हामीदारी समझौता
एक हामीदारी समझौता निवेश बैंकरों के एक समूह के बीच एक अनुबंध है जो एक हामीदारी समूह या सिंडिकेट बनाता है और एक नए प्रतिभूतियों के जारी करने वाला निगम है।
हामीदारी समझौते का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि सभी खिलाड़ी इस प्रक्रिया में अपनी जिम्मेदारी समझते हैं, इस प्रकार संभावित संघर्ष को कम करते हैं। हामीदारी समझौते को एक हामीदारी अनुबंध भी कहा जाता है।
अंडरराइटिंग अग्रीमेंट को समझना
हामीदारी समझौते को एक नया प्रतिभूति जारी करने वाले निगम के बीच अनुबंध माना जा सकता है, और हामीदारी समूह एक लाभ के लिए इस मुद्दे को खरीदने और फिर से बेचना करने के लिए सहमत है।
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, अनुबंध आमतौर पर एक सिंडिकेट बनाने वाले नए सुरक्षा और निवेश बैंकरों को जारी करने वाले निगम के बीच होता है। एक सिंडिकेट एक बड़े वित्तीय लेनदेन को संभालने के लिए गठित वित्तीय पेशेवरों का एक अस्थायी समूह है जिसे व्यक्तिगत रूप से संभालना मुश्किल होगा।
हामीदारी समझौते में लेन-देन का विवरण शामिल है, जिसमें नई प्रतिभूतियों के मुद्दे, सहमति-मूल्य, प्रारंभिक पुनर्विक्रय मूल्य और निपटान तिथि खरीदने के लिए हामीदारी समूह की प्रतिबद्धता शामिल है।
कई अलग-अलग प्रकार के अंडरराइटिंग समझौते हैं: फर्म प्रतिबद्धता समझौता, सर्वोत्तम प्रयास समझौता, मिनी-मैक्सी समझौता, सभी या कोई भी समझौता नहीं, और स्टैंडबाय समझौता।
हामीदारी समझौतों के प्रकार
अंडरराइटिंग के लिए एक दृढ़ प्रतिबद्धता में, अंडरराइटर जारीकर्ता द्वारा बिक्री के लिए पेशकश की गई सभी प्रतिभूतियों को खरीदने की गारंटी देता है, चाहे वे उन्हें निवेशकों को बेच सकें। यह सबसे वांछनीय समझौता है क्योंकि यह जारीकर्ता के सभी पैसे की तुरंत गारंटी देता है। जितना अधिक मांग की पेशकश होती है, उतनी ही यह एक दृढ़ प्रतिबद्धता के आधार पर की जाएगी। अगर कंपनी निवेशकों को प्रतिभूतियों को नहीं बेच सकती है, तो एक दृढ़ प्रतिबद्धता में, अंडरराइटर अपना पैसा जोखिम में डालता है।
एक फर्म प्रतिबद्धता के आधार पर एक प्रतिभूतियों की पेशकश अंडरराइटिंग को अंडरराइटर को पर्याप्त जोखिम के लिए उजागर करता है। जैसे, अंडरराइटर्स अक्सर अंडरराइटिंग एग्रीमेंट में मार्केट आउट क्लॉज को शामिल करने पर जोर देते हैं। यह खंड सभी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अपने दायित्व से अंडरराइटर को मुक्त करता है, अगर कोई विकास होता है जो प्रतिभूतियों की गुणवत्ता को बाधित करता है। हालाँकि, बाज़ार की खराब स्थितियाँ, एक योग्य स्थिति नहीं हैं। जब मार्केट आउट क्लॉज लागू किया जा सकता है, तो इसका एक उदाहरण है कि जारीकर्ता एक बायोटेक कंपनी थी और एफडीए ने कंपनी की नई दवा के अनुमोदन से इनकार कर दिया था।
हामीदारी समझौते में, अंडरराइटर जारीकर्ता द्वारा दी गई सभी प्रतिभूतियों को बेचने की पूरी कोशिश करते हैं, लेकिन हामीदार को अपने स्वयं के खाते के लिए प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए बाध्य नहीं किया जाता है। किसी मुद्दे की माँग जितनी कम होगी, उतने ही अधिक प्रयासों के आधार पर यह संभव होगा। किसी भी शेयर या बांड जो कि बेचा नहीं गया है, के सर्वोत्तम प्रयासों में जारीकर्ता को वापस कर दिया जाएगा।
[महत्वपूर्ण: मुख्य रूप से उच्च जोखिम वाली प्रतिभूतियों की बिक्री में एक सर्वोत्तम-प्रयास हामीदारी समझौते का उपयोग किया जाता है।]
एक मिनी-मैक्सी समझौता अंडरराइटिंग का सबसे अच्छा प्रयास है जो तब तक प्रभावी नहीं होता जब तक कि न्यूनतम प्रतिभूतियों की बिक्री नहीं होती। एक बार न्यूनतम मिलने के बाद, अंडरराइटर तब प्रतिभूतियों को भेंट की शर्तों के तहत निर्दिष्ट अधिकतम राशि तक बेच सकता है। अंडरराइटिंग पूरी होने तक निवेशकों से एकत्र किए गए सभी फंड एस्क्रो में रखे जाते हैं। यदि पेशकश द्वारा निर्दिष्ट प्रतिभूतियों की न्यूनतम राशि तक नहीं पहुंचा जा सकता है, तो पेशकश रद्द कर दी जाती है और निवेशकों के धन उन्हें वापस कर दिए जाते हैं।
सभी या कोई भी हामीदारी के साथ, जारीकर्ता यह निर्धारित करता है कि उसे सभी प्रतिभूतियों की बिक्री से आय प्राप्त करनी चाहिए। प्रतिभूतियों की बिक्री होने तक निवेशकों के धन एस्क्रो में रखे जाते हैं। यदि सभी प्रतिभूतियां बेची जाती हैं, तो जारीकर्ता को आय जारी की जाती है। यदि सभी प्रतिभूतियां नहीं बेची जाती हैं, तो मुद्दा रद्द कर दिया जाता है और निवेशकों के फंड उन्हें वापस कर दिए जाते हैं।
एक स्टैंडबाय हामीदारी समझौते का उपयोग प्रीमेप्टिव अधिकारों की पेशकश के साथ संयोजन के रूप में किया जाता है। सभी स्टैंडबाय अंडरराइटिंग एक दृढ़ प्रतिबद्धता के आधार पर किए जाते हैं। स्टैंडबाय अंडरराइटर किसी भी शेयर को खरीदने के लिए सहमत होता है जो वर्तमान शेयरधारक नहीं खरीदते हैं। स्टैंडबाई अंडरराइटर फिर जनता को प्रतिभूतियों को फिर से बेचना होगा।
चाबी छीन लेना
- एक हामीदारी समझौता निवेश बैंकरों के एक सिंडिकेट के बीच होता है जो एक हामीदारी समूह और एक नई प्रतिभूतियों के जारी करने वाले निगम को बनाते हैं।
- यह सुनिश्चित करता है कि इस प्रक्रिया में शामिल सभी लोग अपनी जिम्मेदारी समझते हैं।
- अनुबंध नए प्रतिभूतियों के मुद्दे, सहमत-मूल्य, प्रारंभिक पुनर्विक्रय मूल्य और निपटान तिथि को खरीदने के लिए अंडरराइटिंग समूह की प्रतिबद्धता को रेखांकित करता है।