कंपनी सामान्य शेयरों के बजाय पसंदीदा शेयर क्यों जारी करेगी?

कई तरीके हैं जो कंपनियां आगामी परियोजनाओं, विस्तार और ऑपरेशन से जुड़ी अन्य उच्च लागतों को वित्त करने के लिए धन जुटा सकती हैं, जिनमें सबसे आम है, जिसमें ऋण और इक्विटी मुद्दे शामिल हैं। बड़े निगम यह चुन सकते हैं कि वे जनता को किस तरह के मुद्दों की पेशकश करते हैं, और वे शेयरधारकों के साथ संबंधों के प्रकार, उस मुद्दे की लागत और वित्तपोषण को प्रेरित करने की आवश्यकता के आधार पर निर्णय लेते हैं। जब पूंजी जुटाने की बात आती है, तो कुछ कंपनियां आम स्टॉक या कॉरपोरेट बॉन्ड के अलावा पसंदीदा स्टॉक जारी करने का चुनाव करती हैं, लेकिन इस रणनीति के कारण निगमों के लिए अलग-अलग होते हैं।

सामान्य शेयरों और बांड मुद्दों के बीच वरीयता शेयर एक संकर के रूप में कार्य करते हैं। किसी भी उत्पादित अच्छी या सेवा के साथ, निगम पसंदीदा शेयर जारी करते हैं क्योंकि उपभोक्ता - निवेशक, इस मामले में - उन्हें चाहते हैं। लाभांश और दिवालियापन परिसमापन के लिए निवेशकों ने अपने रिश्तेदार स्थिरता के लिए वरीयता शेयरों और सामान्य शेयरों पर पसंदीदा स्थिति को महत्व दिया। निगम उन्हें वोट देने के अधिकार को कम करने के बिना इक्विटी कॉलिंग प्रदान करने के तरीके के रूप में महत्व देते हैं, उनकी कॉलबिलिटी के लिए और कभी-कभी, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने के साधन के रूप में।

ज्यादातर मामलों में, वरीयता शेयरों में निगम के कुल इक्विटी मुद्दों का एक छोटा प्रतिशत शामिल होता है। इसके लिए दो कारण हैं। पहला यह है कि पसंदीदा शेयर कई निवेशकों (और कुछ कंपनियों) को भ्रमित कर रहे हैं, जो उनकी मांग को सीमित करता है। दूसरा यह है कि स्टॉक और बॉन्ड सामान्य रूप से वित्तपोषण के लिए पर्याप्त विकल्प हैं।

इन्वेस्टर्स डिमांड फेयर शेयर क्यों

अधिकांश शेयरधारकों को पसंदीदा स्टॉक के लिए आकर्षित किया जाता है क्योंकि यह बांड की लंबी परिपक्वता तिथियों या सामान्य शेयरों के बाजार में उतार-चढ़ाव के बिना लगातार लाभांश भुगतान प्रदान करता है। हालाँकि, यह लाभांश भुगतान कंपनी द्वारा स्थगित किया जा सकता है, अगर यह तंग नकदी प्रवाह या अन्य वित्तीय कठिनाई की अवधि में आता है। पसंदीदा स्टॉक की यह सुविधा ऋण लाभांश भुगतान के लापता होने के डर के बिना कंपनी को अधिकतम लचीलापन प्रदान करती है। बॉन्ड मुद्दों के साथ, एक चूक भुगतान कंपनी को एक मुद्दे पर चूक का जोखिम डालता है, और इसके परिणामस्वरूप मजबूर दिवालियापन हो सकता है।

कुछ पसंदीदा शेयरधारकों को पूर्व निर्धारित विनिमय मूल्य पर अपने पसंदीदा स्टॉक को आम स्टॉक में बदलने का अधिकार है। और दिवालियापन की स्थिति में, पसंदीदा शेयरधारकों को आम शेयरधारकों से पहले कंपनी की संपत्ति प्राप्त होती है।

