क्या आप स्टॉक्स में पैसा कमा सकते हैं?

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज 17 मई 1792 को बनाया गया था, जब 24 स्टॉकब्रोकर ने 68 वॉल स्ट्रीट में एक बटनवुड ट्री के तहत एक समझौते पर हस्ताक्षर किए थे। अनगिनत भाग्य उस समय से बनाए और खोए हुए हैं, जबकि शेयरधारकों ने एक औद्योगिक युग में ईंधन दिया है जो अब बहुत बड़े-से-असफल निगमों के परिदृश्य को जन्म देता है। अंदरूनी सूत्रों और अधिकारियों ने इस मेगा-बूम के दौरान शानदार प्रदर्शन किया है, लेकिन छोटे शेयरधारकों ने लालच और भय के जुड़वां इंजनों को कैसे तैयार किया है?

डिस्काउंट ब्रोकरों, सलाहकारों और अन्य वित्तीय पेशेवरों के आंकड़े खींच सकते हैं जो दिखाते हैं कि शेयरों ने दशकों से बकाया रिटर्न उत्पन्न किया है। हालांकि, गलत शेयरों को पकड़ना आसानी से भाग्य को नष्ट कर सकता है और शेयरधारकों को अधिक लाभप्रद लाभ कमाने के अवसरों से वंचित कर सकता है। इसके अलावा, उन बुलेट पॉइंट्स को अगले भालू बाजार के दौरान आपके पेट में दर्द नहीं होगा, जब डॉव इंडस्ट्रियल एवरेज 50% से अधिक गिर सकता है, जैसा कि अक्टूबर 2007 और मार्च 2009 के बीच हुआ था।

उस अवधि के दौरान 401 (के) और अन्य जैसे सेवानिवृत्ति खातों में बड़े पैमाने पर नुकसान हुआ, खाता धारकों की उम्र 56 से 65 के बीच सबसे बड़ी हिट रही क्योंकि सेवानिवृत्ति के करीब पहुंचने वाले लोग आमतौर पर उच्चतम इक्विटी जोखिम बनाए रखते हैं। कर्मचारी लाभ अनुसंधान संस्थान (ईबीआरआई) ने 2009 में दुर्घटना का अध्ययन किया, यह अनुमान लगाया कि 401 (के) खातों में औसतन 5% वार्षिक रिटर्न पर उन नुकसानों को ठीक करने में 10 साल तक का समय लगेगा। यह बहुत कम है जब संचित धन और घर की इक्विटी को सेवानिवृत्ति से ठीक पहले खो दिया जाता है, जो शेयरधारकों को उनके जीवन में सबसे खराब समय में उजागर करते हैं।

परेशान करने वाली अवधि स्टॉक प्रदर्शन पर स्वभाव और जनसांख्यिकी के प्रभाव को उजागर करती है, बाजार के प्रतिभागियों को लालच देने के लिए अनिश्चित कीमत पर इक्विटी खरीदने के लिए प्रेरित करता है, जबकि उन्हें भारी छूट पर बेचने में डर लगता है। यह भावनात्मक पेंडुलम लाभ और लूटने की शैली के बीच बेमेल-बेमेल रिश्तों को भी बढ़ावा देता है, जो एक लालची बिन बुलाए भीड़ द्वारा किया जाता है जो ट्रेडिंग गेम खेलता है क्योंकि यह शानदार रिटर्न के लिए सबसे आसान रास्ता दिखता है।

