निवेशित पूंजी पर लाभ (ROIC)
निवेश की गई पूंजी पर लाभ (ROIC) एक गणना है जिसका उपयोग किसी कंपनी की दक्षता का आकलन करने के लिए किया जाता है, जो कि लाभदायक निवेश के लिए पूंजी को अपने नियंत्रण में आवंटित करता है। निवेशित पूंजी अनुपात पर रिटर्न यह समझने की कोशिश करता है कि कोई कंपनी अपने पैसे का इस्तेमाल रिटर्न बनाने के लिए कितनी अच्छी तरह कर रही है। पूंजी की अपनी भारित औसत लागत (WACC) के साथ निवेश की गई पूंजी पर कंपनी की वापसी की तुलना में पता चलता है कि निवेशित पूंजी का प्रभावी ढंग से उपयोग किया जा रहा है या नहीं। इस उपाय को "पूंजी पर वापसी" के रूप में भी जाना जाता है।
चाबी छीन लेना
- ROIC एक राशि है जो एक कंपनी अपने ऋण और इक्विटी पूंजी के लिए भुगतान की जाने वाली औसत लागत से ऊपर करती है।
- अन्य कंपनियों के मूल्य की गणना करने के लिए निवेशित पूंजी पर रिटर्न को बेंचमार्क के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है
- एक कंपनी मूल्य बना रही है यदि उसका आरओआईसी 2% से अधिक है और 2% से कम होने पर मूल्य को नष्ट कर रहा है।
इन्वेस्टेड कैपिटल (ROIC) पर रिटर्न कैसे उपयोग किया जाता है
ROIC का सूत्र (शुद्ध आय - लाभांश) / (ऋण + इक्विटी) है। आरओआईसी फॉर्मूला की गणना, कुल पूंजी में मूल्य का आकलन करके की जाती है, जो कंपनी के ऋण और इक्विटी का योग है। इस मान की गणना करने के कई तरीके हैं। एक है नकद और गैर-ब्याज वाले असर वाले मौजूदा देनदारियों (एनआईबीसीएल) को घटाकर - देय कर देयताओं और खातों को छोड़कर, जब तक कि ये कुल संपत्ति से ब्याज या शुल्क के अधीन नहीं हैं।
सूत्र लिखने का एक और तरीका शामिल है:
ROIC = NOPATInvested Capitalwhere: NOPAT = टैक्स के बाद नेट ऑपरेटिंग प्रॉफिट \ _ {संरेखित} और \ text {ROIC} = \ frac {\ text {NOPAT}} {\ text {इन्वेस्टमेंट कैपिटल}} \\\ और \ textbf {जहां: } \\ & \ text {NOPAT} = \ text {कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ} \\ \ end {संरेखित} ROIC = निवेशित CapitalNOPAT जहां: NOPAT = कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ
1:54निवेशित पूंजी पर लाभ (ROIC)
निवेश की गई पूंजी की गणना करने का एक अन्य तरीका है कि किसी कंपनी की इक्विटी के बुक वैल्यू को उसके कर्ज के बुक वैल्यू में जोड़ना, फिर नॉन-ऑपरेटिंग एसेट को घटाना, जिसमें कैश और कैश समतुल्य, मार्केटेबल सिक्योरिटीज, और बंद किए गए ऑपरेशंस की संपत्ति शामिल हैं।
फिर भी निवेशित पूंजी की गणना करने का एक और तरीका है कि मौजूदा परिसंपत्तियों से वर्तमान देनदारियों को घटाकर कार्यशील पूंजी प्राप्त की जाए। अगला, आप गैर-नकद कार्यशील पूंजी प्राप्त करते हैं जो आपके द्वारा गणना की गई कार्यशील पूंजी मूल्य से नकद घटाकर। अंत में, गैर-नकद कार्यशील पूंजी को कंपनी की अचल संपत्तियों में जोड़ा जाता है, जिसे दीर्घकालिक या गैर-वर्तमान संपत्ति के रूप में भी जाना जाता है।
