ETF ट्रैकिंग त्रुटियां: अपने रिटर्न को सुरक्षित रखें

हालांकि औसत निवेशक द्वारा शायद ही कभी माना जाता है, ट्रैकिंग त्रुटियों का एक निवेशक के रिटर्न पर अप्रत्याशित सामग्री प्रभाव पड़ सकता है। निवेश से पहले किसी भी ईटीएफ इंडेक्स फंड के इस पहलू की जांच करना महत्वपूर्ण है।

ETF इंडेक्स फंड का लक्ष्य एक विशिष्ट मार्केट इंडेक्स को ट्रैक करना है, जिसे अक्सर फंड के लक्ष्य इंडेक्स के रूप में जाना जाता है। इंडेक्स फंड और लक्ष्य इंडेक्स के रिटर्न के बीच अंतर को फंड की ट्रैकिंग त्रुटि के रूप में जाना जाता है।

अधिकांश समय, इंडेक्स फंड की ट्रैकिंग त्रुटि छोटी होती है, शायद एक प्रतिशत के कुछ दसवें हिस्से में ही। हालाँकि, कई तरह के कारक कभी-कभी इंडेक्स फंड और उसके लक्ष्य इंडेक्स के बीच कई प्रतिशत अंकों के अंतर को खोलने का अनुमान लगा सकते हैं। इस तरह के अवांछित आश्चर्य से बचने के लिए, सूचकांक निवेशकों को यह समझना चाहिए कि ये अंतराल कैसे विकसित हो सकते हैं।

SEE: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) ट्यूटोरियल

ट्रैकिंग त्रुटियों के कारण क्या हैं?

ईटीएफ इंडेक्स फंड चलाना एक साधारण काम की तरह लग सकता है, लेकिन यह वास्तव में काफी कठिन हो सकता है। ईटीएफ इंडेक्स फंड मैनेजर कम से कम लागत और अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में अधिक सटीकता के साथ वास्तविक समय में अपने लक्ष्य सूचकांक को ट्रैक करने के लिए अक्सर जटिल रणनीतियों को नियुक्त करते हैं।

कई बाजार सूचकांक बाजार पूंजीकरण के भारित हैं। इसका मतलब यह है कि सूचकांक में आयोजित प्रत्येक सुरक्षा की मात्रा, सूचकांक में सभी प्रतिभूतियों के कुल बाजार पूंजीकरण के खिलाफ अपने बाजार पूंजीकरण के अनुपात के अनुसार होती है। चूंकि बाजार पूंजीकरण बाजार मूल्य का समय बकाया है, इसलिए प्रतिभूतियों की कीमत में उतार-चढ़ाव इन सूचकांक की संरचना को लगातार बदलने का कारण बनता है।

एक इंडेक्स फंड को इस तरह से ट्रेडों को निष्पादित करना चाहिए जैसे कि लगातार लक्ष्य लक्ष्य सूचकांक में उनके भार के अनुपात में सैकड़ों या हजारों प्रतिभूतियों को ठीक से पकड़ना। सिद्धांत रूप में, जब भी कोई निवेशक ETF इंडेक्स फंड खरीदता या बेचता है, तो इन सभी अलग-अलग प्रतिभूतियों के ट्रेडों को मौजूदा मूल्य पर एक साथ निष्पादित किया जाना चाहिए। यह वास्तविकता नहीं है। हालांकि ये ट्रेड स्वचालित हैं, लेकिन फंड की खरीद और बिक्री लेनदेन काफी हद तक पर्याप्त हो सकते हैं जो कि प्रतिभूतियों की कीमतों को बदल रहा है। इसके अलावा, ट्रेडों को अक्सर प्रत्येक सुरक्षा में एक्सचेंज की गति और ट्रेडिंग वॉल्यूम के आधार पर, थोड़ा अलग समय के साथ निष्पादित किया जाता है।

विविधीकरण नियम

संयुक्त राज्य अमेरिका में प्रतिभूति नियमों की आवश्यकता है कि ईटीएफ अपने पोर्टफोलियो का 25% से अधिक एक स्टॉक में नहीं रखते हैं। यह नियम विशेष उद्योगों या क्षेत्रों के रिटर्न को दोहराने के लिए विशेष निधियों के लिए एक समस्या पैदा करता है। वास्तव में कुछ इंडेक्स को दोहराते हुए कुछ शेयरों में 25% से अधिक फंड रखने की आवश्यकता हो सकती है। इस मामले में, फंड कानूनी रूप से वास्तविक सूचकांक को पूर्ण रूप से दोहरा नहीं सकता है, इसलिए एक ट्रैकिंग त्रुटि होने की संभावना है।