खरीदें और पकड़ो रणनीति के माध्यम से स्टॉक में पैसा बनाना

1990 के दशक में नैस्डैक के चार टेक हॉर्स, उर्फ ​​बड़े टेक शेयरों से प्रभावित, बाय और होल्ड इनवेस्टमेंट स्ट्रैटेजी लोकप्रिय हो गई, जो वित्तीय सलाहकार ग्राहकों को जीवन के लिए खरीदने और धारण करने के लिए उम्मीदवारों के रूप में सुझाते थे। दुर्भाग्य से, कई लोगों ने बुल मार्केट चक्र में देर से अपनी सलाह का पालन किया, सिस्को सिस्टम्स इंक, इंटेल कॉर्प, और अन्य फुलाए हुए संपत्तियों को खरीदा जो अभी भी डॉटकॉम / इंटरनेट बबल युग के बुलंद मूल्य स्तरों पर वापस नहीं आए हैं। उन असफलताओं के बावजूद, रणनीति ने कम अस्थिर नीले चिप्स के साथ समृद्ध किया है, निवेशकों को प्रभावशाली वार्षिक रिटर्न के साथ पुरस्कृत किया।

2011 में, रेमंड जेम्स एंड एसोसिएट्स ने 1926 और 2010 के बीच 84 साल की अवधि की जांच के लिए दीर्घकालिक खरीद और होल्ड प्रदर्शन का एक अध्ययन प्रकाशित किया। इस युग में तीन से कम मार्केट क्रैश नहीं हुए, जो चेरी के बहुमत से अधिक यथार्थवादी मैट्रिक्स पैदा करते हैं- उद्योग डेटा उठाया। इस अवधि में छोटे शेयरों ने औसतन 12.1% वार्षिक रिटर्न बुक किया, जबकि बड़े स्टॉक 9.9% रिटर्न के साथ मामूली रूप से पिछड़ गए। दोनों परिसंपत्ति वर्गों ने सरकारी बॉन्ड, ट्रेजरी बिल और मुद्रास्फीति को मात दी, धन के निर्माण के जीवनकाल के लिए अत्यधिक लाभप्रद निवेश की पेशकश की।

1980 और 2010 के बीच इक्विटी ने अपना मजबूत प्रदर्शन जारी रखा, 11.4% वार्षिक रिटर्न पोस्ट किया। आरईआईटी इक्विटी सब-क्लास ने व्यापक श्रेणी को हराया, 12.3% रिटर्न पोस्ट किया, जिसमें बेबी बूमर रियल एस्टेट बूम ने उस समूह के प्रभावशाली प्रदर्शन में योगदान दिया। यह टेम्परेरी लीडरशिप अच्छी तरह से सम्मानित कौशल या एक भरोसेमंद तीसरे पक्ष के सलाहकार के माध्यम से या तो खरीद और होल्ड मैट्रिक्स के भीतर सावधान स्टॉक पिकिंग की आवश्यकता पर प्रकाश डालती है।

2001 और 2010 के बीच बड़े शेयरों में कमी आई, एक 1.4% रिटर्न पोस्टिंग जबकि छोटे शेयरों ने 9.6% रिटर्न के साथ अपनी बढ़त बनाए रखी। परिणाम आंतरिक परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण की तात्कालिकता को सुदृढ़ करते हैं, जिसमें पूंजीकरण और क्षेत्र के जोखिम की आवश्यकता होती है। इस अवधि के दौरान सरकारी बांड भी बढ़े, लेकिन 2008 के आर्थिक पतन के दौरान सुरक्षा के लिए भारी उड़ान ने उन संख्याओं को कम कर दिया।

जेम्स अध्ययन इक्विटी पोर्टफोलियो विविधीकरण के साथ अन्य सामान्य त्रुटियों की पहचान करता है, यह देखते हुए कि जोखिम ज्यामितीय रूप से बढ़ जाता है जब कोई मानक और पूअर्स 500 इंडेक्स सहित पूंजीकरण के स्तर, विकास बनाम मूल्य ध्रुवीयता और प्रमुख बेंचमार्क में जोखिम फैलाने में विफल रहता है। इसके अलावा, परिणाम क्रॉस-एसेट डाइवर्सिफिकेशन के माध्यम से इष्टतम संतुलन हासिल करते हैं जो स्टॉक और बॉन्ड के बीच मिश्रण की सुविधा देते हैं। यह लाभ इक्विटी भालू बाजारों के दौरान तेज होता है, जो नकारात्मक जोखिम को कम करता है।

