फ्लोटिंग-रेट नोट - FRN
एक फ्लोटिंग-रेट नोट (FRN) एक डेट इंस्ट्रूमेंट है, जिसमें वेरिएबल इंटरेस्ट रेट होता है। FRN के लिए ब्याज दर एक बेंचमार्क दर से बंधा है। बेंचमार्क में यूएस ट्रेजरी नोट रेट, फेडरल रिजर्व फंड्स रेट- फेड फंड्स रेट के रूप में जाना जाता है-लंदन इंटरबैंक रेट (एलआईबीओआर), या प्रमुख दर।
फ़्लोटिंग रेट नोट्स या फ़्लोटर्स वित्तीय संस्थानों, सरकारों और निगमों द्वारा दो से पांच साल की परिपक्वताओं में जारी किए जा सकते हैं।
1:21फ्लोटिंग-रेट नोट
FRNs और यील्ड
फ्लोटिंग-रेट नोट्स (FRN) अमेरिकी निवेश-ग्रेड बॉन्ड बाजार का एक महत्वपूर्ण घटक हैं। फिक्स्ड-रेट डेट इंस्ट्रूमेंट्स की तुलना में, फ्लोटर्स निवेशकों को ब्याज दरों में वृद्धि से लाभान्वित करने की अनुमति देते हैं क्योंकि फ्लोटर पर दर समय-समय पर मौजूदा बाजार दरों को समायोजित करती है। फ़्लोटर्स को आमतौर पर फेड फंड्स दर की तरह अल्पकालिक दरों के खिलाफ बेंचमार्क किया जाता है, जो कि बैंकों के बीच अल्पकालिक उधार के लिए फेडरल रिजर्व बैंक की दर है।
आमतौर पर, एक बॉन्ड या यूएस ट्रेजरी उत्पाद पर एक निवेशक को भुगतान की जाने वाली दर या उपज परिपक्वता तक समय की लंबाई के साथ बढ़ती है। बढ़ती उपज वक्र निवेशकों को लंबी अवधि के प्रतिभूतियों को रखने के लिए क्षतिपूर्ति करता है। दूसरे शब्दों में, 10-वर्ष की परिपक्वता वाले बॉन्ड पर उपज का भुगतान करना चाहिए - सामान्य बाजार स्थितियों के तहत- दो महीने की परिपक्वता वाले बॉन्ड की तुलना में अधिक उपज।
नतीजतन, फ्लोटिंग-रेट नोट्स आमतौर पर निवेशकों को उनके फिक्स्ड-रेट समकक्षों की तुलना में कम उपज का भुगतान करते हैं क्योंकि फ्लोटर्स को अल्पकालिक दरों पर बेंचमार्क किया जाता है। निवेशक अपने निवेश की सुरक्षा के लिए उपज का एक हिस्सा छोड़ देता है जो उसके बेंचमार्क दर के रूप में बढ़ता है। हालाँकि, यदि अल्पकालिक बेंचमार्क की दर गिरती है, तो यह भी FRN पर दर करता है।
चाबी छीन लेना
- एक फ्लोटिंग-रेट नोट एक परिवर्तनीय ब्याज दर के साथ एक ऋण साधन है।
- फ्लोटिंग रेट नोट के लिए ब्याज दर एक अल्पकालिक बेंचमार्क दर से बंधा है।
- फ्लोटर्स के लिए बेंचमार्क में फेड फंड रेट और प्राइम रेट शामिल हैं।
- एफआरएन निवेशकों को ब्याज दरों में वृद्धि से लाभान्वित होने की अनुमति देता है क्योंकि फ्लोटर पर दर समय-समय पर बाजार की मौजूदा दरों को समायोजित करती है।
एफआरएन और ब्याज दर जोखिम
इसके अलावा, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि बढ़ते दर के माहौल में एफआरएन की दर उतनी ही तेजी से बढ़ेगी जितनी ब्याज दरें। यह सब बेंचमार्क दर के प्रदर्शन पर निर्भर करता है। नतीजतन, एक एफआरएन बॉन्डधारक अभी भी ब्याज दर जोखिम हो सकता है जिसका अर्थ है कि बॉन्ड की दर समग्र बाजार को कम करती है।
चूंकि बॉन्ड की दर बाजार की स्थितियों को समायोजित कर सकती है, इसलिए एफआरएन की कीमत में अस्थिरता या मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है। पारंपरिक फिक्स्ड-रेट बॉन्ड आम तौर पर तब बढ़ते हैं जब दरें बढ़ती हैं क्योंकि मौजूदा बॉन्डहोल्डर्स किसी उत्पाद को कम दर पर लौटाकर खो देते हैं।
