विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी)
एक विशेष प्रयोजन वाहन, जिसे एक विशेष उद्देश्य इकाई (एसपीई) भी कहा जाता है, वित्तीय जोखिम को अलग करने के लिए एक मूल कंपनी द्वारा बनाई गई सहायक कंपनी है। एक अलग कंपनी के रूप में इसकी कानूनी स्थिति इसके दायित्वों को सुरक्षित बनाती है, भले ही मूल कंपनी दिवालिया हो जाए।
चाबी छीन लेना
- एक एसपीवी अपनी बैलेंस शीट के साथ एक अलग कंपनी बनाई जाती है।
- इसका उपयोग मूल कंपनी और इसके निवेशकों पर किसी भी नकारात्मक वित्तीय प्रभाव को कम करते हुए एक जोखिम भरा उपक्रम करने के लिए किया जा सकता है।
- वैकल्पिक रूप से, एसपीवी ऋण के प्रतिभूतिकरण के लिए एक होल्डिंग कंपनी हो सकती है।
इस कारण से, एक विशेष उद्देश्य वाहन को कभी-कभी दिवालियापन-दूरस्थ इकाई कहा जाता है।
यदि लेखांकन खामियों का फायदा उठाया जाता है, तो ये वाहन कंपनी ऋण को छिपाने के लिए आर्थिक रूप से विनाशकारी तरीका बन सकते हैं, जैसा कि 2001 में एनरॉन घोटाले में देखा गया था।
एसपीवी को समझना
एक मूल कंपनी एक अलग कंपनी में परिसंपत्तियों को अलग या सुरक्षित करने के लिए एक एसपीवी बनाती है जिसे अक्सर बैलेंस शीट से दूर रखा जाता है। यह मूल कंपनी को उसकी विफलता के सबसे गंभीर जोखिमों से बचाने के लिए एक जोखिम भरा प्रोजेक्ट करने के लिए बनाया जा सकता है।
अन्य मामलों में, एसपीवी केवल ऋण को सुरक्षित करने के लिए बनाया जा सकता है ताकि निवेशकों को पुनर्भुगतान का आश्वासन दिया जा सके।
किसी भी मामले में, एसपीवी का संचालन विशिष्ट संपत्तियों के अधिग्रहण और वित्तपोषण तक सीमित है, और अलग-अलग कंपनी संरचना इन गतिविधियों के जोखिमों को अलग करने की एक विधि के रूप में कार्य करती है। एक एसपीवी स्वैप और अन्य क्रेडिट-संवेदनशील व्युत्पन्न उपकरणों के लिए एक प्रतिपक्ष के रूप में काम कर सकता है।
1:36विशेष प्रयोजन इकाई / वाहन
एक कंपनी अन्य विकल्पों के बीच एक सीमित भागीदारी, एक ट्रस्ट, एक निगम या एक सीमित देयता निगम के रूप में एसपीवी का निर्माण कर सकती है। यह स्वतंत्र स्वामित्व, प्रबंधन और वित्त पोषण के लिए डिज़ाइन किया जा सकता है। किसी भी मामले में, एसपीवी कंपनियों को परिसंपत्तियों को सुरक्षित करने, संयुक्त उद्यम बनाने, कॉर्पोरेट परिसंपत्तियों को अलग करने या अन्य वित्तीय लेनदेन करने में मदद करता है।
एसपीवी कैसे काम करता है
एक एसपीवी के वित्तीय मूल कंपनी की बैलेंस शीट पर इक्विटी या डेट के रूप में प्रकट नहीं हो सकते हैं। इसके बजाय, इसकी संपत्ति, देनदारियों और इक्विटी को केवल अपनी बैलेंस शीट पर दर्ज किया जाएगा।
एक निवेशक को हमेशा किसी कंपनी में निवेश करने से पहले किसी भी एसपीवी के वित्तीय की जांच करनी चाहिए। याद रखें एनरॉन!
इस प्रकार, एसपीवी निवेशकों की महत्वपूर्ण सूचनाओं का सामना कर सकता है, जिन्हें कंपनी की वित्तीय स्थिति के बारे में पूरी जानकारी नहीं है। निवेशकों को किसी व्यवसाय में निवेश करने का निर्णय लेने से पहले मूल कंपनी और एसपीवी की बैलेंस शीट का विश्लेषण करने की आवश्यकता है।
एनरॉन ने एसपीवी का उपयोग कैसे किया
ह्यूस्टन स्थित एक कथित रूप से फलफूलने वाली ऊर्जा कंपनी एनरॉन कॉर्प के 2001 में बड़े पैमाने पर वित्तीय पतन, एक एसपीवी के दुरुपयोग का एक प्रमुख उदाहरण है।
एनरॉन का स्टॉक तेजी से बढ़ रहा था, और कंपनी ने स्टॉक को एक विशेष प्रयोजन वाहन में स्थानांतरित कर दिया, बदले में नकदी या एक नोट ले लिया। विशेष प्रयोजन वाहन ने कंपनी की बैलेंस शीट पर रखी गई हेजिंग परिसंपत्तियों के लिए स्टॉक का उपयोग किया। जोखिम को कम करने के लिए, एनरॉन ने विशेष उद्देश्य वाहन के मूल्य की गारंटी दी। जब एनरॉन के शेयर की कीमत में गिरावट आई, तो विशेष उद्देश्य के वाहनों के मूल्यों का पालन किया गया, और गारंटी को खेलने में मजबूर किया गया।
एसपीवी का दुरुपयोग इसका कोई मतलब नहीं था, केवल एनरॉन द्वारा प्रतिबन्धित ट्रिक का लेखा-जोखा था, लेकिन इसके अचानक गिरने में इसका सबसे बड़ा योगदान रहा होगा। एनरॉन बड़ी रकम का भुगतान नहीं कर सका, जिस पर लेनदारों और निवेशकों का बकाया था, और वित्तीय पतन जल्दी हुआ।
अंत से पहले, कंपनी ने कंपनी और विशेष उद्देश्य के वाहनों के लिए बैलेंस शीट पर अपनी वित्तीय जानकारी का खुलासा किया। सभी को देखने के लिए इसके हितों के टकराव थे। हालांकि, कुछ निवेशकों ने स्थिति की गंभीरता को समझने के लिए वित्तीय में काफी गहराई तक पहुंचा दिया।
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