वित्तीय मॉडल आप एक्सेल के साथ बना सकते हैं

सभी महंगे सब्सक्रिप्शन और एनालिटिक्स प्रोग्राम के लिए, वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों और प्रबंधकों द्वारा किए जाने वाले काम की एक बड़ी राशि एक्सेल सॉफ़्टवेयर पर होती है जो आपके पास अपने कंप्यूटर पर होती है। थोड़े से प्रयास से आप भी कई तरह के वित्तीय और विश्लेषणात्मक मॉडल तैयार कर सकते हैं और मैक्रों के बारे में जानने के लिए अतिरिक्त समय और ऊर्जा का निवेश आपको और भी अधिक विकल्प दे सकता है।

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कंपनी वित्तीय मॉडल

हर बेचने वाले विश्लेषक (और कई बाय-साइड विश्लेषक) जो करता है, उसका मूल उसका या कंपनी के वित्तीय मॉडल का संग्रह है। ये केवल स्प्रेडशीट हैं जो प्रश्न में कंपनी के लिए संभावित वित्तीय परिणामों पर विश्लेषक के विचार (और सहायता प्रपत्र) रखती हैं। वे अविश्वसनीय रूप से विस्तृत और जटिल या अपेक्षाकृत सरलीकृत हो सकते हैं, लेकिन मॉडल कभी भी उस कार्य की गुणवत्ता से बेहतर नहीं होगा जो अनुमान बनाने में जाता है। दूसरे शब्दों में, विस्तृत अनुमान अभी भी केवल अनुमान है।

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वित्तीय मॉडल आमतौर पर एक्स-एक्सिस के साथ समय (क्वार्टर और पूर्ण वर्ष) के रूप में बनाया जाता है और लाइन-आइटम (यानी, राजस्व, बेची गई वस्तुओं की लागत, आदि) द्वारा परिणामों को तोड़ते हुए वाई-एक्सिस यह नहीं है राजस्व अनुमान उत्पन्न करने वाली एक अलग शीट के लिए सभी असामान्य; चाहे वह संयुक्त प्रौद्योगिकी (यूटीएक्स) या जनरल इलेक्ट्रिक (जीई) जैसे बड़े समूह के लिए प्रति-खंड आधार हो या एक छोटी, सरल कंपनी के लिए अधिक सरल इकाइयां-बेचे और अनुमानित बिक्री मूल्य हो।

इन मॉडलों के लिए, मॉडल-बिल्डर को कुछ वस्तुओं (यानी, राजस्व, COGS / सकल मार्जिन, SG & A / बिक्री) के लिए अनुमान लगाने की आवश्यकता है और फिर सुनिश्चित करें कि गणितीय सूत्र सही हैं। इस आधार से, आय स्टेटमेंट, बैलेंस शीट और कैश फ्लो स्टेटमेंट के लिए परिष्कृत और परस्पर मॉडल का निर्माण संभव है, साथ ही मैक्रोज़ निवेशकों को एक क्लिक के साथ "बैल / भालू / आधार" परिदृश्य बनाने की अनुमति देते हैं या दो।

हालांकि अधिकांश इसे नकार देंगे, आश्चर्यजनक रूप से कुछ बाय-साइड विश्लेषकों ने वास्तव में मेरे अनुभव में खरोंच से अपनी कंपनी के मॉडल का निर्माण किया। इसके बजाय, वे अनिवार्य रूप से सेल-साइड विश्लेषकों द्वारा बनाए गए मॉडल की नकल करेंगे और यह देखने के लिए "तनाव परीक्षण" करेंगे कि संख्या विभिन्न परिस्थितियों में कैसे प्रतिक्रिया करती है।

