माइक्रोन को मजबूत नंद-ड्राम प्रवृत्तियों पर लाभ

माइक्रोन टेक्नोलॉजी इंक (एमयू) के शेयर सबसे हालिया पांच दिनों की अवधि में 14% से अधिक नीचे हैं क्योंकि फर्म की सबसे हालिया तिमाही आय रिपोर्ट मेमोरी चिप के निर्माता के लिए निवेशकों की उच्च उम्मीदों को प्रभावित करने में विफल रही है। जबकि इस सप्ताह एक बड़ी टेक सेल-ऑफ के बीच स्टॉक को नीचे गिरा दिया गया है, स्ट्रीट पर बैलों की एक टीम इंगित करती है कि वॉल स्ट्रीट डीआरएएम और नंद फ्लैश चिप्स में माइक्रोन के दो सबसे बड़े व्यवसायों में प्रवृत्ति की ताकत को कम करके आंका जा रहा है। (यह भी देखें: 2018 चिपमेकर्स के लिए मिश्रित होगा: मॉर्गन स्टेनली। )

2018 की राजकोषीय दूसरी तिमाही में, माइक्रोन ने $ 2.82 की प्रति शेयर आय (ईपीएस) की रिपोर्ट की, जो कि राजस्व पर 58% वर्ष-दर-वर्ष (YOY) से $ 7.35 बिलियन था। बिक्री में 7.28 बिलियन डॉलर के ईपीएस के लिए नतीजों के अनुमान को 2.74 डॉलर की आम सहमति के अनुमान को आराम से हरा दिया, फिर भी हाई-फ्लाइंग सेमीकंडक्टर स्टॉक ने रिपोर्ट में बढ़त हासिल की। पिछले दो महीनों में, बोइज़, इडाहो स्थित चिपमेकर स्टॉक को मुट्ठी भर मूल्य लक्ष्य प्राप्त हुए और यह 50% तक उछल गया।

इंस्टीट्यूट के विश्लेषक रोमित शाह ने माइक्रोन पर अपनी खरीद रेटिंग दोहराई, साथ ही चिप उपकरण बनाने वालों ने भी इसमें मदद की, जिसमें एप्लाइड मैटेरियल्स इंक (एएमएटी) और लैम रिसर्च कॉर्प (एलआरसीएक्स) शामिल हैं, जो नंद और डीआरएएम फ्लैश में उद्यम खर्च में वृद्धि को उजागर करते हैं। चिप्स, जैसा कि बैरोन द्वारा बताया गया है। उन्होंने लिखा है कि चिप्स सभी कंप्यूटिंग के "चोक पॉइंट" बन गए हैं, जिससे महत्वपूर्ण घटकों की मांग बढ़ जाती है क्योंकि उद्यम प्रीमियर सिस्टम से क्लाउड पर तेजी से बदलाव करते हैं।

वर्तमान चक्र की अनदेखी करने की क्षमता

DRAM मेमोरी फ्लैश के लिए उच्च मांग और तंग आपूर्ति, साथ ही साथ NVIDIA कॉर्प (NVDA) द्वारा बेची गई ग्राफिक्स प्रोसेसिंग इकाइयों (GPUs) सहित अन्य चिप्स ने सेमीकंडक्टर निर्माताओं के लिए उच्च कीमतों में अनुवाद किया है, Instinet विश्लेषक लिखा है। इस माहौल ने ऑपरेटिंग मार्जिन में सुधार की अनुमति दी है।

"हम एएसपी की वृद्धि को स्मृति, डेटासेन्टेर और एनालॉग को सकारात्मक ग्राहक अर्थशास्त्र के रूप में देखते हैं, और विशेष रूप से पूरे उद्योग में ऑपरेटिंग मार्जिन मार्जिन जारी रखते हैं। पिछले 10 वर्षों में 37 सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली अर्धचालक कंपनियों के ऑपरेटिंग मार्जिन पर एक नज़र दिखाता है कि मंझला। शाह ने कहा कि ऑपरेटिंग मार्जिन 2017 में उच्च स्तर पर पहुंच गया, 2018 में निरंतर विस्तार का अनुमान लगाया गया।

जबकि चिप खंड में संभावित गिरावट के साथ बाजार "पूर्वनिर्धारित" है, इन्स्टिनेट इंगित करता है कि माइक्रोन खर्च में वृद्धि की योजनाबद्ध वृद्धि की बात नहीं कर रहा था अगर ऐसा होता। शाह ने कहा कि प्रबंधन ने 2015 में 20% से 25% तक राजस्व का प्रतिशत के रूप में डॉलर में पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) मार्गदर्शन किया, 2016/2017 में 30% और पूरे वर्ष 2019 में कम 30% रेंज में।

अंततः, शाह ने लिखा कि वह और उनकी टीम मौजूदा चक्र के "स्थायित्व" को कम करके आंका है। उन्होंने एप्लाइड मैटेरियल्स पर अपना 12 महीने का प्राइस टारगेट $ 65 से 70 डॉलर तक और KLA-Tencor Corp. (KLAC) के लिए उनका टारगेट $ 110 से बढ़ाकर $ 125 कर दिया। (यह भी देखें: जेपीएम ने टेक स्टॉक्स के खिलाफ ग्राहकों को दी चेतावनी