द ऑरिजिन्स ऑफ़ द पुएर्टो रिकान डेट क्राइसिस

दो साल की लंबी गाथा में, अमेरिका के प्यूर्टो रिको क्षेत्र ने अपने कर्ज के बोझ को कम करने और अपनी अर्थव्यवस्था को बचाने के लिए कई प्रयास किए हैं। हालांकि, यह असफल साबित हुआ, और राज्यपाल, रिकार्डो रोसेलो, ने मई की शुरुआत में संकट को दिवालियापन अदालत के रूप में स्थानांतरित कर दिया। बॉन्ड दायित्वों में $ 70 बिलियन और अप्रयुक्त पेंशन में $ 49 बिलियन के साथ, यह अमेरिकी इतिहास में दिवालियापन की तलाश करने वाली सबसे बड़ी सरकार है।

मार्च में, राज्यपाल ने प्रमुख उपयोगिता कंपनी, प्यूर्टो रिको इलेक्ट्रिक पावर अथॉरिटी (PREPA) के ऋण के पुनर्गठन के लिए एक नया सौदा प्रस्तावित किया, जो $ 9 बिलियन का है, या कुल बांड ऋण का लगभग 13% बकाया है। जबकि रोसेलो की योजना को फेडरल ओवरसाइट बोर्ड (जिसे तत्कालीन राष्ट्रपति ओबामा द्वारा पिछले साल नियुक्त किया गया था) ने प्यूर्टो रिको को इस ऋण जाल से बाहर निकालने के लिए समर्थन किया था, इसका श्रेय लेनदारों ने दिया।

"यह व्यापक पुनर्संरचनात्मक वार्ताओं को प्रभावित करता है जो प्यूर्टो रिको आचरण करने का इरादा रखता है। इसलिए हम बहुत चिंतित हैं कि प्रपा में क्या हो रहा है। हम इस सौदे की संभावना से बहुत चिंतित हैं।" उस समय एडवाइजर्स इंक और ओपेनहाइमर फंड्स इंक।

द्वीप क्षेत्र में 1 मई तक अपने लेनदारों के साथ एक समझौते पर बातचीत करना था, जिस बिंदु पर अदालतों द्वारा दी गई एक सीमा समाप्त हो जाएगी और लेनदारों पर मुकदमा चलाने की अनुमति होगी। 2 मई को, कई लेनदारों ने मुकदमा दायर किया। नवीनतम विकास यह है कि एक अमेरिकी न्यायाधीश ने 1 जून को देय लेनदारों को दावों को मुकदमेबाजी का मौका देने के लिए $ 16 मिलियन का भुगतान रोक दिया।

इस परिप्रेक्ष्य में कहें तो, प्यूर्टो रिको का बकाया क्षेत्र के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) का लगभग 70% है। तुलना के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में राज्यों के लिए औसत ऋण-से-जीडीपी अनुपात 17% है। इस क्षेत्र की अपनी कमजोर होती अर्थव्यवस्था के साथ संयुक्त ऋण ने 2014 में तीन प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को प्यूर्टो रिको के गैर-निवेश ग्रेड के ऋण को कम करने के लिए प्रेरित किया, जिसे कबाड़ की स्थिति भी कहा जाता है। इस डाउनग्रेड ने क्षेत्र के कई लेनदारों के साथ त्वरण को गति दी; जब ऐसा होता है, तो कर्ज पर मूलधन और ब्याज भुगतान बहुत जल्दी हो जाता है। दुर्भाग्य से प्यूर्टो रिको के लिए, इसका राजस्व मूल शेड्यूल के अनुसार अपने ऋण का भुगतान करने के लिए अपर्याप्त है, एक त्वरित शेड्यूल बहुत कम है।

