कैपिटल (WACC) की उच्च भारित औसत लागत क्या दर्शाता है?

पूंजी या WACC की उच्च भारित औसत लागत, आमतौर पर फर्म के संचालन से जुड़े उच्च जोखिम का संकेत है। अतिरिक्त जोखिम को बेअसर करने के लिए निवेशकों को अतिरिक्त रिटर्न की आवश्यकता होती है।

एक कंपनी के WACC का उपयोग उसके सभी वित्तपोषण के लिए अपेक्षित लागतों का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है। इसमें ऋण दायित्वों (ऋण वित्तपोषण की लागत), और स्वामित्व (या इक्विटी वित्तपोषण की लागत) द्वारा मांग की गई वापसी की आवश्यक दर शामिल है।

अधिकांश सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के पास कई फंडिंग स्रोत हैं। इसलिए, WACC पूंजीगत आंकड़े की एकल लागत का उत्पादन करने के लिए विभिन्न स्रोतों की सापेक्ष लागतों को संतुलित करने का प्रयास करता है।

सिद्धांत रूप में, WACC एक अतिरिक्त डॉलर के पैसे जुटाने के खर्च का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, 3.7% का WACC का मतलब है कि कंपनी को अपने निवेशकों को अतिरिक्त फंडिंग में हर $ 1 के बदले में औसतन $ 0.037 का भुगतान करना होगा।

यहां उस कंपनी का अधिक गहन उदाहरण दिया गया है जिसे विकास के लिए धन की आवश्यकता है: कल्पना कीजिए कि एक नवगठित विजेट कंपनी जिसे एक्सवाईजेड इंडस्ट्रीज कहा जाता है, जिसे पूंजी में $ 10 मिलियन जुटाना चाहिए ताकि यह एक नया कारखाना खोल सके। इसलिए कंपनी पहले $ 6, 000, 000 जुटाने के लिए प्रत्येक 100 डॉलर पर 60, 000 शेयर जारी करती है और बेचती है। क्योंकि शेयरधारकों को अपने निवेश पर 6% की वापसी की उम्मीद है, इक्विटी की लागत 6% है। XYZ तब पूंजी के रूप में अन्य $ 4, 000, 000 जुटाने के लिए $ 1, 000 के लिए 4, 000 बांड बेचता है। जिन लोगों ने उन बॉन्ड्स को खरीदा है, उन्हें 5% रिटर्न की उम्मीद है, इसलिए एक्सवाईजेड के कर्ज की लागत 5% है।

कंपनी की पूंजी संरचना जितनी जटिल होगी, WACC की गणना उतनी ही जटिल और शानदार होगी। लेकिन यह एक अच्छी तरह से शुरू होने वाली प्रक्रिया है क्योंकि यह सफल और लाभदायक संचालन के लिए भुगतान को प्रशस्त कर सकती है।

WACC ऋण अनुप्रयोगों और परिचालन मूल्यांकन में कॉर्पोरेट मूल्यांकन के लिए एक महत्वपूर्ण विचार है। कंपनियां वित्तपोषण के सस्ते स्रोतों के माध्यम से अपने WACC को कम करने के तरीकों की तलाश करती हैं। उदाहरण के लिए, शेयर जारी करने की तुलना में बांड जारी करना अधिक आकर्षक हो सकता है यदि ब्याज दरें स्टॉक पर वापसी की मांग की दर से कम हैं।

यदि किसी कंपनी का WACC उसके वास्तविक प्रतिफल से अधिक है, तो मूल्य निवेशकों को भी चिंता हो सकती है। यह एक संकेत है कि कंपनी मूल्य खो रही है, और बाजार में कहीं और अधिक कुशल रिटर्न उपलब्ध हैं।

टैक्स को WACC के फॉर्मूले में शामिल किया जा सकता है, हालांकि विभिन्न कर स्तरों के प्रभाव का अनुमान लगाना चुनौतीपूर्ण हो सकता है। ऋण वित्तपोषण के मुख्य लाभों में से एक यह है कि ब्याज भुगतान को अक्सर किसी कंपनी के करों से घटाया जा सकता है, जबकि इक्विटी निवेशकों के लिए रिटर्न, लाभांश या शेयर की कीमतें बढ़ती हैं, ऐसा कोई लाभ नहीं मिलता है।

तल - रेखा

पूंजी की भारित औसत लागत एक रियायती नकदी प्रवाह के मूल्यांकन का एक अभिन्न हिस्सा है और इसलिए, वित्त पेशेवरों के लिए विशेष रूप से कॉर्पोरेट वित्त और निवेश बैंकिंग भूमिकाओं पर कब्जा करने वालों के लिए एक महत्वपूर्ण रूप से महत्वपूर्ण मीट्रिक है।