जब थोक फ़ंडिंग खराब हो जाती है
थोक फंडिंग मॉडल एक व्यवसाय मॉडल के लिए कुछ ब्याज दर और क्रेडिट बाजार के वातावरण के लिए एक व्यवहार्य आधार है। हालांकि, यह कम लाभदायक हो सकता है यदि उपज वक्र का आकार या ढलान बदल जाता है। अगर क्रेडिट मार्केट जब्त हो जाता है, तो यह भी समस्या पैदा कर सकता है। यदि एक ही समय में दोनों स्थितियां बदलती हैं, तो देखें।
यह लेख, थोक वित्त पोषण का उपयोग करने के लिए आवश्यक आदर्श ब्याज दर और क्रेडिट बाजारों का वर्णन करेगा, जो थोक वित्त पोषण का उपयोग करते हैं और यह पता लगाते हैं कि लंबे समय तक चलने वाली धारणाओं के टूटने से वाणिज्यिक वित्त कंपनियों को कैसे नुकसान पहुंचा सकता है और उन्हें दिवालियापन के कगार पर ला सकता है।
थोक अनुदान क्या है?
थोक वित्त पोषण के पारंपरिक स्रोत से भिन्न होता है जो एक वाणिज्यिक बैंक का उपयोग करेगा। परंपरागत रूप से, बैंकों ने धन के स्रोत के रूप में कोर डिमांड डिपॉजिट का इस्तेमाल किया, और वे वित्तपोषण का एक सस्ता स्रोत हैं। जमा बैंक के लिए एक दायित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं, और उन जमाओं को उधार दिया जाता है और आय-उत्पादक संपत्ति बन जाती है।
होलसेल फंडिंग एक "कैच-ऑल" टर्म है, लेकिन मुख्य रूप से फेडरल फंड्स, फॉरेन डिपॉजिट और ब्रोकेड डिपॉजिट को संदर्भित करता है। कुछ में परिभाषा में सार्वजनिक ऋण बाजार में उधार शामिल हैं।
थोक अनुदान का उपयोग कौन करता है?
पारंपरिक बैंक और वाणिज्यिक वित्त कंपनियां दोनों ही थोक वित्त पोषण के उपयोगकर्ता हो सकते हैं। बैंक एक विकल्प के रूप में थोक धन का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन वाणिज्यिक वित्त कंपनियां विशेष रूप से धन के इस स्रोत पर निर्भर हैं। दोनों को अलग-अलग विनियमित किया जाता है और कभी-कभी एक ही व्यवसाय के लिए प्रतिस्पर्धा की जाती है।
वाणिज्यिक वित्त कंपनियां केवल व्यावसायिक ऋण प्रदान करती हैं, जैसा कि उन बैंकों के विपरीत है जो व्यवसाय और उपभोक्ता ऋण दोनों प्रदान करते हैं। इसलिए, प्राथमिक ग्राहक छोटे से मध्यम आकार के व्यवसाय हैं जो इन वाणिज्यिक वित्त कंपनियों से इन्वेंट्री और उपकरण खरीदने के लिए उधार लेते हैं। वाणिज्यिक वित्त कंपनियां मूल्य-वर्धित सेवाएं भी प्रदान करती हैं जैसे कि परामर्श सेवाओं और प्राप्तियों की बिक्री।
वाणिज्यिक वित्त कंपनियां बैंक नहीं हैं और अक्सर छोटे व्यवसाय के मालिक के लिए एक उच्च लागत वाला उधार विकल्प होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे पारंपरिक बैंकों की तुलना में कम रूढ़िवादी हैं और जोखिम भरा ऋण लेने के लिए अधिक इच्छुक हैं। जैसा कि वे बैंक नहीं हैं, वे कम विनियमन के अधीन हैं और अधिक जोखिम ग्रहण कर सकते हैं। कम विनियमन और अधिक जोखिम आर्थिक अशांति के समय में दोधारी तलवार हो सकता है।
थोक फ़ंडिंग का उपयोग क्यों करें?
