रिटर्न की आंतरिक दर (PIRR)
रिटर्न की आंतरिक दर (पीआईआरआर) एक पोर्टफोलियो की समग्र आंतरिक दर (आईआरआर) की गणना करने का एक तरीका है जिसमें उनके व्यक्तिगत नकदी प्रवाह को मिलाकर कई परियोजनाएं शामिल हैं। इसकी गणना करने के लिए, आपको न केवल प्राप्त नकदी प्रवाह को जानना होगा, बल्कि उन नकदी प्रवाह का समय भी जानना होगा। तब पोर्टफोलियो के समग्र आईआरआर की गणना नकदी प्रवाह के इस पूल से की जा सकती है।
वापसी की जमा आंतरिक दर को एक सूत्र के रूप में व्यक्त किया जा सकता है:
जहाँ C t समय पर t और जमा की गई नकदी प्रवाह है, वापसी की जोखिम-मुक्त दर है।
प्रतिफलित के आंतरिक दर को समझना
संभावित निवेश की लाभप्रदता का अनुमान लगाने के लिए कैपिटल रेट ऑफ़ रिटर्न (IRR) का उपयोग कैपिटल बजटिंग में किया जाता है। रिटर्न की आंतरिक दर एक छूट दर है जो शून्य के बराबर किसी विशेष परियोजना से सभी नकदी प्रवाह के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) बनाती है। आईआरआर गणना उसी फॉर्मूले पर निर्भर करती है, जो एनपीवी करता है। जमा आईआरआर वापसी की दर है जिस पर कुल मिलाकर सभी परियोजनाओं की रियायती नकदी प्रवाह (शुद्ध वर्तमान मूल्य) शून्य के बराबर है।
रिटर्न की आंतरिक दर (पीआईआरआर) का उपयोग कई परियोजनाओं को चलाने वाली इकाई के लिए या फंड के पोर्टफोलियो के लिए प्रत्येक की वापसी की दर का उत्पादन करने के लिए रिटर्न की समग्र दर को खोजने के लिए किया जा सकता है। पूलित आईआरआर अवधारणा को लागू किया जा सकता है, उदाहरण के लिए, एक निजी इक्विटी समूह के मामले में जिसके पास कई फंड हैं। जमा किया हुआ आईआरआर निजी इक्विटी समूह के लिए समग्र आईआरआर स्थापित कर सकता है और इस उद्देश्य के लिए फंड के औसत आईआरआर की तुलना में बेहतर है, जो समग्र प्रदर्शन की सटीक तस्वीर नहीं दे सकता है।
चाबी छीन लेना
- पूलेड आईआरआर (पीआईआरआर) कई समवर्ती परियोजनाओं से रिटर्न की गणना के लिए एक विधि है जिसमें एक आईआरआर की गणना सभी नकदी प्रवाह के एकत्रित नकदी प्रवाह से की जाती है।
- जमा आईआरआर वापसी की दर है जिस पर कुल मिलाकर सभी परियोजनाओं की रियायती नकदी प्रवाह (शुद्ध वर्तमान मूल्य) शून्य के बराबर है।
- पूलित आईआरआर अवधारणा को लागू किया जा सकता है, उदाहरण के लिए, एक निजी इक्विटी समूह के मामले में जिसके पास कई फंड हैं।
PIRR बनाम IRR
आईआरआर का उपयोग अक्सर तब किया जाता है जब किसी विशेष परियोजना के अपेक्षित नकदी प्रवाह के साथ जुड़े रिटर्न की दर की गणना की जाती है। वास्तव में, हालांकि, एक फर्म के पास कई समवर्ती परियोजनाएं हो सकती हैं, जिसके लिए उसे बजट आवंटन निर्णय लेने होंगे। यह सिंड्रोम विशेष रूप से निजी इक्विटी फर्मों या उद्यम पूंजी कोषों के लिए सच है, जिसमें किसी भी समय कई निवेश चल रहे हैं। जबकि प्रत्येक व्यक्तिगत परियोजना का मूल्यांकन करने के लिए व्यक्तिगत IRR गणना का उपयोग किया जा सकता है, लेकिन कुल मिलाकर पूरे फर्म के लिए रिटर्न की आंतरिक दर को समझने के लिए पूल किए गए IRR का बेहतर उपयोग किया जाता है।
PIRR की सीमाएँ
आईआरआर के साथ के रूप में, पीआईआरआर भ्रामक हो सकता है यदि अलगाव में उपयोग किया जाता है। प्रारंभिक निवेश लागत के आधार पर, परियोजनाओं के एक पूल में एक कम आईआरआर हो सकता है लेकिन एक उच्च एनपीवी, जिसका अर्थ है कि जिस गति से कंपनी परियोजनाओं के पोर्टफोलियो पर रिटर्न देखती है वह धीमी हो सकती है, परियोजनाएं भी एक महान सौदा जोड़ सकती हैं। कंपनी के समग्र मूल्य के लिए।
PIRR के लिए अद्वितीय दूसरा मुद्दा यह है कि चूंकि नकदी प्रवाह विभिन्न परियोजनाओं से लिया जाता है, इसलिए यह खराब प्रदर्शन करने वाली परियोजनाओं को छुपा सकता है और आकर्षक परियोजनाओं के सकारात्मक प्रभाव को म्यूट कर सकता है। किसी भी बाहरी व्यक्ति के अस्तित्व की पहचान करने के लिए व्यक्तिगत और जमा दोनों आईआरआर का संचालन किया जाना चाहिए।
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