शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी)
शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य और समय की अवधि में नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के बीच का अंतर है। एनपीवी का उपयोग पूंजीगत बजट और निवेश योजना में अनुमानित निवेश या परियोजना की लाभप्रदता का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है।
एनपीवी की गणना करने के लिए निम्न सूत्र का उपयोग किया जाता है:
NPV = Vt = 1nRt (1 + i) ट्विअर: Rt = नेट कैश इनफ्लो-आउटफ्लो सिंगल पीरियड के दौरान ti = डिस्काउंट रेट या रिटर्न जो अर्जित किया जा सकता है inalternative Investmentst = टाइमर की अवधि की संख्या {गठबंधन} और NPV = \ sum_ {t = 1} ^ n \ frac {R_t} {(1 + i) ^ t} \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & R_t = \ text {एक अवधि के दौरान नेट कैश इनफ़्लो-आउटफ्लो} t \ _ \ & i = \ पाठ {डिस्काउंट दर या रिटर्न जो} \\ & \ text {वैकल्पिक निवेश} में कमाया जा सकता है \\ & t = \ text {टाइमर अवधि की संख्या} \\ \ अंत {गठबंधन} NPV = t = 1 ∑n (1 + i) tRt जहाँ: Rt = नेट कैश इनफ्लो-आउटफ्लो एक अवधि के दौरान ti = डिस्काउंट रेट या रिटर्न जो कि इनरलेरेटिव इनवेस्टमेंट अर्जित किया जा सकता है = टाइमर अवधि की संख्या
यदि आप समन अंकन से अपरिचित हैं - यहाँ NPV की अवधारणा को याद रखने का एक आसान तरीका है:
NPV = TVECF IC TVICwhere: TVECF = आज की अपेक्षित नकदी प्रवाह का मूल्य = TVIC = आज के निवेशित नकदी का मूल्य {संरेखित} और \ text \ {NPV} = \ पाठ {TVECF} - \ पाठ \ "TVIC} \\ & \ textbf {जहां:} \\ & \ पाठ {TVECF} = \ पाठ {अपेक्षित नकदी प्रवाह का आज का मूल्य} \\ & \ पाठ {टीवीआईसी} = \ पाठ {निवेशित नकदी का आज का मूल्य} \\ {अंत {गठबंधन} NPV = TVECF IC TVICwhere: TVECF = आज की अपेक्षित नकदी प्रवाह का मूल्य
एक सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य इंगित करता है कि एक परियोजना या निवेश द्वारा उत्पन्न अनुमानित आय - वर्तमान डॉलर में - प्रत्याशित लागतों से अधिक है, वर्तमान डॉलर में भी। यह माना जाता है कि एक सकारात्मक एनपीवी के साथ एक निवेश लाभदायक होगा, और नकारात्मक एनपीवी के साथ एक निवेश से शुद्ध नुकसान होगा। यह अवधारणा नेट प्रेजेंट वैल्यू रूल का आधार है, जो तय करता है कि केवल सकारात्मक एनपीवी मूल्यों के साथ निवेश पर विचार किया जाना चाहिए।
सूत्र के अलावा, शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना तालिकाओं, स्प्रेडशीट, कैलकुलेटर या इन्वेस्टोपेडिया के अपने एनपीवी कैलकुलेटर का उपयोग करके की जा सकती है।
0:22नेट प्रेजेंट वैल्यू को समझना
नेट प्रेजेंट वैल्यू (एनपीवी) की गणना कैसे करें
वर्तमान में मुद्रा मुद्रास्फीति के कारण भविष्य में एक ही राशि से अधिक है और वैकल्पिक निवेशों से कमाई है जो हस्तक्षेप समय के दौरान किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, भविष्य में कमाया गया एक डॉलर वर्तमान में अर्जित किए गए मूल्य के बराबर नहीं होगा। एनपीवी फॉर्मूला का डिस्काउंट रेट एलिमेंट इसका एक तरीका है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक आज या एक साल में $ 100 का भुगतान चुन सकता है। एक तर्कसंगत निवेशक भुगतान को स्थगित करने के लिए तैयार नहीं होगा। हालांकि, क्या होगा अगर एक निवेशक आज $ 100 या $ 105 एक वर्ष में प्राप्त करना चुन सकता है? यदि भुगतानकर्ता विश्वसनीय था, तो अतिरिक्त 5% प्रतीक्षा के लायक हो सकता है, लेकिन केवल अगर वहाँ कुछ और नहीं था तो निवेशक $ 100 के साथ कर सकते थे जो 5% से अधिक कमाएगा।
