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हेज क्या है

एक बचाव एक परिसंपत्ति में प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों के जोखिम को कम करने के लिए एक निवेश है। आम तौर पर, एक हेज में संबंधित सुरक्षा में एक ऑफसेटिंग पोजिशन होती है।

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ब्रेकिंग हेज

हेजिंग एक बीमा पॉलिसी लेने के लिए समान है। यदि आप बाढ़-ग्रस्त क्षेत्र में अपना घर रखते हैं, तो आप बाढ़ से होने वाले नुकसान से उस परिसंपत्ति को बाढ़ के जोखिम से बचाने के लिए - इसे दूसरे शब्दों में - बाढ़ बीमा से बचाना चाहेंगे। इस उदाहरण में, आप बाढ़ को रोक नहीं सकते हैं, लेकिन यदि बाढ़ आती है तो आप खतरों को कम करने के लिए समय से पहले काम कर सकते हैं। हेजिंग में निहित एक जोखिम-इनाम ट्रेडऑफ़ है; जब यह संभावित जोखिम को कम करता है, तो यह संभावित लाभ से दूर हो जाता है। सीधे शब्दों में कहें, हेजिंग मुक्त नहीं है। बाढ़ बीमा पॉलिसी उदाहरण के मामले में, मासिक भुगतान में वृद्धि होती है, और यदि बाढ़ कभी नहीं आती है, तो पॉलिसी धारक को कोई भुगतान नहीं मिलता है। फिर भी, ज्यादातर लोग अपने सिर पर छत को खोने के बजाय उस अनुमानित, प्रसारित नुकसान को चुनना पसंद करेंगे।

निवेश की दुनिया में, हेजिंग उसी तरह से काम करती है। निवेशक और मनी मैनेजर जोखिम के जोखिम को कम करने और नियंत्रित करने के लिए हेजिंग प्रथाओं का उपयोग करते हैं। निवेश की दुनिया में उचित रूप से हेज करने के लिए, किसी को बाजार में प्रतिकूल मूल्य आंदोलनों के जोखिम को ऑफसेट करने के लिए एक रणनीतिक फैशन में विभिन्न उपकरणों का उपयोग करना चाहिए। ऐसा करने का सबसे अच्छा तरीका एक लक्षित और नियंत्रित तरीके से एक और निवेश करना है। बेशक, ऊपर दिए गए बीमा उदाहरण के साथ समानताएं सीमित हैं: बाढ़ बीमा के मामले में, पॉलिसी धारक को उसके नुकसान के लिए पूरी तरह से मुआवजा दिया जाएगा, शायद कम कटौती योग्य। निवेश की जगह में, हेजिंग अधिक जटिल और अपूर्ण विज्ञान दोनों है।

एक सही बचाव वह है जो किसी स्थिति या पोर्टफोलियो में सभी जोखिम को समाप्त करता है। दूसरे शब्दों में, हेज कमजोर संपत्ति से 100% उलटा है। यह जमीन पर एक वास्तविकता की तुलना में अधिक आदर्श है, और यहां तक ​​कि काल्पनिक परिपूर्ण हेज बिना लागत के नहीं है। आधार जोखिम जोखिम को संदर्भित करता है कि एक परिसंपत्ति और एक बचाव उम्मीद के विपरीत दिशाओं में नहीं चलेगा; "आधार" विसंगति को दर्शाता है।

हेजिंग कैसे काम करता है?

निवेश की दुनिया में हेजिंग का सबसे आम तरीका डेरिवेटिव के माध्यम से है। डेरिवेटिव्स प्रतिभूतियां हैं जो एक या अधिक अंतर्निहित परिसंपत्तियों के अनुरूप हैं। इनमें विकल्प, स्वैप, वायदा और वायदा अनुबंध शामिल हैं। अंतर्निहित परिसंपत्तियां स्टॉक, बॉन्ड, कमोडिटीज, मुद्राएं, सूचकांक या ब्याज दरें हो सकती हैं। व्युत्पन्न अपनी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के खिलाफ प्रभावी हेजेज हो सकते हैं, क्योंकि दोनों के बीच संबंध कम या ज्यादा स्पष्ट रूप से परिभाषित है। एक ट्रेडिंग रणनीति स्थापित करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करना संभव है जिसमें एक निवेश के लिए नुकसान को कम किया जाता है या तुलनीय व्युत्पन्न में एक लाभ द्वारा ऑफसेट किया जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि मोर्टी $ 10 प्रति शेयर पर स्टॉक पीएलसी (स्टॉक) के 100 शेयर खरीदता है, तो वह एक वर्ष में 8 डॉलर की समाप्ति की स्ट्राइक मूल्य के साथ $ 5 अमेरिकी पुट विकल्प निकालकर अपने निवेश को रोक सकता है। यह विकल्प मोर्टी को अगले साल किसी भी समय $ 8 के लिए स्टॉक के 100 शेयरों को बेचने का अधिकार देता है। यदि एक वर्ष बाद STOCK 12 डॉलर पर कारोबार कर रहा है, तो मोर्टी विकल्प का उपयोग नहीं करेगा और $ 5 बाहर हो जाएगा। हालांकि, उनका असत्य होने की संभावना नहीं है, क्योंकि उनका असत्य लाभ $ 200 है (पुट की कीमत सहित $ 195)। यदि स्टॉक $ 0 पर कारोबार कर रहा है, तो दूसरी तरफ, मोर्टी $ 200 ($ 205 पुट की कीमत सहित) के नुकसान के लिए विकल्प का प्रयोग करेगा और $ 8 के लिए अपने शेयर बेच देगा। विकल्प के बिना, वह अपने पूरे निवेश को खोने के लिए खड़ा था।

