चलनिधि जाल

लिक्विडिटी ट्रैप क्या है?

एक तरलता जाल एक ऐसी स्थिति है जिसमें ब्याज दरें कम होती हैं और बचत की दरें अधिक होती हैं, जिससे मौद्रिक नीति अप्रभावी हो जाती है। एक तरलता जाल में, उपभोक्ता बॉन्ड से बचने और अपने फंडों को बचत में रखने के लिए चुनते हैं क्योंकि प्रचलित धारणा है कि ब्याज दरें जल्द ही बढ़ेंगी (जो बॉन्ड की कीमतों को नीचे धकेलेंगी)। क्योंकि बांडों का ब्याज दरों के विपरीत संबंध होता है, बहुत से उपभोक्ता ऐसी संपत्ति नहीं रखना चाहते, जिसकी कीमत घटने की आशंका हो।

रिजर्व बैंक और एक तरलता ट्रैप

तरलता के जाल में, किसी देश के रिजर्व बैंक को, संयुक्त राज्य अमेरिका में फेडरल रिजर्व की तरह, मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाकर अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने का प्रयास करना चाहिए, ब्याज दरों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा, क्योंकि लोगों को अतिरिक्त रखने के लिए प्रोत्साहित करने की आवश्यकता नहीं है। नकद।

तरलता जाल के हिस्से के रूप में, उपभोक्ता अन्य निवेश विकल्पों के बजाय, जैसे कि केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली अतिरिक्त धन के इंजेक्शन के माध्यम से अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने का प्रयास करते हैं, जैसे कि बचत और चेक खातों जैसे मानक जमा खातों में धन रखना जारी रखते हैं। उच्च उपभोक्ता बचत स्तर, जो अक्सर क्षितिज पर एक नकारात्मक आर्थिक घटना के विश्वास के कारण होता है, मौद्रिक नीति को आम तौर पर अप्रभावी बनाता है।

भविष्य की नकारात्मक घटना में विश्वास की कुंजी है, क्योंकि जैसे ही उपभोक्ता नकदी जमा करते हैं और बांड बेचते हैं, यह बांड की कीमतों को नीचे ले जाएगा और उपज देगा। बढ़ती पैदावार के बावजूद, उपभोक्ता बॉन्ड खरीदने में दिलचस्पी नहीं लेते क्योंकि बॉन्ड की कीमतें गिर रही हैं। वे कम उपज पर नकदी रखने के बजाय पसंद करते हैं।

लिक्विडिटी ट्रैप के संकेत

तरलता जाल का एक मार्कर कम ब्याज दर है। कम ब्याज दरें राष्ट्र के वर्तमान वित्तीय स्थिति के बारे में अन्य चिंताओं के साथ, बॉन्डहोल्डर व्यवहार को प्रभावित कर सकती हैं, जिसके परिणामस्वरूप बॉन्ड की बिक्री अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक है। इसके अलावा, पैसे की आपूर्ति के लिए किए गए परिवर्धन मूल्य स्तर में बदलाव के परिणामस्वरूप विफल होते हैं, क्योंकि उपभोक्ता व्यवहार कम जोखिम वाले तरीकों से धन की बचत की ओर झुकता है। चूंकि मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि का मतलब है कि अर्थव्यवस्था में अधिक पैसा है, इसलिए यह उचित है कि उस पैसे में से कुछ उच्च उपज वाली परिसंपत्तियों की तरह प्रवाहित हो। लेकिन चलनिधि के जाल में, यह बचत के रूप में नकद खातों में बस दूर हो जाता है।

कम ब्याज दरें अकेले एक तरलता जाल को परिभाषित नहीं करती हैं। अर्हता प्राप्त करने की स्थिति के लिए, अपने बॉन्ड रखने के इच्छुक बॉन्डहोल्डर्स की कमी और उन्हें खरीदने के लिए इच्छुक निवेशकों की सीमित आपूर्ति होनी चाहिए। इसके बजाय, निवेशक बॉन्ड खरीद पर सख्त नकदी बचत को प्राथमिकता दे रहे हैं। अगर निवेशक ब्याज दरों के कम होने पर भी बॉन्ड को रखने या खरीदने में रुचि रखते हैं, यहां तक कि शून्य प्रतिशत तक पहुंचने पर, स्थिति तरलता जाल के रूप में योग्य नहीं होती है।

उधारदाता और उधारकर्ता

तरलता जाल के एक उल्लेखनीय मुद्दे में वित्तीय संस्थानों को योग्य उधारकर्ताओं को खोजने में समस्याएँ शामिल हैं। यह इस तथ्य से जटिल है कि, शून्य के करीब आने वाली ब्याज दरों के साथ, अच्छी तरह से योग्य उम्मीदवारों को आकर्षित करने के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन के लिए बहुत कम जगह है। उधारकर्ताओं की यह कमी अक्सर अन्य क्षेत्रों में भी दिखाई देती है, जहां उपभोक्ता आमतौर पर पैसे उधार लेते हैं, जैसे कार या घर खरीदने के लिए।

