वित्त में निर्णय पेड़ों का उपयोग करना

निर्णय वृक्ष वित्त, दर्शन और निर्णय विश्लेषण विश्वविद्यालय कक्षाओं के प्रमुख घटक हैं। फिर भी कई छात्र और स्नातक अपने उद्देश्य को समझने में विफल रहते हैं, भले ही ये सांख्यिकीय प्रतिनिधित्व कॉर्पोरेट वित्त और आर्थिक पूर्वानुमान में एक अभिन्न भूमिका निभाते हैं।

निर्णय वृक्ष मूल बातें

निर्णय पेड़ों को निम्नानुसार आयोजित किया जाता है: एक व्यक्ति एक बड़ा निर्णय लेता है, जैसे कि एक पूंजी परियोजना शुरू करना, या दो प्रतिस्पर्धी उपक्रमों के बीच चयन करना। ये निर्णय - जिन्हें अक्सर निर्णय नोड्स के साथ दर्शाया जाता है, कार्रवाई के विशेष पाठ्यक्रम के अपेक्षित परिणामों पर आधारित होते हैं। इस तरह के परिणाम का एक उदाहरण कुछ ऐसा होगा "आय में 5 मिलियन डॉलर की वृद्धि होने की उम्मीद है।"

संभावित परिणामों की सूची के रूप में - जो पूर्व की घटनाओं पर आकस्मिक हैं - जटिल निर्णयों के साथ और अधिक गतिशील हो जाते हैं, प्राथमिकता संभावनाओं को निर्धारित करने के लिए बायेसियन संभावना मॉडल को लागू किया जाना चाहिए।

वित्त में निर्णय पेड़ का उपयोग करना

निर्णय ट्री विश्लेषण में द्विपदीय विकल्प मूल्य निर्धारण

निर्णय ट्री विश्लेषण अक्सर विकल्प मूल्य निर्धारण पर लागू होता है। उदाहरण के लिए, द्विपदीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल समाप्ति पर एक विकल्प के मूल्य को निर्धारित करने के लिए असतत संभावनाओं का उपयोग करता है। सबसे बुनियादी द्विपद मॉडल यह मानते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति का मूल्य यूरोपीय विकल्प की परिपक्वता तिथि में गणना की संभावनाओं के आधार पर बढ़ेगा या गिर जाएगा।

चित्र 2: द्विपद विकल्प मूल्य निर्धारण

हालांकि, अमेरिकी विकल्पों के साथ स्थिति अधिक जटिल हो जाती है, जिसमें परिपक्व होने तक किसी भी बिंदु पर विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। द्विपद वृक्ष कई रास्तों में कारक होगा जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत समय के साथ ले सकते हैं। जैसा कि द्विपद निर्णय वृक्ष में नोड्स की संख्या बढ़ जाती है, मॉडल अंततः ब्लैक-स्कोल्स सूत्र में परिवर्तित होता है।

चित्र 3: ब्लैक स्कोल्स

यद्यपि ब्लैक-स्कोल्स सूत्र निर्णय पेड़ों पर मूल्य निर्धारण का एक आसान विकल्प प्रदान करता है, कंप्यूटर सॉफ्टवेयर "अनंत" नोड्स के साथ द्विपदीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल बना सकता है। इस प्रकार की गणना अक्सर अधिक सटीक मूल्य निर्धारण की जानकारी प्रदान करती है, विशेष रूप से बरमूडा विकल्प और लाभांश-भुगतान वाले शेयरों के लिए।

(इस वैल्यूएशन मॉडल आला में अपने तरीके को कैसे उकेरें यह पता करें। ब्रेक डाउन डाउन टू द बिनोमियल मॉडल टू वैल्यू अ ऑप्शन ।)

वास्तविक विकल्प विश्लेषण के लिए निर्णय पेड़ों का उपयोग करना

विस्तार विकल्प और परित्याग विकल्प जैसे वास्तविक विकल्प को निर्णय पेड़ों के उपयोग के साथ किया जाना चाहिए, क्योंकि उनका मूल्य ब्लैक-स्कोल्स सूत्र के माध्यम से निर्धारित नहीं किया जा सकता है। वास्तविक विकल्प एक कंपनी द्वारा किए जा सकने वाले वास्तविक निर्णयों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जैसे कि परिचालन का विस्तार करना या अनुबंध करना। उदाहरण के लिए, एक तेल और गैस कंपनी आज जमीन का एक टुकड़ा खरीद सकती है, और यदि ड्रिलिंग ऑपरेशन सफल होते हैं, तो यह सस्ते में अतिरिक्त बहुत सारी जमीन खरीद सकता है। यदि ड्रिलिंग असफल होती है, तो कंपनी विकल्प का उपयोग नहीं करेगी और यह बेकार हो जाएगी। चूंकि वास्तविक विकल्प कॉर्पोरेट परियोजनाओं को महत्वपूर्ण मूल्य प्रदान करते हैं, वे पूंजी बजट के निर्णयों का एक अभिन्न अंग हैं।