व्युत्पन्न हेज की प्रभावशीलता डेल्टा के संदर्भ में व्यक्त की जाती है, जिसे कभी-कभी "हेज अनुपात" कहा जाता है। डेल्टा वह राशि है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में प्रति $ 1 आंदोलन में एक व्युत्पन्न चाल की कीमत है।

सौभाग्य से, विभिन्न प्रकार के विकल्प और वायदा अनुबंध निवेशकों को स्टॉक, ब्याज दर, मुद्राएं, कमोडिटीज, और बहुत कुछ सहित किसी भी निवेश के खिलाफ बचाव करने की अनुमति देते हैं।

विशिष्ट हेजिंग रणनीति, साथ ही हेजिंग उपकरणों के मूल्य निर्धारण, अंतर्निहित सुरक्षा के नकारात्मक जोखिम पर निर्भर करने की संभावना है जिसके खिलाफ निवेशक हेज करना चाहेंगे। आम तौर पर, जितना अधिक नकारात्मक जोखिम होता है, उतना ही अधिक बचाव होता है। नकारात्मक जोखिम उच्च अस्थिरता और समय के साथ बढ़ता है; एक विकल्प जो एक लंबी अवधि के बाद समाप्त हो जाता है और जो अधिक अस्थिर सुरक्षा से जुड़ा होता है, इस प्रकार हेजिंग के साधन के रूप में अधिक महंगा होगा। ऊपर दिए गए STOCK उदाहरण में, स्ट्राइक मूल्य जितना अधिक होगा, उतना ही महंगा विकल्प होगा, लेकिन यह उतना ही अधिक मूल्य सुरक्षा प्रदान करेगा। इन चर को कम खर्चीला विकल्प बनाने के लिए समायोजित किया जा सकता है जो कम सुरक्षा प्रदान करता है, या अधिक महंगा है जो अधिक सुरक्षा प्रदान करता है। फिर भी, एक निश्चित बिंदु पर, लागत प्रभावशीलता के परिप्रेक्ष्य से अतिरिक्त मूल्य संरक्षण खरीदना अनुचित है।

विविधता के माध्यम से हेजिंग

एक निवेश को हेज करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करना जोखिम की सटीक गणना के लिए सक्षम बनाता है, लेकिन इसके लिए परिष्कार के उपाय की आवश्यकता होती है और अक्सर काफी पूंजी होती है। हालांकि, हेजिंग करने के लिए डेरिवेटिव्स एकमात्र तरीका नहीं है। रणनीतिक रूप से कुछ जोखिमों को कम करने के लिए एक पोर्टफोलियो में विविधता लाने को भी एक हेज माना जा सकता है, भले ही कुछ हद तक कच्चा हो। उदाहरण के लिए, राहेल बढ़ती मार्जिन के साथ एक लक्जरी सामान कंपनी में निवेश कर सकती है। हालांकि, उसे चिंता हो सकती है कि मंदी के कारण बाजार में मंदी आ सकती है। मुकाबला करने का एक तरीका तंबाकू स्टॉक या उपयोगिताओं को खरीदना होगा, जो मौसम की अच्छी तरह से मंदी करते हैं और भारी लाभांश का भुगतान करते हैं।

