प्रति शेयर आय - ईपीएस परिभाषा
प्रति शेयर आय (ईपीएस) की गणना एक कंपनी के लाभ के रूप में की जाती है जो कि उसके आम स्टॉक के बकाया शेयरों से विभाजित होती है। परिणामी संख्या कंपनी की लाभप्रदता के संकेतक के रूप में कार्य करती है। एक कंपनी के लिए ईपीएस की रिपोर्ट करना सामान्य बात है जो असाधारण वस्तुओं और संभावित शेयर कमजोर पड़ने के लिए समायोजित की जाती है। कंपनी का ईपीएस जितना अधिक होगा, उतना ही लाभदायक माना जाता है।
फॉर्मूला और ईपीएस के लिए गणना
प्रति शेयर मूल्य की कमाई को उपलब्ध शेयरों द्वारा विभाजित शुद्ध आय (मुनाफे या कमाई के रूप में भी जाना जाता है) के रूप में गणना की जाती है। अधिक परिष्कृत गणना उन शेयरों के लिए अंश और भाजक को समायोजित करती है जिन्हें विकल्पों, परिवर्तनीय ऋण या वारंट के माध्यम से बनाया जा सकता है। समीकरण का अंश भी अधिक प्रासंगिक है यदि इसे निरंतर संचालन के लिए समायोजित किया जाता है।
प्रति शेयर आय = शुद्ध आय - पसंदीदा लाभांश-अवधि के सामान्य शेयर बकाया \ पाठ {प्रति शेयर कमाई} = \ frac {\ पाठ {शुद्ध आय} - \ पाठ {पसंदीदा लाभांश}} {पाठ {एंड-ऑफ- अवधि सामान्य शेयर बकाया}} प्रति शेयर आय = अवधि के अंत आम शेयर बकाया आय - पसंदीदा लाभांश
किसी कंपनी के ईपीएस की गणना करने के लिए, बैलेंस शीट और आय स्टेटमेंट का उपयोग आम शेयरों की अवधि-अंत संख्या, पसंदीदा स्टॉक (यदि कोई हो) पर भुगतान किए गए लाभांश और शुद्ध आय या कमाई का पता लगाने के लिए किया जाता है। रिपोर्टिंग अवधि में सामान्य शेयरों की भारित औसत संख्या का उपयोग करना अधिक सटीक है क्योंकि समय के साथ शेयरों की संख्या बदल सकती है।
किसी भी शेयर लाभांश या विभाजन जो बकाया शेयरों की भारित औसत संख्या की गणना में परिलक्षित होना चाहिए। कुछ डेटा स्रोत किसी अवधि के अंत में बकाया शेयरों की संख्या का उपयोग करके गणना को सरल बनाते हैं।
2017 के वित्तीय वर्ष के अंत में तीन कंपनियों के लिए ईपीएस की गणना इस प्रकार है:
क्यों ईपीएस महत्वपूर्ण है
प्रति शेयर मीट्रिक की कमाई एक शेयर की कीमत निर्धारित करने में सबसे महत्वपूर्ण चर में से एक है। यह मूल्य-से-आय (पी / ई) मूल्यांकन अनुपात की गणना करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक प्रमुख घटक है, जहां पी / ई में ईपीएस ईपीएस को संदर्भित करता है। किसी कंपनी के शेयर की कीमत को उसकी प्रति शेयर आय से विभाजित करके, एक निवेशक स्टॉक के मूल्य को इस बात के रूप में देख सकता है कि बाजार प्रत्येक डॉलर की कमाई के लिए कितना भुगतान करने के लिए तैयार है।
ईपीएस उन कई संकेतकों में से एक है जिनका आप स्टॉक लेने के लिए उपयोग कर सकते हैं। यदि आपको शेयर ट्रेडिंग या निवेश में रुचि है, तो आपका अगला कदम एक दलाल चुनना है जो आपकी निवेश शैली के लिए काम करता है।
ईपीएस की तुलना निरपेक्ष रूप से करने से निवेशकों को ज्यादा मतलब नहीं हो सकता है क्योंकि आम शेयरधारकों की कमाई तक सीधी पहुंच नहीं है। इसके बजाय, निवेशक ईपीएस की तुलना स्टॉक के शेयर मूल्य से करेंगे ताकि कमाई का मूल्य निर्धारित किया जा सके और निवेशकों को भविष्य के विकास के बारे में कैसा महसूस हो।