पिछले साल, टोनी और पुलित्जर पुरस्कार विजेता नाटक हैमिल्टन के पीछे के दिमाग लिन-मैनुअल मिरांडा ने प्यूर्टो रिकान वित्तीय संकट पर ध्यान आकर्षित करने के लिए जॉन ओलिवर के साथ लास्ट वीक टुनाइट पर एक उपस्थिति दिखाई। उन्होंने रैप किया, "ईश्वर जॉन ऑलिवर के कॉमिक शोध के प्रति आशा व्यक्त की, जो आत्महत्या कर प्रोत्साहन की घोषणाओं के साथ इस स्थिति में हमें कांग्रेस से मिला।" कलाकार ने यहां तक ​​कहा कि वह पॉल रयान के घर में प्रदर्शन के लिए तैयार होगा। उसके माता-पिता की जन्मभूमि।

मूल

प्योर्टो रिकान ऋण संकट के कई मूल हैं। सबसे खास बात यह है कि प्यूर्टो रिकान म्यूनिसिपल बॉन्ड में निवेशकों को वर्षों से कर का अनुकूल इलाज मिला है। सभी 50 राज्यों के बॉन्ड निवेशकों ने प्यूर्टो रिकान बॉन्ड खरीदकर इस लाभ का लाभ उठाया है। जब कोई सरकार बांड जारी करती है, तो वह प्रभावी रूप से, बॉन्डहोल्डर्स को, ब्याज के साथ, पैसा उधार देती है। इस कर लाभ से बड़े हिस्से में प्रभावित हुए प्यूर्टो रिको ने बहुत अधिक बॉन्ड ऋण जारी किया और अपने बजट को संतुलित करने के लिए बॉन्ड जारी करने से उधार ली गई धनराशि पर भरोसा करना शुरू कर दिया।

प्यूर्टो रिको में आर्थिक गिरावट के कारण पिछले कुछ वर्षों में बजट घाटे में कमी आई है। छोटे द्वीप माल के उत्पादन और उत्पादन के लिए बीमार है। अपनी अर्थव्यवस्था को दशकों तक प्रौद्योगिकी और सेवा-उन्मुख कंपनियों की उपस्थिति के कारण बनाए रखा गया था, जो अपने अनुकूल कर उपचार के कारण द्वीप पर स्थित थे। हालांकि, प्यूर्टो रिको के कई लाभ अल्पकालिक थे। अमेरिकी टैक्स कोड ने इन फायदों को समय के साथ समाप्त करने के लिए बुलाया। जब ऐसा होने लगा, तो कंपनियां अपनी अर्थव्यवस्था को खतरे में डालते हुए द्वीप से भाग गईं।

अन्य राज्यों और क्षेत्रों की तुलना में, प्यूर्टो रिको में सामाजिक कार्यक्रमों पर खर्च बहुत अधिक है। द्वीप के अधिकांश निवासी मेडिकेयर या मेडिकाइड प्राप्त करते हैं। प्यूर्टो रिको में एक उच्च गरीबी दर हमेशा इसका मतलब है कि इसके बहुत से निवासी कल्याण और अन्य सरकारी लाभ चाहते हैं। इस मुद्दे को और उलझाते हुए तथ्य यह है कि पुएर्तो रिको तुलनीय आबादी वाले राज्यों की तुलना में सामाजिक खर्चों की सहायता के लिए बहुत कम संघीय डॉलर प्राप्त करता है।

प्यूर्टो रिको 2005 से निवासियों को बहा रहा है। द्वीप की आबादी भी उम्र बढ़ने के साथ है। इन संयुक्त कारकों ने इसके कर आधार को काफी हद तक कम कर दिया है; 21 वीं सदी में न केवल बढ़ते हुए कर्ज को लिया गया है, बल्कि उस कर्ज का भुगतान करने के लिए राजस्व कम है।

