार्षिक रूप से लुढ़का जाता है। ITraxx LevX वरिष्ठ सूचकांक केवल वरिष्ठ ऋणों का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि iTraxx LevX अधीनस्थ सूचकांक दूसरे और तीसरे-ग्रह ऋण सहित अधीनस्थ ऋण का प्रतिनिधित्व करता है।
सूचकांक जोड़ी प्रत्येक दिन दो मूल्य निर्धारण सेट प्रदान करती है: एक मध्य-दिन की कीमत और अंत-दिन की कीमत। कीमतें मॉर्गन स्टेनली, बार्कलेज कैपिटल और यूबीएस सहित निवेश बैंकों के एक संघ द्वारा बनाए रखी जाती हैं। दोनों सूचकांक एक शुरुआती कूपन दर के साथ शुरू होते हैं, फिर बाजार गतिविधि को प्रतिबिंबित करने के लिए ऊपर या नीचे व्यापार करते हैं। नए लेवएक्स इंडेक्स समय-समय पर जारी किए गए नए ऋण प्रसाद या लीवरेज्ड ऋण बाजारों में नई कंपनी की भागीदारी को प्रतिबिंबित करने के लिए जारी किए जाते हैं।
ब्रेकिंग डाउन iTxxxx LevX इंडेक्स
ITraxx LevX इंडेक्स 2006 के अंत से व्यापार के लिए उपलब्ध है, और जबकि व्यापार की मात्रा अभी भी अपेक्षाकृत कम है, व्यापार की औसत डॉलर की राशि बढ़ रही है। अनुबंध मुख्य रूप से सट्टेबाजों और बड़े वाणिज्यिक बैंकों द्वारा बैलेंस शीट परिसंपत्तियों या अन्य विभागों के खिलाफ बचाव के रूप में उपयोग किए जाते हैं। 2004-2007 की अवधि में लीवरेज्ड बायआउट्स में स्पाइक के साथ iTraxx समूह जैसे इंडेक्स की मांग बहुत बढ़ गई, क्योंकि LBO आमतौर पर कम-रेटेड कॉर्पोरेट ऋण की एक बड़ी राशि बनाते हैं।
यदि बाजार मानता है कि समग्र क्रेडिट गुणवत्ता गिर रही है, तो iTraxx अनुक्रमित की कीमत भी गिर जाएगी, और इसलिए उच्च कूपन दर का भुगतान करें। क्योंकि ज्यादातर कवर किया गया ऋण उत्तोलन ऋण (कम क्रेडिट रेटिंग) है, सूचकांक एक काल्पनिक एलसीडीएस आधारित सूचकांक की तुलना में अधिक अस्थिर साबित हो सकता है जो निवेश-ग्रेड ऋण प्रसाद को कवर करता है।
ITraxx LevX सूचकांक के लिए लाइसेंस प्राप्त बाजार निर्माता निम्नलिखित हैं:
| एबीएन | बैंक ऑफ अमरीका | |||
| बार्कलेज कैपिटल | बी एन पी परिबास | |||
| Calyon | सिटीग्रुप | |||
| कॉमर्जबैंक | क्रेडिट सुइस | |||
| ड्यूश बैंक | गोल्डमैन साक्स | |||
| एचएसबीसी | जे। पी. मौरगन | |||
| मेरिल लिंच | मॉर्गन स्टेनली | |||
| रॉयल बैंक ऑफ स्कॉटलैंड | यूबीएस |