चाबी छीन लेना
- प्रति शेयर आय एक कंपनी का लाभ है जो कि बकाया स्टॉक शेयरों की संख्या से विभाजित है।
- ईपीएस दिखाता है कि कंपनी अपने स्टॉक के प्रत्येक हिस्से के लिए कितना पैसा कमाती है।
- एक उच्चतर ईपीएस अधिक मूल्य इंगित करता है क्योंकि निवेशक अधिक मुनाफे वाली कंपनी के लिए अधिक भुगतान करेंगे।
- ईपीएस की गणना विभिन्न तरीकों से की जा सकती है, जैसे कि असाधारण वस्तुओं को छोड़कर या बंद किए गए संचालन या पतला आधार पर।
बेसिक ईपीएस बनाम पतला ईपीएस
उपरोक्त तालिका में प्रयुक्त सूत्र इनमें से प्रत्येक चुनिंदा कंपनियों के मूल ईपीएस की गणना करता है। बेसिक ईपीएस कंपनी द्वारा जारी किए जा सकने वाले शेयरों के dilutive प्रभाव का कारक नहीं है। जब किसी कंपनी की पूंजी संरचना में स्टॉक विकल्प, वारंट, प्रतिबंधित स्टॉक इकाइयां (आरएसयू) जैसे आइटम शामिल होते हैं, तो इन निवेशों - अगर व्यायाम किया जाता है - तो बाजार में बकाया शेयरों की कुल संख्या में वृद्धि हो सकती है।
प्रति शेयर आय पर अतिरिक्त प्रतिभूतियों के प्रभाव को बेहतर ढंग से समझाने के लिए, कंपनियां पतला ईपीएस की भी रिपोर्ट करती हैं, जो मानती है कि सभी शेयर जो बकाया हो सकते हैं, जारी किए गए हैं।
उदाहरण के लिए, 2017 में समाप्त हुए वित्तीय वर्ष के लिए NVIDIA के परिवर्तनीय साधनों से निर्मित और जारी किए जा सकने वाले शेयरों की कुल संख्या 33 मिलियन थी। यदि यह संख्या अपने कुल शेयरों में बकाया है, तो इसका पतला वजन वाले औसत शेयर 599 मिलियन + 33 मिलियन = 632 मिलियन शेयर होंगे। कंपनी का पतला ईपीएस $ 3.05B / 632 मिलियन = $ 4.82 है।
कभी-कभी पूरी तरह से पतला ईपीएस की गणना करते समय अंश पर समायोजन की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, कभी-कभी एक ऋणदाता एक ऋण प्रदान करेगा जो उन्हें कुछ शर्तों के तहत ऋण को शेयरों में बदलने की अनुमति देता है। परिवर्तनीय ऋण द्वारा बनाए जाने वाले शेयरों को पतला ईपीएस गणना के हर में शामिल किया जाना चाहिए, लेकिन अगर ऐसा हुआ, तो कंपनी ने ऋण पर ब्याज का भुगतान नहीं किया होगा। इस स्थिति में, कंपनी या विश्लेषक परिवर्तनीय ऋण पर भुगतान किए गए ब्याज को ईपीएस गणना के अंश में वापस जोड़ देंगे ताकि परिणाम विकृत हो।
असाधारण वस्तुओं को छोड़कर ईपीएस
प्रति शेयर आय कई कारकों से जानबूझकर और अनजाने में दोनों विकृत हो सकती है। विश्लेषकों ने ईपीएस को फुलाए जाने वाले सबसे सामान्य तरीकों से बचने के लिए बुनियादी ईपीएस फॉर्मूला के लिए विविधताओं का उपयोग किया है।
एक कंपनी की कल्पना करें जो दो कारखानों का मालिक है जो सेल फोन स्क्रीन बनाते हैं। जिस जमीन पर कारखानों में से एक बैठता है वह बहुत मूल्यवान हो गई है क्योंकि पिछले कुछ वर्षों में नए विकास ने इसे घेर लिया है। कंपनी की प्रबंधन टीम कारखाने को बेचने और कम मूल्यवान भूमि पर एक और निर्माण करने का निर्णय लेती है। यह लेन-देन फर्म के लिए लाभकारी लाभ देता है।
