वॉल-मार्ट स्टॉक: कैपिटल स्ट्रक्चर एनालिसिस (WMT)

वॉल-मार्ट स्टोर्स इंक (एनवाईएसई: डब्ल्यूएमटी) बहुराष्ट्रीय परिचालन के साथ एक बड़ी डिस्काउंट किस्म की स्टोर चेन है। कंपनी की पूंजी संरचना में कुछ ऋण शामिल हैं, लेकिन यह इक्विटी पूंजी की ओर बहुत अधिक तिरछा है, और वाल-मार्ट अपने ऋण भार को कम कर रहा है। टारगेट कॉर्प (NYSE: TGT) और डॉलर ट्री इंक (NASDAQ: DLTR) जैसे प्रतिस्पर्धियों को जनवरी 2016 तक अपनी पूंजी संरचनाओं में अधिक वित्तीय लाभ हुआ था। वालमार्ट का उद्यम मूल्य अस्थिर रहा है, जिसमें निवेशक भावनाओं में उतार-चढ़ाव आया है। इसके शेयर की कीमत और ऋण में कमी से दबाव नीचे आता है।

शेयर पूंजी

इक्विटी से तात्पर्य उस कंपनी से उपलब्ध वित्तपोषण से है जो स्टॉक जारी करने और शेयरधारकों को दिए गए शुद्ध आय अर्जित करने के माध्यम से उत्पन्न होती है। बैलेंस शीट के शेयरधारक इक्विटी खंड में, आम स्टॉक, ट्रेजरी स्टॉक, और बनाए रखा आय जैसे प्रविष्टियां आम प्रविष्टियां हैं। जनवरी 2016 तक, वॉल-मार्ट की कुल शेयरधारक इक्विटी 83.6 बिलियन डॉलर थी। इसमें सममूल्य पर $ 317 मिलियन का आम स्टॉक, 1.8 बिलियन डॉलर के बराबर मूल्य से अधिक की पूंजी, $ 90 बिलियन की अर्जित आय, $ 11.6 बिलियन का अन्य व्यापक नुकसान और $ 3.1 बिलियन का गैर-नियंत्रित गैर-संचित ब्याज शामिल है।

वालमार्ट की जनवरी 2016 की $ 83.6 बिलियन की इक्विटी पूंजी जनवरी 2015 में 85.9 बिलियन डॉलर से कम हो गई है, हालांकि यह 2014 के शेष $ 81.3 बिलियन से अधिक है। संचित अन्य व्यापक नुकसान ने 2014 में $ 3 बिलियन से बढ़कर 2015 में 7.2 बिलियन डॉलर और 2016 में $ 11.6 बिलियन की कमी की भूमिका निभाई, जो मुख्य रूप से मुद्रा अनुवाद के कारण हुई। 2014 में सेवानिवृत्त आय 76.6 बिलियन डॉलर से बढ़कर 2015 में 85.8 बिलियन डॉलर और 2016 में $ 90 बिलियन हो गई, हालांकि जनवरी 2016 में समाप्त हुए वित्त वर्ष के दौरान $ 4.1 बिलियन का शेयर पुनर्खरीद ने वर्ष में पुश शेयरधारक इक्विटी मूल्य को कम करने में मदद की।

ऋण पूंजी

ऋण से तात्पर्य बांड, नोट और बैंक ऋण जैसे उपकरणों से होता है जो वित्तपोषक को कंपनी के मुनाफे का दावा नहीं देते हैं, इसके बदले उन्हें ब्याज की भरपाई करते हैं। जनवरी 2016 तक, वाल-मार्ट पर 38.2 बिलियन डॉलर का दीर्घकालिक ऋण था। फर्म के अल्पकालिक ऋण में $ 2.7 बिलियन के दीर्घकालिक ऋणों की वर्तमान परिपक्वता और 2.7 बिलियन डॉलर के अल्पकालिक उधार शामिल हैं, जिसके परिणामस्वरूप कुल 43.6 बिलियन डॉलर का ऋण है। कंपनी के दीर्घकालिक ऋण में अमेरिकी डॉलर, यूरो, ब्रिटिश पाउंड और जापानी येन में असुरक्षित नोट शामिल हैं। नोटों पर औसत ब्याज दर 1.6 से 5.3% और परिपक्वता अवधि 2017 से 2039 तक होती है।

वालमार्ट का कुल ऋण जनवरी 2015 तक 47.3 बिलियन डॉलर और 2014 में 53.6 बिलियन डॉलर था, इसलिए 2016 के लिए तीन साल का रुख स्पष्ट रूप से कम ऋण भार की ओर था। जनवरी 2014 में समाप्त हुए वित्तीय वर्ष में दीर्घावधि ऋण के जारी होने की दर 7.1 बिलियन डॉलर से घटकर 2015 में 5.2 बिलियन डॉलर और 2016 में 39 मिलियन डॉलर हो गई, जिसका अर्थ है कि कंपनी नए ऋण नहीं निकाल रही है क्योंकि नोट बन गए हैं। यह वाल-मार्ट की नई व्यय संरचना से संबंधित एक बदलते दृष्टिकोण को प्रतिबिंबित कर सकता है, क्योंकि यह कर्मचारी मुआवजे को संशोधित करता है और अपने ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म को बढ़ाता है।

वित्तीय लाभ उठाने

वित्तीय उत्तोलन वह सीमा है जिस पर ऋण पूंजी का उपयोग किसी व्यवसाय को वित्त करने के लिए किया जाता है, और इसे कुल ऋण-से-पूंजी अनुपात के साथ मापा जा सकता है। इसकी गणना ऋण पूंजी और इक्विटी पूंजी के संयुक्त पुस्तक मूल्यों द्वारा ऋण पूंजी के पुस्तक मूल्य को विभाजित करके की जाती है। जनवरी 2016 तक वॉल-मार्ट का ऋण-पूंजी अनुपात 0.34 था, 2015 में 0.36 से थोड़ा नीचे और 2014 में 0.4। वित्तीय लाभ में कमी कुल ऋण में कमी के साथ मेल खाती है, क्योंकि इक्विटी पूंजी प्रत्यक्ष रूप से स्थिर नहीं रही है। जनवरी 2016 तक वॉल-मार्ट के सबसे तुलनीय सहकर्मी, टारगेट का पूंजी अनुपात 0.5 था।

उद्यम मूल्य

अप्रैल 2016 तक वॉलमार्ट का $ 253 बिलियन का एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) और 214 बिलियन डॉलर का एफमार्केट कैप था। मार्केट कैपिटलाइजेशन की तरह, ईवी कंपनी के मार्केट वैल्यू को मापता है, लेकिन इसमें नेट डेट का मार्केट वैल्यू भी शामिल है। यह विशेष रूप से उपयोगी है जब विभिन्न प्रकार की वित्तीय उत्तोलन के साथ कंपनियों की तुलना करना, जो क्रॉस-इंडस्ट्री तुलना या अधिग्रहण मूल्यांकन में आम है। वॉलमार्ट की ईवी अप्रैल 2016 में समाप्त होने वाले तीन वर्षों में काफी गिर गई। अप्रैल 2013 में, कंपनी की ईवी $ 299 बिलियन थी, और यह 226 बिलियन डॉलर से कम होने से पहले $ 339 बिलियन तक पहुंच गई।