संरचित निवेश उत्पाद (SIP)

एक संरचित निवेश उत्पाद (एसआईपी) क्या है?

संरचित निवेश उत्पाद, या एसआईपी, निवेश के प्रकार हैं जो एक अनुकूलित उत्पाद मिश्रण के साथ विशिष्ट निवेशक की जरूरतों को पूरा करते हैं। एसआईपी में आमतौर पर डेरिवेटिव का उपयोग शामिल होता है। वे अक्सर हेज फंडों, संगठनों या खुदरा ग्राहक सामूहिक बाजार के लिए निवेश बैंकों द्वारा बनाए जाते हैं।

एसआईपी एक व्यवस्थित निवेश योजना (एसआईपी) से अलग है, जिसमें निवेशक डॉलर-लागत औसत के दीर्घकालिक लाभ से लाभ के लिए म्यूचुअल फंड, ट्रेडिंग खाते या सेवानिवृत्ति खाते में नियमित और समान भुगतान करते हैं।

संरचित निवेश उत्पादों (एसआईपी) को समझना

एक संरचित निवेश इसके दायरे और जटिलता में भिन्न हो सकता है, जो अक्सर निवेशक की जोखिम सहिष्णुता पर निर्भर करता है। एसआईपी में आम तौर पर निश्चित आय बाजारों और डेरिवेटिव के संपर्क शामिल होते हैं। एक संरचित निवेश अक्सर एक पारंपरिक सुरक्षा के साथ शुरू होता है, जैसे कि पारंपरिक निवेश ग्रेड बांड या जमा का एक प्रमाण पत्र (सीडी), और सामान्य भुगतान की विशेषताओं (जैसे आवधिक कूपन और अंतिम प्रमुख) की जगह गैर-पारंपरिक अदायगी से लिया जाता है, जो नहीं से लिया गया है। जारीकर्ता का अपना नकदी प्रवाह, लेकिन एक या अधिक अंतर्निहित परिसंपत्तियों के प्रदर्शन से।

संरचित उत्पाद का एक सरल उदाहरण एक $ 1000 सीडी है जो तीन वर्षों में समाप्त हो जाती है। यह पारंपरिक ब्याज भुगतान की पेशकश नहीं करता है, लेकिन इसके बजाय, वार्षिक ब्याज भुगतान नैस्डैक 100 स्टॉक इंडेक्स के प्रदर्शन पर आधारित है। यदि सूचकांक बढ़ता है तो निवेशक लाभ प्राप्त करता है। यदि इंडेक्स गिरता है, तो निवेशक तीन साल बाद भी अपनी $ 1000 वापस प्राप्त करता है। इस प्रकार का उत्पाद एक निश्चित आय सीडी का संयोजन है जो नैस्डैक 100 सूचकांक पर दीर्घकालिक कॉल विकल्प है।

सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने 2018 में संरचित नोटों की जांच शुरू की, क्योंकि उनकी अत्यधिक फीस और पारदर्शिता की कमी के कारण व्यापक आलोचना हुई। एक उदाहरण के रूप में, 2018 में, वेल्स फ़ार्गो एडवाइज़र्स एलएलसी ने $ 4 मिलियन का भुगतान करने और एसईसी शुल्क का निपटान करने के लिए बीमार लाभ प्राप्त करने पर सहमति व्यक्त की, यह पाया गया कि कंपनी के प्रतिनिधियों ने लोगों को सक्रिय रूप से अपने संरचित उत्पादों में से एक खरीदने और बेचने के लिए प्रोत्साहित किया था, जिसे माना जाता था परिपक्वता तक खरीदा और धारण किया जा सकता है। ट्रेडों के इस मंथन ने बैंक के लिए बड़े कमीशन बनाए और निवेशकों के रिटर्न को कम किया।

चाबी छीन लेना

• संरचित उत्पाद निवेश बैंकों द्वारा बनाए जाते हैं और अक्सर उन अंतर्निहित परिसंपत्तियों के प्रदर्शन के आधार पर भुगतान करने वाले उत्पाद को बनाने के लिए दो या अधिक परिसंपत्तियों और कभी-कभी कई परिसंपत्ति वर्गों को जोड़ते हैं।
• संरचित उत्पाद सरल से अत्यधिक जटिल तक जटिलता में भिन्न होते हैं।
• शुल्क कभी-कभी भुगतान और ठीक प्रिंट में छिपे होते हैं, जिसका अर्थ है कि एक निवेशक को हमेशा यह नहीं पता होता है कि वे उत्पाद के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं, और क्या वे इसे अपने दम पर सस्ता बना सकते हैं।

एसआईपी और रेनबो नोट

संरचित उत्पाद कुछ निवेशकों को विभिन्न बाजारों में जोखिम को अनुकूलित करने की क्षमता के साथ आकर्षित करते हैं। उदाहरण के लिए, एक इंद्रधनुष नोट एक से अधिक अंतर्निहित संपत्ति के लिए जोखिम प्रदान करता है। एक इंद्रधनुष नोट अमेरिकी डॉलर के रसेल 3000 इंडेक्स, एमएससीआई पैसिफिक एक्स-जापान इंडेक्स और डॉव-एआईजी कमोडिटी फ्यूचर्स इंडेक्स जैसे तीन अपेक्षाकृत कम सहसंबद्ध संपत्ति से प्रदर्शन मूल्य प्राप्त कर सकता है। इसके अलावा, इस संरचित उत्पाद में एक लुकबैक फीचर को संलग्न करने से समय के साथ "स्मूथिंग" रिटर्न द्वारा अस्थिरता को कम किया जा सकता है।