जोखिम और रिटर्न का महत्व

शेयर बाजार में पैसा बनाना, इसे रखने से कहीं ज्यादा आसान है, शिकारी एल्गोरिदम और अन्य अंदर की ताकत पैदा करने वाली अस्थिरता और उलटफेर जो कि भीड़ के झुंड जैसे व्यवहार को भुनाने का काम करते हैं। यह ध्रुवीयता वार्षिक रिटर्न के महत्वपूर्ण मुद्दे पर प्रकाश डालती है क्योंकि यह शेयरों को खरीदने का कोई मतलब नहीं है अगर वे अचल संपत्ति या मुद्रा बाजार खाते की तुलना में छोटे लाभ उत्पन्न करते हैं। जबकि इतिहास हमें बताता है कि इक्विटी अन्य प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक मजबूत रिटर्न दे सकती है, दीर्घकालिक लाभप्रदता के लिए जोखिम प्रबंधन और कठोर अनुशासन की आवश्यकता होती है ताकि नुकसान और समय-समय पर होने वाले नुकसान से बचा जा सके।

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत जोखिम धारणा और धन प्रबंधन के लिए एक महत्वपूर्ण टेम्पलेट प्रदान करता है, चाहे आप सिर्फ एक निवेशक के रूप में शुरू कर रहे हों या पर्याप्त पूंजी जमा कर रहे हों। विविधीकरण इस क्लासिक बाजार दृष्टिकोण के लिए नींव प्रदान करता है, दीर्घकालिक खिलाड़ियों को चेतावनी देता है कि एकल परिसंपत्ति वर्ग पर मालिकाना और भरोसा करना स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटीज, रियल एस्टेट और अन्य सुरक्षा प्रकारों से भरी टोकरी की तुलना में बहुत अधिक जोखिम उठाता है।

यह भी पहचानें कि जोखिम दो अलग-अलग स्वादों में आता है, व्यवस्थित और अनिश्चित। युद्ध, मंदी और काले हंस की घटनाओं से व्यवस्थित जोखिम विविध परिसंपत्ति प्रकारों के बीच उच्च सहसंबंध उत्पन्न करते हैं, विविधीकरण के सकारात्मक प्रभाव को कम करते हैं। 2015 के और 2017 के बीच 500 से अधिक अंकों की चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल इंक को गिरा देने के कारण व्यक्तिगत कंपनियों को वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों पर खरा उतरने या फूड-प्वॉइजनिंग के प्रकोप की चपेट में आने से इंसिस्टेंटिक रिस्क अंतर्निहित खतरे को संबोधित करता है।

कई व्यक्ति और सलाहकार व्यक्तिगत स्टॉक के बजाय एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) या म्यूचुअल फंड के मालिकाना हक के जरिए अनिश्चित जोखिम को संबोधित करते हैं। सूचकांक निवेश इस विषय पर एक लोकप्रिय बदलाव प्रदान करता है, एस एंड पी 500, रसेल 2000, नैस्डैक 100 और अन्य प्रमुख बेंचमार्क के संपर्क को सीमित करता है। दोनों कम दृष्टिकोण रखते हैं लेकिन अनिश्चित जोखिम को समाप्त नहीं करते हैं क्योंकि प्रतीत होता है कि असंबंधित उत्प्रेरक बाजार पूंजीकरण या क्षेत्र में एक उच्च सहसंबंध प्रदर्शित कर सकते हैं, जिससे सदमे तरंगों को ट्रिगर किया जाता है जो एक साथ हजारों इक्विटी को प्रभावित करते हैं। क्रॉस-मार्केट और लाइटनिंग-फास्ट एल्गोरिदम के माध्यम से परिसंपत्ति वर्ग की मध्यस्थता इस सहसंबंध को बढ़ा और बिगाड़ सकती है, जिससे सभी प्रकार के अतार्किक मूल्य व्यवहार उत्पन्न हो सकते हैं।

