पैसे के विकल्पों में से सस्ते का खतरनाक लालच

पैसे में से (OTM) विकल्प पैसे (ATM) या पैसे से बाहर (OTM) विकल्पों की तुलना में अधिक सस्ते होते हैं, क्योंकि OTM विकल्पों में विकल्प के मूल्य के क्रम में आगे बढ़ने के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति की आवश्यकता होती है (कहा जाता है) प्रीमियम) में काफी वृद्धि हुई है। क्या सस्ता लगता है हमेशा एक अच्छा सौदा नहीं है, क्योंकि अक्सर चीजें एक कारण के लिए सस्ती होती हैं। कहा कि, जब ओटीएम विकल्प का चयन सही तरीके से किया जाता है और सही समय पर खरीदा जाता है, तो यह बड़े रिटर्न का कारण बन सकता है, इसलिए यह सुनिश्चित करता है।

जबकि पैसे विकल्पों में से खरीदना एक लाभदायक रणनीति हो सकती है, पैसा बनाने की संभावना का मूल्यांकन अन्य रणनीतियों के खिलाफ किया जाना चाहिए, जैसे कि अंतर्निहित स्टॉक खरीदना, या पैसे में खरीदना या धन विकल्पों के करीब।

पैसे के विकल्प का लालच

कॉल विकल्प को ओटीएम माना जाता है यदि विकल्प के लिए स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के मौजूदा मूल्य से ऊपर है। उदाहरण के लिए, यदि कोई शेयर 22.50 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, तो वर्तमान में 25 स्ट्राइक प्राइस कॉल विकल्प "आउट-ऑफ-द-मनी" है।

एक पुट विकल्प को ओटीएम माना जाता है यदि विकल्प के लिए स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा की वर्तमान कीमत से कम है। उदाहरण के लिए, यदि कोई शेयर 22.50 डॉलर प्रति शेयर के मूल्य पर कारोबार कर रहा है, तो 20 स्ट्राइक प्राइस पुट ऑप्शन "आउट-ऑफ-द-मनी है।"

OTM (और ITM) होने के मामले अलग-अलग होते हैं। यदि कॉल विकल्प पर स्ट्राइक मूल्य 75 है, और स्टॉक 50 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, तो वह विकल्प पैसे से बाहर है, और उस विकल्प की कीमत बहुत कम होगी। दूसरी ओर, 55 स्ट्राइक वाला एक कॉल विकल्प $ 50 वर्तमान मूल्य के बहुत करीब है, और इसलिए उस विकल्प की कीमत 75 से अधिक स्ट्राइक होगी।

एक विकल्प के रूप में पैसे से बाहर यह सस्ता है, क्योंकि यह अधिक संभावना है कि अंतर्निहित दूर के स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने में सक्षम नहीं होगा। इसी तरह, ओटीएम विकल्प एक समाप्ति समाप्ति के साथ समाप्त होने वाले विकल्पों की तुलना में कम खर्च होंगे जो कि आगे है। एक विकल्प जो शीघ्र ही समाप्त हो जाता है, स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने के लिए कम समय होता है और समाप्ति तक ओटीएम विकल्प की तुलना में सस्ते में अधिक कीमत होती है। ओटीएम विकल्पों का भी कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, जो एक और बड़ा कारण है कि वे आईटीएम विकल्पों की तुलना में सस्ता हैं।

सकारात्मक पक्ष पर, OTM विकल्प बेहतरीन उत्तोलन के अवसर प्रदान करते हैं। यदि अंतर्निहित स्टॉक प्रत्याशित दिशा में आगे बढ़ता है, और ओटीएम विकल्प अंततः एक आईटीएम विकल्प बन जाता है, तो इसकी कीमत प्रतिशत के आधार पर बहुत अधिक बढ़ जाएगी, अगर व्यापारी ने आईटीएम विकल्प खरीदा है, जिसके साथ शुरू करना है।

