हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT)
हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग, जिसे एचएफटी के रूप में भी जाना जाता है, ट्रेडिंग का एक तरीका है जो एक दूसरे के अंशों में बड़ी संख्या में आदेशों को लेन-देन करने के लिए शक्तिशाली कंप्यूटर प्रोग्राम का उपयोग करता है। यह कई बाजारों का विश्लेषण करने और बाजार की स्थितियों के आधार पर आदेशों को निष्पादित करने के लिए जटिल एल्गोरिदम का उपयोग करता है। आमतौर पर, सबसे तेज़ निष्पादन गति वाले व्यापारी धीमी निष्पादन गति वाले व्यापारियों की तुलना में अधिक लाभदायक होते हैं।
आदेशों की उच्च गति के अलावा, उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग को उच्च टर्नओवर दरों और ऑर्डर-टू-ट्रेड अनुपात की विशेषता भी है। सबसे प्रसिद्ध उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग फर्मों में से कुछ में टॉवर रिसर्च, गढ़ LLC और सिटु फाइनेंशियल शामिल हैं।
हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग को समझना
उच्च आवृत्ति व्यापार लोकप्रिय हो गया जब एक्सचेंजों ने कंपनियों को बाजार में तरलता जोड़ने के लिए प्रोत्साहन की पेशकश करना शुरू कर दिया। उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) में तरलता प्रदाताओं का एक समूह है जिसे सप्लीमेंटल लिक्विडिटी प्रोवाइडर (एसएलपी) कहा जाता है जो एक्सचेंज में मौजूदा उद्धरणों के लिए प्रतिस्पर्धा और तरलता जोड़ने का प्रयास करता है। कंपनियों को प्रोत्साहन के रूप में, NYSE ने कहा कि तरलता प्रदान करने के लिए शुल्क या छूट का भुगतान करता है। जुलाई 2016 में, NYSE- और NYSE MKT- सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के लिए NYSE पर औसत SLP छूट $ 0.0019 थी। प्रति दिन लाखों लेनदेन के साथ, इससे बड़ी मात्रा में मुनाफा होता है। एसएलपी को 2008 में लेहमैन ब्रदर्स के पतन के बाद पेश किया गया था, जब तरलता निवेशकों के लिए एक प्रमुख चिंता थी।
चाबी छीन लेना
- एचएफटी जटिल एल्गोरिथम ट्रेडिंग है जिसमें बड़ी संख्या में ऑर्डर सेकंड के भीतर निष्पादित किए जाते हैं।
- यह बाजारों में तरलता जोड़ता है और छोटी बोली-पूछ फैल को समाप्त करता है।
- एचएफटी की दो प्राथमिक आलोचनाएं हैं। पहला यह है कि यह संस्थागत खिलाड़ियों को ट्रेडिंग में ऊपरी हाथ हासिल करने की अनुमति देता है क्योंकि वे एल्गोरिदम के उपयोग के माध्यम से बड़े ब्लॉकों में व्यापार करने में सक्षम हैं। एचएफटी के खिलाफ दूसरी आलोचना यह है कि इस प्रकार के व्यापार से उत्पन्न तरलता क्षणिक है। यह सेकंड के भीतर गायब हो जाता है, जिससे व्यापारियों के लिए इसका लाभ उठाना असंभव हो जाता है।
एचएफटी के लाभ
एचएफटी का प्रमुख लाभ यह है कि इससे बाजार की तरलता में सुधार हुआ है और बोली-पूछ फैलती है कि पहले बहुत छोटा था। एचएफटी पर शुल्क जोड़कर इसका परीक्षण किया गया, और परिणामस्वरूप, बोली-पूछ में वृद्धि हुई। एक अध्ययन में आकलन किया गया कि जब सरकार ने एचएफटी पर फीस पेश की, तो कनाडाई बोली-पूछ कैसे फैल गई, और यह पाया गया कि बोली-पूछ के प्रसार में 9% की वृद्धि हुई।
एचएफटी के आलोचक
एचएफटी विवादास्पद है और कुछ कठोर आलोचना के साथ मुलाकात की गई है। इसने कई ब्रोकर-डीलरों को प्रतिस्थापित कर दिया है और निर्णय लेने के लिए गणितीय मॉडल और एल्गोरिदम का उपयोग करता है, मानव निर्णय और बातचीत को समीकरण से बाहर ले जाता है। निर्णय मिलीसेकंड में होते हैं, और इसका परिणाम बिना किसी बड़े बाजार के कदम के हो सकता है। एक उदाहरण के रूप में, 6 मई, 2010 को, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) ने अपने सबसे बड़े इंट्रा डे पॉइंट ड्रॉप को झेला, फिर से बढ़ने से पहले सिर्फ 20 मिनट में 1, 000 अंकों की गिरावट और 10% गिरावट आई। एक सरकारी जांच ने एक बड़े पैमाने पर आदेश को दोषी ठहराया, जिसने दुर्घटना के लिए बिक्री को रोक दिया।
एचएफटी की एक अतिरिक्त आलोचना यह है कि बड़ी कंपनियों को "छोटे लोगों" या संस्थागत और खुदरा निवेशकों की कीमत पर लाभ की अनुमति मिलती है। एचएफटी के बारे में एक अन्य प्रमुख शिकायत एचएफटी द्वारा प्रदान की गई तरलता "भूत तरलता" है, जिसका अर्थ है कि यह तरलता प्रदान करता है जो बाजार में एक सेकंड में उपलब्ध है और अगले में चला गया, व्यापारियों को वास्तव में इस तरलता का व्यापार करने से रोकने में मदद करता है।
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