एक निवेशक अतिरिक्त 5% कमाने के लिए एक साल इंतजार करने के लिए तैयार हो सकता है, लेकिन यह सभी निवेशकों के लिए स्वीकार्य नहीं हो सकता है। इस मामले में, 5% छूट दर है जो निवेशक के आधार पर अलग-अलग होगी। यदि एक निवेशक जानता था कि वे अगले वर्ष में अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश से 8% कमा सकते हैं, तो वे 5% के लिए भुगतान स्थगित करने के लिए तैयार नहीं होंगे। इस मामले में, निवेशक की छूट दर 8% है।
एक कंपनी जोखिम के समान स्तर या परियोजना को वित्त करने के लिए आवश्यक उधार पैसे की लागत के साथ अन्य परियोजनाओं की अपेक्षित वापसी का उपयोग करके छूट की दर निर्धारित कर सकती है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी ऐसी परियोजना से बच सकती है जिसमें प्रति वर्ष 10% वापस करने की उम्मीद की जाती है यदि परियोजना को वित्त करने के लिए 12% खर्च होता है या एक वैकल्पिक परियोजना प्रति वर्ष 14% वापस आने की उम्मीद है।
कल्पना कीजिए कि एक कंपनी उन उपकरणों में निवेश कर सकती है जिनकी लागत $ 1, 000, 000 होगी और पांच साल के लिए $ 25, 000 प्रति माह राजस्व उत्पन्न करने की उम्मीद है। कंपनी के पास उपकरण के लिए पूंजी उपलब्ध है और वह प्रति वर्ष 8% प्रति वर्ष की वापसी के लिए वैकल्पिक रूप से शेयर बाजार में निवेश कर सकती है। प्रबंधकों को लगता है कि उपकरण खरीदना या शेयर बाजार में निवेश करना समान जोखिम है।
एक कदम: प्रारंभिक निवेश का एनपीवी
क्योंकि उपकरण का भुगतान आगे के लिए किया जाता है, यह गणना में शामिल पहला नकदी प्रवाह है। कोई बीता हुआ समय नहीं है कि आज के $ 1, 000, 000 के बहिर्वाह के लिए जिम्मेदार होने की आवश्यकता है, छूट की आवश्यकता नहीं है।
अवधियों की संख्या को पहचानें (t)
उपकरण मासिक नकदी प्रवाह उत्पन्न करने और पांच साल तक चलने की उम्मीद है, जिसका अर्थ है कि गणना में 60 नकदी प्रवाह और 60 अवधि शामिल होगी।
छूट दर की पहचान करें (i)
वैकल्पिक निवेश प्रति वर्ष 8% का भुगतान करने की उम्मीद है। हालांकि, क्योंकि उपकरण नकदी प्रवाह की एक मासिक धारा उत्पन्न करता है, वार्षिक छूट दर को आवधिक या मासिक दर में बदलना होगा। निम्न सूत्र का उपयोग करते हुए, हम पाते हैं कि आवधिक दर 0.64% है।
आवधिक दर = ((1 + 0.08) 112) =1 = 0.64% \ पाठ {आवधिक दर} = ((1 + 0.08) ^ {\ frac {1} {12}}) - 1 = 0.64%% आवधिक दर = = ((1 + 0.08) 121) -1 = 0.64%
दो कदम: भविष्य के नकदी प्रवाह की एनपीवी
मान लें कि मासिक नकदी प्रवाह महीने के अंत में अर्जित किया जाता है, पहला भुगतान उपकरण खरीदने के ठीक एक महीने बाद आता है। यह भविष्य का भुगतान है, इसलिए इसे पैसे के समय मूल्य के लिए समायोजित करने की आवश्यकता है। एक निवेशक स्प्रेडशीट या कैलकुलेटर के साथ इस गणना को आसानी से कर सकता है। अवधारणा को स्पष्ट करने के लिए, पहले पांच भुगतान नीचे दी गई तालिका में दिखाए गए हैं।
वर्तमान मूल्य की पूरी गणना सभी 60 भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के बराबर है, $ 1, 000, 000 निवेश शून्य से। गणना अधिक जटिल हो सकती है यदि उपकरण को अपने जीवन के अंत में किसी भी मूल्य के शेष होने की उम्मीद थी, लेकिन, इस उदाहरण में, इसे बेकार माना जाता है।