कम लागत और अधिक लीवरेज के इस संयोजन के परिणामस्वरूप, व्यापारियों के लिए एटीएम या आईटीएम विकल्पों के बजाय ओटीएम विकल्पों को खरीदना पसंद करते हैं। लेकिन सभी चीजों के साथ, मुफ्त लंच नहीं है, और खाते में लेने के लिए महत्वपूर्ण ट्रेडऑफ हैं। इसे स्पष्ट करने के लिए, आइए एक उदाहरण देखें।

स्टॉक खरीदना

मान लेते हैं कि एक व्यापारी को उम्मीद है कि एक दिया गया स्टॉक अगले कई हफ्तों तक बढ़ जाएगा। शेयर 47.20 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। संभावित उतार-चढ़ाव का लाभ उठाने के लिए सबसे सीधा तरीका स्टॉक के 100 शेयरों को खरीदना है। इस पर $ 4, 720 खर्च होंगे। प्रत्येक डॉलर के लिए, शेयर ऊपर / नीचे जाता है, व्यापारी को $ 100 का लाभ / हानि होती है।

पैसे के विकल्प में खरीदना

एक अन्य विकल्प $ 45 की स्ट्राइक प्राइस के साथ ITM कॉल ऑप्शन खरीदना है। यह विकल्प समाप्त होने तक सिर्फ 23 दिन बचे हैं और $ 2.80 (या एक अनुबंध के लिए $ 280 की कीमत पर कारोबार कर रहे हैं जो 100 शेयरों को नियंत्रित करता है)। स्टॉक के लिए इस व्यापार की अनुमानित कीमत $ 47.80 है ($ 45 स्ट्राइक मूल्य + $ 2.80 प्रीमियम का भुगतान)। $ 47.80 से अधिक किसी भी कीमत पर, यह विकल्प स्टॉक के साथ, पॉइंट फॉर पॉइंट के लिए मिलेगा। यदि विकल्प समाप्ति के समय स्टॉक $ 45 प्रति शेयर से कम है, तो यह विकल्प बेकार हो जाएगा और पूरी प्रीमियम राशि खो जाएगी।

यह स्पष्ट रूप से उत्तोलन के प्रभाव को दर्शाता है। स्टॉक खरीदने के लिए $ 4, 720 लगाने के बजाय, व्यापारी सिर्फ $ 280 डालता है। इस कीमत के लिए, यदि स्टॉक $ 0.60 से अधिक प्रति शेयर ($ 47.20 की मौजूदा कीमत से $ 47.80 के टूटने के लिए) से आगे बढ़ता है, तो विकल्प व्यापारी स्टॉक ट्रेडर के साथ बिंदु-टू-पॉइंट लाभ कमाएगा जो कि काफी अधिक पैसा बढ़ जाता है। चेतावनी यह है कि लाभ अगले 23 दिनों के भीतर होना है, और अगर यह $ 280 खो नहीं है।

मनी ऑप्शन से आउट खरीदना

एक और विकल्प, एक व्यापारी के लिए जो अत्यधिक आश्वस्त है कि अंतर्निहित स्टॉक जल्द ही एक सार्थक कदम बनाने के लिए है, $ 50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ ओटीएम कॉल विकल्प खरीदना है। चूँकि इस विकल्प के लिए स्ट्राइक मूल्य, स्टॉक की कीमत ($ 47.20) से लगभग तीन डॉलर अधिक है, जिसकी अवधि समाप्त होने तक केवल 23 दिन बचे हैं, यह विकल्प सिर्फ $ 0.35 (या एक अनुबंध के लिए $ 35) पर ट्रेड करता है।

एक व्यापारी इन 50 स्ट्राइक प्राइस कॉल में से आठ को उसी कीमत के लिए खरीद सकता है जैसे 45 स्ट्राइक प्राइस ITM कॉल में से एक को खरीदना। ऐसा करने से उसे 45 स्ट्राइक प्राइस कॉल के धारक के रूप में एक ही डॉलर का जोखिम ($ 280) होगा। नकारात्मक पक्ष जोखिम समान है, हालांकि पूरे प्रीमियम को खोने की संभावना अधिक है। इसके बदले में, बहुत अधिक लाभ की संभावना है। नीचे दिए गए ग्राफ़ पर x- अक्ष के दाईं ओर ध्यान दें। पिछले रेखांकन पर जो देखा गया उससे लाभ संख्या काफी अधिक है।

