व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी (DPC)
एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी वित्तीय व्युत्पन्न लेनदेन के लिए प्रतिपक्ष बनने के लिए बनाई गई एक विशेष प्रयोजन इकाई है। एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी अक्सर व्युत्पन्न उत्पाद को बेचेगी या वे मौजूदा व्युत्पन्न उत्पाद की गारंटी दे सकते हैं या एक डेरिवेटिव लेनदेन में दो अन्य दलों के बीच मध्यस्थ हो सकते हैं। व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों को "संरचित डीपीसी" या "क्रेडिट व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों (सीडीपीसी)" के रूप में भी जाना जा सकता है।
व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी (डीपीसी) को समझना
एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी आमतौर पर एक प्रतिभूति फर्म या बैंक द्वारा बनाई गई सहायक कंपनी है। इन संस्थाओं को ध्यान से संरचित और एक विशिष्ट जोखिम प्रबंधन रणनीति के अनुसार चलाया जाता है ताकि पूंजी की न्यूनतम राशि के साथ ट्रिपल-ए क्रेडिट रेटिंग प्राप्त हो सके। ये कंपनियां मुख्य रूप से क्रेडिट डेरिवेटिव्स में शामिल हैं, जैसे कि क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, लेकिन ब्याज दर, मुद्रा और इक्विटी डेरिवेटिव बाजारों में भी लेन-देन हो सकता है। व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां मुख्य रूप से अन्य व्यवसायों को पूरा करती हैं जो कि मुद्रा के उतार-चढ़ाव, ब्याज दर में बदलाव, अनुबंध की चूक और अन्य उधार जोखिम जैसे जोखिम को कम करने के लिए देख रहे हैं।
व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों का निर्माण
व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों को 1990 के दशक में बनाया गया था। कई मायनों में, यह माइकल मिलकेन के घर, ड्रेक्सेल बर्नहैम लैम्बर्ट का निहितार्थ और दिवालियापन था, जिसने वित्तीय संस्थानों को अपनी डेरिवेटिव पुस्तकों में बैठे क्रेडिट जोखिम के लिए जागृत किया। जब कंपनी 1990 में नीचे गई, तो लगभग 200 समकक्षों के साथ $ 30 बिलियन का नोटरी वैल्यू एक्सपोज़र था। प्रतिपक्षी एक्सपोजर के आकार और संख्या को देखकर, कंपनियों ने डेरिवेटिव पुस्तकों को संभालने के लिए रेटिंग उन्मुख डीपीसी बनाई। वित्तीय संस्थानों ने विशेष रूप से इन सहायक कंपनियों को मूल संस्थाओं की तुलना में उच्च क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किया है ताकि वे कम पूंजी के साथ कार्य कर सकें, क्योंकि किसी भी लेनदेन में प्रतिपक्ष को एक इकाई ट्रिपल-ए होने पर संपार्श्विक की मांग करने की संभावना कम होगी। संक्षेप में, DPCs ने इन संस्थानों के लिए प्रतिपक्ष के रूप में अक्सर डेरिवेटिव लेनदेन करने के लिए एक सुरक्षित स्थान प्रदान किया, जो अक्सर उनकी मूल कंपनियों के ग्राहकों के साथ होता है।
कैसे व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों काम करते हैं
व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां आम तौर पर क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन करने के लिए मात्रात्मक मॉडल का उपयोग करती हैं, जो आवश्यक पूंजी को दिन-प्रतिदिन के आधार पर आवंटित करती हैं। आमतौर पर प्रमुख बाजार जोखिमों को मूल कंपनी के साथ दर्पण लेनदेन में प्रवेश करके बचाव किया जाता है, जो व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी को क्रेडिट जोखिम के साथ छोड़ देता है। यह क्रेडिट जोखिम, निश्चित रूप से मौजूदा मॉडल और दिशानिर्देशों के भीतर सावधानीपूर्वक प्रबंधित किया गया है, जो समग्र एक्सपोजर और डीपीसी की रेटिंग दोनों को बनाए रखने के लिए है।
यहां तक कि इस अत्यधिक संरचित वातावरण के साथ, एक डीपीसी को चोट पहुंचाई जा सकती है। जो कुछ भी डीपीसी की क्रेडिट रेटिंग को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है, वह कंपनी के विंड-डाउन को ट्रिगर करेगा, एक ऐसा चरण जिसमें कंपनी कोई नया अनुबंध नहीं लेती है और अपनी पुस्तकों पर छोड़े गए एक्सपोज़र और समयसीमा को देखकर अपने अंत की योजना बनाना शुरू कर देती है। यह 2008 में हुआ था क्योंकि वित्तीय संकट बढ़ गया था, जो वास्तव में यह दर्शाता था कि डीपीसी में जोखिम नियंत्रण उनकी कुछ मूल कंपनियों की तुलना में कहीं अधिक मजबूत था, जो कि अन्य वाहनों द्वारा बुरी तरह से झुलसे हुए थे जो कि वे डीपीसी के बाहर शामिल थे।
इनवेस्टमेंट अकाउंट्स प्रोवाइडर नाम की तुलना करें। विज्ञापनदाता का विवरण × इस तालिका में दिखाई देने वाले प्रस्ताव उन साझेदारियों से हैं जिनसे इन्वेस्टोपेडिया को मुआवजा मिलता है।