पूंजीकरण अनुपात
पूंजीकरण अनुपात वे संकेतक हैं जो किसी कंपनी की पूंजी संरचना में ऋण के अनुपात को मापते हैं। वे कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले अधिक सार्थक ऋण अनुपात में से हैं।
पूंजीकरण अनुपात में ऋण-इक्विटी अनुपात, पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण और पूंजीकरण अनुपात के लिए कुल ऋण शामिल हैं। इनमें से प्रत्येक अनुपात का सूत्र है:
- ऋण-इक्विटी अनुपात = कुल ऋण / शेयरधारकों की इक्विटी
- पूंजीकरण के लिए दीर्घकालिक ऋण = दीर्घकालिक ऋण / (दीर्घकालिक ऋण + शेयरधारकों की इक्विटी)
- कुल ऋण पूंजीकरण के लिए = कुल ऋण / (कुल ऋण + शेयरधारकों की इक्विटी)
पूंजीकरण अनुपात को उत्तोलन अनुपात के रूप में भी जाना जाता है।
पूंजीकरण अनुपात को समझना
मूल रूप से, पूंजीकरण अनुपात सौदा करते हैं कि कोई कंपनी पैसे या पूंजी कैसे जुटाती है। ऋण और इक्विटी दो मुख्य विधियाँ हैं जिनका उपयोग कंपनी अपने कार्यों के वित्तपोषण के लिए कर सकती है।
कर्ज के कुछ फायदे हैं। ब्याज भुगतान कर-कटौती योग्य हैं। ऋण भी फर्म के स्वामित्व को पतला नहीं करता है जैसे अतिरिक्त स्टॉक जारी करना। जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो ऋण बाजारों तक पहुंच आसान होती है, और उधार देने के लिए धन उपलब्ध होता है। ऋण दीर्घकालिक या अल्पकालिक हो सकता है और इसमें बांड जारी करने वाले बैंक ऋण शामिल हो सकते हैं। इक्विटी कर्ज से ज्यादा महंगी हो सकती है। अधिक स्टॉक जारी करके अतिरिक्त पूंजी जुटाना कंपनी में स्वामित्व को कम कर सकता है।
दूसरी ओर, इक्विटी को वापस भुगतान नहीं करना पड़ता है। बहुत अधिक ऋण वाली एक कंपनी को अपने लेनदारों द्वारा प्रतिबंधित कार्रवाई की स्वतंत्रता मिल सकती है और / या उच्च ब्याज दर के भुगतान से इसकी लाभप्रदता को चोट लगी है। सभी परिदृश्यों में से सबसे खराब है प्रतिकूल आर्थिक स्थितियों के दौरान समय पर परिचालन और ऋण देनदारियों को पूरा करने में परेशानी। अंत में, अत्यधिक प्रतिस्पर्धी व्यवसाय में एक कंपनी, अगर उच्च ऋण से शौक है, तो अपने प्रतिद्वंद्वियों को अधिक बाजार हिस्सेदारी हड़पने के लिए अपनी समस्याओं का लाभ उठाएगा।
जब वे एक ही उद्योग में कंपनियों के अनुपात की तुलना में कंपनियों के पूंजीकरण अनुपात की तुलना में अधिक प्रभावी होते हैं।
चाबी छीन लेना
- पूंजीकरण अनुपात एक कंपनी के पूंजी आधार में ऋण के अनुपात को मापता है, उधारदाताओं और स्टॉकहोल्डर्स से इसके फंड।
- पूंजीकरण अनुपात में ऋण-इक्विटी अनुपात, पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण और पूंजीकरण अनुपात के लिए कुल ऋण शामिल हैं।
- किसी कंपनी के लिए स्वीकार्य पूंजीकरण अनुपात पूर्ण नहीं है, लेकिन उस उद्योग पर निर्भर करता है जिसमें वह काम करता है।
कैपिटलाइज़ेशन अनुपात के प्रकार
आइए तीन पूंजीकरण अनुपातों की अधिक बारीकी से जांच करें।
ऋण इक्विटी अनुपात
अपने शेयरधारकों की इक्विटी द्वारा कंपनी की कुल देनदारियों को विभाजित करके परिकलित, ऋण-इक्विटी अनुपात कंपनी के कुल दायित्वों की तुलना अपने शेयरधारकों की कुल स्वामित्व हिस्सेदारी से करता है। यह कंपनी की बैलेंस शीट के प्रतिशत का एक माप है जो आपूर्तिकर्ताओं, उधारदाताओं, लेनदारों और अंशधारकों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है कि शेयरधारकों ने क्या किया है। एक सूत्र के रूप में:
इक्विटी अनुपात के लिए ऋण एक कंपनी के उत्तोलन की स्थिति पर सहूलियत प्रदान करता है, जिसमें वह शेयरधारकों की इक्विटी के लिए कुल देनदारियों की तुलना करता है। एक कम प्रतिशत का मतलब है कि एक कंपनी कम उत्तोलन का उपयोग कर रही है और एक मजबूत इक्विटी स्थिति है। हालांकि, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि यह अनुपात किसी कंपनी के ऋण का शुद्ध माप नहीं है क्योंकि इसमें कुल देनदारियों के हिस्से के रूप में परिचालन दायित्व शामिल हैं।
पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण
पूंजीकरण अनुपात के लिए दीर्घकालिक ऋण, पारंपरिक ऋण-से-इक्विटी अनुपात की भिन्नता, एक फर्म के वित्तीय लाभ को दर्शाता है। इसकी गणना कुल उपलब्ध पूंजी (दीर्घकालिक ऋण, पसंदीदा स्टॉक और सामान्य स्टॉक) द्वारा दीर्घकालिक ऋण को विभाजित करके की जाती है। एक सूत्र के रूप में:
पूंजीकरण के लिए दीर्घकालिक ऋण = दीर्घकालिक ऋण / (दीर्घकालिक ऋण + शेयरधारकों की इक्विटी)
सहज समझ के विपरीत, दीर्घकालिक ऋण का उपयोग करने से कंपनी की पूंजी की कुल लागत कम हो सकती है, क्योंकि ऋणदाता मुनाफे या स्टॉक प्रशंसा में साझा नहीं करते हैं। यदि कोई कंपनी मजबूत विकास और पर्याप्त समय पर कर्ज चुकाने की अनुमति देती है तो दीर्घकालिक ऋण फायदेमंद हो सकता है। दूसरी ओर, दीर्घकालिक ऋण संघर्षरत कंपनियों पर बहुत अधिक वित्तीय दबाव डाल सकता है और संभवतः दिवालिया हो सकता है।
कुल ऋण पूंजीकरण अनुपात के लिए
पूंजीकरण अनुपात का कुल ऋण कंपनी के कुल पूंजीकरण के प्रतिशत के रूप में बकाया कंपनी ऋण (दीर्घकालिक और अल्पकालिक दोनों) की कुल राशि को मापता है।
पूंजीकरण के कुल ऋण का सूत्र इस प्रकार है:
पूंजीकरण अनुपात का उदाहरण
एक ही कंपनी के लिए अलग-अलग अनुपात अलग-अलग परिणाम दे सकते हैं।
आइए $ 5 मिलियन के अल्पकालिक ऋण, 25 मिलियन डॉलर के दीर्घकालिक ऋण और $ 50 मिलियन के शेयरधारकों की इक्विटी के साथ एक कंपनी पर विचार करें। कंपनी के पूंजीकरण अनुपात की गणना निम्नानुसार की जाएगी:
- ऋण-इक्विटी अनुपात = ($ 5 मिलियन + $ 25 मिलियन) / $ 50 मिलियन = 0.60 या 60%
- पूंजीकरण के लिए दीर्घकालिक ऋण = $ 25 मिलियन / ($ 25 मिलियन + $ 50 मिलियन) = 0.33 या 33%
- पूंजीकरण का कुल ऋण = ($ 5 मिलियन + $ 25 मिलियन) / ($ 5 मिलियन + $ 25 मिलियन + $ 50 मिलियन) = 0.375 या 37.5%
पूंजीकरण अनुपात का महत्व
जबकि एक उच्च पूंजीकरण अनुपात ऋण की कर ढाल की वजह से इक्विटी पर रिटर्न बढ़ा सकता है, ऋण का एक उच्च अनुपात एक कंपनी के लिए दिवालियापन का जोखिम बढ़ाता है।
हालांकि, किसी कंपनी के लिए पूंजीकरण अनुपात का स्वीकार्य स्तर उस उद्योग पर निर्भर करता है जिसमें वह काम करता है। उपयोगिताओं, पाइपलाइनों और दूरसंचार जैसे क्षेत्रों में कंपनियां - जो पूंजी प्रधान हैं और जिनमें अनुमानित नकदी प्रवाह है - आमतौर पर उच्चतर स्तर पर पूंजीकरण अनुपात होगा। इसके विपरीत, कुछ कम संपत्ति वाली कंपनियों को प्रौद्योगिकी और खुदरा जैसे क्षेत्रों में संपार्श्विक के रूप में गिरवी रखा जा सकता है, ऋण का निम्न स्तर होगा और इसलिए कम पूंजीकरण अनुपात होगा।
किसी कंपनी के लिए ऋण का स्वीकार्य स्तर इस बात पर निर्भर करता है कि उसका नकदी प्रवाह ऐसे ऋण की सेवा के लिए पर्याप्त है या नहीं। ब्याज कवरेज अनुपात, एक अन्य लोकप्रिय उत्तोलन अनुपात, ब्याज और करों (EBIT) से पहले कंपनी की कमाई का अनुपात उसके ब्याज खर्च को मापता है। उदाहरण के लिए, दो का अनुपात, इंगित करता है कि कंपनी ब्याज खर्च में प्रत्येक डॉलर के लिए $ 2 उत्पन्न करती है।
सभी अनुपातों की तरह, कंपनी के पूंजीकरण अनुपात को समय के साथ ट्रैक किया जाना चाहिए ताकि वे स्थिर हो सकें। उन्हें अपने साथियों के सापेक्ष कंपनी की लीवरेज स्थिति का पता लगाने के लिए, समान कंपनियों के समान अनुपात के साथ तुलना की जानी चाहिए।
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