आम निवेशक गलतियाँ

2011 के रेमंड जेम्स अध्ययन ने उल्लेख किया है कि व्यक्तिगत निवेशकों ने 1988 और 2008 के बीच S & P 500 को बुरी तरह से कम कर दिया था, जिसमें इंडेक्स की तुलना में 8.4% वार्षिक रिटर्न की तुलना में 1.9% व्यक्तियों के लिए रिटर्न मिला। सबसे हानिकारक निवेशक गलतियों को इस प्रकार खंडित किया गया था:

स्रोत: एलायंस बर्नस्टीन इन्वेस्टमेंट 2005 एसेट आवंटन पर वित्तीय सलाहकारों का सर्वेक्षण

शीर्ष परिणाम एक अच्छी तरह से निर्मित पोर्टफोलियो या कुशल निवेश सलाहकार की आवश्यकता को उजागर करते हैं जो विभिन्न परिसंपत्ति प्रकारों और इक्विटी उप-वर्गों में जोखिम फैलाते हैं। एक बेहतर स्टॉक या फंड पिकर परिसंपत्ति आवंटन के प्राकृतिक लाभों को पार कर सकता है लेकिन निरंतर प्रदर्शन के लिए अनुसंधान, सिग्नल उत्पादन और आक्रामक प्रबंधन प्रबंधन के लिए काफी समय और प्रयास की आवश्यकता होती है। यहां तक ​​कि कुशल बाजार के खिलाड़ियों को वर्षों या दशकों के दौरान उस तीव्रता के स्तर को बनाए रखना मुश्किल होता है, जिससे ज्यादातर मामलों में आवंटन को बेहतर विकल्प मिलता है।

हालांकि, आबंटन छोटे ट्रेडिंग और रिटायरमेंट खातों में कम मायने रखता है, जिन्हें सच्चे धन प्रबंधन में संलग्न होने से पहले काफी इक्विटी बनाने की आवश्यकता होती है। छोटे और रणनीतिक इक्विटी एक्सपोजर उन परिस्थितियों में बेहतर रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं, जबकि पेचेक कटौती और नियोक्ता मिलान के माध्यम से निर्माण पूंजी के थोक में योगदान देता है। यहां तक ​​कि यह दृष्टिकोण काफी जोखिम पैदा करता है क्योंकि व्यक्ति अधीर हो सकता है और दूसरी सबसे हानिकारक गलती करके अपने हाथों को ओवरप्ले कर सकता है, अर्थात बाजार को समय देने की कोशिश कर रहा है।

पेशेवर बाजार टाइमर अपने शिल्प को पूरा करने में दशकों का समय बिताते हैं, हजारों घंटे टिकर टेप देखते हैं, व्यवहार के दोहराए जाने वाले पैटर्न की पहचान करते हैं जो लाभदायक प्रविष्टि और निकास रणनीतियों में अनुवाद करते हैं। टाइमर बाजार के चक्रीयता के विपरीत प्रकृति को समझते हैं और भीड़ के लालच या भय से प्रेरित व्यवहार को कैसे भुनाना है। यह आकस्मिक निवेशकों के व्यवहार से एक कट्टरपंथी प्रस्थान है, जो बाजार के चक्रीय प्रकृति को नेविगेट करने के लिए अब पूरी तरह से समझ नहीं सकता है। नतीजतन, बाजार में समय के लिए उनके प्रयासों से लंबी अवधि के रिटर्न को धोखा मिल सकता है, जो अंततः एक निवेशक के आत्मविश्वास को हिला सकता है।

निवेशक अक्सर उन कंपनियों से भावनात्मक रूप से जुड़ जाते हैं, जिनमें वे निवेश करते हैं, जिसके कारण वे आवश्यक पदों से बड़े हो सकते हैं, और उन्हें नकारात्मक संकेतों के लिए अंधा कर सकते हैं। और जबकि कई एप्पल, अमेज़ॅन और अन्य तारकीय स्टॉक कहानियों पर निवेश रिटर्न से चकाचौंध हैं, वास्तविकता में, इन जैसे प्रतिमान-शिफ्टर्स कुछ और बहुत दूर हैं। यह एक बड़ी गोलमाल रणनीति के बजाय एक स्टॉकमैन के स्टॉक के स्वामित्व के दृष्टिकोण की मांग करता है जो अगली बड़ी चीज का पीछा करता है। यह मुश्किल हो सकता है, क्योंकि इंटरनेट शेयरों को प्रचारित करता है, जो निवेशकों को अंडरस्कोरिंग स्टॉक पर एक उन्माद में डुबो सकता है।

