स्टॉक रेटिंग: द गुड, द बैड एंड द अग्ली

स्टॉक रेटिंग्स के साथ निवेशकों का प्रेम-घृणा संबंध है। एक ओर, उन्हें प्यार किया जाता है क्योंकि वे आसानी से व्यक्त करते हैं कि एक विश्लेषक एक स्टॉक के बारे में कैसा महसूस करता है। दूसरी ओर, उन्हें नफरत है क्योंकि वे अक्सर एक जोड़ तोड़ बिक्री उपकरण हो सकते हैं। यह लेख स्टॉक रेटिंग के अच्छे, बुरे और बदसूरत पक्षों को देखेगा।

द गुड: साउंडबाइट्स वांटेड

आज का मीडिया, और निवेशक, साउंडबाइट में जानकारी की मांग करते हैं क्योंकि हमारा सामूहिक ध्यान बहुत कम है। "खरीदें, " "बेचें" और "पकड़" रेटिंग प्रभावी हैं क्योंकि वे निवेशकों को जल्दी से नीचे की रेखा से अवगत कराते हैं।

लेकिन मुख्य कारण जिनकी रेटिंग अच्छी है, वे अनुभवी पेशेवरों के तर्क और उद्देश्य विश्लेषण का परिणाम हैं। किसी कंपनी का विश्लेषण करने और कमाई के पूर्वानुमान को विकसित करने और बनाए रखने में बहुत समय और प्रयास लगता है। और, जबकि विभिन्न विश्लेषक विभिन्न निष्कर्षों पर पहुंच सकते हैं, उनकी रेटिंग उनके प्रयासों को संक्षेप में प्रस्तुत करने में कुशल हैं। हालांकि, एक रेटिंग एक व्यक्ति का दृष्टिकोण है, और यह हर निवेशक पर लागू नहीं होगा। (यह भी देखें: आय का पूर्वानुमान: एक प्राइमर ।)

बुरा: एक आकार सभी को ठीक नहीं करता है

जबकि प्रत्येक रेटिंग सफलतापूर्वक एक सिफारिश बताती है, यह रेटिंग वास्तव में एक निवेश स्पेक्ट्रम पर एक बिंदु है। यह एक इंद्रधनुष की तरह है, जिसमें प्राथमिक रंगों के बीच कई शेड हैं।

स्टॉक की निवेश जोखिम और एक निवेशक की जोखिम सहिष्णुता प्राथमिक सिफारिशों के बीच धुंधलापन का कारण बनती है। स्पेक्ट्रम पर एक रंग एक विशिष्ट बिंदु हो सकता है, लेकिन रंग की विशिष्ट विद्युतचुंबकीय व्यवस्था को अलग-अलग लोगों द्वारा अलग-अलग माना जा सकता है, या तो व्यक्तिगत विशेषताओं (जैसे रंग अंधापन) या परिप्रेक्ष्य के कारण (जैसे एक अलग दिशा से इंद्रधनुष को देखते हुए), या दोनों।

एक शेयर, इलेक्ट्रोमैग्नेटिक स्पेक्ट्रम की निश्चित प्रकृति के विपरीत (स्पेक्ट्रम के साथ एक रंग का स्थान भौतिकी द्वारा तय किया गया है), निवेश स्पेक्ट्रम के साथ आगे बढ़ सकता है और विभिन्न निवेशकों द्वारा अलग-अलग देखा जा सकता है। यह "मॉर्फिंग" व्यक्तिगत प्राथमिकताओं (व्यक्तिगत जोखिम सहिष्णुता), कंपनी के व्यावसायिक जोखिम और समग्र बाजार जोखिम का परिणाम है, जो समय के साथ बदलते हैं।

स्टॉक रेटिंग स्पेक्ट्रम

उदाहरण के लिए, एक पंक्ति (या इंद्रधनुष) के बारे में सोचें और पंक्ति / इंद्रधनुष के मध्य और दाएं छोर पर बाएं छोर पर बिंदुओं के रूप में "खरीदें", "पकड़" और "बेचने" की कल्पना करें। अब आइए देखें कि एटी एंड टी इंक (टी) शेयरों के इतिहास की जांच से चीजें कैसे बदलती हैं।

