हेज फंड क्या हैं?

व्यक्तिगत वित्तीय विभागों में हेज फंड का उपयोग 21 वीं सदी की शुरुआत से नाटकीय रूप से बढ़ा है। हेज फंड मूल रूप से एक निवेश साझेदारी के लिए एक फैंसी नाम है। यह एक पेशेवर फंड मैनेजर की शादी है, जिसे अक्सर सामान्य साझेदार के रूप में जाना जा सकता है, और निवेशकों को कभी-कभी सीमित साझेदारों के रूप में जाना जाता है, जो फंड में एक साथ अपना पैसा जमा करते हैं।

सीमित साझेदार परिसंपत्तियों के लिए धन का योगदान करते हैं और सामान्य साथी इसे निधि की रणनीति के अनुसार प्रबंधित करता है। हेज फंड का उद्देश्य निवेशक रिटर्न को अधिकतम करना और जोखिम को खत्म करना है। यदि यह संरचना और उद्देश्य म्यूचुअल फंड की तरह लगते हैं, तो वे हैं, लेकिन यह मूल रूप से समानताएं समाप्त होती हैं। हेज फंडों को वे आम तौर पर म्यूचुअल फंडों की तुलना में अधिक आक्रामक, जोखिम भरा और अनन्य माना जाता है

"हेज फंड" का नाम ट्रेडिंग तकनीकों के उपयोग से निकला है जो हेज फंड प्रबंधकों को प्रदर्शन करने की अनुमति है। पैसा बनाने के लिए इन वाहनों के उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए, चाहे शेयर बाजार में उच्च या गिरावट आई हो, प्रबंधक लंबे समय तक (यदि वे बाजार में वृद्धि की उम्मीद करते हैं) या शॉर्टिंग स्टॉक (यदि वे अनुमान लगाते हैं, तो खुद को "हेज" कर सकते हैं) ड्रॉप)। भले ही जोखिम कम करने के लिए हेजिंग रणनीतियों को नियोजित किया जाता है, लेकिन अधिकांश जोखिम बढ़ाने के लिए अपनी प्रथाओं पर विचार करते हैं।

हेज फंड्स का उद्देश्य

लगभग सभी म्यूचुअल फंडों में एक सामान्य विषय उनकी बाजार की दिशा तटस्थता है; वे उम्मीद करते हैं कि बाजार में तेजी आएगी या नहीं। इस तरह, एक हेज फंड मैनेजमेंट टीम क्लासिक निवेशकों से अधिक व्यापारियों जैसा दिखता है। कुछ म्यूचुअल फंड दूसरों की तुलना में इस प्रकार की तकनीकों को नियुक्त करते हैं, और सभी म्यूचुअल फंड वास्तविक हेजिंग में संलग्न नहीं होते हैं।

कानूनी रूप से एक हेज फंड कैसे करें

प्रमुख हेज फंड लक्षण

हेज फंड की कई महत्वपूर्ण विशेषताएं हैं जो उन्हें अन्य प्रकार के जमा निवेश जैसे कि म्यूचुअल फंड से अलग करती हैं। सबसे चमकदार अंतर निवेशकों के लिए उनकी सीमित उपलब्धता है।

केवल "मान्यता प्राप्त" या योग्य निवेशकों के लिए खोलें

हेज फंड में निवेशकों को कुछ निवल मूल्य आवश्यकताओं को पूरा करना पड़ता है - आम तौर पर, $ 1 मिलियन (उनके प्राथमिक निवास को छोड़कर) या वार्षिक आय से अधिक का शुद्ध मूल्य जो पिछले दो वर्षों के लिए $ 200, 000 से अधिक हो गया है।

व्यापक निवेश अक्षांश

एक हेज फंड का निवेश ब्रह्मांड केवल अपने जनादेश द्वारा सीमित है। हेज फंड मूल रूप से किसी भी चीज में निवेश कर सकता है - भूमि, अचल संपत्ति, डेरिवेटिव, मुद्राएं, और अन्य वैकल्पिक संपत्ति। म्युचुअल फंड, इसके विपरीत, आमतौर पर स्टॉक या बॉन्ड से चिपके रहते हैं।