अंतर जानिए: ट्रेडिंग बनाम निवेश

नियोक्ता-आधारित सेवानिवृत्ति योजनाएं, जैसे कि 401 (के) कार्यक्रम, लंबी अवधि के खरीद और होल्ड मॉडल को बढ़ावा देते हैं, जहां परिसंपत्ति आवंटन का पुनर्वित्त आमतौर पर प्रति वर्ष केवल एक बार होता है। यह फायदेमंद है क्योंकि यह मूर्खतापूर्ण आवेग को हतोत्साहित करता है। जैसे-जैसे साल बीतते हैं, पोर्टफोलियो बढ़ता जाता है, और नई नौकरियां नए अवसर पेश करती हैं, निवेशक अधिक पैसा कमाते हैं, जिसके साथ स्व-निर्देशित ब्रोकरेज खाते लॉन्च करने, स्व-निर्देशित रोलओवर इरा खातों तक पहुंचने या विश्वसनीय सलाहकारों के साथ निवेश डॉलर रखने के लिए, जो सक्रिय रूप से प्रबंधित कर सकते हैं उनकी संपत्ति।

दूसरी ओर, बढ़ी हुई निवेश पूंजी कुछ निवेशकों को अल्पकालिक सट्टा व्यापार की रोमांचक दुनिया में आकर्षित कर सकती है, जो कि तकनीकी मूल्य आंदोलनों से बड़े पैमाने पर कारोबार करने वाले रॉक-स्टार्स की कहानियों द्वारा बहकाया जाता है। लेकिन वास्तव में, ये पाखण्डी व्यापारिक विधियां अधिक नुकसान के लिए जिम्मेदार हैं, क्योंकि वे पवनचक्की पैदा करने के लिए हैं।

बाजार समय के साथ-साथ, लाभदायक ट्रेडिंग के लिए एक पूर्णकालिक प्रतिबद्धता की आवश्यकता होती है जो वित्तीय सेवा उद्योग के बाहर नियोजित होने पर लगभग असंभव है। उद्योग के भीतर के लोग अपने शिल्प को एक सर्जन विचारों की सर्जरी के रूप में बहुत श्रद्धा के साथ देखते हैं, हर डॉलर पर नज़र रखते हैं और यह कैसे बाजार की ताकतों को प्रतिक्रिया दे रहा है। घाटे के अपने उचित शेयरों को समाप्त करने के बाद, वे इसमें शामिल जोखिमों की सराहना करते हैं, और वे जानते हैं कि कैसे अविश्वसनीय रूप से बाजार के अंदरूनी सूत्रों से मूर्खतापूर्ण सुझावों को खारिज करते हुए शिकारी एल्गोरिदम को किनारे करना है।

2000 में, जर्नल ऑफ़ फ़ाइनेंस ने कैलिफ़ोर्निया विश्वविद्यालय, डेविस को प्रकाशित किया, जो अध्ययन करता है कि ट्रेडिंग गेम को दिए गए आम मिथकों को संबोधित करता है। 60, 000 से अधिक घरों में मतदान करने के बाद, लेखकों ने पाया कि इस तरह के सक्रिय व्यापार ने 1991 और 1996 में 11.4% की औसत वार्षिक रिटर्न उत्पन्न की - प्रमुख बेंचमार्क के लिए 17.9% रिटर्न से काफी कम। उनके निष्कर्षों ने रिटर्न के बीच एक उलटा संबंध भी दिखाया, और जिस आवृत्ति के साथ स्टॉक खरीदा या बेचा गया था।

