पुनर्निवेश जोखिम
पुनर्निवेश जोखिम से तात्पर्य इस संभावना से है कि एक निवेशक अपनी मौजूदा रिटर्न दर की तुलना में एक दर पर नकदी प्रवाह (जैसे, कूपन भुगतान) को पुनर्निर्मित करने में असमर्थ होगा। शून्य-कूपन बॉन्ड एकमात्र निश्चित-आय सुरक्षा हैं जिनके पास कोई निवेश जोखिम नहीं है क्योंकि वे कोई कूपन भुगतान जारी नहीं करते हैं।
चाबी छीन लेना
- पुनर्निवेश जोखिम एक संभावना है कि एक निवेश का नकदी प्रवाह एक नई सुरक्षा में कम कमाएगा।
- कॉल करने योग्य बांड विशेष रूप से पुनर्निवेश जोखिम के लिए कमजोर होते हैं क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट होने पर बांड को आमतौर पर भुनाया जाता है।
- पुनर्निवेश जोखिम को कम करने के तरीकों में गैर-कॉल करने योग्य बांडों, शून्य-कूपन उपकरणों, दीर्घकालिक प्रतिभूतियों, बांड सीढ़ी, और सक्रिय रूप से प्रबंधित बांड फंडों का उपयोग शामिल है।
पुनर्निवेश जोखिम
पुनर्निवेश जोखिम को समझना
पुनर्निवेश जोखिम एक संभावना है कि एक निवेश का नकदी प्रवाह एक नई सुरक्षा में कम कमाएगा। उदाहरण के लिए, एक निवेशक 6% की ब्याज दर के साथ 10 साल के $ 100, 000 के ट्रेजरी नोट खरीदता है। निवेशक को सुरक्षा से प्रति वर्ष $ 6, 000 कमाने की उम्मीद है।
हालांकि, अवधि के अंत में, ब्याज दरें 4% हैं। अगर निवेशक एक और 10 साल का $ 100, 000 ट्रेजरी नोट खरीदता है, तो वे $ 6, 000 के बजाय $ 4, 000 सालाना कमाएंगे। इसके अलावा, यदि ब्याज दरें बाद में बढ़ती हैं और वे इसकी परिपक्वता तिथि से पहले नोट बेचते हैं, तो वे मूलधन का हिस्सा खो देते हैं।
बॉन्ड जैसे फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स के अलावा, रीइंवेस्टमेंट रिस्क भी अन्य आय-उत्पादक परिसंपत्तियों जैसे कि लाभांश-भुगतान वाले शेयरों को प्रभावित करता है।
कॉल करने योग्य बांड विशेष रूप से पुनर्निवेश जोखिम के लिए कमजोर होते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट शुरू होने पर आमतौर पर कॉल करने योग्य बांडों को भुनाया जाता है। बांड को रिडीम करने पर, निवेशक को अंकित मूल्य प्राप्त होगा, और जारीकर्ता के पास कम दर पर उधार लेने का एक नया अवसर है। यदि वे पुनर्निवेश के लिए तैयार हैं, तो निवेशक ब्याज की कम दर प्राप्त करेगा।
पुनर्निवेश जोखिम का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए, कंपनी ए 8% ब्याज दर के साथ कॉल करने योग्य बांड जारी करती है। ब्याज दर बाद में 4% तक गिर जाती है, कंपनी को बहुत कम दर पर उधार लेने का अवसर पेश करता है। नतीजतन, कंपनी बांड को कॉल करती है, प्रत्येक निवेशक को अपने मूलधन और एक छोटे कॉल प्रीमियम का भुगतान करती है, और 4% ब्याज दर के साथ नए कॉल करने योग्य बांड जारी करती है। निवेशक कम दर पर पुनर्निवेश कर सकते हैं या उच्च ब्याज दरों के साथ अन्य प्रतिभूतियों की तलाश कर सकते हैं।
निवेशक गैर-कॉल करने योग्य प्रतिभूतियों में निवेश करके पुनर्निवेश जोखिम को कम कर सकते हैं। इसके अलावा, शून्य-कूपन बांड खरीदे जा सकते हैं क्योंकि वे नियमित ब्याज भुगतान नहीं करते हैं। लंबी अवधि के लिए प्रतिभूतियों में निवेश करना भी एक विकल्प है क्योंकि नकदी कम बार उपलब्ध हो जाती है और अक्सर पुनर्निवेश करने की आवश्यकता नहीं होती है।
एक बांड सीढ़ी, अलग-अलग परिपक्वता तारीखों के साथ निश्चित आय प्रतिभूतियों का एक पोर्टफोलियो, पुनर्निवेश जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है। ब्याज दरें कम होने पर परिपक्व होने वाले बांड बांडों द्वारा ऑफसेट किए जा सकते हैं जब दरें अधिक होती हैं।
फंड मैनेजर होने से पुनर्निवेश जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है; इसलिए, कुछ निवेशक सक्रिय रूप से प्रबंधित बॉन्ड फंड में पैसा आवंटित करने पर विचार करते हैं। हालाँकि, क्योंकि बॉन्ड यील्ड में उतार-चढ़ाव होता है, फिर भी पुनर्निवेश जोखिम होता है।
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