जबकि इस भूमि की बिक्री ने कंपनी और उसके शेयरधारकों के लिए वास्तविक लाभ पैदा किया है, इसे एक "असाधारण वस्तु" माना जाता है, क्योंकि यह विश्वास करने का कोई कारण नहीं है कि कंपनी भविष्य में उस लेनदेन को दोहरा सकती है। शेयरधारकों को गुमराह किया जा सकता है यदि विंडफॉल को ईपीएस समीकरण के अंश में शामिल किया जाता है, इसलिए इसे बाहर रखा गया है।
इसी तरह का तर्क दिया जा सकता है अगर किसी कंपनी को असामान्य नुकसान हुआ हो - शायद कारखाने जल गए - जो कि अस्थायी रूप से ईपीएस कम हो गया होगा और उसी कारण से बाहर रखा जाना चाहिए। असाधारण वस्तुओं को छोड़कर ईपीएस के लिए गणना है:
ईपीएस = शुद्ध आय - पूर्वनिर्धारित। (+ or Average) असाधारण आइटमहै। औसत कॉमन शेयर्स \ टेक्स्ट {EPS} = \ frac {\ text {नेट इनकम} - \ text {Pref.Div। } \ बायां (+ या- दाईं ओर) \ पाठ {असाधारण आइटम}} {\ पाठ {भारित औसत सामान्य शेयर}} ईपीएस = भारित औसत सामान्य शेयरनेट आय - Pref.Div। (+ orord) असाधारण आइटम
सतत संचालन से ईपीएस
एक कंपनी ने वर्ष की शुरुआत 500 दुकानों के साथ की थी और इसका ईपीएस $ 5.00 था। हालांकि, मान लें कि इस कंपनी ने उस अवधि में 100 स्टोर बंद कर दिए और साल का अंत 400 दुकानों के साथ किया। एक विश्लेषक जानना चाहेगा कि ईपीएस केवल 400 स्टोरों के लिए था जो कंपनी की योजना अगले अवधि में जारी रखने की है।
इस उदाहरण में, यह ईपीएस को बढ़ा सकता है क्योंकि 100 बंद स्टोर शायद घाटे में चल रहे थे। ईपीएस को निरंतर संचालन से मूल्यांकन करके, एक विश्लेषक बेहतर प्रदर्शन से पहले के प्रदर्शन की तुलना करने में सक्षम है।
सतत संचालन से ईपीएस के लिए गणना है:
EPS = NI - Pref.Div। (+ or−) Extra.Items (+ or Disc) बंद किए गए ऑपरेशनल वाइटेड औसत सामान्य शेयर \ टेक्स्ट {EPS} = \ frac {\ text {NI} - \ text {Pref.Div। } \ बायां (+ या- दाईं ओर) \ पाठ {अतिरिक्त.इतिजे} \ बाएं (+ या- दायां) \ पाठ {बंद किए गए संचालन}} {\ पाठ {भारित औसत सामान्य शेयर}} ईपीएस = भारित औसत सामान्य शेयरएन। मैं। - प्री.डिव। (+ or−) Extra.Items (+ or Disc) बंद किए गए संचालन
ईपीएस और कैपिटल
ईपीएस का एक महत्वपूर्ण पहलू जिसे अक्सर नजरअंदाज किया जाता है वह है पूंजी जो गणना में आय (शुद्ध आय) उत्पन्न करने के लिए आवश्यक है। दो कंपनियां एक ही ईपीएस उत्पन्न कर सकती हैं, लेकिन एक कम शुद्ध संपत्ति के साथ ऐसा कर सकती है; वह कंपनी आय उत्पन्न करने के लिए अपनी पूंजी का उपयोग करने में अधिक कुशल होगी और अन्य सभी चीजें समान होने के कारण, दक्षता के मामले में "बेहतर" कंपनी होगी। एक मीट्रिक जो उन कंपनियों की पहचान करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है जो अधिक कुशल हैं, इक्विटी (आरओई) पर वापसी है।
ईपीएस और लाभांश
हालांकि ईपीएस को व्यापक रूप से कंपनी के प्रदर्शन को ट्रैक करने के तरीके के रूप में उपयोग किया जाता है, शेयरधारकों को उन लाभों तक सीधे पहुंच नहीं है। कमाई का एक हिस्सा लाभांश के रूप में वितरित किया जा सकता है, लेकिन सभी या ईपीएस के एक हिस्से को कंपनी द्वारा बनाए रखा जाएगा। शेयरधारक, निदेशक मंडल में अपने प्रतिनिधियों के माध्यम से, उन मुनाफे में से अधिक का उपयोग करने के लिए लाभांश के माध्यम से वितरित ईपीएस के हिस्से को बदलना होगा।