अध्ययन में यह भी पता चला है कि छोटे हाई-बीटा शेयरों के लिए एक पेनकैंट, अति-आत्मविश्वास के साथ मिलकर, आमतौर पर अंडरपरफॉर्मेंस और उच्च ट्रेडिंग स्तरों के लिए नेतृत्व किया। यह इस धारणा का समर्थन करता है कि बंदूकधारी निवेशक गलत तरीके से विश्वास करते हैं कि उनका अल्पकालिक दांव पैन होगा। यह दृष्टिकोण लंबी अवधि के अंतर्निहित बाजार रुझानों का अध्ययन करने के लिए यात्री के निवेश के तरीके के लिए काउंटर चलाता है, ताकि अधिक सूचित और मापा निवेश निर्णय लिया जा सके।

लेखक श्याओहुई गाओ और त्से-चुन लिन ने 2011 के एक अध्ययन में दिलचस्प सबूत की पेशकश की कि व्यक्तिगत निवेशक समान अतीत के रूप में व्यापार और जुए को देखते हैं, यह देखते हुए कि ताइवान स्टॉक एक्सचेंज पर वॉल्यूम उस राष्ट्र की लॉटरी जैकपॉट के आकार के साथ कैसे सहसंबद्ध है। ये निष्कर्ष इस तथ्य के साथ मेल खाते हैं कि व्यापारी बड़ी जीत की संभावना से अधिक एड्रेनालाईन रश को पकड़ने के लिए अल्पकालिक ट्रेडों पर अटकलें लगाते हैं। दिलचस्प बात यह है कि दांव हारने से उत्साह की एक समान भावना पैदा होती है, जो इसे एक संभावित आत्म-विनाशकारी अभ्यास बनाती है, और बताती है कि क्यों ये निवेशक अक्सर खराब दांव पर दोगुना हो जाते हैं। दुर्भाग्य से, उनके भाग्य वापस जीतने की उनकी उम्मीदें शायद ही कभी खत्म हो जाती हैं।

वित्त, जीवन शैली और मनोविज्ञान

लाभदायक स्टॉक स्वामित्व को किसी व्यक्ति के व्यक्तिगत वित्त के साथ संकीर्ण संरेखण की आवश्यकता होती है। पहली बार पेशेवर कार्यबल में प्रवेश करने वालों के पास शुरू में अपनी 401 (के) योजनाओं के लिए सीमित परिसंपत्ति आवंटन विकल्प हो सकते हैं। ऐसे व्यक्तियों को आम तौर पर कुछ विश्वसनीय ब्लू-चिप कंपनियों में अपने निवेश डॉलर को पार्क करने के लिए प्रतिबंधित किया जाता है, और निश्चित आय निवेश, जो स्थिर दीर्घकालिक विकास क्षमता प्रदान करते हैं। इसके विपरीत, जबकि सेवानिवृत्ति के पास वाले व्यक्तियों के पास सबस्टेशन धन हो सकता है, वे भविष्य में धीरे-धीरे लेकिन निश्चित रूप से रिटर्न बनाने के लिए पर्याप्त भविष्य के वर्ष नहीं हो सकते हैं। विश्वसनीय सलाहकार ऐसे व्यक्तियों को अपनी संपत्ति को अधिक हाथों से, आक्रामक तरीके से प्रबंधित करने में मदद कर सकते हैं। फिर भी अन्य व्यक्ति स्वयं निर्देशित निवेश खातों के माध्यम से अपने बढ़ते घोंसले के अंडों को उगाना पसंद करते हैं।

छोटे निवेशक बहुत अधिक निवेश तकनीकों के साथ लापरवाही से पूंजी का रक्तस्राव कर सकते हैं, जबकि उनमें से किसी में भी महारत हासिल नहीं कर सकते हैं। पुराने निवेशक जो स्व-निर्देशित मार्ग का विकल्प चुनते हैं, वे त्रुटियों के जोखिम को भी चलाते हैं। इसलिए, अनुभवी निवेश पेशेवर बढ़ते पोर्टफोलियो की सबसे अच्छी संभावना रखते हैं।

