क्यों ऋण / EBITDA अनुपात जंक बांड के लिए महत्वपूर्ण है
एक कंपनी का ऋण / EBITDA अनुपात, उसके द्वारा किए गए ऋण का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, जो जंक बांड के लिए महत्वपूर्ण है। यह निवेशकों के लिए यह अनुमान लगाने का एक उपयोगी उपकरण है कि जारीकर्ता अपने दायित्वों को पूरा करने की कितनी संभावना है। EBITDA ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले कमाई के लिए खड़ा है, इसलिए ऋण / EBITDA अनुपात अकेले कमाई से अलग तस्वीर प्रदान कर सकता है।
आम धारणाओं के विपरीत, EBITDA नकद आय का प्रतिनिधित्व नहीं करता है।
ऋण / EBITDA अनुपात और क्रेडिट रेटिंग
डेट / ईबीआईटीडीए प्रमुख वित्तीय मीट्रिक है जो क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा जारीकर्ता के डिफ़ॉल्ट जोखिम को निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाता है। सबसे प्रभावशाली क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, मूडीज और फिच रेटिंग्स शामिल हैं। जब किसी जारीकर्ता का ऋण / EBITDA अनुपात अधिक होता है, तो एजेंसियां किसी कंपनी की रेटिंग को डाउनग्रेड कर देती हैं क्योंकि यह ऋण पर भुगतान करने में संभावित कठिनाई का संकेत देता है। दूसरी ओर, कम ऋण / ईबीआईटीडीए अनुपात विपरीत इंगित करता है। कम ऋण / ईबीआईटीडीए अनुपात वाली एक फर्म को आसानी से अपने ऋण पर अच्छा बनाने में सक्षम होना चाहिए, इसलिए इसे उच्च क्रेडिट रेटिंग प्राप्त होने की संभावना है।
डेट / ईबीआईटीडीए अनुपात यह बताने में मदद करता है कि किसी जारीकर्ता के ऋण भार और उसकी क्रेडिट रेटिंग के बीच लिंक कितना प्रत्यक्ष है। जंक बॉन्ड जारीकर्ताओं से "बीबी" की क्रेडिट रेटिंग के साथ या एस एंड पी या "बा" से कम या मूडीज से कम आय प्रतिभूतियां हैं। इन बांडों को उनके उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम और कम क्रेडिट रेटिंग के कारण जंक कहा जाता है। यह उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले निगम की कमाई के सापेक्ष ऋण के स्तर के साथ सीधे संबंध में है।
निवेश-ग्रेड बांड
कंपनी का ऋण / EBITDA जितना अधिक होगा, वह उतना ही अधिक ऋणी होगा। यदि ऋण / EBITDA अनुपात दो से कम है, तो एजेंसियां आमतौर पर केवल कंपनी के बॉन्ड को निवेश ग्रेड के रूप में रेट करेंगी। निवेशकों को अतिरिक्त जोखिम उठाने के लिए भुगतान करने के लिए उच्च पैदावार के साथ अन्य कंपनियों को अपने उच्च अनुपात की भरपाई करनी चाहिए। ध्यान दें कि महत्वपूर्ण अनुपात उद्योगों के बीच काफी भिन्न होता है। उदाहरण के लिए, उपयोगिता कंपनी बॉन्ड को अपने उद्योग की स्थिरता के कारण उच्च ऋण / EBITDA अनुपात के साथ निवेश-ग्रेड के रूप में रेट किया जा सकता है।
जंक बांड
