अस्थिरता तिरछा परिभाषा
अस्थिरता तिरछी नज़र, आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प, धन-विकल्प, और इन-द-मनी विकल्पों के बीच निहित अस्थिरता (IV) में अंतर है। अस्थिरता तिरछा, जो भावना से प्रभावित है और बाजार में विशेष विकल्पों की आपूर्ति और मांग संबंध है, इस बारे में जानकारी प्रदान करता है कि क्या फंड प्रबंधक कॉल लिखना या रखना पसंद करते हैं।
एक ऊर्ध्वाधर तिरछा के रूप में भी जाना जाता है, व्यापारी एक व्यापारिक रणनीति के रूप में एक विकल्प श्रृंखला के लिए तिरछा में सापेक्ष परिवर्तनों का उपयोग कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- अस्थिरता तिरछा अवलोकन का वर्णन करता है कि एक ही अंतर्निहित और समाप्ति पर सभी विकल्प समान अंतर्निहित अस्थिरता नहीं है जो उन्हें बाजार में सौंपा गया है।
- स्टॉक विकल्पों के लिए, तिरछा इंगित करता है कि डाउनसाइड स्ट्राइक में अधिक अंतर्निहित अस्थिरता है जो स्ट्राइक अपसाइड करता है।
- कुछ अंतर्निहित परिसंपत्तियों के लिए, एक उत्तल अस्थिरता "मुस्कुराहट" है जो दिखाती है कि विकल्पों की मांग तब अधिक होती है जब वे पैसे में या आउट-ऑफ-द-मनी, बनाम एट-द-मनी हैं।
अस्थिरता को समझना तिरछा
विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल मानते हैं कि एक ही अंतर्निहित और समाप्ति के लिए एक विकल्प की निहित अस्थिरता (IV) स्ट्राइक मूल्य की परवाह किए बिना समान होनी चाहिए। हालांकि, 1980 के दशक में विकल्प व्यापारियों को पता चला कि वास्तव में, लोग स्टॉक पर नकारात्मक विकल्पों के लिए "ओवरपे" करने के इच्छुक थे। इसका मतलब था कि लोग नकारात्मक पक्ष के मुकाबले नकारात्मक पक्ष को अपेक्षाकृत अधिक अस्थिरता प्रदान कर रहे थे, एक संभावित संकेतक जो विकल्प बाजार में उल्टा अटकलों की तुलना में नकारात्मक संरक्षण अधिक मूल्यवान था।
ऐसी स्थिति जिसमें पैसे के विकल्पों में आउट-ऑफ-मनी या इन-द-मनी विकल्पों की तुलना में कम अस्थिरता होती है, कभी-कभी डेटा के आकार के कारण अस्थिरता "मुस्कुराहट" के रूप में संदर्भित की जाती है, जब डेटा अस्थिरता की साजिश रचता है। एक चार्ट पर हड़ताल की कीमतों के खिलाफ। दूसरे शब्दों में, एक अस्थिरता मुस्कान तब होती है जब पुट प्राइस के मौजूदा स्टॉक मूल्य से हटने पर पुट और कॉल दोनों के लिए निहित अस्थिरता बढ़ जाती है। इक्विटी बाजारों में, एक अस्थिरता तिरछा होती है क्योंकि मनी मैनेजर आमतौर पर पुट्स पर कॉल लिखना पसंद करते हैं।
किसी विशेष सेट के IV को प्रदर्शित करने के लिए अस्थिरता तिरछा चित्रमय रूप से प्रदर्शित किया जाता है। आमतौर पर, उपयोग किए जाने वाले विकल्प समान समाप्ति तिथि और स्ट्राइक मूल्य साझा करते हैं, हालांकि कई बार केवल एक ही स्ट्राइक मूल्य साझा करते हैं और एक ही तारीख नहीं। ग्राफ को अधिक संतुलित होने या वक्र के एक तरफ होने पर अस्थिरता "मुस्कुराहट" होने पर अस्थिरता "मुस्कान" के रूप में जाना जाता है।
अस्थिरता को समझना
अस्थिरता एक विशेष निवेश के भीतर मौजूद जोखिम के स्तर का प्रतिनिधित्व करती है। यह सीधे विकल्प से जुड़ी अंतर्निहित परिसंपत्ति से संबंधित है और विकल्प मूल्य से प्राप्त होता है। IV का सीधे विश्लेषण नहीं किया जा सकता है। इसके बजाय, यह एक विशेष अंतर्निहित संपत्ति की भविष्य की दिशा की भविष्यवाणी करने के लिए उपयोग किए जाने वाले सूत्र के हिस्से के रूप में कार्य करता है। जैसे ही IV ऊपर जाता है, संबंधित संपत्ति की कीमत कम हो जाती है।
ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके निहित अस्थिरता की गणना की जाती है।
इंप्लाइड अस्थिरता सुरक्षा की कीमत में संभावित आंदोलन के बाजार का पूर्वानुमान है। यह कुछ भविष्यवाणिय कारकों के आधार पर सुरक्षा की कीमत के भविष्य के उतार-चढ़ाव (अस्थिरता) का अनुमान लगाने के लिए निवेशकों द्वारा उपयोग की जाने वाली मीट्रिक है। प्रतीक σ (सिग्मा) द्वारा निरूपित इंप्लाइड अस्थिरता को अक्सर बाजार के जोखिम का एक छद्म माना जा सकता है। यह आमतौर पर निर्दिष्ट समय क्षितिज पर प्रतिशत और मानक विचलन का उपयोग करके व्यक्त किया जाता है।
रिवर्स स्क्यूज़ और फ़ॉरवर्ड स्कज़
रिवर्स स्क्यूज़ तब होता है जब निहित विकल्प कम विकल्प स्ट्राइक पर अधिक होता है। यह आमतौर पर सूचकांक विकल्प या अन्य दीर्घकालिक विकल्पों में देखा जाता है। यह मॉडल कई बार लगता है जब निवेशकों को बाजार की चिंता होती है और कथित जोखिमों की भरपाई के लिए पुट खरीदते हैं।
फॉरवर्ड-स्क्यू IV मूल्य स्ट्राइक मूल्य के साथ सहसंबंध में उच्च बिंदुओं पर चलते हैं। यह कमोडिटी बाजार के भीतर सबसे अच्छा प्रतिनिधित्व करता है, जहां आपूर्ति की कमी कीमतों को बढ़ा सकती है। अक्सर फॉरवर्ड स्कीज़ से जुड़ी वस्तुओं के उदाहरणों में तेल और कृषि वस्तुएँ शामिल हैं।
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