एग्रीगेटर
एक एग्रीगेटर एक संस्था है जो वित्तीय संस्थानों से बंधक खरीदता है और फिर उन्हें बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में सुरक्षित करता है। एग्रीगेटर्स स्वयं वित्तीय संस्थानों या दलालों, डीलरों, संवाददाताओं या अन्य प्रकार के वित्तीय निगमों के भीतर जारीकर्ता बैंक या सहायक हो सकते हैं। एग्रीगेटर्स कम कीमतों पर व्यक्तिगत बंधक खरीदकर लाभ कमाते हैं और फिर उच्च प्रीमियम पर जमा एमबीएस को बेचते हैं।
ब्रेकिंग डाउन एग्रीगेटर
एग्रीगेटर्स अनिवार्य रूप से सेवा प्रदाता हैं जो कुछ जारीकर्ता को बंधक-समर्थित सुरक्षा बनाने के माध्यम से जाने की आवश्यकता को समाप्त करते हैं। अंत ग्राहक किस चीज की तलाश में है, इसके आधार पर, एग्रीगेटर उधारदाताओं और प्रवर्तकों के एक विविध सेट से परिभाषित प्रकार के बंधक की तलाश कर सकते हैं और खरीद सकते हैं। क्षेत्रीय बैंकों और विशेष बंधक कंपनियों सहित विभिन्न प्रकार के बंधक प्रवर्तकों की खोज का विस्तार करके, संभव है कि एक ऐसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों का निर्माण संभव हो, जिन्हें आसानी से एकल बंधक प्रवर्तक से प्राप्त नहीं किया जा सकता है।
द्वितीयक बंधक बाजार को समझना
द्वितीयक बंधक बाजार में एक अलग इकाई की तुलना में एग्रीगेटर्स को एक प्रतिभूतिकरण प्रक्रिया के चरण के रूप में समझा जाता है। जब एक प्रवर्तक, एक बैंक की तरह, एक बंधक जारी करता है, तो वे इसे फिर से ऋण देने के लिए पूंजी को मुक्त करने के लिए पुस्तकों से हटना चाहते हैं। एक निवेशक को सीधे एकल बंधक बेचना मुश्किल है, क्योंकि एक एकल बंधक एक संपत्ति खरीदने वाले व्यक्ति के आधार पर बहुत मुश्किल से मात्रात्मक जोखिमों का सामना कर रहा है। इसके बजाय, एग्रीगेटर ऋणों का एक संग्रह खरीदता है जहां समग्र प्रदर्शन की भविष्यवाणी करना आसान होता है और फिर उस पूल को निवेशकों को ट्रेंच में बेच देता है। तो एक पूलिंग / एकत्रीकरण चरण है जो एमबीएस से पहले कटा हुआ और बेचा जा सकता है।
जब एग्रीगेटर मूल प्रवर्तक भी होते हैं
बंधक प्रवर्तक अक्सर एग्रीगेटर बन जाते हैं, क्योंकि बंधक के एक पूल को सुरक्षित करने को उनके व्यवसाय के प्राकृतिक विस्तार के रूप में देखा जा सकता है। जब प्रवर्तक एक एग्रीगेटर के रूप में कार्य करता है, तो वे आम तौर पर पूलिंग और ऋण बेचने के लिए एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) का निर्माण करते हैं। यह कुछ देयता को हटाता है और अन्य संस्थाओं के साथ-साथ मूल संस्था से ऋण खरीदने के लिए प्रवर्तक के एग्रीगेटर के हाथ को मुक्त करता है, जैसा कि कभी-कभी एक अनुरूप एमबीएस के निर्माण के लिए आवश्यक होता है।
सिद्धांत रूप में, प्रवर्तक के स्वामित्व वाले एग्रीगेटर तीसरे पक्ष के एग्रीगेटर के रूप में एक ही काम करते हैं, भले ही वे एक एकल ग्राहक से अधिकांश बंधक से निपट रहे हों, जो कि मालिक भी है। व्यवहार में, ऐसी परिस्थितियां हो सकती हैं जो किसी तीसरे पक्ष के साथ मौजूद नहीं होंगी। उदाहरण के लिए, एग्रीगेटर को मूल कंपनी की बैलेंस शीट में मदद करने के लिए एग्रीगेटर को किसी भी समग्र नुकसान को स्थानांतरित करने के लिए द्वितीयक बाजार बंधक पर छूट के रूप में नहीं लेने के लिए सूक्ष्मता से प्रोत्साहित किया जा सकता है। बेशक, एमबीएस बाजार में बंधक मंदी के लिए अग्रणी एक एग्रीगेटर और प्रवर्तक के टकराव की संभावना से अधिक महत्वपूर्ण मुद्दे थे।
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