NPV = - $ 1, 000, 000 + =t = 16025, 00060 (1 + 0.0064) 60NPV = - \ $ 1, 000, 000 + \ sum_ {t = 1} ^ {60} \ frac {25, 000_ {60}} {(1 + 0.0064) ^ {60}} एन पी वी = - $ 1, 000, 000 + Σt = 160 (1 + 0, 0064) 6025, 00060
उस सूत्र को निम्नलिखित गणना में सरल बनाया जा सकता है:
NPV = - $ 1, 000, 000 + $ 1, 242, 322.82 = $ 242, 322.82NPV = - \ $ 1, 000, 000 + \ $ 1, 242, 322.82 = $ 242, 322.82NPV = = $ 1, 000, 000 + $ 1, 242, 322.82 = $ 242, 322.82 =
इस मामले में, एनपीवी सकारात्मक है; उपकरण खरीदा जाना चाहिए। यदि इन नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य नकारात्मक था, क्योंकि छूट की दर बड़ी थी, या शुद्ध नकदी प्रवाह छोटा था, तो निवेश से बचना चाहिए था।
नेट प्रेजेंट वैल्यू कमियां और विकल्प
एनपीवी के साथ निवेश की लाभप्रदता हासिल करना बहुत हद तक मान्यताओं और अनुमानों पर निर्भर करता है, इसलिए त्रुटि के लिए पर्याप्त जगह हो सकती है। अनुमानित कारकों में निवेश लागत, छूट दर और अनुमानित रिटर्न शामिल हैं। एक परियोजना को अक्सर जमीन से बाहर निकलने के लिए अप्रत्याशित व्यय की आवश्यकता हो सकती है या परियोजना के अंत में अतिरिक्त व्यय की आवश्यकता हो सकती है।
पेबैक अवधि, या "पेबैक विधि", एनपीवी का एक सरल विकल्प है। पेबैक विधि गणना करती है कि मूल निवेश को चुकाने में कितना समय लगेगा। एक कमी यह है कि यह विधि पैसे के समय के मूल्य के लिए जिम्मेदार नहीं है। इस कारण से, लंबे समय तक निवेश के लिए गणना की गई पेबैक अवधि में अशुद्धि की अधिक संभावना है।
इसके अलावा, वापसी की अवधि प्रारंभिक निवेश लागतों को वापस अर्जित करने के लिए आवश्यक समय की मात्रा तक सीमित है। यह संभव है कि निवेश की वापसी की दर तेज गति का अनुभव कर सके। पेबैक अवधि का उपयोग करने वाली तुलनाएं वैकल्पिक निवेश की दीर्घकालिक लाभप्रदता के लिए जिम्मेदार नहीं हैं।
शुद्ध वर्तमान मूल्य बनाम रिटर्न की आंतरिक दर
रिटर्न की आंतरिक दर (आईआरआर) एनपीवी से बहुत मिलती-जुलती है, सिवाय इसके कि छूट दर वह दर है जो किसी निवेश के एनपीवी को शून्य कर देती है। इस पद्धति का उपयोग विभिन्न जीवन काल या आवश्यक पूंजी की मात्रा के साथ परियोजनाओं की तुलना करने के लिए किया जाता है।
उदाहरण के लिए, आईआरआर का उपयोग तीन-वर्षीय परियोजना की प्रत्याशित लाभप्रदता की तुलना करने के लिए किया जा सकता है, जिसमें 10 साल की परियोजना के साथ $ 50, 000 निवेश की आवश्यकता होती है, जिसमें $ 200, 000 के निवेश की आवश्यकता होती है। यद्यपि आईआरआर उपयोगी है, इसे आमतौर पर एनपीवी से नीच माना जाता है क्योंकि यह पुनर्निवेश जोखिम और पूंजी आवंटन के बारे में बहुत अधिक धारणाएं बनाता है।
तल - रेखा
शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) का उपयोग भुगतान की भविष्य की धारा के आज के मूल्य को खोजने के लिए किया जाता है। यह पैसे के समय मूल्य के लिए जिम्मेदार है और इसका उपयोग निवेश विकल्पों की तुलना करने के लिए किया जा सकता है जो समान हैं। एनपीवी रिटर्न की छूट दर पर निर्भर करता है जो कि निवेश करने के लिए आवश्यक पूंजी की लागत से प्राप्त किया जा सकता है, और नकारात्मक एनपीवी के साथ किसी भी परियोजना या निवेश से बचा जाना चाहिए। एनपीवी विश्लेषण का उपयोग करने का एक महत्वपूर्ण दोष यह है कि यह भविष्य की घटनाओं के बारे में धारणा बनाता है जो विश्वसनीय नहीं हो सकता है।
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