चित्र 4: वास्तविक विकल्प विश्लेषण

व्यक्तियों को यह निर्णय लेना चाहिए कि परियोजना आरंभ करने से पहले विकल्प खरीदना है या नहीं। सौभाग्य से, एक बार सफलताओं और असफलताओं की संभावनाएं निर्धारित होने के बाद, निर्णय पेड़ संभावित पूंजी बजटिंग निर्णयों के अपेक्षित मूल्य को स्पष्ट करने में मदद करते हैं। कंपनियां अक्सर स्वीकार करती हैं कि शुरू में नकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) परियोजनाओं की तरह क्या लगता है, लेकिन वास्तविक विकल्प मूल्य पर विचार करने के बाद, एनपीवी वास्तव में सकारात्मक हो जाता है।

प्रतिस्पर्धा परियोजनाओं के लिए निर्णय ट्री अनुप्रयोग

इसी तरह, निर्णय पेड़ भी व्यावसायिक कार्यों के लिए लागू होते हैं। कंपनियां उत्पाद विकास, स्टाफिंग, संचालन और विलय और अधिग्रहण जैसे मुद्दों के बारे में लगातार निर्णय ले रही हैं। एक निर्णय पेड़ के साथ सभी माना विकल्पों का आयोजन इन विचारों के एक साथ व्यवस्थित मूल्यांकन के लिए अनुमति देता है।

यह सुझाव देने के लिए नहीं है कि निर्णय पेड़ों का उपयोग हर सूक्ष्म निर्णय पर विचार करने के लिए किया जाना चाहिए। लेकिन निर्णय पेड़ समस्याओं के समाधान के लिए, और प्रमुख निर्णयों के वास्तविक परिणामों के प्रबंधन के लिए सामान्य रूपरेखा प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, एक निर्णय वृक्ष प्रबंधकों को एक कर्मचारी को काम पर रखने के अपेक्षित वित्तीय प्रभाव को निर्धारित करने में मदद कर सकता है जो अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहता है और निकाल दिया जाना चाहिए।

द्विपद पेड़ों के साथ ब्याज दर साधनों का मूल्य निर्धारण

हालांकि कड़ाई से निर्णय का पेड़ नहीं है, एक द्विपद वृक्ष का निर्माण इसी तरह से किया जाता है और इसका उपयोग एक उतार-चढ़ाव / अनिश्चित चर के प्रभाव को निर्धारित करने के समान उद्देश्य के लिए किया जाता है। ब्याज दरों के ऊपर और नीचे जाने से फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज और ब्याज दर डेरिवेटिव्स की कीमत पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। द्विपद वृक्षों ने निवेशकों को एम्बेडेड कॉल के साथ सही ढंग से बांड भरने दिया और भविष्य की ब्याज दरों के बारे में अनिश्चितता का उपयोग करते हुए प्रावधान रखे।

चित्रा 5: ब्याज दर उपकरण का मूल्य निर्धारण

क्योंकि ब्लैक-स्कोल्स मॉडल बांड और ब्याज दर-आधारित विकल्पों के मूल्य पर लागू नहीं है, द्विपद मॉडल आदर्श विकल्प है। कॉर्पोरेट परियोजनाओं को अक्सर निर्णय पेड़ों के साथ महत्व दिया जाता है जो अर्थव्यवस्था के विभिन्न संभावित वैकल्पिक राज्यों का कारक होते हैं। इसी तरह, विभिन्न ब्याज दर वातावरण के प्रभावों का विश्लेषण करके बॉन्ड, ब्याज दर फर्श और कैप, ब्याज दर स्वैप और अन्य प्रकार के निवेश उपकरण का मूल्य निर्धारित किया जा सकता है।

निर्णय पेड़ और कॉर्पोरेट विश्लेषण

निर्णय के पेड़ व्यक्तियों को उन तत्वों का पता लगाने देते हैं जो उनके निर्णयों को भौतिक रूप से प्रभावित कर सकते हैं। मल्टीमिलियन डॉलर सुपर बाउल वाणिज्यिक को प्रसारित करने से पहले, एक फर्म का लक्ष्य उनके विपणन अभियान के विभिन्न संभावित परिणामों को निर्धारित करना है। विभिन्न मुद्दे व्यय की अंतिम सफलता या विफलता को प्रभावित कर सकते हैं, जैसे कि वाणिज्यिक की अपील, आर्थिक दृष्टिकोण, उत्पाद की गुणवत्ता और प्रतियोगियों के विज्ञापन। एक बार इन चरों के प्रभाव को निर्धारित कर लिया गया है और इसके अनुरूप सौंपी गई संभावनाएं, कंपनी औपचारिक रूप से यह तय कर सकती है कि विज्ञापन चलाया जाए या नहीं।

चित्र 6: कॉर्पोरेट विश्लेषण

तल - रेखा

ये उदाहरण एक विशिष्ट मूल्यांकन का अवलोकन प्रदान करते हैं जो निर्णय वृक्ष के उपयोग से लाभान्वित हो सकते हैं। एक बार सभी महत्वपूर्ण चर निर्धारित हो जाने के बाद, ये निर्णय वृक्ष बहुत जटिल हो जाते हैं। हालांकि, ये उपकरण अक्सर निवेश विश्लेषण या प्रबंधन निर्णय लेने की प्रक्रिया में एक आवश्यक उपकरण हैं।