लिक्विडिटी ट्रैप का इलाज

तरलता के जाल से अर्थव्यवस्था को बाहर निकालने में मदद करने के कई तरीके हैं। इनमें से कोई भी अपने आप में काम नहीं कर सकता है, लेकिन उपभोक्ताओं को बचत के बजाय फिर से खर्च / निवेश शुरू करने के लिए विश्वास पैदा करने में मदद कर सकता है।

फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को बढ़ा सकता है, जिससे लोगों को होर्ड के बजाय अपने पैसे का निवेश करना पड़ सकता है। यह काम नहीं कर सकता है, लेकिन यह एक संभव समाधान है।
कीमतों में एक (बड़ी) गिरावट। जब ऐसा होता है, तो लोग पैसे खर्च करने से खुद की मदद नहीं कर सकते। कम कीमतों का लालच बहुत आकर्षक हो जाता है, और बचत का उपयोग उन कम कीमतों का लाभ उठाने के लिए किया जाता है।
बढ़ता हुआ सरकारी खर्च। जब सरकार ऐसा करती है, तो इसका मतलब है कि सरकार राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में प्रतिबद्ध और आश्वस्त है। यह रणनीति नौकरी में वृद्धि को भी बढ़ावा देती है।

चाबी छीन लेना

एक तरलता का जाल तब होता है जब मौद्रिक नीति बहुत कम ब्याज दरों के कारण अप्रभावी हो जाती है और उपभोक्ता अधिक उपज वाले बॉन्ड / निवेश में निवेश करने के बजाय बचत करना पसंद करते हैं।
जबकि एक तरलता जाल आर्थिक परिस्थितियों का एक कार्य है, यह भी मनोवैज्ञानिक है क्योंकि उपभोक्ता नकारात्मक आर्थिक दृष्टिकोण के कारण उच्च-भुगतान वाले निवेशों को चुनने के बजाय नकद जमा करने का विकल्प बना रहे हैं।
एक तरलता जाल बांड तक सीमित नहीं है। यह अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों को भी प्रभावित करता है, क्योंकि उपभोक्ता उत्पादों पर कम खर्च कर रहे हैं, जिसका मतलब है कि व्यवसायों को काम पर रखने की संभावना कम है।
तरलता जाल से बाहर निकलने के कुछ तरीकों में ब्याज दरें बढ़ाना शामिल है, उम्मीद है कि स्थिति खुद को विनियमित करेगी क्योंकि कीमतें आकर्षक स्तर तक गिरती हैं, या सरकारी खर्च में वृद्धि होती है।

जापान में तरलता ट्रैप का वास्तविक विश्व उदाहरण

1990 के दशक में, जापान ने एक तरलता जाल का सामना किया। ब्याज दरों में गिरावट जारी रही और फिर भी निवेश खरीदने में बहुत कम प्रोत्साहन मिला। 1990 के दशक के दौरान जापान को अपस्फीति का सामना करना पड़ा, और 2019 में अभी भी नकारात्मक ब्याज दर -0.1% है। जापान में मुख्य स्टॉक इंडेक्स निक्केई 225 1990 की शुरुआत में 39, 260 के शिखर से गिर गया, और 2019 तक अभी भी उस शिखर से काफी नीचे है। 2018 में सूचकांक 24, 448 के उच्च-वर्ष में हिट हुआ।

सरकारें कभी-कभी ब्याज दरों को नियंत्रित करने में मदद करने के लिए बॉन्ड खरीदती हैं या बेचती हैं, लेकिन ऐसे नकारात्मक माहौल में बॉन्ड खरीदना बहुत कम होता है, क्योंकि उपभोक्ता जब चाहें तब बेचने के लिए उत्सुक होते हैं। इसलिए, उपज को ऊपर या नीचे धकेलना मुश्किल हो जाता है, और उपभोक्ताओं को नई दर का लाभ उठाने के लिए प्रेरित करना कठिन होता है।

जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, जब उपभोक्ता पिछली घटनाओं या भविष्य की घटनाओं के कारण भयभीत होते हैं, तो उन्हें खर्च करने और बचाने के लिए प्रेरित करना मुश्किल होता है। जब उपभोक्ता अधिक स्वस्थ होते हैं, तब सरकार की कार्रवाइयां कम प्रभावी होती हैं, क्योंकि वे अधिक जोखिम वाली और उपज देने वाली होती हैं।

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