मुद्रा मूल्यह्रास
मुद्रा मूल्यह्रास एक अस्थायी विनिमय दर प्रणाली में मुद्रा के मूल्य में गिरावट है। मुद्रा अवमूल्यन आर्थिक बुनियादी बातों, ब्याज दर के अंतर, राजनीतिक अस्थिरता या निवेशकों के बीच जोखिम से बचने जैसे कारकों के कारण हो सकता है।
कमजोर आर्थिक बुनियादी बातों वाले देश जैसे पुरानी चालू खाता घाटा और मुद्रास्फीति की उच्च दर आमतौर पर मूल्यह्रास मुद्राएं हैं। मुद्रा मूल्यह्रास, यदि अर्दली और क्रमिक है, तो राष्ट्र की निर्यात प्रतिस्पर्धा में सुधार होता है और समय के साथ इसके व्यापार घाटे में सुधार हो सकता है। लेकिन अचानक और घटती मुद्रा मूल्यह्रास विदेशी निवेशकों को डरा सकती है, जो डरते हैं कि मुद्रा आगे गिर सकती है, और उन्हें देश से बाहर पोर्टफोलियो निवेश खींचने के लिए नेतृत्व कर सकते हैं, जिससे मुद्रा पर और नीचे की ओर दबाव बढ़ सकता है।
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मुद्रा मूल्यह्रास समझाया गया
आसान मौद्रिक नीति और उच्च मुद्रास्फीति मुद्रा मूल्यह्रास के प्रमुख कारणों में से दो हैं। कम ब्याज दर वाले वातावरण में, अरबों डॉलर का उच्चतम उपज का पीछा करते हैं। अपेक्षित ब्याज दर अंतर मुद्रा मूल्यह्रास की एक सीमा को ट्रिगर कर सकते हैं। जबकि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करते हैं, बहुत अधिक मुद्रास्फीति स्थिरता की धमकी दे सकती है और मुद्रा मूल्यह्रास का कारण बन सकती है।
इसके अतिरिक्त, मुद्रास्फीति निर्यात के लिए उच्च इनपुट लागतों को जन्म दे सकती है जो देश के निर्यात को वैश्विक बाजारों में कम प्रतिस्पर्धी बनाता है, जो व्यापार घाटे को चौड़ा करता है और मुद्रा के मूल्यह्रास का कारण बनता है।
मात्रात्मक आसान और गिरती USD
वित्तीय संकट के जवाब में, फेडरल रिजर्व ने क्वांटिटेटिव इजींग (क्यूई) के तीन दौरों को शुरू किया, जिसने रिकॉर्ड चढ़ाव के लिए बांड पैदावार भेजी। 2008 में क्यूई के पहले दौर के बाद, अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) में तेजी से गिरावट आई। अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (USDX) छह सप्ताह में QE1 के शुरू होने से 10% से अधिक गिर गया।
2010 में, जब फेड ने QE2 को शुरू किया तो परिणाम वही था। 2010 से 2011 यूएसडी मूल्यह्रास के दौरान, ग्रीनबैक ने जापानी येन (जेपीवाई), कनाडाई डॉलर (सीएडी) और ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (एयूडी) के खिलाफ सभी समय के चढ़ाव को मारा।
राजनीतिक बयानबाजी और मुद्रा मूल्यह्रास
जबकि अधिकांश भाग में आर्थिक बुनियादी बातों से मुद्रा का मूल्य निर्धारित होता है, लेकिन राजनीतिक भाषण से मुद्रा में गिरावट आ सकती है।
2015 और 2016 के बीच, अमेरिका और चीन बार-बार एक दूसरे के मुद्रा मूल्य के संबंध में शब्दों की लड़ाई में थे। अगस्त 2015 में, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (पीबीओसी) ने देश की मुद्रा, युआन को अमरीकी डालर के मुकाबले लगभग 2% की अवमूल्यन किया, चीनी अधिकारियों ने कहा कि निर्यात में आगे की स्लाइड को रोकने के लिए इस कदम की आवश्यकता थी। 2016 के चुनाव अभियान के दौरान, रिपब्लिकन उम्मीदवार, डोनाल्ड ट्रम्प ने चीन को एक मुद्रा हेरफेर करने की कसम खाई, यह कहते हुए कि चीनी अधिकारी जानबूझकर अपनी मुद्रा का अवमूल्यन कर रहे थे, जिससे व्यापार पर अनुचित लाभ हुआ। 2018 में, अमेरिका-चीन राजनीतिक बयानबाजी संरक्षणवाद की ओर बढ़ी, जिसके परिणामस्वरूप दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच व्यापार विवाद चल रहा है।
