क्यों वॉल स्ट्रीट एक खड़ी मंदी के बारे में चिंता नहीं करनी चाहिए

कई निवेशकों को चिंता है कि एक मंदी की मंदी या एक बाजार दुर्घटना हो सकती है, लेकिन अकादमिक शोधकर्ता, जिन्होंने पहली बार उपज वक्र और मंदी के बीच संबंध स्थापित किया, का कहना है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में केवल मामूली गिरावट देखने की संभावना है। वास्तव में, चिंता का उच्च स्तर क्षति को सीमित करना चाहिए। "यह एक नरम लैंडिंग की संभावना को बढ़ाता है, " मार्केटवेच के साथ एक साक्षात्कार में, अनुसंधान सहयोगी कंपनियों के एक वरिष्ठ सलाहकार और ड्यूक विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर कैम्पबेल हार्वे कहते हैं।

विशेष रूप से, व्यवहार अर्थशास्त्र के क्षेत्र में हार्वे के हालिया शोध में पाया गया है कि अप्रत्याशित आर्थिक मंदी के कारण बढ़े हुए वेतन के रूप में कंपनियों के वेतन और निवेश में कमी आती है। हालांकि, जब वे एक आर्थिक संकुचन का अनुमान लगाते हैं, तो वे कम गंभीर रूप से प्रतिक्रिया देते हैं। उन्होंने कहा कि 2008 के वित्तीय संकट के बाद, निवेशकों, विश्लेषकों और व्यवसायों में मंदी के संभावित संकेतों के लिए समान रूप से सतर्क बने हुए हैं।

चाबी छीन लेना

• एक उलटा उपज वक्र अक्सर एक आने वाली मंदी का संकेत देता है।
• हालांकि, मंदी की व्यापक आशंका एक सकारात्मक हो सकती है।
• अप्रत्याशित मंदी में तेजी से काम और निवेश में कटौती होती है।
• जब मंदी की आशंका होती है, तो ये कटौती कम गंभीर होती है।
• इस प्रकार अपेक्षित मंदी कम और अधिक होती है।

निवेशकों के लिए महत्व

हार्वे ने तीन दशक पहले एक शोध पत्र प्रकाशित किया था जिसमें बताया गया था कि कैसे एक औंधा उपज की अवस्था होती है, जिसमें अल्पावधि दर दीर्घकालिक दरों से अधिक होती है, अक्सर एक आने वाली मंदी की भविष्यवाणी करती है। 2019 में एक लंबे उलट परिणाम के परिणामस्वरूप, कई पर्यवेक्षक आगे मंदी के अतिरिक्त संकेतकों के लिए बढ़े हुए अलर्ट पर रहे हैं।

उपज वक्र के आकार का आकलन करने के लिए एक सामान्य विधि 3 महीने के यूएस ट्रेजरी बिल और 10 साल के यूएस ट्रेजरी नोट पर पैदावार की तुलना करना है। 23 मई के बाद के अधिकांश समय के लिए, पूर्व ने बाद में पार कर लिया है, जो एक औंधा उपज वक्र का संकेत देता है। 2019 में इससे पहले अल्पकालिक आक्रमण भी हुए थे।

इस बीच, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने अपनी 17-18, 2019 की बैठक के मिनट जारी किए हैं, जिस पर उसने फेडरल फंड्स रेट को 1.75% से 2.00% तक की सीमा में कटौती करने का फैसला किया है। इस साल सीएनबीसी के हवाले से कहा गया है, "इस साल अब तक के कारोबार में निवेश और विनिर्माण में नरमी को कर्मचारियों की तुलना में अधिक धीमी आर्थिक वृद्धि की ओर इशारा करते हुए देखा गया।" मिनट्स ने भी कहा, "कमज़ोर कमजोर निवेश खर्च, विनिर्माण उत्पादन और निर्यात की एक स्पष्ट तस्वीर सामने आई थी।"

जबकि FOMC सदस्य उपज वक्र प्रतिलोम पर निगरानी रख रहे थे, जिसे वे आगे की मंदी का एक विश्वसनीय संकेतक मानते हैं, उन्होंने वर्तमान आर्थिक परिस्थितियों को भी मजबूत पाया। विशेष रूप से, उन्होंने एक रोजगार की तस्वीर के बीच उपभोक्ता खर्च को "मजबूत" कहा जो सुधार जारी है।

आगे देख रहा

हालांकि उलटा उपज वक्र आम तौर पर अर्थव्यवस्था और शेयरों के लिए एक मंदी के संकेतक के रूप में लिया जाता है, स्टॉक मार्केट गेन की एक विस्तारित अवधि आमतौर पर वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा उद्धृत डॉव जोन्स मार्केट डेटा द्वारा विश्लेषण के अनुसार होती है। इस बीच, दोनों निवेश अनुसंधान फर्म Bespoke Investment Group और मैक्रो इन्वेस्टमेंट एनालिटिक्स फर्म Bianco Research ने पाया है कि Barron के लेखों की एक जोड़ी के अनुसार, हर उलटा मंदी के बाद नहीं आया है। इसके अतिरिक्त, Bespoke ने डॉव जोन्स की पुष्टि करते हुए कहा कि शेयर बाजार के लाभ अक्सर व्युत्क्रमों का पालन करते हैं।