अक्सर कर्मचारी उत्तोलन

हेज फंड अक्सर अपने रिटर्न को बढ़ाने के लिए लीवरेज या उधार ली गई धनराशि का उपयोग करेंगे, जो संभावित रूप से उन्हें निवेश जोखिमों की एक व्यापक श्रेणी में उजागर करता है - जैसा कि 2007-2009 के महान मंदी के दौरान प्रदर्शित किया गया था। सबप्राइम मेल्टडाउन में, जिसने मंदी को मार दिया, हेजल फंड्स को विशेष रूप से हार्ड-डेटेड ऋण दायित्वों और उच्च स्तर के उत्तोलन में वृद्धि के कारण कड़ी मेहनत करनी पड़ी।

शुल्क संरचना

केवल एक व्यय अनुपात चार्ज करने के बजाय, हेज फंड एक व्यय अनुपात और एक प्रदर्शन शुल्क दोनों लेते हैं। सामान्य शुल्क संरचना को "दो और बीस" (या "2 और 20") के रूप में जाना जाता है: एक 2% परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क और फिर उत्पन्न किसी भी लाभ का 20% कटौती।

अधिक विशिष्ट विशेषताएं हैं जो हेज फंड को परिभाषित करती हैं, लेकिन मूल रूप से, क्योंकि वे निजी निवेश वाहन हैं जो केवल धनी व्यक्तियों को निवेश करने की अनुमति देते हैं, हेज फंड बहुत अधिक वही कर सकते हैं जो वे चाहते हैं - जब तक वे निवेशकों के सामने रणनीति का खुलासा करते हैं।

यह विस्तृत अक्षांश बहुत जोखिम भरा लग सकता है, और कई बार यह हो सकता है। सबसे शानदार वित्तीय झटका में से कुछ में हेज फंड शामिल हैं। इसने कहा, हेज फंडों के लिए वहन की गई इस लचीलेपन के कारण कुछ प्रतिभावान मनी मैनेजर कुछ अद्भुत लंबी अवधि के रिटर्न का उत्पादन कर रहे हैं।

दो और बीस

लेकिन शायद जो सबसे अधिक आलोचना प्राप्त करता है वह प्रबंधक मुआवजा योजना का दूसरा हिस्सा है: "2 और 20", जिसका उपयोग वर्तमान में बड़े पैमाने पर हेज फंड द्वारा किया जाता है।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, 2 और 20 मुआवजा संरचना का मतलब है कि हेज फंड के प्रबंधक को प्रत्येक वर्ष 2% संपत्ति और 20% लाभ प्राप्त होता है। यह 2% है जिसे आलोचना मिलती है, और यह देखना मुश्किल नहीं है कि क्यों। भले ही हेज फंड मैनेजर पैसा खो देता है, फिर भी उसे AUM शुल्क का 2% मिलता है। एक $ 1 बिलियन फंड की देखरेख करने वाला एक प्रबंधक एक उंगली उठाए बिना मुआवजे में 20 मिलियन डॉलर प्रति वर्ष खर्च कर सकता है। इससे भी बुरी बात यह है कि फंड मैनेजर 20 मिलियन डॉलर खर्च करता है जबकि उसका फंड पैसा खो देता है। उसके बाद उसे निवेशकों को यह समझाना होगा कि 20 मिलियन डॉलर का भुगतान करने को सही ठहराते हुए उनके खाते के मूल्यों में गिरावट क्यों आई। यह एक कठिन बिक्री है और एक है कि आमतौर पर काम नहीं करता है। ऊपर दिए गए काल्पनिक उदाहरण में, मेरे विशेष फंड ने कोई परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क नहीं लिया और इसके बजाय उच्च प्रदर्शन में कटौती की - 20% के बजाय 25%। यह हेज फंड मैनेजर को अधिक पैसा बनाने का अवसर देता है - फंड के निवेशकों की कीमत पर नहीं, बल्कि उनके साथ। दुर्भाग्य से, यह कोई परिसंपत्ति-प्रबंधन-शुल्क संरचना आज की हेज फंड दुनिया में दुर्लभ है। 2 और 20 संरचना अभी भी बनी हुई है, हालांकि कई फंड 1 और 20 सेटअप में जाने लगे हैं।