बढ़ती दर बाजार में बॉन्डहोल्डर्स के लिए कम अवसर लागत के बाद से FRNs बाजार मूल्य की कुछ अस्थिरता से बचते हैं। किसी भी बांड के साथ, FRNs डिफ़ॉल्ट जोखिम के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं, जो तब होता है जब कंपनी या सरकार निवेशक द्वारा भुगतान की गई मूल या मूल राशि का भुगतान नहीं कर सकती है।
फ्लोटिंग-दर भुगतान
चूंकि फ्लोटर्स में परिवर्तनीय दर होती है, इसलिए वे अप्रत्याशित कूपन भुगतान करते हैं। एक कूपन भुगतान एक बांड के लिए ब्याज भुगतान है। कभी-कभी एक फ्लोटर में एक टोपी और एक मंजिल हो सकती है, जो एक निवेशक को नोट द्वारा भुगतान की गई अधिकतम और न्यूनतम ब्याज दरों को जानने की अनुमति देता है।
एक FRN की ब्याज दर बार-बार या जितनी बार जारीकर्ता चुनता है, दिन में एक बार से लेकर साल में एक बार बदल सकता है। रीसेट अवधि, जो बांड के प्रॉस्पेक्टस में उल्लिखित है, निवेशक को बताता है कि दर कितनी बार समायोजित होती है। जारीकर्ता मासिक, त्रैमासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक रूप से ब्याज का भुगतान कर सकता है।
कॉल करने योग्य या गैर-कॉल करने योग्य FRNs
FRNs एक कॉल करने योग्य विकल्प के साथ या बिना जारी किए जा सकते हैं, जिसका अर्थ है कि जारीकर्ता को निवेशक की मूल राशि वापस करने और ब्याज भुगतान करने से रोकने का अधिकार है। कॉल करने योग्य सुविधा को अग्रिम रूप से जाना जाता है और जारीकर्ता को परिपक्वता से पहले बांड का भुगतान करने की अनुमति देता है।
पेशेवरों
फ्लोटिंग रेट नोट्स निवेशकों को बढ़ती दरों से लाभान्वित करने की अनुमति देते हैं क्योंकि एफआरएन की दर बाजार में समायोजित हो जाती है
एफआरएन मूल्य अस्थिरता से कम प्रभावित होते हैं
FRN अमेरिकी ट्रेजरी और कॉर्पोरेट बॉन्ड में उपलब्ध हैं
विपक्ष
अगर बाजार दरों में वृद्धि की दर से अधिक वृद्धि होती है, तो एफआरएन में ब्याज दर जोखिम हो सकता है
यदि जारीकर्ता कंपनी या निगम प्रिंसिपल को वापस भुगतान नहीं कर सकते हैं तो एफआरएन में डिफ़ॉल्ट जोखिम हो सकता है
यदि बाजार की ब्याज दरें गिरती हैं, तो एफआरएन दरें भी गिर सकती हैं
एफआरएन आमतौर पर अपने निर्धारित दर समकक्षों की तुलना में कम दर का भुगतान करते हैं
फ्लोटिंग रेट नोट का वास्तविक विश्व उदाहरण
अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने 2014 में फ्लोटिंग-रेट नोट जारी करना शुरू किया। नोटों में निम्नलिखित विशेषताएं और आवश्यकताएं हैं:
- $ 100 की न्यूनतम खरीद राशि
- दो साल की अवधि या परिपक्वता
- परिपक्वता पर, निवेशक को नोट का अंकित मूल्य प्राप्त होता है
- 13-सप्ताह के ट्रेजरी बिल के लिए एक परिवर्तनीय दर निर्धारित करता है
- ब्याज या कूपन भुगतान त्रैमासिक करता है
- FRN परिपक्व होने तक या परिपक्वता से पहले बेचे जा सकते हैं
- इलेक्ट्रॉनिक रूप से जारी किया गया
- ब्याज आय संघीय आयकर के अधीन है