यह अनिवार्य है कि व्यक्तिगत स्वास्थ्य और अनुशासन के मुद्दों को एक सक्रिय निवेश शैली में संलग्न करने से पहले पूरी तरह से संबोधित किया जाए क्योंकि बाजार वास्तविक जीवन की नकल करते हैं। अस्वस्थ, बाहर के व्यक्ति जो कम आत्मसम्मान रखते हैं, अल्पकालिक सट्टा व्यापार में संलग्न हो सकते हैं, क्योंकि वे अवचेतन रूप से मानते हैं कि वे वित्तीय सफलता के अयोग्य हैं। जान-बूझकर जोखिम भरे व्यापारिक व्यवहार में भाग लेना, जिसके ख़राब होने की उच्च संभावना है, आत्म-तोड़फोड़ की अभिव्यक्ति हो सकती है।

2005 के एक अध्ययन में शुतुरमुर्ग प्रभाव का वर्णन किया गया है, जिसमें पाया गया कि निवेशक अपने स्टॉक और मार्केट एक्सपोजर पर चयनात्मक ध्यान देते हैं, बढ़ते बाजारों में अधिक बार पोर्टफोलियो को देखते हैं और कम बाजारों में या "अपने सिर रेत में डालते हैं"। अध्ययन आगे स्पष्ट करता है कि ये व्यवहार व्यापारिक मात्रा और बाजार की तरलता को कैसे प्रभावित करते हैं। वॉल्यूम बढ़ते बाजारों में घटते-बढ़ते हैं और गिरते बाजारों में कमी आती है, प्रतिभागियों के लिए देखी गई प्रवृत्ति को जोड़कर नीचे की ओर एक अंधेरा मोड़ने के लिए अपट्रेंड का पीछा करते हैं। ओवर-संयोग एक बार फिर से ड्राइविंग बल की पेशकश कर सकता है, प्रतिभागी के साथ नया एक्सपोजर जोड़ रहा है क्योंकि बढ़ते बाजार एक पूर्व-मौजूदा सकारात्मक पूर्वाग्रह की पुष्टि करता है।

मंदी के दौरान बाजार की तरलता का नुकसान अध्ययन की टिप्पणियों के अनुरूप है, यह दर्शाता है कि "निवेशक अस्थायी रूप से मंदी में बाजार की अनदेखी करते हैं - ताकि दर्दनाक नुकसान के साथ मानसिक रूप से आने से बचें।" यह आत्म-पराजित व्यवहार भी नियमित जोखिम प्रबंधन में प्रचलित है। उपक्रम, यह समझाते हुए कि निवेशक अक्सर अपने विजेताओं को बहुत जल्दी बेच देते हैं, जबकि अपने हारे को लंबे समय तक लाभप्रदता के लिए सटीक विपरीत रूप देते हैं।

ब्लैक स्वान और आउटलेयर

वॉल स्ट्रीट उन आंकड़ों से प्यार करता है जो स्टॉक स्वामित्व के दीर्घकालिक लाभ दिखाते हैं, जो कि 100 साल के डॉव औद्योगिक औसत चार्ट को खींचते समय देखना आसान है, विशेष रूप से एक लघुगणकीय पैमाने पर जो चार प्रमुख मंदी के दृश्य प्रभाव को कम करता है। Ominously, उन क्रूर भालू बाजारों में से तीन पिछले 31 वर्षों में हुए हैं, जो आज के बेबी बूमर्स के निवेश क्षितिज के भीतर हैं। उन पेट-ख़राब ढहने के बीच, शेयर बाजारों ने मिनी-क्रैश, डॉवन्ड्राफ्ट, मेल्टडाउन और अन्य तथाकथित आउटलेर के दर्जनों के माध्यम से लाभ उठाया है जिन्होंने स्टॉक मालिकों की इच्छाशक्ति का परीक्षण किया है।