इस रणनीति के अपने ट्रेडऑफ़्स हैं: यदि मजदूरी अधिक है और नौकरियां बहुत अधिक हैं, तो लक्जरी सामान बनाने वाले को रोमांच हो सकता है, लेकिन कुछ निवेशकों को उबाऊ प्रति-चक्रीय स्टॉक की ओर आकर्षित किया जाएगा, जो कि अधिक रोमांचक स्थानों पर पूंजी प्रवाह के रूप में गिर सकता है। इसके अपने जोखिम भी हैं: इसमें कोई गारंटी नहीं है कि लक्जरी सामान स्टॉक और हेज विपरीत दिशाओं में आगे बढ़ेंगे। वे दोनों एक विपत्तिपूर्ण घटना के कारण गिर सकते हैं, जैसा कि वित्तीय संकट के दौरान हुआ था, या असंबंधित कारणों से, जैसे कि चीन में बाढ़ जो तंबाकू की कीमतों को बढ़ाती है, जबकि मेक्सिको में एक हड़ताल चांदी के समान होती है।

फैले हुए हेजिंग

इंडेक्स स्पेस में, मध्यम मूल्य की गिरावट काफी आम है, और वे अत्यधिक अप्रत्याशित भी हैं। इस क्षेत्र में ध्यान केंद्रित करने वाले निवेशक अधिक गंभीर लोगों की तुलना में मध्यम गिरावट के साथ अधिक चिंतित हो सकते हैं। इन मामलों में, एक भालू का प्रसार एक सामान्य बचाव रणनीति है।

इस प्रकार के प्रसार में, सूचकांक निवेशक एक पुट खरीदता है जिसकी स्ट्राइक मूल्य अधिक होती है। इसके बाद, वह कम कीमत के साथ एक पुट बेचता है, लेकिन उसी समाप्ति की तारीख। जिस तरह से सूचकांक व्यवहार करता है, उसके आधार पर, निवेशक के पास दो स्ट्राइक कीमतों के बीच अंतर के बराबर मूल्य संरक्षण की डिग्री होती है। हालांकि यह एक मध्यम मात्रा में सुरक्षा होने की संभावना है, यह अक्सर सूचकांक में एक संक्षिप्त गिरावट को कवर करने के लिए पर्याप्त है।

हेजिंग के जोखिम

हेजिंग एक ऐसी तकनीक है जिसका उपयोग जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है, लेकिन यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि हेजिंग के लगभग हर अभ्यास का अपना प्रभाव होगा। सबसे पहले, जैसा कि ऊपर बताया गया है, हेजिंग अपूर्ण है और भविष्य की सफलता की गारंटी नहीं है, और न ही यह सुनिश्चित करता है कि किसी भी नुकसान को कम किया जाएगा। बल्कि, निवेशकों को पेशेवरों और विपक्षों के संदर्भ में बचाव के बारे में सोचना चाहिए। क्या एक विशेष रणनीति के लाभों के लिए इसके अतिरिक्त व्यय की आवश्यकता है? क्योंकि हेजिंग शायद ही कभी एक निवेशक को पैसा बनाने में परिणाम होगा, यह याद रखने योग्य है कि एक सफल हेज वह है जो केवल नुकसान को रोकता है।

हेजिंग और एवरीडे इन्वेस्टर

अधिकांश निवेशकों के लिए, हेजिंग कभी भी अपनी वित्तीय गतिविधियों में नहीं आएगी। कई निवेशक किसी भी बिंदु पर एक व्युत्पन्न अनुबंध का व्यापार करने की संभावना नहीं रखते हैं। इसका कारण यह है कि लंबी अवधि की रणनीति वाले निवेशक, जैसे कि सेवानिवृत्ति के लिए बचत करने वाले व्यक्ति, किसी दिए गए सुरक्षा के दिन-प्रतिदिन के उतार-चढ़ाव को अनदेखा करते हैं। इन मामलों में, अल्पकालिक उतार-चढ़ाव महत्वपूर्ण नहीं हैं क्योंकि समग्र बाजार के साथ निवेश बढ़ने की संभावना है।

जो निवेशक खरीद-और-पकड़ श्रेणी में आते हैं, उनके लिए हेजिंग के बारे में जानने का कोई कारण नहीं है। फिर भी, क्योंकि बड़ी कंपनियां और निवेश फंड नियमित आधार पर हेजिंग प्रथाओं में संलग्न होते हैं, और क्योंकि ये निवेशक इन बड़ी वित्तीय संस्थाओं के साथ जुड़ सकते हैं या शामिल हो सकते हैं, इसलिए यह समझने के लिए उपयोगी है कि हेजिंग किस तरह से प्रवेश करती है ताकि बेहतर हो सके। इन बड़े खिलाड़ियों के कार्यों को ट्रैक और समझने में सक्षम।

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