अगर कोर डिपॉजिट फाइनेंसिंग का इतना सस्ता स्रोत है, तो कोई भी होलसेल फंडिंग का इस्तेमाल क्यों करेगा? बैंकों के लिए, होलसेल फंडिंग विस्तार या फंडिंग की जरूरतों को पूरा करने का एक तरीका है। कभी-कभी, बैंकों को नई जमा राशि को आकर्षित करने में परेशानी हो सकती है। हो सकता है कि ब्याज दरें इतनी कम हों कि ग्राहकों को कम दर आकर्षक न लगे।
कारण जो भी हो, कभी-कभी बैंक थोक वित्तपोषण को देखते हैं। यह कई रूप ले सकता है, लेकिन बैंकों के लिए एक लोकप्रिय विकल्प ब्रोकेड डिपॉजिट का उपयोग करना है। ये जमा एक दलाल के माध्यम से प्राप्त होते हैं जो अपने अमीर ग्राहकों के पैसे लेते हैं और कई अलग-अलग बैंकों को ढूंढते हैं, जिसमें इसे जमा करना है, आमतौर पर उन ग्राहकों को एफडीआईसी बीमा प्राप्त करने के लिए (और उम्मीद है कि अधिक आकर्षक दर)। अगर ये अमीर ग्राहक अपना सारा पैसा एक बैंक में जमा करते हैं, तो उनकी जमा राशि FDIC बीमा सीमा से अधिक हो सकती है। मूल रूप से, वे अलग-अलग बैंकों के बीच अपनी नकदी होल्डिंग को काटते हैं और पासा देते हैं, इसलिए उनकी सभी जमा राशि बैंक विफलता के खिलाफ बीमा होती है।
वाणिज्यिक वित्त कंपनियों के पास जमाकर्ता का आधार नहीं होता है जिससे वे आकर्षित हो सकें। इसलिए, उन्हें खुद को भुनाने के लिए सार्वजनिक ऋण बाजारों को टैप करने में सक्षम होने की आवश्यकता है। इन फंडों को छोटे व्यवसाय ग्राहकों को उच्च दर पर उधार दिया जाता है। इस व्यवसाय मॉडल को देखते हुए, यह स्पष्ट हो जाता है कि एक वाणिज्यिक वित्त कंपनी के लिए यह महत्वपूर्ण होगा कि वह उच्चतम क्रेडिट रेटिंग संभव हो, इसलिए उनके द्वारा जारी किए गए ऋण पर सबसे कम कूपन प्राप्त हो सकते हैं।
कैसे थोक अनुदान लाभदायक हो सकता है
थोक वित्तपोषण के लिए काम करने और लाभदायक होने के लिए एक सकारात्मक प्रसार की आवश्यकता है। एक वाणिज्यिक वित्त कंपनी तरलता की समस्याओं का अनुभव कर सकती है जब थोक वित्त पोषण के स्रोत सूख जाते हैं, या उधार की शर्तें इतनी खतरनाक हो सकती हैं कि वे लाभदायक नहीं हैं। आपके द्वारा अपनी संपत्ति (ऋण) पर अर्जित उपज की तुलना में धन की लागत कम होनी चाहिए। कोई अन्य परिदृश्य लाभहीन है और टिकाऊ नहीं है।
एक सकारात्मक प्रसार प्राप्त करने के लिए, ऊपर की ओर झुकी हुई उपज का होना आवश्यक है। एक उल्टा उपज वक्र - एक जिसमें अल्पकालिक दरें दीर्घकालिक दरों से अधिक होती हैं - लाभदायक नहीं होती है और बैंकों और वाणिज्यिक वित्त कंपनियों के लिए समस्याएं पैदा करती हैं। एक फ्लैट उपज वक्र भी एक समस्या है क्योंकि यह पूर्वोक्त सकारात्मक प्रसार परिदृश्य के लिए अनुमति नहीं देता है।
पूर्ण व्यावसायिक चक्र के दौरान यील्ड कर्व के आकार में परिवर्तन होने के कारण, कोई भी बैंकों और वित्त कंपनियों की शुद्ध आय के लिए ठोस प्रभाव देख सकता है। जब यील्ड कर्व ऊपर की तरफ होता है, तो बैंक और कमर्शियल फाइनेंस प्रॉफिटेबिलिटी अच्छी होती है। जब इसका उल्टा होता है, तो लाभ होता है। जब यह बीच में या समतल होता है, तो लाभप्रदता बैंकों के लिए मौन हो जाती है। वाणिज्यिक वित्त कंपनियों के लिए, एक फ्लैट उपज वक्र लाभहीन हो सकता है, क्योंकि धन का स्रोत कम लागत वाली मांग जमा नहीं है जैसे कि बैंकों के पास पहुंच है, लेकिन असुरक्षित ऋण बाजारों में धन उधार लेने जैसे उच्च लागत स्रोत।