हेज फंड के प्रकार

हेज फंड मैक्रो, इक्विटी, सापेक्ष मूल्य, संकटग्रस्त प्रतिभूतियों और सक्रियता सहित रणनीतियों की एक अलग डिग्री का पीछा कर सकते हैं। एक वृहद हेज फंड वैश्विक ब्याज दरों और देशों की आर्थिक नीतियों जैसे मैक्रोइकॉनॉमिक वैरिएबल में बदलाव से मुनाफा कमाने की उम्मीद में स्टॉक, बॉन्ड और मुद्राओं में निवेश करता है। इक्विटी हेज फंड वैश्विक या देश-विशिष्ट हो सकता है, शेयर बाजारों या स्टॉक सूचकांकों को छोटा करके इक्विटी बाजारों में गिरावट के खिलाफ आकर्षक शेयरों में निवेश करता है। एक सापेक्ष-मूल्य हेज फंड मूल्य का लाभ उठाता है या अक्षमताओं को फैलाता है। अन्य हेज फंड रणनीतियों में आक्रामक विकास, आय, उभरते बाजार, मूल्य और कम बिक्री शामिल हैं।

एक अन्य लोकप्रिय रणनीति "फंड ऑफ फंड्स" दृष्टिकोण है जिसमें एक हेज फंड अन्य हेज फंडों और अन्य पूलित निवेश वाहनों को मिलाता है और मेल खाता है। विभिन्न रणनीतियों और परिसंपत्ति वर्गों के इस सम्मिश्रण का उद्देश्य व्यक्तिगत फंडों की तुलना में अधिक स्थिर दीर्घकालिक निवेश रिटर्न प्रदान करना है। अंतर्निहित रणनीतियों और फंडों के मिश्रण से रिटर्न, जोखिम और अस्थिरता को नियंत्रित किया जा सकता है।

दुनिया में सबसे बड़ी हेज फंडों की एक सूची के लिए, "दुनिया में सबसे बड़ी हेज फंड्स क्या हैं?"

उल्लेखनीय हेज फंड

उल्लेखनीय हेज फंडों में आज पॉल पॉल फंड शामिल हैं, जो जॉन पॉलसन द्वारा स्थापित विभिन्न हेज फंडों का एक समूह है। 2008 में अपने फंड के बिलों को गिरवी रखकर सट्टेबाजी से पॉलसन प्रसिद्ध हो गए। पॉलसन के पास अन्य विशिष्ट हेज फंड हैं, जिनमें से एक केवल सोने में निवेश करता है, उदाहरण के लिए।

पर्सिंग स्क्वायर बिल एकमैन द्वारा संचालित एक अत्यधिक सफल और हाई-प्रोफाइल एक्टिविस्ट हेज फंड है। एकमैन उन कंपनियों में निवेश करता है जो उसे लगता है कि मूल्य अनलॉक करने के लिए कंपनी में अधिक सक्रिय भूमिका लेने के लक्ष्य के साथ इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है। एक्टिविस्ट रणनीतियों में आमतौर पर निदेशक मंडल को बदलना, नए प्रबंधन को नियुक्त करना या कंपनी की बिक्री पर जोर देना शामिल है। जाने-माने एक्टिविस्ट कार्ल इकान भी बहुत ही सफल एक्टिविस्ट हेज फंड के प्रमुख हैं। वास्तव में, उनकी होल्डिंग कंपनियों में से एक, आईकैन एंटरप्राइजेज (IEP), सार्वजनिक रूप से कारोबार करती है और ऐसे निवेशकों को देती है जो हेज फंड में सीधे निवेश नहीं कर सकते हैं या नहीं करना चाहते हैं, जो कि आइकॉन के कौशल को अनलॉक करने के मूल्य पर दांव लगाने का अवसर है।

हेज फंड्स का विनियमन

हेज फंडों की एक और अनूठी विशेषता: वे प्रतिभूति और विनिमय आयोग से थोड़ा विनियमन का सामना करते हैं, खासकर म्युचुअल फंड, पेंशन फंड और अन्य निवेश वाहनों की तुलना में। ऐसा इसलिए है क्योंकि हेज फंड मुख्य रूप से उन "योग्य" या मान्यता प्राप्त निवेशकों, उच्च-निवल मूल्य वाले व्यक्तियों से पैसा लेते हैं जो ऊपर सूचीबद्ध आवश्यकताओं के शुद्ध मूल्य को पूरा करते हैं। हालांकि कुछ फंड गैर-मान्यता प्राप्त निवेशकों के साथ काम करते हैं; अमेरिकी प्रतिभूति कानून यह तय करते हैं कि कम से कम हेज फंड प्रतिभागियों की बहुलता योग्य है। एसईसी ने उन्हें हेज फंड के व्यापक निवेश जनादेश और रणनीतियों से आने वाले संभावित जोखिमों को समझने और संभालने के लिए उन्हें परिष्कृत और समृद्ध समझा, और इसलिए फंडों को एक ही नियामक निरीक्षण के अधीन नहीं किया।

