बुलबुला
एक बुलबुला एक आर्थिक चक्र है जो एक संकुचन के बाद संपत्ति की कीमतों में तेजी से वृद्धि द्वारा विशेषता है। यह संपत्ति की कीमतों में अपरिवर्तित है, जो परिसंपत्तियों के मूल सिद्धांतों से अपरिवर्तित है और अत्यधिक बाजार के व्यवहार से प्रेरित है। जब कोई भी अधिक निवेशक ऊंचे मूल्य पर खरीदने के लिए तैयार नहीं होता है, तो बड़े पैमाने पर बिक्री बंद हो जाती है, जिससे बुलबुला खराब हो जाता है।
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एक बुलबुला कैसे काम करता है
निवेशक व्यवहार में बदलाव के कारण अर्थव्यवस्था, प्रतिभूतियों, शेयर बाजारों और व्यावसायिक क्षेत्रों में बुलबुले बनते हैं। यह वास्तविक परिवर्तन हो सकता है - जैसा कि 1980 के दशक में जापान की बुलबुला अर्थव्यवस्था में देखा गया था जब बैंकों को आंशिक रूप से समाप्त कर दिया गया था, या एक प्रतिमान बदलाव - जो 1990 के दशक के अंत और 2000 के दशक की शुरुआत में डॉट-कॉम उछाल के दौरान हुआ था। उफान के दौरान, लोगों ने उच्च मूल्यों पर तकनीकी स्टॉक खरीदे, यह विश्वास करते हुए कि वे उन्हें उच्च कीमत पर बेच सकते हैं जब तक कि आत्मविश्वास खो नहीं गया और एक बड़ा बाजार सुधार, या दुर्घटना हुई। इक्विटी बाजारों और अर्थव्यवस्थाओं में बुलबुले तेजी से विकास के क्षेत्रों में स्थानांतरित होने का कारण बनते हैं। एक बुलबुले के अंत में, संसाधनों को फिर से ले जाया जाता है, जिससे कीमतें कम हो जाती हैं।
चाबी छीन लेना
- एक बुलबुला परिसंपत्ति की कीमतों में तेजी से वृद्धि है, जिसके बाद अक्सर संकुचन होता है, जो परिसंपत्ति की कीमतों में भारी उछाल से होता है जो कि मौलिक रूप से अनुचित है।
- निवेशक व्यवहार में परिवर्तन बुलबुले के प्राथमिक कारण हैं जो अर्थव्यवस्थाओं, प्रतिभूतियों, शेयर बाजारों और व्यावसायिक क्षेत्रों में बनते हैं।
एक बुलबुले के पाँच चरण
अर्थशास्त्री हाइमन पी। मिंस्की, जो वित्तीय अस्थिरता के विकास और अर्थव्यवस्था के साथ संबंध के बारे में बताने वाले पहले लोगों में से एक थे, ने एक विशिष्ट क्रेडिट चक्र में पांच चरणों की पहचान की। एक बुलबुले का पैटर्न बहुत सुसंगत है, चक्र की व्याख्या करने के तरीके में भिन्नता के बावजूद।
- विस्थापन : यह चरण तब होता है जब निवेशक एक नए प्रतिमान को नोटिस करना शुरू करते हैं, जैसे कि एक नया उत्पाद या प्रौद्योगिकी, या ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दर - मूल रूप से कुछ भी जो उनका ध्यान आकर्षित करता है।
- बूम : कीमतें पहली बार बढ़ना शुरू होती हैं, फिर जैसे ही अधिक निवेशक बाजार में प्रवेश करते हैं, गति पकड़ लेते हैं। यह उछाल के लिए मंच तैयार करता है। इसमें कूदने में विफल होने का एक समग्र अर्थ है, जिसके कारण और भी लोग संपत्ति खरीदना शुरू करते हैं।
