रेगुलेशन एस.एच.ओ.
विनियमन एसएचओ 3 जनवरी 2005 को लागू किया गया एक विनियमन है, जो लघु बिक्री प्रथाओं से संबंधित कानून को अद्यतन करने का प्रयास करता है। रेगुलेशन एसएचओ ने "पता लगाने" और "क्लोज-आउट" मानकों की स्थापना की, जो मुख्य रूप से अनैतिक व्यापारियों को नग्न लघु बिक्री प्रथाओं में संलग्न होने के अवसर को रोकने के उद्देश्य से हैं।
ब्रेकिंग विनियमन विनियमन SHO
"पता लगाने" की आवश्यकता है कि एक दलाल के पास उचित विश्वास है कि कम बेचा जाने वाला इक्विटी उधार लिया जा सकता है और कम बिक्री से पहले एक विशिष्ट तिथि पर एक छोटे विक्रेता को वितरित किया जा सकता है।
"क्लोज़-आउट" आवश्यकता प्रतिभूतियों पर लगाए गए वितरण आवश्यकताओं की बढ़ी हुई राशि का प्रतिनिधित्व करती है जो एक समाशोधन एजेंसी में कई विस्तारित वितरण विफलताएं हैं।
यह विनियमन पहली बार दर्शाता है कि 1938 से लघु बिक्री नियमों को अद्यतन किया गया था।
नियम और नीतियां विनियम SHO प्रभाव में हैं
विनियमन के प्रारंभिक गोद लेने के बाद दो अपवाद आए - दादा प्रावधान और विकल्प बाजार निर्माता अपवाद - क्लोज-आउट आवश्यकता के लिए। हालांकि ऐसे उदाहरणों के बारे में चिंताएं थीं, जहां प्रतिभूतियों को बंद करने के लिए आवश्यकताओं को पूरा नहीं किया जा रहा था, जो पदों को वितरित करने में विफल रहे थे। उन चिंताओं ने अंततः 2008 तक दोनों अपवादों को समाप्त कर दिया।
विनियमन में परिवर्तन ने सभी इक्विटी प्रतिभूतियों की बिक्री के परिणामस्वरूप विफलताओं को लागू करके क्लोज-आउट आवश्यकताओं को मजबूत करना शामिल किया है, साथ ही विफलताओं को बंद करने के लिए वितरित करने के लिए अनुमत समय में कटौती करना शामिल है।
एसईसी द्वारा रेगुलेशन एसएचओ में और बदलावों में नियम 201 को अपनाना शामिल था, जो उस मूल्य को सीमित करता है जो किसी स्टॉक पर महत्वपूर्ण डाउनवर्ड प्रेशर की अवधि के दौरान छोटी बिक्री को प्रभावित कर सकता है। एसईसी के अनुसार, शासन की मंशा, कम बिक्री को रोकना है, जो विशेष रूप से, प्रतिभूति शेयर की कीमत का अपमानजनक या हेरफेर करने के लिए है।
एसईसी ने रेगुलेशन एसएचओ की शुरुआत के साथ जिन प्राथमिक मुद्दों पर ध्यान देने की मांग की उनमें से एक सुरक्षा की कीमत को कृत्रिम रूप से कम करने के लिए कम बिक्री का उपयोग था। नियम 201 की शुरूआत छोटी बिक्री को रोकने के लिए थी जो एक सुरक्षा की गिरावट को बढ़ा सकती है जो इंट्राडे ट्रेडिंग के दौरान कीमत में पर्याप्त कमी के बीच है।
नियम 201 के एक भाग के रूप में, व्यापारिक केंद्रों को नीतियों को स्थापित करने और लागू करने की आवश्यकता होती है, जो एक स्टॉक के एक दिन के भीतर इसकी कीमत में 10% की कमी से निपटने के बाद कम कीमतों पर बिक्री को रोकते हैं। यह एक "सर्किट ब्रेकर" को ट्रिगर करेगा जो उस दिन और अगले कारोबारी दिन में कम बिक्री पर मूल्य परीक्षण प्रतिबंधों को लागू करेगा।
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