लेकिन कोई गलती न करें, हेज फंड को विनियमित किया जाता है, और हाल ही में वे अधिक से अधिक माइक्रोस्कोप के तहत आ रहे हैं। हेज फंडों ने इतने बड़े और शक्तिशाली हो गए हैं (ज्यादातर अनुमानों से, हजारों हेज फंड आज चल रहे हैं, सामूहिक रूप से $ 1 ट्रिलियन का प्रबंधन कर रहे हैं) जो कि एसईसी करीब ध्यान देना शुरू कर रहा है। और इनसाइडर ट्रेडिंग जैसे उल्लंघनों से ऐसा प्रतीत होता है कि गतिविधि नियामक बहुत मुश्किल से आते हैं।

महत्वपूर्ण नियामक परिवर्तन

पांच साल पहले, हेज फंड उद्योग ने वर्षों में आने के लिए सबसे महत्वपूर्ण नियामक परिवर्तनों में से एक का अनुभव किया। मार्च 2012 में, जम्पस्टार्ट आवर बिजनेस स्टार्टअप्स एक्ट (JOBS Act) कानून में हस्ताक्षरित किया गया। JOBS अधिनियम का मूल आधार प्रतिभूतियों के विनियमन में ढील देकर अमेरिका में छोटे व्यवसायों के वित्तपोषण को प्रोत्साहित करना था।

JOBS अधिनियम का भी हेज फंडों पर एक बड़ा प्रभाव था। सितंबर 2013 में, हेज फंड विज्ञापन पर प्रतिबंध हटा दिया गया था। 4-टू -1 वोट में, एसईसी ने हेज फंड और अन्य फर्मों को अनुमति देने के लिए एक प्रस्ताव को मंजूरी दी जो वे चाहते हैं कि जिस किसी के लिए भी विज्ञापन की पेशकश करते हैं, हालांकि वे अभी भी केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों से निवेश स्वीकार कर सकते हैं। जबकि हेज फंड उद्यम पूंजीपतियों की तरह नहीं दिख सकते हैं, क्योंकि व्यापक निवेश अक्षांश के कारण वे अक्सर स्टार्टअप और छोटे व्यवसायों के लिए पूंजी के प्रमुख आपूर्तिकर्ता हैं। बचाव निधि देने का अवसर प्रभावी निवेश पूंजी के पूल में वृद्धि करके छोटे व्यवसायों के विकास में मदद करेगा।

फॉर्म डी आवश्यकताएँ

हेज फंड विज्ञापन, प्रिंट, टेलीविजन और इंटरनेट के माध्यम से मान्यता प्राप्त निवेशकों या वित्तीय मध्यस्थों को फंड के निवेश उत्पादों की पेशकश करने से संबंधित है। एक हेज फंड जो विज्ञापन को शुरू करने से कम से कम 15 दिन पहले एसईसी के साथ "फॉर्म डी" दाखिल करना चाहता है। क्योंकि इस प्रतिबंध को उठाने से पहले हेज फंड विज्ञापन को सख्ती से प्रतिबंधित किया गया था, एसईसी को बहुत दिलचस्पी है कि विज्ञापन को निजी जारीकर्ताओं द्वारा कैसे इस्तेमाल किया जा रहा है, इसलिए इसने फॉर्म डी फाइलिंग में बदलाव किया है। सार्वजनिक निवेदन करने वाले फंड को पेशकश की समाप्ति के 30 दिनों के भीतर संशोधित फॉर्म डी दाखिल करना होगा। इन नियमों का पालन करने में विफलता के परिणामस्वरूप एक वर्ष या उससे अधिक के लिए अतिरिक्त प्रतिभूतियां बनाने से प्रतिबंध लगाया जाएगा।

हेज फंड के लाभ

यह स्पष्ट होना चाहिए कि हेज फंड पारंपरिक निवेश फंडों पर कुछ सार्थक लाभ प्रदान करते हैं। बचाव निधि के कुछ उल्लेखनीय लाभों में शामिल हैं:

• निवेश रणनीतियाँ जो बढ़ती और गिरती इक्विटी और बॉन्ड दोनों बाजारों में सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न करने की क्षमता रखती हैं
• एक संतुलित पोर्टफोलियो में हेज फंड समग्र पोर्टफोलियो जोखिम और अस्थिरता को कम कर सकते हैं और रिटर्न बढ़ा सकते हैं
• हेज फंड निवेश शैलियों की एक विशाल विविधता - एक दूसरे के साथ कई असंबंधित - जो निवेशकों को एक निवेश रणनीति को ठीक से अनुकूलित करने की क्षमता प्रदान करते हैं
• दुनिया के कुछ सबसे प्रतिभाशाली निवेश प्रबंधकों तक पहुंच

पेशेवरों

• बढ़ते और गिरते बाजारों में मुनाफा

• संतुलित पोर्टफोलियो जोखिम और अस्थिरता को कम करते हैं

• से चुनने के लिए कई निवेश शैलियों

• शीर्ष निवेश प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित

विपक्ष

• नुकसान संभावित रूप से बड़े हो सकते हैं

• मानक म्यूचुअल फंड की तुलना में कम तरलता

• विस्तारित अवधि के लिए धन को लॉक करता है

• उत्तोलन के उपयोग से नुकसान बढ़ सकता है

हेज फंड के नुकसान

बेशक, हेज फंड जोखिम के बिना नहीं हैं:

• केंद्रित निवेश रणनीति संभावित रूप से भारी नुकसान के लिए हेज फंड को उजागर करती है।
• हेज फंड म्यूचुअल फंड की तुलना में बहुत कम तरल होते हैं। उन्हें आम तौर पर निवेशकों को वर्षों की अवधि के लिए धन लॉक करने की आवश्यकता होती है।
• उत्तोलन, या उधार ली गई धनराशि का उपयोग, एक महत्वपूर्ण नुकसान में एक मामूली नुकसान हो सकता है।

काम पर हेज फंड का उदाहरण

हेज फंडों को बेहतर ढंग से समझने के लिए और वे निवेशकों और धन प्रबंधकों दोनों के साथ इतने लोकप्रिय क्यों हो गए हैं, आइए एक सेट करें और इसे एक साल तक काम करने दें। मैं अपने हेज फंड को "वैल्यू अपॉर्चुनिटीज फंड, एलएलसी" कहूंगा। मेरा ऑपरेटिंग समझौता - कानूनी दस्तावेज जो कहता है कि मेरा फंड कैसे काम करता है - कहता है कि मुझे किसी भी मुनाफे का 25% प्रति वर्ष 5% से अधिक प्राप्त होगा और मैं दुनिया में कहीं भी निवेश कर सकता हूं।

दस निवेशक साइन अप करते हैं, प्रत्येक $ 10 मिलियन में डालते हैं, इसलिए मेरा फंड $ 100 मिलियन से शुरू होता है। प्रत्येक निवेशक अपने निवेश समझौते को भरता है - एक खाता आवेदन पत्र के समान - और अपना चेक सीधे मेरे ब्रोकर या एक फंड एडमिनिस्ट्रेटर को भेजता है, एक अकाउंटिंग फर्म जो एक निवेश फंड के लिए सभी पुस्तक और रिकॉर्ड कीपिंग का काम प्रदान करता है। व्यवस्थापक पुस्तकों पर अपने निवेश को रिकॉर्ड करेगा और फिर ब्रोकर को धनराशि देगा। मूल्य अवसर कोष अब खुला है, और मैं धन का प्रबंधन शुरू करता हूं। एक बार जब मुझे आकर्षक अवसर मिलते हैं, मैं अपने ब्रोकर को फोन करता हूं और उसे बताता हूं कि $ 100 मिलियन के साथ क्या खरीदना है।

एक साल बीत जाता है और मेरा फंड 40% बढ़ जाता है, इसलिए अब इसकी कीमत 140 मिलियन डॉलर है। अब, फंड के परिचालन समझौते के अनुसार, पहला 5% निवेशकों का है। इसलिए $ 40 मिलियन की पूंजी लाभ पहले $ 2 मिलियन, या $ 40 मिलियन के 5% से कम हो जाएगा, और जो निवेशकों को जाता है। उस 5% को एक बाधा दर के रूप में जाना जाता है, क्योंकि मुझे पहले किसी भी प्रदर्शन मुआवजे की कमाई से पहले उस 5% "बाधा" को प्राप्त करना होगा। शेष $ 38 मिलियन विभाजित है: 25% मुझे और 75% मेरे निवेशकों को।