एक लुकबैक इंस्ट्रूमेंट में, अंतर्निहित परिसंपत्ति का मूल्य समाप्ति पर उसके अंतिम मूल्य पर आधारित नहीं है, लेकिन नोट की अवधि (जैसे मासिक या त्रैमासिक) पर लिया गया एक इष्टतम मूल्य पर। विकल्प की दुनिया में, यह एक एशियाई विकल्प (यूरोपीय या अमेरिकी विकल्पों से साधन को अलग करने के लिए) के साथ भी मेल खाता है। इस प्रकार की विशेषताओं का संयोजन और भी अधिक आकर्षक विविधीकरण गुण प्रदान कर सकता है।

इससे पता चलता है कि संरचित उत्पाद पूर्व में उल्लिखित अपेक्षाकृत सरल सीडी उदाहरण से लेकर यहां चर्चा किए गए अधिक विदेशी संस्करण तक हो सकते हैं।

फायदा और नुकसान

एसआईपी के लाभों में विशिष्ट संपत्ति से परे विविधीकरण शामिल है। अन्य लाभ संरचित उत्पाद के प्रकार पर निर्भर करते हैं, क्योंकि प्रत्येक एक अलग है। उन लाभों में शामिल हो सकते हैं, प्रमुख सुरक्षा, कम अस्थिरता, कर दक्षता, अंतर्निहित संपत्ति की तुलना में बड़ा रिटर्न (उत्तोलन), या कम उपज वातावरण में सकारात्मक पैदावार।

नुकसान में जटिलता शामिल है जिससे अज्ञात जोखिम हो सकते हैं। फीस काफी खड़ी हो सकती है, लेकिन अक्सर भुगतान संरचना के भीतर या पदों को दर्ज करने और बाहर निकलने के लिए बैंक के शुल्क में फैल जाती हैं। एसआईपी में निवेश करने वाले बैंक का क्रेडिट जोखिम होता है। एसआईपी के लिए आमतौर पर बहुत कम या कोई तरलता नहीं होती है, इसलिए निवेशकों को उस मूल्य को लेना चाहिए जो निवेश बैंक उद्धृत कर रहा है या परिपक्वता से पहले बाहर निकलने में सक्षम नहीं हो सकता है। और जब ये उत्पाद कुछ विविधीकरण लाभ प्रदान कर सकते हैं, तो यह हमेशा स्पष्ट नहीं होता है कि इनकी आवश्यकता क्यों है या किन परिस्थितियों में उन्हें निवेश बैंक बनाने के लिए बिक्री शुल्क उत्पन्न करने के अलावा अन्य आवश्यक हैं।

संरचित निवेश उत्पादों (एसआईपी) का वास्तविक विश्व उदाहरण

उदाहरण के अनुसार, मान लें कि एक निवेशक एसएंडपी 500 स्टॉक इंडेक्स के प्रदर्शन के आधार पर एक संरचित उत्पाद में $ 100 डालने के लिए सहमत है। जितना अधिक एस एंड पी 500 ऊपर जाता है, उतना ही संरचित उत्पाद का मूल्य होता है। लेकिन अगर S & P 500 नीचे जाता है, तो निवेशक को परिपक्वता के समय $ 100 वापस मिल जाते हैं।

इस सेवा के लिए, बैंक कई शुल्क लेता है या कुछ अलग तरीकों से राजस्व उत्पन्न करता है। यह कैप कर सकता है कि निवेशक कितना कमा सकता है, और इसलिए उस कैप से ऊपर S & P 500 चलता है, बैंक का लाभ है, न कि निवेशक का। बैंक शुल्क भी ले सकता है। यह स्पष्ट नहीं हो सकता है, बल्कि भुगतान में तथ्यपूर्ण है। उदाहरण के लिए, S & P 500 को क्लाइंट के लिए 2% भुगतान प्राप्त करने के लिए वर्ष में 5% वृद्धि की आवश्यकता हो सकती है। यदि S & P 500 इससे कम हो जाता है, तो भुगतान आनुपातिकता कम हो जाती है। निवेशक को कुछ भी नहीं मिल सकता है यदि S & P 500 3% या उससे कम हो जाता है, जो कि बैंक का लाभ है।

यह उत्पाद एसएंडपी 500 इंडेक्स पर कॉल विकल्प के साथ एक सीडी या बॉन्ड को जोड़ता है। बैंक उस ब्याज को ले सकता है जो उसने भुगतान किया होगा और कॉल विकल्प खरीदेगा। यदि स्टॉक इंडेक्स बढ़ता है, तो अभी भी लाभ की क्षमता प्रदान करते हुए प्रारंभिक पूंजी की रक्षा करने में मदद करता है। बैंक अधिक जटिल संरचित उत्पादों पर उत्पन्न होने वाले किसी भी जोखिम को रोक सकता है, जिसका अर्थ है कि वे आमतौर पर इस बात से चिंतित नहीं होते हैं कि बाजार किस रास्ते पर चलता है।

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