मूल्यांकन मॉडल

यहां तक ​​कि अगर आप अपने स्वयं के कंपनी मॉडल का निर्माण नहीं करते हैं, तो आपको अपने स्वयं के मूल्यांकन मॉडल बनाने पर गंभीरता से विचार करना चाहिए। कुछ निवेशक साधारण मेट्रिक्स जैसे कि प्राइस-अर्निंग, प्राइस-अर्निंग-ग्रोथ या ईवी / ईबीआईटीडीए का उपयोग करते हैं, और अगर यह आपके लिए काम करता है, तो बदलने का कोई कारण नहीं है। निवेशक जो अधिक कठोर दृष्टिकोण चाहते हैं, हालांकि, छूट वाले नकदी प्रवाह मॉडल पर विचार करना चाहिए।

रियायती नकदी प्रवाह (DCF)

डीसीएफ मॉडलिंग बहुत अधिक है, जो मूल्यांकन के लिए सोने का मानक है और बहुत सारी किताबें लिखी गई हैं कि कैसे नि: शुल्क नकदी प्रवाह (अपने सबसे सरल स्तर पर नकदी प्रवाह माइनस कैपिटल एक्सपेंडिचर का संचालन करना) कॉर्पोरेट वित्तीय प्रदर्शन के लिए सबसे अच्छा प्रॉक्सी है। एक पंक्ति वर्ष-दर-वर्ष नकदी प्रवाह अनुमानों को रखने के लिए काम करेगी, जबकि नीचे पंक्तियों / स्तंभों में वृद्धि अनुमान, छूट दर, शेयर बकाया और नकदी / ऋण शेष हो सकते हैं।

"वर्ष 1" के लिए शुरुआती अनुमान होना चाहिए और यह आपकी अपनी कंपनी के वित्तीय मॉडल या सेल-साइड विश्लेषक मॉडल से आ सकता है। आप व्यक्तिगत रूप से साल-दर-साल अनुमान लगाकर विकास दर का अनुमान लगा सकते हैं या "बल्क अनुमान" का उपयोग कर सकते हैं, जो कि वर्ष 2 से 5, 6 से 10, 10 से 15 और इसी तरह की वृद्धि दर को लागू करता है। फिर आपको एक अलग सेल में डिस्काउंट रेट (एक संख्या जिसे आप CAPM मॉडल या किसी अन्य विधि से गणना कर सकते हैं), के साथ-साथ बकाया और शुद्ध नकदी / ऋण शेष (सभी अलग-अलग सेल में) इनपुट करने की आवश्यकता है।

एक बार यह हो जाने के बाद, अपने नकदी प्रवाह अनुमानों और छूट दर को अनुमानित एनपीवी में संसाधित करने के लिए अपने स्प्रेडशीट के एनपीवी (शुद्ध वर्तमान मूल्य) फ़ंक्शन का उपयोग करें, जिसमें आप शुद्ध नकदी / ऋण जोड़ / घटा सकते हैं, और फिर बकाया शेयरों को विभाजित कर सकते हैं। इस प्रक्रिया के भाग के रूप में, एक टर्मिनल मान की गणना और उसे शामिल करना न भूलें (अधिकांश विश्लेषक 10 या 15 वर्षों के लिए स्पष्ट नकदी प्रवाह की गणना करते हैं और फिर एक टर्मिनल मूल्य लागू करते हैं)।

तल - रेखा

निवेशकों को यह याद रखना चाहिए कि विस्तृत या परिष्कृत मॉडलिंग निर्णय और विवेक का कोई विकल्प नहीं है। सभी अक्सर, विश्लेषकों ने अपने मॉडलों पर बहुत अधिक झुकाव किया और अपनी मूल मान्यताओं के बारे में सामयिक "वास्तविकता की जांच" करना भूल गए।

फिर भी, अपने स्वयं के मॉडल का निर्माण आपको इस बारे में बहुत कुछ सिखा सकता है कि किसी विशेष कंपनी को बढ़ने के लिए क्या करना चाहिए, क्या विकास के लायक है और स्ट्रीट पहले से ही किसी विशेष कंपनी से क्या उम्मीद करता है। तदनुसार, इन मॉडलों के निर्माण में जितना समय लगता है, उतनी ही कम समय में आप बेहतर निवेश निर्णयों की ओर अग्रसर हो सकते हैं।

SEE: फाइनेंशियल मॉडलिंग में स्टाइल मैटर्स