प्यूर्टो रिकन बॉन्ड बूम

1917 के जोन्स-शफ्रोथ अधिनियम ने प्यूर्टो रिको में निवासियों को अमेरिकी नागरिकता प्रदान की। इसने अमेरिका की मुख्य भूमि के साथ क्षेत्र के संबंधों को परिभाषित करने वाली कई सारी कड़ियों को भी बयां किया। इन शर्तों में से एक में पर्टो रिकान म्यूनिसिपल बॉन्ड शामिल हैं और राज्यों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड की तुलना में उनके साथ अलग तरीके से व्यवहार किया जाएगा।

अधिकांश नगरपालिका बांडों पर ब्याज आय संघीय, राज्य और स्थानीय सहित सरकार के विभिन्न स्तरों के करों के अधीन है। प्राथमिक अपवाद तब होता है जब एक निवेशक अपने निवास के राज्य द्वारा जारी किए गए बॉन्ड को खरीदता है, जैसा कि फ्लोरिडा के नगरपालिका बॉन्ड खरीदने वाले फ्लोरिडियन में होता है। जोन्स-शफ्रोथ ने कराधान के सभी तीन स्तरों से प्यूर्टो रिकन म्यूनिसिपल बॉन्ड को छूट दी; नतीजतन, सभी 50 राज्यों और अन्य अमेरिकी क्षेत्रों के निवासियों ने आय पर ब्याज का भुगतान किए बिना प्यूर्टो रिकान बांड में निवेश कर सकते हैं।

अप्रत्याशित रूप से, निवेश डॉलर प्यूर्टो रिकान सरकारी बांड में बाढ़ शुरू हो गई। यह कई दशकों तक बड़ी समस्याएं पैदा करने में विफल रहा। हालांकि, 1970 के दशक के दौरान, इस क्षेत्र की सरकार ने अपने बजट को संतुलित करने के लिए बांड निवेश धन का उपयोग करना शुरू कर दिया, इसके बावजूद कि यह उधार ली गई धनराशि थी और वास्तविक राजस्व नहीं था। इस अभ्यास के परिणामस्वरूप ऋण का तेजी से संचय हुआ, ब्याज भुगतान जिस पर प्यूर्टो रिको ने और अधिक ऋण जारी करके कवर किया। परिणामी ऋण स्नोबॉल में क्षेत्र के मौजूदा संकट का एक बड़ा हिस्सा शामिल है।

प्यूर्टो रिको के गायब होने के कर लाभ

अमेरिका में अधिकांश राज्यों के विपरीत, प्यूर्टो रिको ने अपने इतिहास में कभी भी विनिर्माण या उत्पादन वस्तुओं की पीठ पर एक मजबूत अर्थव्यवस्था कायम नहीं की है। क्षेत्र के दूरस्थ द्वीप स्थान, छोटे भूमि क्षेत्र और प्राकृतिक संसाधनों की कमी ने इसे एक मजबूत विनिर्माण आधार विकसित करने से रोक दिया। थोड़ी देर के लिए, प्यूर्टो रिको के पास अपनी अर्थव्यवस्था को चलाने के लिए कुछ और था। संघीय सरकार ने कॉरपोरेट कर छूटों की स्थापना करके कंपनियों के लिए एक प्रोत्साहन बनाया। यह विशेष रूप से प्रौद्योगिकी और सेवा-उन्मुख कंपनियों के लिए आकर्षक था, जिसके लिए प्यूर्टो रिको के दूरस्थ स्थान और संसाधनों की कमी ने कुछ चुनौतियों का सामना किया।

हालांकि, ये कर लाभ स्थायी नहीं थे। जैसा कि उन्होंने समय के साथ समाप्त किया, कई कंपनियों ने अपनी प्यूर्टो रिकान उपस्थिति को बंद करने के लिए चुना। बिग थ्री ऑटो मंदी के अंधेरे दिनों के दौरान डेट्रायट ने जो अनुभव किया, उसके परिणामस्वरूप आर्थिक गिरावट आई। जीडीपी में गिरावट के कारण कॉरपोरेट उपस्थिति में कमी आई, जिससे द्वीप का ऋण-से-जीडीपी अनुपात बिगड़ गया और इसके ऋण में कमी आई।

