जेमी डिमॉन: फेड क्यूई स्ट्रैटेजी कॉज यू आर ए मार्केट पैनिक

2008 के वित्तीय संकट को रोकने के लिए, जिसने शेयर बाजार और आर्थिक मंदी का कारण बनने की धमकी दी, फेडरल रिजर्व ने मात्रात्मक सहजता (क्यूई) नामक बांड खरीदने के एक आक्रामक कार्यक्रम को शुरू किया, जिससे ब्याज दरों में गिरावट आई और इस प्रकार वित्तीय कीमतों में वृद्धि हुई। संपत्ति के साथ-साथ अर्थव्यवस्था। पिछले सितंबर में, फेड ने घोषणा की कि वह इस नीति को समाप्त करना शुरू कर देगा, और जेपी मॉर्गन चेस के अध्यक्ष और सीईओ जेमी डिमन, वित्त में कई प्रमुख हस्तियों में से एक हैं, जिन्होंने चेतावनी दी है कि दिशा का यह उलट स्टॉक कीमतों को गिरवी रख सकता है और अमेरिका को पटरी से उतार सकता है। आर्थिक विस्तार।

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स्रोत: याहू वित्त; 1 अगस्त को पास के माध्यम से डेटा।

मात्रात्मक सहजता के उलट होने के जोखिमों के बारे में डिमोन की चिंताओं पर विशेष रूप से ध्यान दिया जा रहा है क्योंकि वह अन्यथा अमेरिकी अर्थव्यवस्था के बारे में तेजी से है, और आमतौर पर बाजार के दृष्टिकोण के बारे में सकारात्मक है। जैसा कि उन्होंने सीएनबीसी को बताया, "अर्थव्यवस्था काफी मजबूत है ... वहाँ कोई गड्ढे नहीं हैं।" डिमन के विचार वित्त में अन्य प्रमुख आंकड़ों द्वारा प्रतिध्वनित होते हैं, जैसा कि नीचे दिया गया है। इस बीच, विभिन्न प्रकार के हाई-प्रोफाइल आंकड़े जैसे कि पूर्व कार्यालय प्रबंधन और बजट (ओएमबी) के निदेशक डेविड स्टॉकमैन और उभरते बाजारों के फंड मैनेजर मार्क मोबियस एक प्रमुख शेयर बाजार में खिंचाव की आशंका जता रहे हैं। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: 'डेयरडेविल' स्टॉक मार्केट 40% तक गिरा: स्टॉकमैन ।)

डिमॉन: 'पीपल कैन पैनिक जब थिंग्स चेंज'

CNBC पर, डिमोन ने कहा: "मैं जनता को डराना नहीं चाहता, लेकिन हमने QE [इससे पहले] कभी नहीं किया है। हमने कभी भी उलटफेर नहीं किया है [पहले]। विनियम अलग हैं। मौद्रिक संचरण अलग है। सरकारें बहुत अधिक कर्ज लिया है, और जब चीजें बदल सकती हैं तो लोग घबरा सकते हैं। ” सीएनबीसी की एक अन्य रिपोर्ट के अनुसार, डिमोन ने अप्रैल में चेतावनी दी थी कि बैंकों की पूंजी और व्यापारिक गतिविधियों पर सीमाएं, जैसे कि वोल्कर नियम द्वारा लगाई गई, अतीत की तुलना में परिसंपत्ति की कीमतों में बड़े बदलाव ला सकती हैं। उन्होंने यह भी संकेत दिया कि एक और जोखिम इस संभावना से आता है कि फेड बढ़ती मुद्रास्फीति के दबाव के जवाब में ब्याज दर में वृद्धि के अपने कार्यक्रम को तेज कर सकता है।

नो रेट हाइक नाउ

डिमॉन की हालिया टिप्पणियां फेड की 1 अगस्त की नीति घोषणा से पहले आई थीं। यह देखते हुए कि आर्थिक वृद्धि और नौकरी बाजार मजबूत रहे हैं, फेड ने 1 अगस्त को संकेत दिया कि वह इस समय ब्याज दरों को नहीं बढ़ाएगा, क्योंकि मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य के पास बनी हुई है। फेड की घोषणा से कुछ ही समय पहले इंट्राडे लॉस में सूचीबद्ध सभी चार स्टॉक इंडेक्स बाद में रिबाउंड हुए। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: फेड हाइक रेट्स अपरिवर्तित, सितंबर हाइक के लिए कोर्स पर स्टेज़ ।)

बड़े पैमाने पर अनवांटेड

जैसा कि CNBC द्वारा रिपोर्ट किया गया है, मात्रात्मक सहजता की अपनी नीति को आगे बढ़ाने में, फेड ने अपने बांड पोर्टफोलियो को $ 800 बिलियन से $ 4.5 ट्रिलियन तक बढ़ा दिया। इस बीच, अन्य केंद्रीय बैंकों ने सूट का पालन किया, जिसके परिणामस्वरूप वैश्विक वित्तीय प्रणाली में तरलता के 12 ट्रिलियन इंजेक्शन के दिमाग में गड़बड़ हो गई। नीतिगत उलट-पलट के रूप में, जिसे कभी-कभी मात्रात्मक कसाव कहा जाता है, फेड धीरे-धीरे अपनी बैलेंस शीट को हर महीने 40 बिलियन डॉलर के बॉन्ड्स को बिना बदले परिपक्व होने देता है, और अन्य देशों के केंद्रीय बैंक भी इसी तरह का कोर्स कर रहे हैं।

इस साल की शुरुआत में, बॉन्ड फंड मैनेजर बिल ग्रॉस ने इस अनइंडिंग के प्रभाव के बारे में अपनी चिंताएं व्यक्त कीं। पिछले साल पूर्व फेड चेयरमैन एलन ग्रीनस्पैन ने एक बड़े बांड बाजार बुलबुले की चेतावनी दी थी जिसे प्रक्रिया में अपवित्र किया जाएगा। (अधिक जानकारी के लिए, यह भी देखें: बिल ग्रॉस: क्यूई "फाइनेंशियल मेथाडोन" है और स्टॉक्स का बिग थ्रेट एक बॉन्ड पतन है: ग्रीनस्पैन ।)

ग्रीष्मकाल: 'कसने असली खतरों को आमंत्रित करता है'

तथाकथित मात्रात्मक कसने के संबंध में, CNBC ने अन्य प्रमुख आंकड़े उद्धृत किए हैं। पूर्व अमेरिकी ट्रेजरी सचिव लॉरेंस समर्स कहते हैं, "कसने में वास्तविक खतरे शामिल हैं और इसे बहुत सावधानी के साथ पूरा करने की आवश्यकता है।" $ 3.5 बिलियन की एसेट मैनेजमेंट फर्म ब्लेकली एडवाइजरी ग्रुप के मुख्य निवेश अधिकारी (CIO) पीटर बोकवार के अनुसार, "मेरा मानना ​​है कि बाजार में S & P के साथ ऑल-टाइम हाई-ईट है, जो कि एक ईंट की दीवार के लिए गहरी मात्रा में कसती है। " रे डलियो, हेज फंड ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक, मानते हैं कि मात्रात्मक कसाव मात्रात्मक सहजता से पूरी तरह से विपरीत प्रभावों का उत्पादन करने के लिए बाध्य है, अर्थात्, "उच्च ब्याज दर, व्यापक क्रेडिट फैलता है और बहुत अस्थिर बाजार की स्थिति।"