- यूफोरिया : जब उत्साह और संपत्ति की कीमतें आसमान छूती हैं, तो सावधानी खिड़की से बाहर फेंक दी जाती है।
- लाभ लेना : यह पता लगाना कि बुलबुला फटना कब आसान है; एक बार एक बुलबुला फट गया है, यह फिर से नहीं बढ़ेगा। लेकिन जो कोई भी चेतावनी के संकेतों को देखता है, वह पदों को बेचकर पैसा कमाएगा।
- दहशत : एसेट की कीमतें बदलती रहती हैं और जितनी जल्दी बढ़ती हैं, उतनी ही जल्दी गिर जाती हैं। निवेशक और अन्य किसी भी कीमत पर उन्हें अलग करना चाहते हैं। आपूर्ति की मांग के कारण एसेट की कीमतें घट जाती हैं।
पहला बुलबुला
हाल के इतिहास में दो सबसे अधिक परिणामी बुलबुले शामिल हैं: 1990 के दशक का डॉट-कॉम बुलबुला और 2007 से 2008 के बीच हाउसिंग बबल। हालांकि, पहला रिकॉर्ड किया गया सट्टा बुलबुला, जो 1634 से 1637 के बीच हॉलैंड में आया, एक आकर्षक पाठ प्रदान करता है। आज तक।
Tulipomania
यहां तक कि सुझाव देने के लिए एक फूल पूरी अर्थव्यवस्था को लगता है, उचित दिमागों, एक बेतुकेपन के लिए ला सकता है, लेकिन हॉलैंड में 1600 के दशक में ऐसा ही हुआ था। ट्यूलिप बल्ब व्यापार अनजाने में शुरू हुआ जब एक वनस्पतिशास्त्री कॉन्स्टेंटिनोपल से ट्यूलिप बल्ब लाया और उन्हें अपने स्वयं के वैज्ञानिक अनुसंधान के लिए लगाया। पड़ोसियों ने तब बल्बों को चुरा लिया और उन्हें बेचना शुरू कर दिया। धनी ने कुछ दुर्लभ किस्मों को लक्ज़री गुड के रूप में इकट्ठा करना शुरू किया। जैसे-जैसे उनकी मांग बढ़ी, खगोलीय कीमतों को नियंत्रित करने वाले दुर्लभ किस्मों के साथ बल्बों की कीमतों में वृद्धि हुई।
मूल्य के भंडार के साथ बल्बों का व्यापार किया जाता था, जिसमें घरों और एकड़ शामिल हैं। अपने चरम पर, ट्यूलिपोमेनिया ने एक उन्माद का इतना विस्तार कर लिया था कि रातोंरात भाग्य बनाया गया था। वायदा विनिमय का निर्माण, जहां ट्यूलिप खरीदे गए और बिना किसी वास्तविक वितरण के अनुबंधों के माध्यम से बेचे गए, सट्टा मूल्य निर्धारण को प्रभावित किया।
बबल फट गया जब एक विक्रेता ने एक खरीदार के साथ एक बड़ी खरीद की व्यवस्था की, लेकिन खरीदार दिखाने में विफल रहा। उस मूल्य वृद्धि में सेट की गई प्राप्ति अनिश्चित थी। इसने एक ऐसी दहशत पैदा कर दी, जो पूरे यूरोप में फैल गई, किसी भी ट्यूलिप बल्ब के मूल्य को उसके हाल के मूल्य के एक छोटे से अंश तक चला दिया। डच अधिकारियों ने अनुबंध धारकों को अनुबंध मूल्य के 10 प्रतिशत के लिए अपने अनुबंध से मुक्त करने की अनुमति देकर आतंक को शांत करने के लिए कदम रखा। अंत में, कुलीनों और आम लोगों द्वारा भाग्य खो दिया गया था।
डॉट-कॉम बबल
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, डॉट-कॉम बुलबुला 1990 के दशक के अंत में हुआ था और इक्विटी बाजारों में वृद्धि की विशेषता थी जो कि इंटरनेट और प्रौद्योगिकी-आधारित कंपनियों में निवेश द्वारा ईंधन था। यह सट्टा निवेश और स्टार्टअप में जाने वाली उद्यम पूंजी की अधिकता के संयोजन से विकसित हुआ। निवेशकों ने 90 के दशक में इंटरनेट स्टार्टअप में पैसा डालना शुरू कर दिया था, इस उम्मीद के साथ कि वे लाभदायक होंगे।