उच्च उपज वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेशकों के लिए शुद्ध ऋण / EBITDA अनुपात और भी अधिक महत्वपूर्ण माना जाता है। नेट डेट लीवरेज को मापता है, जिसे जारीकर्ता की देनदारियों के रूप में माइनस लिक्विड एसेट्स के रूप में आंका जाता है। शुद्ध ऋण / EBITDA अनुपात यह दर्शाता है कि सभी ऋणों का भुगतान करने के लिए जारीकर्ता को कितने वर्ष लगेंगे। यह व्याख्या मानती है कि कंपनी का EBITDA स्थिर है। जब कोई कंपनी कर्ज देती है तो उसके हाथ में अधिक नकदी होती है, यह अनुपात नकारात्मक भी हो सकता है।
शुद्ध ऋण / EBITDA अनुपात भी निवेश विश्लेषकों के साथ एक लोकप्रिय माप है जो यह निर्धारित करना चाहते हैं कि क्या कोई कंपनी अपने ऋण को सुरक्षित रूप से बढ़ा सकती है। निवेशक आमतौर पर चार या पांच से अधिक अनुपात वाले किसी भी चीज़ से बचते हैं। ऐसे उच्च अनुपात से संकेत मिलता है कि जारीकर्ता अतिरिक्त ऋण बोझ को संभालने में सक्षम होने की संभावना नहीं है। एक अत्यधिक उच्च शुद्ध ऋण / EBITDA अनुपात का मतलब है कि एक फर्म अब उच्च उपज वाले जंक बांड दरों पर भी क्रेडिट बाजारों तक नहीं पहुंच सकती है।
चाबी छीन लेना
- एक कंपनी का ऋण / EBITDA अनुपात, उसके द्वारा किए गए ऋण का भुगतान करने की क्षमता को मापता है, जो जंक बांड के लिए महत्वपूर्ण है।
- EBITDA ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले कमाई के लिए खड़ा है, इसलिए ऋण / EBITDA अनुपात अकेले आय से अलग तस्वीर प्रदान कर सकता है।
- जब किसी जारीकर्ता का ऋण / EBITDA अनुपात अधिक होता है, तो एजेंसियां किसी कंपनी की रेटिंग को डाउनग्रेड कर देती हैं क्योंकि यह ऋण पर भुगतान करने में संभावित कठिनाई का संकेत देता है।
- यदि ऋण / EBITDA अनुपात दो से कम है, तो एजेंसियां आमतौर पर केवल कंपनी के बॉन्ड को निवेश ग्रेड के रूप में रेट करेंगी।
- एक अत्यधिक उच्च शुद्ध ऋण / EBITDA अनुपात का मतलब है कि एक फर्म अब उच्च उपज वाले जंक बांड दरों पर भी क्रेडिट बाजारों तक नहीं पहुंच सकती है।
ऋण / ईबीआईटीडीए अनुपात की सीमाएं
ऊपर उल्लिखित दोनों ऋण / ईबीआईटीडीए रद्दी बांड बाजार में निवेशकों और विश्लेषकों के लिए महत्वपूर्ण हैं, लेकिन उनकी कुछ सीमाएं हैं। आम धारणाओं के विपरीत, EBITDA नकद आय का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। यह लाभप्रदता के मूल्यांकन के लिए एक उत्कृष्ट उपकरण है, लेकिन यह कंपनी के नकदी प्रवाह के समान नहीं है। एक कारण यह है कि EBITDA संभावित लागत को छोड़ देता है जो महत्वपूर्ण हो सकता है। इन लागतों में कार्यशील पूंजी और टूटी या पुरानी मूर्त संपत्ति की जगह शामिल है। क्योंकि यह इन कारकों के लिए जिम्मेदार नहीं है, कंपनी के आय दृष्टिकोण को अधिक अनुकूल बनाने के लिए EBITDA का दुरुपयोग किया जा सकता है। इसलिए, निवेशकों को कंपनी की वित्तीय स्थिति की सटीक तस्वीर बनाने के लिए अन्य प्रदर्शन मैट्रिक्स के साथ ईबीआईटीडीए का उपयोग करना चाहिए।
इन्वेस्टमेंट अकाउंट्स प्रोवाइडर नाम की तुलना करें। विज्ञापनदाता का विवरण × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है।