सबसे पहले, आइए देखें कि समय के मामले में एक बिंदु पर कैसे दृष्टिकोण हैं। शुरुआत में (कहते हैं, 1930 के दशक में), एटी एंड टी को "विधवा-और-अनाथ" स्टॉक माना जाता था, जिसका अर्थ है कि यह बहुत ही जोखिम वाले निवेशकों के लिए एक उपयुक्त निवेश था: कंपनी को कम कारोबारी जोखिम होने के कारण माना जाता था क्योंकि इसमें जोखिम था उत्पाद हर किसी की जरूरत है (यह एक एकाधिकार था), और इसने एक लाभांश का भुगतान किया (आय जो "अनाथों को खिलाने के लिए विधवाओं द्वारा आवश्यक थी")। नतीजतन, एटी एंड टी स्टॉक को एक सुरक्षित निवेश के रूप में माना जाता था, भले ही समग्र बाजार का जोखिम बदल गया (अवसादों, मंदी या युद्ध के कारण)।

उसी समय, एक अधिक जोखिम-सहिष्णु निवेशक ने एटीएंडटी को एक पकड़ या बिक्री के रूप में देखा होगा, क्योंकि अन्य अधिक आक्रामक निवेशों की तुलना में, इसने पर्याप्त संभावित रिटर्न की पेशकश नहीं की। अधिक जोखिम-सहिष्णु निवेशक तेजी से पूंजी विकास चाहता है, लाभांश आय नहीं: जोखिम-सहिष्णु निवेशकों को लगता है कि संभावित अतिरिक्त रिटर्न जोड़ा जोखिम (पूंजी खोने का) का औचित्य साबित करता है। एक पुराने निवेशक इस बात से सहमत हो सकते हैं कि जोखिम उठाने वाला निवेश बेहतर रिटर्न दे सकता है, लेकिन वह आक्रामक निवेश नहीं करना चाहता है (अधिक जोखिम वाला है), क्योंकि एक पुराने निवेशक के रूप में, वह या वह संभावित नुकसान को बर्दाश्त नहीं कर सकता है राजधानी। (यह भी देखें: निजीकरण जोखिम सहिष्णुता ।)

अब देखते हैं कि समय कैसे सब कुछ बदलता है। एक कंपनी की जोखिम प्रोफ़ाइल (स्ट्रीट टॉक में "विशिष्ट जोखिम") आंतरिक परिवर्तनों के परिणामस्वरूप समय के साथ बदलती है (उदाहरण के लिए, प्रबंधन टर्नओवर, उत्पाद लाइनों को बदलना, आदि), बाहरी परिवर्तन (उदाहरण के लिए, "बाजार जोखिम" बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा के कारण) अथवा दोनों। एटी एंड टी के विशिष्ट जोखिम में बदलाव आया, जबकि इसके गोलमाल ने इसकी उत्पाद लाइन को लंबी दूरी की सेवाओं तक सीमित कर दिया - जबकि प्रतिस्पर्धा बढ़ गई और नियम बदल गए। और इसका विशिष्ट जोखिम 1990 के दशक में डॉट-कॉम बूम के दौरान और भी नाटकीय रूप से बदल गया: यह एक "टेक" स्टॉक बन गया और एक केबल कंपनी का अधिग्रहण किया। एटी एंड टी अब आपके पिता की फोन कंपनी नहीं थी, न ही यह एक विधवा और अनाथ स्टॉक थी। वास्तव में, इस बिंदु पर टेबल बदल गए। रूढ़िवादी निवेशक जिन्होंने 1940 के दशक में AT & T खरीदा होगा, उन्होंने संभवतः 1990 के दशक में इसे बेच दिया था। और अधिक जोखिम-सहिष्णु निवेशक जिन्होंने 1940 के दशक में एटी एंड टी नहीं खरीदा होगा, संभवतः 1990 के दशक में स्टॉक को खरीदा गया था।