आकर्षक "सस्ते" ओटीएम विकल्प को खरीदने में पकड़ सरल संभावनाओं की वास्तविकता के साथ अधिक लाभ उठाने की इच्छा को संतुलित कर रही है। 50 कॉल विकल्प के लिए ब्रेकेवन की कीमत $ 50.35 (50 स्ट्राइक प्राइस प्लस 0.35 प्रीमियम भुगतान) है। यह कीमत शेयर की मौजूदा कीमत से 6.6% अधिक है। तो इसे दूसरे तरीके से रखने के लिए, अगर स्टॉक अगले 23 दिनों में 6.6% से अधिक रैली से कम कुछ भी करता है, तो यह व्यापार पैसे खो देगा।

तुलनात्मक जोखिम और पुरस्कारों की तुलना करना

निम्न चार्ट अपेक्षित लाभ सहित तीन पदों में से प्रत्येक के लिए प्रासंगिक डेटा प्रदर्शित करता है - डॉलर और प्रतिशत में।

तालिका में नोट करने के लिए महत्वपूर्ण बात यह है कि अगर स्टॉक केवल $ 50 प्रति शेयर पर जाता है, तो स्टॉक में 53 डॉलर के विपरीत रिटर्न में अंतर है। यदि विकल्प समाप्ति के समय तक स्टॉक 53 डॉलर तक बढ़ जाता है, तो ITM 45 कॉल विकल्प और + $ 580 के लिए $ 520 लाभ (या + 185%) की तुलना में, ओटीएम 50 कॉल $ 2, 120 या + 757% का लाभ होगा।, या लंबे स्टॉक की स्थिति के लिए + 12%।

हालाँकि, इसके लिए स्टॉक को केवल 23 दिनों में 12% ($ 47.20 से $ 53) तक बढ़ जाना चाहिए। जब तक एक प्रमुख बाजार या कॉर्पोरेट घटना नहीं होती है, तब तक एक बड़ी स्विंग अक्सर छोटी अवधि के लिए अवास्तविक होती है।

अब विचार करें कि यदि विकल्प समाप्ति के दिन शेयर $ 50 पर बंद हो जाता है तो क्या होता है। 45 कॉल खरीदने वाले व्यापारी $ 220, या + 70% के लाभ के साथ बंद हो जाते हैं। उसी समय, 50 कॉल बेकार हो जाती है और 50 कॉल का खरीदार $ 280 का नुकसान या प्रारंभिक निवेश का 100% अनुभव करता है। यह इस तथ्य के बावजूद है कि वह अपने पूर्वानुमान में सही थी कि स्टॉक बढ़ जाएगा ... यह अभी पर्याप्त नहीं बढ़ा।

तल - रेखा

यह एक सट्टेबाज के लिए एक बड़ी अपेक्षित चाल पर दांव लगाने के लिए स्वीकार्य है। हालाँकि, कुंजी को किसी भी स्थिति में शामिल अद्वितीय जोखिमों को समझना है। और दूसरी बात, उन विकल्पों पर विचार करने के लिए जो लाभप्रदता और संभाव्यता के बीच बेहतर व्यापार की पेशकश कर सकते हैं। जबकि ओटीएम विकल्प हिरन के लिए सबसे बड़ा धमाका पेश कर सकता है, अगर यह काम करता है, तो पैसे के विकल्प से बहुत दूर होने की संभावना बहुत कम होने की संभावना है।

ये रेखांकन विभिन्न परिदृश्यों के लिए लाभ / हानि क्षमता के उदाहरण हैं। प्रत्येक व्यापार अलग है और विकल्प की कीमतें लगातार बदल रही हैं क्योंकि अन्य अंतर्निहित और अन्य चर की कीमत बदल जाती है।