पूंजी की लागत से अधिक आरओआईसी का मतलब है कि एक कंपनी स्वस्थ और बढ़ती है, जबकि पूंजी की लागत से कम आरओआईसी एक निरंतर व्यापार मॉडल का सुझाव देती है।
विशेष ध्यान
अंश में मूल्य की गणना कई तरीकों से भी की जा सकती है। सबसे सीधा तरीका कंपनी की शुद्ध आय से लाभांश को घटाना है।
दूसरी ओर, क्योंकि एक कंपनी को अपने मूल व्यवसाय से असंबंधित आय के एक समय के स्रोत से लाभ हुआ हो सकता है - विदेशी विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से उदाहरण के लिए, करों के बाद शुद्ध परिचालन लाभ को देखना अक्सर बेहतर होता है (NOPAT) )।
NOPAT की गणना करों के लिए परिचालन लाभ को समायोजित करके की जाती है: (परिचालन लाभ) * (1 - प्रभावी कर दर)। परिचालन लाभ को ब्याज और कर (ईबीआईटी) से पहले कमाई के रूप में भी संदर्भित किया जाता है। कई कंपनियां अपनी कमाई के रिलीज में तिमाही या वित्तीय वर्ष के लिए अपनी प्रभावी कर दरों की रिपोर्ट करेंगी, लेकिन सभी नहीं।
निवेशित पूंजी पर लाभ की आवश्यकताएं (ROIC)
ROIC की गणना हमेशा प्रतिशत के रूप में की जाती है और आमतौर पर इसे 12 महीने के वार्षिक या अनुगामी के रूप में व्यक्त किया जाता है। यह निर्धारित करने के लिए कंपनी की पूंजी की लागत की तुलना की जानी चाहिए कि कंपनी मूल्य बना रही है या नहीं।
यदि ROIC पूंजी की एक औसत भारित औसत लागत (WACC) से अधिक है, तो पूंजी मीट्रिक की सबसे आम लागत, मूल्य बनाया जा रहा है और ये फर्म एक प्रीमियम पर व्यापार करेंगे। मूल्य सृजन के साक्ष्य के लिए एक सामान्य बेंचमार्क पूंजी की फर्म की लागत के 2% से अधिक में एक वापसी है।
यदि किसी कंपनी का ROIC 2% से कम है, तो उसे मूल्य विध्वंसक माना जाता है। कुछ कंपनियां शून्य-रिटर्न स्तर पर चलती हैं, और जबकि वे मूल्य को नष्ट नहीं कर रही हैं, इन कंपनियों के पास भविष्य की वृद्धि में निवेश करने के लिए कोई अतिरिक्त पूंजी नहीं है।
ROIC गणना करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण और सूचनात्मक मूल्यांकन मेट्रिक्स में से एक है। यह कहा गया है, यह कुछ क्षेत्रों के लिए दूसरों की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है, क्योंकि जो कंपनियां तेल रिसाव का संचालन करती हैं या अर्धचालक उत्पादन करती हैं, वे कम उपकरण की आवश्यकता वाले पूंजी की तुलना में अधिक गहन रूप से निवेश करते हैं।
निवेशित पूंजी पर लाभ की सीमाएं (ROIC)
इस मीट्रिक का एक नकारात्मक पहलू यह है कि यह इस बारे में कुछ नहीं बताता है कि व्यवसाय के किस सेगमेंट में मूल्य उत्पन्न हो रहा है। यदि आप NOPAT के बजाय शुद्ध आय (माइनस डिविडेंड) के आधार पर अपनी गणना करते हैं, तो परिणाम और भी अधिक अपारदर्शी हो सकता है, क्योंकि यह संभव है कि रिटर्न एक एकल, गैर-आवर्ती घटना से प्राप्त होता है।
