एटी एंड टी बनाने के लिए विलय, सबसे ऊंची-ऋण कॉटकास्ट।

चूंकि पारंपरिक केबल और मीडिया उद्योग के खिलाड़ी कॉर्ड-कटिंग और नए सब्सक्रिप्शन-आधारित डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर एंटरटेनमेंट पैकेजों में जीवित रहने के लिए रणनीतिक विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) को देखते हैं, इसलिए ब्लॉकबस्टर सौदों के लिए प्रमुख खिलाड़ी बड़े समय से बाहर हो रहे हैं। एटी एंड टी इंक। (टी) और टाइम वार्नर और कॉमकास्ट कॉर्प (सीएमसीएसए) और ट्वेंटी-फर्स्ट सेंचुरी फॉक्स इंक (फॉक्सा) के बीच मीडिया विलय दुनिया की दो सबसे अधिक ऋणी कंपनियों का उत्पादन करेगा, जैसा कि द वॉल जर्नल जर्नल द्वारा रिपोर्ट किया गया है।

बड़े पैमाने पर, सौदे कॉर्पोरेट ऋण के बढ़ते ढेर का प्रतिनिधित्व करते हैं जो पिछले एक दशक में कॉर्पोरेट आय के संबंध में बढ़े हैं, कंपनियों के लिए एक खतरा है क्योंकि ब्याज दरें बढ़ती हैं और अर्थव्यवस्था धीमी हो जाती है। (यह भी देखें: मेगाडेल्स पुश ग्लोबल टेकओवर पास्ट $ 1.2 ट्रिलियन। )

निवेशकों को चिंता बढ़ती लीवरेज की

डब्ल्यूएसजे की रिपोर्ट के अनुसार मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विसेज और डियालॉजिक के आंकड़ों के मुताबिक एटीएंडटी और कोमकास्ट के सौदे से गुजरते हैं। यह अभूतपूर्व ऋण बोझ फर्मों के बॉन्ड में निवेशकों के लिए बड़ी मात्रा में जोखिम ले जाएगा और कंपनियों को उनके विलय की योजनाओं पर सफलतापूर्वक अमल करने के लिए बहुत कम नहीं छोड़ना होगा।

दुनिया भर में कॉर्पोरेट ऋण के रूप में, वित्तीय संस्थानों को छोड़कर, वर्तमान में लगभग 11 ट्रिलियन डॉलर है, निवेशकों को इस संबंध में अधिक चिंता हो रही है कि अगले बाजार में मंदी आने पर फर्म ऋण को पुनर्वित्त कैसे करेंगे।

डब्ल्यूएसजे के हवाले से एस एंड पी ग्लोबल रेटिंग्स के टेलिकॉम और केबल एनालिस्ट एलिन अर्डन ने कहा, "हमें काफी कॉल्स मिल रही हैं।" पिछले हफ्ते, एसएंडपी और मूडी दोनों ने एटी एंड टी बॉन्ड पर अपनी रेटिंग घटाकर जंक ऋण से सिर्फ दो पायदान ऊपर एक स्तर पर पहुंचा दिया। उनसे कॉमकास्ट को भी डाउनग्रेड करने की उम्मीद की जाती है, जिनके फॉक्स के लिए प्रति शेयर $ 35 प्रति शेयर की दर से 29.54 डॉलर प्रति शेयर वॉल्ट डिज़नी कंपनी (DIS) से अधिक हो गई है।

अधिग्रहण के लिए उपयोग किए गए ऋण को जल्दी से चुकाने और क्रेडिट रेटिंग के पूर्व-वापसी के लिए मीडिया कंपनियों की क्षमता पर बहुत अधिक भरोसा है। हालाँकि, अगर Netflix Inc. (NFLX) और Amazon.com Inc. (AMZN) जैसे व्यवधान राजस्व को कम करने में योगदान करते हैं, तो रेटिंग फर्म और अधिक गिरावट के साथ प्रतिक्रिया दे सकती हैं। यदि अतिरिक्त रेटिंग कटौती एटी एंड टी या कॉमकास्ट को जंक-बॉन्ड श्रेणी के करीब डालती है, तो कुछ फंड मैनेजर निवेश ग्रेड से नीचे के ऋण रेटेड नहीं कर सकते हैं जो प्रत्याशा में बांड बेचना शुरू कर सकते हैं।

"जोखिम यह है कि हर कोई एक ही समय में कर्ज से बाहर निकलना चाहता है, " पीएसआईएम फिक्स्ड इनकम में एक बॉन्ड फंड मैनेजर, माइक कोलिन्स ने डब्ल्यूएसजे के हवाले से कहा। "जब यह बदसूरत हो जाता है।" (यह भी देखें: कॉमकास्ट, भारत में एक कुंजी फॉक्स एसेट के लिए डिज्नी वी। )