जैसे-जैसे तकनीक उन्नत हुई और इंटरनेट का व्यवसायीकरण होने लगा, स्टार्टअप डॉट-कॉम कंपनियों ने शेयर बाजार में उछाल लाने में मदद की, जो 1995 में शुरू हुई थी। बाद के बुलबुले को सस्ते पैसे और आसान पूंजी द्वारा बनाया गया था। इनमें से कई कंपनियों ने मुश्किल से कोई लाभ या कोई महत्वपूर्ण उत्पाद तैयार किया, लेकिन वे आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की पेशकश कर रही थीं। उनके शेयर की कीमतों में अविश्वसनीय वृद्धि देखी गई, जिससे इच्छुक निवेशकों के बीच एक उन्माद पैदा हुआ।
लेकिन जैसे-जैसे बाजार में तेजी आई, निवेशकों में घबराहट फैल गई, जिससे शेयर बाजार में लगभग 10 प्रतिशत की गिरावट आई। एक बार आसान पूंजी सूखने लगी और बाजार पूंजीकरण में लाखों के साथ कंपनियां बहुत कम समय में बेकार हो गईं। जैसे-जैसे वर्ष 2001 समाप्त हुआ, सार्वजनिक डॉट-कॉम कंपनियों का एक अच्छा हिस्सा मुड़ा।
अमेरिकी आवास बुलबुला
यह एक रियल एस्टेट बुलबुला था जो 2000 के दशक के मध्य में संयुक्त राज्य अमेरिका के आधे से अधिक को प्रभावित करता था और आंशिक रूप से डॉट-कॉम बुलबुले का परिणाम था। जैसे-जैसे बाजार दुर्घटनाग्रस्त होने लगे, रियल एस्टेट में मूल्यों में वृद्धि होने लगी और गृहस्वामी की मांग बढ़ने लगी, लगभग खतरनाक स्तर पर। ब्याज दरों में गिरावट शुरू हुई और जो कुछ भी सख्त ऋण आवश्यकताओं को बैंकों और उधारदाताओं के पास था, लेकिन सभी ने खिड़की से बाहर फेंक दिया - जिसका मतलब था कि लगभग कोई भी घर का मालिक बन सकता है। वास्तव में, उस समय में घर खरीदने वाले लगभग 56 प्रतिशत लोग कभी भी सामान्य परिस्थितियों में ऐसा नहीं कर पाते थे।
सरकार ने घर के स्वामित्व को प्रोत्साहित करने के साथ, बैंकों ने उधार लेने की अपनी आवश्यकताओं को कम कर दिया और अपनी ब्याज दरों को कम करना शुरू कर दिया। एडजस्टेबल-रेट बंधक (एआरएम) तीन से पांच साल के भीतर कम परिचयात्मक दरों और पुनर्वित्त विकल्पों के साथ एक पसंदीदा बन गया। कई लोगों ने घर खरीदना शुरू कर दिया और मुनाफे के लिए उन्हें फ़्लिप किया। लेकिन एक बिंदु पर, शेयर बाजार में फिर से वृद्धि शुरू हुई (डॉट-कॉम दुर्घटना के बाद), ब्याज दरों में वृद्धि शुरू हुई और उन समायोज्य दर बंधक उच्च दरों पर पुनर्वित्त करने लगे। जब यह स्पष्ट हो गया कि घरेलू मूल्य गोता लगा सकते हैं, तो कीमतें दुर्घटनाग्रस्त होने लगीं, जिससे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) में बिकवाली शुरू हो गई, जिससे कीमतों में गिरावट आई और बंधक चूक में लाखों डॉलर का नुकसान हुआ।
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