आरओआईसी अन्य मैट्रिक्स जैसे कि पी / ई अनुपात के लिए आवश्यक संदर्भ प्रदान करता है। अलगाव में देखा गया, पी / ई अनुपात एक कंपनी को ओवरसोल्ड होने का सुझाव दे सकता है, लेकिन गिरावट इस तथ्य के कारण हो सकती है कि कंपनी अब एक ही दर पर शेयरधारकों के लिए मूल्य पैदा नहीं कर रही है- या बिल्कुल भी। दूसरी ओर, जो कंपनियां निवेशित पूंजी पर लगातार उच्च दरों की वापसी उत्पन्न करती हैं, वे शायद अन्य स्टॉक में प्रीमियम पर व्यापार करने के लायक हैं, भले ही उनका पी / ई अनुपात निषेधात्मक रूप से उच्च हो।
निवेशित पूंजी पर लाभ का उपयोग कैसे करें (ROIC) का उदाहरण
टारगेट कॉर्पोरेशन (TGT) की चौथी-तिमाही 2018 की कमाई जारी करने में, कंपनी अपने अनुगामी 12-महीने के महीने ROIC की गणना करती है, जो गणना में जाने वाले घटकों को दर्शाती है:
| (मिलियन अमेरिकी डॉलर में सभी मूल्य) | टीटीएम 2/3/18 | टीटीएम 1/28/17 |
| ब्याज व्यय और आय करों से पहले सतत संचालन से कमाई | 4312 | 4969 |
| + ऑपरेटिंग लीज ब्याज * | 80 | 71 |
| - आय कर | 864 | 1, 648 |
| करों के बाद शुद्ध परिचालन लाभ | 3528 | 3, 392 |
| दीर्घकालिक ऋण और अन्य उधार का वर्तमान हिस्सा | 270 | 1, 718 |
| + दीर्घकालिक ऋण का गैर-समवर्ती भाग | 11, 317 | 11, 031 |
| + शेयरधारकों की इक्विटी | 11, 709 | 10, 953 |
| + पूंजीकृत परिचालन पट्टे की बाध्यताएं * | 1, 339 | 1, 187 |
| - नकद और नकद समकक्ष | 2, 643 | 2, 512 |
| - बंद परिचालन की शुद्ध संपत्ति | 2 | 62 |
| पूंजी निवेश | 21, 990 | 22, 315 |
| औसत निवेश की गई पूंजी | 22, 152 | 22, 608 |
| निवेशित पूंजी पर कर-पश्चात रिटर्न | 15.9% | 15.0% |
यह ब्याज व्यय और आय करों से पहले निरंतर संचालन से आय के साथ शुरू होता है, परिचालन पट्टे पर ब्याज जोड़ता है, फिर आयकरों को घटाता है, $ 3.5 बिलियन के करों के बाद शुद्ध लाभ अर्जित करता है: यह अंश है। इसके बाद, यह दीर्घकालिक ऋण और अन्य उधारों के वर्तमान हिस्से को जोड़ता है, दीर्घकालिक ऋण के गैर-वर्तमान हिस्से, शेयरधारकों की इक्विटी और पूंजीकृत परिचालन पट्टे दायित्वों को जोड़ता है।
इसके बाद नकदी और नकद समतुल्य और बंद परिचालन की शुद्ध संपत्ति को घटाता है, 22.2 बिलियन डॉलर की पूंजी निवेश करता है। पूर्व-वर्ष की अवधि ($ 22.3 बिलियन) के अंत से निवेशित पूंजी के साथ इसका लाभ उठाते हुए, आप $ 22.2 बिलियन के एक भाजक के साथ समाप्त होते हैं। निवेशित पूंजी पर कर-पश्चात रिटर्न 15.9% है। कंपनी ने पिछले 12 महीनों में बड़े पैमाने पर 2017 के अंत में पारित कर बिल के प्रभावों को जिम्मेदार ठहराया।
यह गणना आय विवरण और बैलेंस शीट से अकेले प्राप्त करना मुश्किल होता है क्योंकि तारांकित मूल्यों को परिशिष्ट में दफन किया जाता है। इस कारण से, आरओआईसी की गणना करना मुश्किल हो सकता है, लेकिन काम करने के लिए पूंजी लगाने में कंपनी की दक्षता का आकलन करने के लिए एक बॉलपार्क आंकड़ा पर पहुंचने के लायक है।
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