अस्थिरता और मुद्रा मूल्यह्रास
मुद्रा के मूल्यह्रास के अचानक मुकाबलों, विशेषकर उभरते बाजारों में, अनिवार्य रूप से "छूत" का डर बढ़ाते हैं, जिससे इन मुद्राओं में से कई समान निवेशक चिंताओं से ग्रस्त हो जाते हैं। सबसे उल्लेखनीय में से 1997 का एशियाई संकट था जो थाई बाथ के पतन के कारण उत्पन्न हुआ था जिसने अधिकांश दक्षिण पूर्व एशियाई मुद्राओं में तीव्र अवमूल्यन किया था।
एक अन्य उदाहरण में, भारत और इंडोनेशिया जैसे देशों की मुद्राओं ने 2013 की गर्मियों में तेजी से कम कारोबार किया क्योंकि चिंता बढ़ गई कि फेडरल रिजर्व को बड़े पैमाने पर बांड खरीद को बंद करने के लिए तैयार किया गया था। विकसित बाजार मुद्राएं भी अत्यधिक अस्थिरता की अवधि का अनुभव कर सकती हैं 23 जून 2016 को, ब्रिटिश पाउंड (जीबीपी) को यूके के यूरोपीय संघ छोड़ने के लिए वोट देने के बाद अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 8% से अधिक मूल्यह्रास हुआ, जिसे ब्रेक्सिट कहा जाता है।
चाबी छीन लेना
- मुद्रा मूल्यह्रास एक अस्थायी विनिमय दर प्रणाली में मुद्रा के मूल्य में गिरावट है।
- आर्थिक बुनियादी बातों, ब्याज दर के अंतर, राजनीतिक अस्थिरता या जोखिम के फैलाव के कारण मुद्रा मूल्यह्रास हो सकता है।
- व्यवस्थित रूप से मुद्रा मूल्यह्रास देश की निर्यात गतिविधि को बढ़ा सकता है क्योंकि इसके उत्पाद और सेवाएं खरीदने के लिए सस्ती हो जाती हैं।
- 2007-2008 के वित्तीय संकट के बाद फेडरल रिजर्व क्वांटिटेटिव ईजिंग कार्यक्रमों का उपयोग अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए किया गया, जिससे अमेरिकी डॉलर मूल्यह्रास हुआ।
- एक देश में मुद्रा मूल्यह्रास दूसरे देशों में फैल सकता है।
मुद्रा मूल्यह्रास का हालिया उदाहरण- तुर्की लीरा
तुर्की की मुद्रा, लीरा, जनवरी और अगस्त 2018 के बीच यूएसडी के मुकाबले अपने मूल्य का 40% से अधिक खो दिया है। कारकों का एक संयोजन मूल्यह्रास का कारण बना। सबसे पहले, निवेशकों को डर था कि तुर्की की कंपनियां डॉलर और यूरो में मूल्यवर्ग के ऋणों का भुगतान नहीं कर पाएंगी क्योंकि लीरा मूल्य में गिरावट जारी है। दूसरे, राष्ट्रपति ट्रम्प ने तुर्की पर लगाए गए स्टील और एल्यूमीनियम टैरिफ को दोगुना करने की मंजूरी उस समय दी जब देश की संघर्षशील अर्थव्यवस्था को लेकर पहले से ही आशंकाएं थीं। ट्रम्प द्वारा एक ट्वीट के माध्यम से खबर जारी करने के बाद लीरा 20% तक गिर गई।
अंत में, तुर्की के राष्ट्रपति, रेसेप तैयप एर्दोगन ने तुर्की के केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने की अनुमति नहीं दी, जबकि एक ही समय में, देश के पास विदेशी मुद्रा बाजारों पर अपनी मुद्रा की रक्षा करने के लिए पर्याप्त अमेरिकी डॉलर नहीं था। तुर्की के केंद्रीय बैंक ने अंततः सितंबर 2018 में अपनी मुद्रा को स्थिर करने और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए ब्याज दरों को 17.75% से 24% तक बढ़ा दिया।
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