विरोधी सामाजिक खर्च

60% से अधिक प्यूर्टो रिकन्स मेडिकेयर या मेडिकेड प्राप्त करते हैं। हालांकि, गरीब निवासियों के उच्च प्रतिशत वाले अन्य राज्यों की तुलना में, जैसे मिसिसिपी, प्यूर्टो रिको को सामाजिक खर्चों में सहायता के लिए संघीय धन का एक छोटा अंश प्राप्त होता है। नतीजतन, इस क्षेत्र को इन कार्यक्रमों के लिए धन प्रदान करने के लिए अपने स्वयं के बजट को भारी करना चाहिए, साथ ही जरूरतमंदों की सहायता के लिए कल्याण और अन्य सुरक्षा के लिए पहल करनी चाहिए। पिछले कुछ दशकों में, कर राजस्व में गिरावट और अन्य क्षेत्रों में बढ़ते कर्ज ने प्यूर्टो रिको को अपनी मेडिकेड कंपनी को रोकने के लिए पैसे उधार लेने के लिए मजबूर किया है।

एक और गंभीर समस्या प्यूर्टो रिको के सामाजिक सुरक्षा के जाल से उपजी है। क्योंकि इस क्षेत्र के कई निवासी स्वास्थ्य देखभाल के लिए भुगतान करने के लिए सरकारी सहायता प्राप्त करते हैं, प्रदाता निरंतर संघर्ष करते हैं, और उनके कार्यकर्ता मुख्य भूमि पर अपने साथियों की तुलना में कम कर रहे हैं। नतीजतन, प्योर्टो रिको के सबसे कुशल स्वास्थ्य देखभाल कर्मचारियों में से कई ने अमेरिका के अन्य हिस्सों में अधिक आकर्षक नौकरियों के पक्ष में जहाज चला दिया है

जनसंख्या की गिरावट

2005 में प्यूर्टो रिको की आबादी 3.91 मिलियन थी। 2012 की अमेरिकी जनगणना का अनुमान है कि सात वर्षों के हस्तक्षेप के दौरान, द्वीप 150, 000 निवासियों से अधिक खो गया। 2015 के एक प्यू रिसर्च स्टडी ने अनुमान लगाया कि 2011 से 2013 के बीच, प्यूर्टो रिको की कुल जनसंख्या में सालाना 50, 000 लोगों की कमी आई। प्यूर्टो रिकान बेहतर आर्थिक अवसरों और कम विमान किराया और चलती लागत के कारण ड्रम में मुख्य भूमि पर स्थानांतरित हो रहे हैं।

इसके अलावा, प्यूर्टो रिको ने जिस आबादी को बनाए रखा है वह तेजी से बूढ़ा हो रहा है। उम्र बढ़ने की आबादी का मतलब है कम कर राजस्व और अधिक व्यय। जब एक प्यूर्टो रिकान निवासी कार्यबल से बाहर रहता है, तो सरकार न केवल अपनी आय से कर राजस्व खो देती है, बल्कि बुजुर्गों के बीच गरीबी के उच्च स्तर के कारण, अक्सर सामाजिक कल्याण के रूप में इस निवासी पर पैसा खर्च करना चाहिए ।

तल - रेखा

हालांकि यह एक व्यावहारिक अर्थ में दिवालियापन का मामला है, यह आधिकारिक तौर पर नहीं कहा जाएगा कि चूंकि प्यूर्टो रिको को अध्याय 9, सामान्य दिवालियापन अध्याय का उपयोग करने से रोक दिया गया है। इसके बजाय यह न्यू यॉर्क टाइम्स के अनुसार, प्यूर्टो रिको ओवरसाइट, प्रबंधन और आर्थिक स्थिरता अधिनियम (PROMESA) के तहत राहत देने के लिए याचिका दायर करेगा, जो दिवालिया सरकारों के लिए एक नया संघीय कानून है।