क्योंकि शेयरधारकों अपने शेयरों के लिए जिम्मेदार ईपीएस तक नहीं पहुंच सकते हैं, ईपीएस और एक शेयर की कीमत के बीच संबंध को परिभाषित करना मुश्किल हो सकता है। यह उन कंपनियों के लिए विशेष रूप से सच है जो कोई लाभांश नहीं देते हैं। उदाहरण के लिए, प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए अपने शुरुआती सार्वजनिक पेशकश दस्तावेजों में यह बताना आम है कि कंपनी लाभांश का भुगतान नहीं करती है और भविष्य में ऐसा करने की कोई योजना नहीं है। सतह पर, यह समझाना मुश्किल है कि इन शेयरों का शेयरधारकों के लिए कोई मूल्य क्यों होगा।
ईपीएस का वास्तविक मूल्यगत मूल्य भी शेयर की कीमत के साथ अपेक्षाकृत अप्रत्यक्ष संबंध है। उदाहरण के लिए, दो शेयरों के लिए ईपीएस समान हो सकता है, लेकिन शेयर की कीमतें बेतहाशा भिन्न हो सकती हैं। उदाहरण के लिए, अक्टूबर 2018 में, साउथवेस्टर्न एनर्जी कंपनी (एसडब्ल्यूएन) ने निरंतर संचालन से पतला आय में $ 1.06 प्रति शेयर कमाया, जिसमें 5.56 डॉलर का शेयर मूल्य था। हालाँकि, Mellanox Technologies (MLNX) के पास $ 70.58 के शेयर मूल्य के साथ निरंतर संचालन से $ 1.02 का EPS था।
सतह पर, ऐसा लगता है कि SWN बेहतर सौदा है क्योंकि एक निवेशक केवल $ 5.25 प्रति डॉलर कमाई ($ 5.56 शेयर मूल्य / $ 1.06 EPS = $ 5.25) का भुगतान कर रहा है। MLNX में निवेशक $ 69.20 प्रति डॉलर की कमाई ($ 70.58 शेयर मूल्य / $ 1.02 EPS = $ 69.20) का भुगतान कर रहे हैं। इस अनुपात को आय एकाधिक या मूल्य / आय (पीई) अनुपात के रूप में भी जाना जाता है।
यद्यपि MLNX और SWN के बीच तुलना चरम है, निवेशक आमतौर पर ईपीएस की तुलना पाएंगे और उद्योग समूहों के बीच कीमतों की तुलना करना मुश्किल होगा। जिन स्टॉक्स के बढ़ने की उम्मीद है (जैसे, टेक्नोलॉजी, रिटेल, इंडस्ट्रियल) का ईपीएस (पीई) अनुपात उनसे बड़ा होगा, जिनके बढ़ने की उम्मीद नहीं है (जैसे, यूटिलिटीज, कंज्यूमर स्टेपल)।
ईपीएस और मूल्य-प्रति-आय
अप्रत्याशित रूप से, हालांकि एक उद्योग समूह के भीतर पीई अनुपात की तुलना करना सहायक हो सकता है। हालांकि यह एक स्टॉक की तरह लगता है जो अपने ईपीएस के सापेक्ष अधिक खर्च करता है जब साथियों की तुलना में "ओवरवैल्यूड" हो सकता है, तो विपरीत नियम होता है। निवेशकों को अपने ऐतिहासिक ईपीएस की परवाह किए बिना, एक शेयर के लिए अधिक भुगतान करने के लिए तैयार हैं, अगर इसके साथियों के बढ़ने या बेहतर प्रदर्शन की उम्मीद है। एक बैल बाजार में, स्टॉक में उच्चतम पीई अनुपात वाले शेयरों के लिए सामान्य है जो सूचकांक में अन्य शेयरों के औसत से बेहतर प्रदर्शन करता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "अंडरस्टैंडिंग पी / ई अनुपात बनाम ईपीएस बनाम आय यील्डिंग" देखें)
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