मेरे प्रथम वर्ष के प्रदर्शन और मेरे कोष की शर्तों के आधार पर, मैंने एक वर्ष में मुआवजे में $ 9.5 मिलियन कमाए हैं। 30.5 मिलियन डॉलर के पूंजीगत लाभ के लिए $ 2 मिलियन की बाधा दर में कटौती के साथ निवेशकों को शेष $ 28.5 मिलियन मिलते हैं। जैसा कि आप देख सकते हैं, हेज फंड व्यवसाय बहुत ही आकर्षक हो सकता है। अगर मैं इसकी जगह $ 1 बिलियन का प्रबंध कर रहा होता, तो मेरा टेक $ 95 मिलियन और मेरे निवेशकों का 305 मिलियन डॉलर होता। बेशक, कई हेज फंड मैनेजर्स इस तरह के अत्यधिक रकम कमाने के लिए तैयार हो जाते हैं। लेकिन ऐसा इसलिए है क्योंकि फिंगर-पॉइंटिंग करने वाले यह उल्लेख करने में विफल रहते हैं कि मेरे निवेशकों ने 305 मिलियन डॉलर कमाए। आखिरी बार जब आपने हेज फंड में एक निवेशक को शिकायत की थी कि उसके फंड मैनेजर को बहुत अधिक भुगतान किया जा रहा है?

तल - रेखा

हेज फंड उन निवेशकों की एक आधिकारिक साझेदारी है जो एक म्यूचुअल फंड के विपरीत पेशेवर प्रबंधन फर्मों द्वारा निर्देशित होने के लिए एक साथ पैसा जमा करते हैं। इस सामान्य उद्देश्य के बावजूद, हेज फंड ऑपरेशन म्यूचुअल फंड से अलग हैं। म्यूचुअल फंड की तुलना में हेज फंड कम विनियमित होते हैं; अधिक कठोर न्यूनतम निवेश आवश्यकताएं हैं; अधिक लचीली और संभावित जोखिम भरी रणनीतियों का पीछा करना, और बहुत कम प्रकटीकरण के साथ काम करना।

हेज फंडों का निवेश उद्देश्य अधिकतम प्रतिफल है, लेकिन प्रबंधन फर्म इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करते हैं। जबकि उनके पास अन्य निवेशों के समान सभी आवश्यकताएं नहीं हैं, हेज फंड में अभी भी एक प्रॉस्पेक्टस है, जिसे "ज्ञापन की पेशकश" कहा जाता है, जो कि लीवरेज सीमा सहित फंड की विशिष्ट रणनीति का विवरण देता है।

सबसे प्रतिभाशाली पोर्टफोलियो प्रबंधकों में से कई अपने विशिष्ट शुल्क संरचनाओं के कारण हेज फंड के लिए काम करना चाहते हैं। न केवल म्युचुअल फंड के लिए प्रबंधन शुल्क अधिक हैं, बल्कि हेज फंड में अतिरिक्त शुल्क शामिल हैं जो म्यूचुअल फंड का आकलन नहीं करते हैं। अर्जित लाभ के आधार पर प्रोत्साहन शुल्क 10% -30% तक हो सकता है, हालांकि उच्च शुल्क पर सहमति व्यक्त की गई है। हेज फंड निवेशकों को अपने प्रबंधकों से रिटर्न के बहुत बड़े स्तर की उम्मीद है और अक्सर प्रोत्साहन शुल्क की ओर भविष्य के लाभ की गणना से पहले किसी भी नुकसान की आवश्यकता होती है।

संयुक्त राज्य में, हेज फंड अधिकांश अन्य प्रकार की निवेश व्यवस्थाओं की तुलना में विभिन्न नियामक दिशानिर्देशों के तहत काम करते हैं। हेज फंड निवेशकों में से अधिकांश "मान्यता प्राप्त हैं", जिसका अर्थ है कि वे बहुत अधिक आय अर्जित करते हैं और $ 1 मिलियन से अधिक में मौजूदा शुद्ध मूल्य हैं। चूंकि हेज फंड प्रतिभागियों को "परिष्कृत" माना जाता है, इन निवेश वाहनों को एसईसी से नियामक निरीक्षण प्राप्त नहीं होता है, और इसलिए बहुत अधिक परिचालन लचीलापन है। इस कारण से, हेज फंडों ने अमीरों के लिए सट्टा विलासिता के रूप में एक संदिग्ध प्रतिष्ठा अर्जित की है।