उन उग्र गिरावटों को कम करना आसान है, जो खरीदने और निवेश करने की बुद्धिमत्ता की पुष्टि करते प्रतीत होते हैं, लेकिन ऊपर उल्लिखित मनोवैज्ञानिक कमियां बाजार में कम होने पर खेलने में आ जाती हैं। अन्यथा तर्कसंगत शेयरधारकों के पैर गर्म आलू की तरह लंबी अवधि के पदों को खोदते हैं, जब ये सेलऑफ गति पकड़ लेते हैं, तो अपनी जीवन बचत देखने के दैनिक दर्द को समाप्त करने की मांग करते हुए शौचालय जाते हैं। विडंबना यह है कि नकारात्मक रूप से यह तब समाप्त होता है जब इनमें से अधिकांश लोग बेचते हैं, जो सबसे छोटे नुकसान या विजेताओं को कम मछली पकड़ने के अवसरों की पेशकश करते हैं जिन्होंने कम कीमतों का लाभ उठाने के लिए कम बिक्री के दांव लगाए।

नसीम तालेब ने अपनी 2010 की किताब में काले हंस की घटना को लोकप्रिय बनाया "द ब्लैक स्वान: द इम्पेक्ट ऑफ़ द हाइली इम्प्रैबल।" वह इस रंगीन बाजार सादृश्य के लिए तीन विशेषताओं का वर्णन करता है।

1. सबसे पहले, यह एक सामान्य या बाहर की अपेक्षा है।
2. दूसरा, इसका अत्यधिक और अक्सर विनाशकारी प्रभाव होता है।
3. तीसरा, मानव स्वभाव घटना के बाद युक्तियुक्तकरण को प्रोत्साहित करता है, "इसे व्याख्यात्मक और पूर्वानुमान योग्य बनाता है।" तीसरे दृष्टिकोण को देखते हुए, यह समझना आसान है कि वॉल स्ट्रीट ने स्टॉक पोर्टफोलियो पर काले हंस के नकारात्मक प्रभाव की चर्चा क्यों नहीं की।

शेयरधारकों को सामान्य बाजार की स्थितियों में काले हंस की घटनाओं के लिए योजना बनाने की जरूरत है, जब वे असली चीज़ के साथ आते हैं, तो उन चरणों का पूर्वाभ्यास करेंगे। प्रक्रिया एक आग ड्रिल के समान है, यदि आवश्यक हो तो निकास द्वार और भागने के अन्य साधनों के स्थान पर करीब से ध्यान देना। उन्हें तर्कसंगत रूप से अपनी दर्द सहिष्णुता का आकलन करने की भी आवश्यकता है क्योंकि अगर यह अगली बार बाजार में एक शून्य में प्रवेश करता है, तो इसे छोड़ने की कोई योजना नहीं है। बेशक, वॉल स्ट्रीट निवेशकों को इन परेशान अवधि के दौरान अपने हाथों पर बैठना चाहता है, लेकिन कोई भी लेकिन शेयरधारक उस जीवन को प्रभावित करने वाला निर्णय नहीं कर सकता है।

तल - रेखा

हां, आप शेयरों से पैसा कमा सकते हैं और जीवन भर समृद्धि से सम्मानित हो सकते हैं, लेकिन संभावित निवेशक आर्थिक, संरचनात्मक और मनोवैज्ञानिक बाधाओं की एक चाल चलते हैं। लंबी अवधि के मुनाफे के लिए सबसे विश्वसनीय रास्ता सही स्टॉक ब्रोकर को चुनने से शुरू होगा और पूंजी निर्माण के रूप में नए अवसरों में विस्तार करते हुए, धन निर्माण पर एक संकीर्ण ध्यान देने के साथ शुरू होगा। निवेश करना और पकड़ना बाजार के अधिकांश प्रतिभागियों के लिए सबसे अधिक टिकाऊ रास्ता प्रदान करता है, जबकि अल्पसंख्यक जो विशेष कौशल में महारत रखते हैं, वे विभिन्न रणनीतियों के माध्यम से बेहतर रिटर्न का निर्माण कर सकते हैं, जिसमें अल्पकालिक अटकलें और लघु बिक्री शामिल हैं।