थोक फ़ंडिंग के लिए गलत वातावरण
अपने आप में थोक वित्त पोषण का उपयोग जरूरी नहीं कि बुरी चीज है। सही परिस्थितियों में, यह बैंकों को संचालन और अतिरिक्त निवेश के अवसरों के लिए वित्तपोषण का एक अतिरिक्त स्रोत देता है। वाणिज्यिक वित्त कंपनियां भी कई वर्षों के लिए और कई व्यापारिक चक्रों के माध्यम से थोक धन का उपयोग करके लाभदायक हो सकती हैं।
लेकिन क्या होता है जब क्रेडिट क्रंच होता है, जब ऋण बाजार अनिवार्य रूप से बंद हो जाते हैं, या जब अनिश्चितता के कारण अल्पकालिक उधार दर (LIBOR द्वारा दर्शाई गई) आसमान छूती हैं? यह एक विषाक्त संयोजन है जो एक वाणिज्यिक वित्त कंपनी को दिवालिया होने के कगार पर ला सकता है और बैंकों के लिए समस्या पैदा कर सकता है।
हम जानते हैं कि किसी बैंक का वित्त पोषण का मुख्य स्रोत खुदरा जमा है। एफडीआईसी द्वारा डिपॉजिट का बीमा किया जाता है, और आमतौर पर प्रकृति में लंबी अवधि के होते हैं। बैंक होलसेल फंडिंग को भी रोजगार दे सकते हैं, हालांकि फंडिंग का यह स्रोत कम अवधि का है। इसका मतलब यह है कि यदि बैंक को क्रेडिट जोखिम माना जाता है तो स्पिगोट बहुत जल्दी बंद हो सकता है। यदि बैंक को कम करके आंका जाता है तो बैंक नियामक ब्रोकेड डिपॉजिट पर भी रोक लगा सकते हैं। इस स्थिति में एक बैंक किनारे पर है।
अंत खेल
वाणिज्यिक वित्त कंपनियों को "प्रसार" अर्जित करने की आवश्यकता है। इस संबंध में, वे बैंकों की तरह हैं और खड़ी उपज वक्र से लाभान्वित होते हैं। उन बैंकों के विपरीत जिनके पास बड़ा जमाकर्ता आधार है, उनका कथित ऋण जोखिम एक अत्यंत महत्वपूर्ण कारक है जो उस दर को प्रभावित करता है जिस पर वे धन प्राप्त कर सकते हैं।
यदि वाणिज्यिक वित्त कंपनी को बिगड़ते और जोखिम वाले के रूप में देखा जाता है, तो इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि उपज वक्र कितना कठोर है; उन्हें फंडिंग के लिए अधिक भुगतान करना होगा, और यह मार्जिन को निचोड़ देगा। यदि वे संकट को जल्दी से हल नहीं कर सकते हैं, तो अन्य समस्याएं भी उत्पन्न होंगी। ग्राहक आगे चलकर तरलता को प्रभावित करते हुए ऋण की रेखाएँ खींचना शुरू कर सकते हैं। इसके अलावा, लंबे समय तक खराब प्रेस जारी रहता है, अधिक छोटे व्यवसाय ग्राहक खो सकते हैं, जिससे लाभप्रदता में और गिरावट आती है।
यदि एक आर्थिक सुनामी हिट होती है, तो अल्पकालिक दरों और क्रेडिट की कमी को आसमान छूने के रूप में, यह एक वाणिज्यिक वित्त कंपनी के लिए विनाशकारी हो सकता है - और यहां तक कि अंतिम रूप से दिवालिया होने का कारण बनता है, अगर एक विस्तारित अवधि के लिए स्थितियां मौजूद हैं।
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