ब्याज दरों के बारे में निवेशकों को क्या पता होना चाहिए

यदि आप कभी किसी विषय की तलाश कर रहे हैं तो बातचीत को जल्दी से जल्दी करने में मदद करें ताकि आप अपने निवेश के बारे में सोचने के लिए अकेले रह सकें, फिर ब्याज दरों पर बात करना शुरू करें। आपके श्रोता की आँखों को चमकने की गारंटी है, और आप कुछ ही समय में अकेले होंगे।

लेकिन जो लोग निवेश करते हैं, उनके लिए विषय उतना सूखा नहीं है जितना आप सोचते हैं। वास्तव में, यह कुछ निवेशकों को समझने का प्रयास करना चाहिए। वित्तीय सिद्धांत के अनुसार, ब्याज दरें कंपनी के मूल्यांकन के लिए मौलिक हैं, और इसलिए हम शेयरों पर कीमत कैसे डालते हैं, इसमें महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

यहां हम ब्याज दरों और स्टॉक मूल्य के बीच संबंध पर एक नज़र डालते हैं।

ब्याज दरें और जोखिम प्रीमियम

ब्याज दर को पैसे की लागत के रूप में सोचें, जो उत्पादन, श्रम और अन्य खर्चों की तरह ही कंपनी की लाभप्रदता का एक कारक है।

एक निवेशक को पैसे की मूल लागत ट्रेजरी नोट दर है, जिसकी वापसी अमेरिकी सरकार के "पूर्ण विश्वास और क्रेडिट" द्वारा गारंटी है। वित्तीय सिद्धांत के अनुसार, एक शेयर का मूल्य प्रस्ताव वहां से शुरू होता है: स्टॉक के मुकाबले स्टॉक के मुकाबले जोखिमपूर्ण संपत्ति हैं, यहां तक ​​कि जोखिम भरा भी है क्योंकि दिवालियापन की स्थिति में बॉन्डहोल्डर्स को स्टॉकहोल्डर्स से पहले उनकी पूंजी का भुगतान किया जाता है। इसलिए, निवेशकों को ट्रेजरी नोट्स के बजाय स्टॉक में निवेश करके अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए उच्च रिटर्न की आवश्यकता होती है, जो एक निश्चित रिटर्न का भुगतान करने की गारंटी होती है।

अतिरिक्त रिटर्न जो निवेशक सैद्धांतिक रूप से शेयरों से उम्मीद कर सकते हैं, उसे "जोखिम प्रीमियम" कहा जाता है। ऐतिहासिक रूप से, जोखिम प्रीमियम लगभग पाँच प्रतिशत चलता है। इसका मतलब है कि यदि जोखिम-मुक्त दर (ट्रेजरी नोट दर) चार प्रतिशत है, तो निवेशक एक शेयर से नौ प्रतिशत की वापसी की मांग करेंगे। इसलिए, स्टॉक पर कुल रिटर्न दो भागों का योग है: जोखिम-मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम।

यदि आप उच्च रिटर्न चाहते हैं, तो आपको जोखिम भरे शेयरों में निवेश करना चाहिए क्योंकि वे ब्लू-चिप कंपनियों की तुलना में अधिक जोखिम वाले प्रीमियम की पेशकश करते हैं। सिद्धांत रूप में, तर्कसंगत निवेशक एक ऐसे रिटर्न के साथ एक निवेश का चयन करेंगे जो गारंटीकृत ट्रेजरी नोट से ब्याज कमाने के खोए अवसर के लिए और अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए पर्याप्त है। (अधिक जानने के लिए, इक्विटी-रिस्क प्रीमियम देखें: उच्चतर रिटर्न के लिए अधिक जोखिम ।)

वापसी की अपेक्षित दर

यदि आवश्यक रिटर्न बढ़ जाता है, तो शेयर की कीमत गिर जाएगी, और इसके विपरीत। यह समझ में आता है: यदि और कुछ नहीं बदलता है, तो निवेशक को आवश्यक रिटर्न प्राप्त करने के लिए मूल्य कम होना चाहिए। आवश्यक रिटर्न के बीच एक उलटा संबंध होता है और शेयर मूल्य निवेशक स्टॉक को सौंपते हैं।

यदि जोखिम प्रीमियम या जोखिम-मुक्त दर बढ़ती है तो आवश्यक रिटर्न बढ़ सकता है। उदाहरण के लिए, जोखिम प्रीमियम किसी कंपनी के लिए बढ़ सकता है यदि उसके शीर्ष प्रबंधकों में से एक इस्तीफा दे या यदि कंपनी अचानक अपने लाभांश भुगतान को कम करने का फैसला करती है। और अगर ब्याज दरें बढ़ती हैं तो जोखिम मुक्त दर बढ़ जाएगी।

इसलिए, ब्याज दरों में बदलाव कंपनियों और उनके शेयरों के सैद्धांतिक मूल्य को प्रभावित करता है - मूल रूप से, एक शेयर का उचित मूल्य निवेशक की आवश्यक दर का उपयोग करके वर्तमान में प्राप्त भविष्य के नकदी प्रवाह के लिए अनुमानित है। यदि ब्याज दरें गिरती हैं और बाकी सब कुछ स्थिर रखा जाता है, तो शेयर का मूल्य बढ़ना चाहिए। इसीलिए जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने रेट में कटौती की घोषणा की तो बाजार आमतौर पर खुश था। इसके विपरीत, यदि फेड दरें बढ़ाता है (लगातार सब कुछ जारी रखने), तो शेयर मूल्यों में गिरावट की संभावना है।

ब्याज दरें कंपनियों को कैसे प्रभावित करती हैं

ब्याज दरें कंपनी के संचालन को भी प्रभावित करती हैं। ब्याज दरों में कोई भी वृद्धि जो इसे भुगतान करती है वह अपनी पूंजी की लागत बढ़ाएगी। इसलिए, एक कंपनी को उच्च-ब्याज वाले वातावरण में उच्च रिटर्न उत्पन्न करने के लिए कड़ी मेहनत करनी होगी। अन्यथा, फूला हुआ ब्याज खर्च इसके लाभ को खा जाएगा। कम लाभ, कम नकदी प्रवाह, और निवेशकों के लिए रिटर्न की एक उच्च आवश्यक दर कंपनी के स्टॉक के लिए उदास उचित मूल्य में बदल जाती है।

इसके अतिरिक्त, यदि ब्याज दर की लागत इस स्तर तक बढ़ जाती है कि कंपनी को अपने ऋण का भुगतान करने में समस्या होती है, तो उसके अस्तित्व को खतरा हो सकता है। उस स्थिति में, निवेशक अधिक जोखिम वाले प्रीमियम की मांग करेंगे। नतीजतन, उचित मूल्य और भी गिर जाएगा।

अंत में, उच्च-ब्याज दर आम तौर पर सुस्त अर्थव्यवस्था के साथ हाथ में जाती है। वे लोगों को चीजों और कंपनियों को विकास के अवसरों में निवेश करने से रोकते हैं। परिणामस्वरूप, बिक्री और मुनाफे में गिरावट आती है, जैसा कि शेयर की कीमतें होती हैं।

तल - रेखा

वित्तीय सिद्धांत में, मूल्यांकन एक सरल प्रश्न के साथ शुरू होता है: यदि आप इस कंपनी में पैसा लगाते हैं, तो क्या संभावना है कि अगर आप किसी और चीज में निवेश करते हैं तो आपको बेहतर रिटर्न मिलेगा? ब्याज दरें यह निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं कि कुछ और क्या हो सकता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें कि ब्याज दरें स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करती हैं ।)