यह समझना भी महत्वपूर्ण है कि समय के साथ व्यक्तियों की जोखिम प्राथमिकताएं कैसे बदलती हैं और उनके विभागों में यह परिवर्तन कैसे दिखाई देता है। जैसे-जैसे निवेशकों की उम्र बढ़ती है, उनकी जोखिम सहिष्णुता बदल जाती है। युवा निवेशक (अपने 20 के दशक में) जोखिम वाले शेयरों में निवेश कर सकते हैं क्योंकि उनके पास अपने पोर्टफोलियो में किसी भी नुकसान के लिए बनाने के लिए अधिक समय है और अभी भी भविष्य के रोजगार के कई साल हैं (और क्योंकि युवा अधिक साहसी होते हैं)। इसे निवेश का जीवन चक्र सिद्धांत कहा जाता है। यह भी बताता है कि पुराने निवेशक, इस बात से सहमत होने के बावजूद कि जोखिम भरा निवेश बेहतर रिटर्न की पेशकश कर सकता है, अपनी बचत का जोखिम नहीं उठा सकता।

उदाहरण के लिए, 1985 में, उनके मध्य 30 के दशक के लोगों ने AOL जैसे स्टार्टअप में निवेश किया क्योंकि ये कंपनियां "नई" नई चीज थीं। और यदि दांव विफल हो गए, तो इन निवेशकों के पास वेतन और अन्य निवेशों से आय उत्पन्न करने के लिए अभी भी कई (लगभग 30) साल का रोजगार था। अब, लगभग 20 साल बाद, उन्हीं निवेशकों को उसी "दांव" को रखने का जोखिम नहीं उठाना चाहिए जब वे छोटे थे। वे अपने काम के वर्षों के अंत (सेवानिवृत्ति से 10 वर्ष) के करीब हैं और इस प्रकार किसी भी बुरे निवेश के लिए कम समय है।

द अग्ली: ए सब्स्टीट्यूट फॉर थिंकिंग

जबकि वॉल स्ट्रीट रेटिंग्स के बारे में दुविधा बटनवुड के पेड़ के नीचे पहले व्यापार के बाद से रही है, चीजें रहस्योद्घाटन के साथ बदसूरत हो गई हैं कि कुछ रेटिंग विश्लेषकों की सच्ची भावनाओं को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं। वॉल स्ट्रीट पर इस तरह की अवैध घटनाएं हो सकती हैं, इसे खोजने के लिए निवेशक हमेशा चौंक जाते हैं। लेकिन रेटिंग, जैसे शेयर की कीमतें, बेईमान लोगों द्वारा हेरफेर की जा सकती हैं, और लंबे समय से हैं। फर्क सिर्फ इतना है कि इस बार हमारे साथ ऐसा हुआ।

लेकिन सिर्फ इसलिए कि कुछ विश्लेषकों ने बेईमानी की है, इसका मतलब यह नहीं है कि सभी विश्लेषक झूठे हैं। उनकी धारणाएं गलत हो सकती हैं, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि उन्होंने निवेशकों को पूरी तरह से और स्वतंत्र विश्लेषण प्रदान करने की पूरी कोशिश नहीं की।

निवेशकों को दो बातें याद रखनी चाहिए। सबसे पहले, अधिकांश विश्लेषक अच्छे निवेश को खोजने की पूरी कोशिश करते हैं, इसलिए ज्यादातर भाग उपयोगी होते हैं। दूसरा, वैध रेटिंग जानकारी के मूल्यवान टुकड़े हैं, जिन पर निवेशकों को विचार करना चाहिए, लेकिन वे निवेश निर्णय प्रक्रिया में एकमात्र उपकरण नहीं होना चाहिए। (यह भी देखें: रेटिंग विश्लेषक के रूप में एक कैरियर को आकार देना ।)

तल - रेखा

एक रेटिंग एक व्यक्ति का दृष्टिकोण उसके दृष्टिकोण, जोखिम सहिष्णुता और बाजार के वर्तमान दृष्टिकोण पर आधारित है। यह परिप्रेक्ष्य आपके जैसा नहीं हो सकता है। लब्बोलुआब यह है कि रेटिंग निवेशकों के लिए जानकारी के मूल्यवान टुकड़े हैं, लेकिन उन्हें निवेश के अच्छे निर्णय लेने के लिए देखभाल और अन्य जानकारी और विश्लेषण के संयोजन के साथ उपयोग किया जाना चाहिए।