फंड प्रबंधन और ट्रेडिंग शुल्क

फंड प्रबंधन और ट्रेडिंग फीस को अक्सर ट्रैकिंग त्रुटि के लिए सबसे बड़े योगदानकर्ता के रूप में उद्धृत किया जाता है। यह देखना आसान है कि भले ही कोई फंड फंड को पूरी तरह से ट्रैक करता है, फिर भी यह उस फंड की राशि से कटौती की गई राशि के सूचकांक को कम कर देगा। इसी तरह, एक फंड जितना अधिक बाजार में प्रतिभूतियों को ट्रेड करता है, उतना ही अधिक ट्रेडिंग शुल्क जमा करेगा, रिटर्न कम करेगा।

सिक्योरिटीज लेंडिंग

प्रतिभूति उधार मुख्य रूप से होता है ताकि बाजार के अन्य प्रतिभागी किसी स्टॉक में एक छोटा स्थान ले सकें। स्टॉक को कम बेचने के लिए, पहले उसे किसी और से उधार लेना चाहिए। आमतौर पर, शेयरों को बड़े संस्थागत फंड प्रबंधकों से उधार लिया जाता है, जैसे कि ईटीएफ इंडेक्स फंड चलाते हैं। प्रतिभूतियों के उधार में भाग लेने वाले प्रबंधक उधार लिए गए स्टॉक पर ब्याज लगाकर निवेशकों के लिए अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं। उधार निधि अभी भी लाभांश सहित स्टॉक पर अपना मालिकाना अधिकार बनाए रखता है। हालांकि, उत्पन्न की गई फीस इंडेक्स के ऊपर निवेशकों के लिए अतिरिक्त रिटर्न पैदा करती है।

व्यक्तिगत निवेशक के लिए ट्रैकिंग त्रुटि का क्या मतलब है

अक्सर, दी गई सलाह केवल इंडेक्स फंड को सबसे कम फीस के साथ खरीदने के लिए है, लेकिन यह हमेशा फायदेमंद नहीं हो सकता है यदि फंड अपने इंडेक्स के साथ-साथ उम्मीद के मुताबिक भी ट्रैक नहीं करता है।

निवेशकों के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे क्या खरीद रहे हैं। सुनिश्चित करें कि आप जिस ETF इंडेक्स फंड पर विचार कर रहे हैं, वह इसके इंडेक्स को ट्रैक करने का अच्छा काम करता है। यहां देखने के लिए मुख्य मीट्रिक फंड के आर-स्क्वेर्ड और बीटा हैं। R-squared एक सांख्यिकीय उपाय है जो यह दर्शाता है कि सूचकांक के साथ सूचकांक के मूल्य आंदोलनों का कितना अच्छा संबंध है। आर-स्क्वैयर जितना करीब होता है, इंडेक्स फंड के उतार-चढ़ाव उतने ही ज्यादा होते हैं, वे लक्ष्य सूचकांक से मेल खाते हैं।

देखें: व्यवसाय विश्लेषण के लिए प्रतिगमन मूल बातें

आप यह भी सुनिश्चित करना चाहेंगे कि फंड का बीटा लक्ष्य सूचकांक के बीटा के बहुत करीब है। इसका मतलब है कि फंड के पास इंडेक्स के समान जोखिम प्रोफ़ाइल है। सैद्धांतिक रूप से, एक फंड का अपने सूचकांक के साथ घनिष्ठ संबंध हो सकता है, लेकिन फिर भी सूचकांक की तुलना में अधिक या कम मार्जिन से उतार-चढ़ाव होता है, जो एक अलग बीटा द्वारा इंगित किया जाएगा। ये दोनों मैट्रिक्स एक साथ संकेत देते हैं कि फंड इंडेक्स को बहुत बारीकी से ट्रैक करेगा। अंत में, फंड के रिटर्न बनाम इसके बेंचमार्क इंडेक्स का एक दृश्य निरीक्षण आँकड़ों पर एक अच्छा विवेक जांच है। यह सुनिश्चित करने के लिए विभिन्न अवधियों को देखना सुनिश्चित करें कि इंडेक्स फंड छोटी अवधि के उतार-चढ़ाव और दीर्घकालिक रुझानों दोनों पर सूचकांक को अच्छी तरह से ट्रैक करता है।

तल - रेखा

ऊपर दिए गए सरल होमवर्क को करके, आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि एक ETF इंडेक्स फंड अपने लक्षित इंडेक्स को विज्ञापन के रूप में ट्रैक करता है, और आप एक ट्रैकिंग त्रुटि से बचने का एक अच्छा मौका देंगे जो भविष्य में आपके रिटर्न पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकती है।

SEE: ETFs बनाम इंडेक्स फंड्स: क्वांटिफाइंग द डिफरेंसेस