क्यों निगम आपूर्ति वरीयता शेयरों

यद्यपि पसंदीदा स्टॉक बॉन्ड मुद्दों के समान कार्य करता है, इसमें वह एक स्थिर लाभांश का भुगतान करता है और इसके मूल्य में अक्सर उतार-चढ़ाव नहीं होता है, इसे एक इक्विटी मुद्दा माना जाता है। ऐसी कंपनियां जो ऋण के मुद्दों के बदले में इक्विटी की पेशकश करती हैं, वे कम ऋण-से-इक्विटी अनुपात को पूरा कर सकती हैं और इसलिए, नए निवेशकों से भविष्य की वित्तपोषण की जरूरतों से संबंधित अधिक लाभ उठाती हैं।

एक कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात एक व्यापार की वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण करने के लिए उपयोग किए जाने वाले सबसे आम मैट्रिक्स में से एक है। यह संख्या जितनी कम होगी, निवेशकों के लिए व्यवसाय उतना ही आकर्षक होगा। इसके अतिरिक्त, बॉन्ड इश्यू संभावित खरीदारों के लिए एक लाल झंडा हो सकता है क्योंकि ऋण दायित्वों के पुनर्भुगतान की सख्त अनुसूची का पालन करना चाहिए, इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी की वित्तीय परिस्थितियां क्या हैं। पसंदीदा स्टॉक ऋण चुकौती के समान दिशानिर्देशों का पालन नहीं करते हैं क्योंकि वे इक्विटी मुद्दे हैं।

निगम अपने कॉल फीचर के लिए वरीयता शेयरों को भी महत्व दे सकते हैं। अधिकांश, लेकिन सभी नहीं, पसंदीदा स्टॉक कॉल करने योग्य है। निर्धारित तिथि के बाद, जारीकर्ता महत्वपूर्ण ब्याज दर जोखिम या अवसर लागत से बचने के लिए शेयरों को बराबर मूल्य पर कॉल कर सकता है।

वरीयता शेयरों के मालिकों के पास भी सामान्य मतदान अधिकार नहीं होते हैं। तो एक कंपनी कॉर्पोरेट संरचना में संतुलन को परेशान किए बिना पसंदीदा स्टॉक जारी कर सकती है।

हालांकि आम स्टॉक एक कंपनी द्वारा पेश किया जाने वाला सबसे लचीला प्रकार का निवेश है, लेकिन यह शेयरधारकों को कुछ व्यवसाय मालिकों की तुलना में अधिक नियंत्रण प्रदान करता है जो उनके साथ सहज महसूस कर सकते हैं। आम स्टॉक शेयरधारकों को मतदान के अधिकार की एक डिग्री प्रदान करता है, जिससे उन्हें महत्वपूर्ण प्रबंधकीय निर्णयों को प्रभावित करने का अवसर मिलता है। वे कंपनियां जो अपने कारोबार में इक्विटी पदों की पेशकश करते समय स्टॉकहोल्डर्स को दिए गए नियंत्रण को सीमित करना चाहती हैं, फिर वे वैकल्पिक स्टॉक के रूप में बदल सकते हैं या आम स्टॉक के पूरक हो सकते हैं। पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स के पास आम स्टॉकहोल्डर्स की तरह वोटिंग शेयर नहीं होते हैं और इसलिए, कॉरपोरेट नीति निर्धारण निर्णयों और निदेशक चयन बोर्ड पर कम प्रभाव पड़ता है।

अंत में, कुछ वरीयता वाले शेयर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की स्थिति में "जहर की गोलियाँ" के रूप में कार्य करते हैं। यह आम तौर पर स्टॉक के साथ एक हानिकारक वित्तीय समायोजन का रूप लेता है जिसे केवल ब्याज परिवर्तन को नियंत्रित करते समय ही प्रयोग किया जा सकता है।