कैसे अभिवृद्धि / प्रदूषण विश्लेषण विलय और अधिग्रहण को प्रभावित करता है

पर्याप्त आकार की कंपनियों के मालिक और प्रबंधक समय-समय पर विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) सौदे के प्रस्ताव हैं - अक्सर अधिक में। जैसे, निवेश बैंकर, समूह (जैसे निजी इक्विटी दुकानें) और संबंधित कंपनियां, आम तौर पर एक ही उद्योग के भीतर, निर्णय लेने वाले को किसी अन्य कंपनी को प्राप्त करने, एक प्रतियोगी के साथ विलय करने या एक वित्तीय समूह या ऑपरेटिंग कंपनी द्वारा अधिग्रहित किए जाने पर विचार प्रदान करते हैं।

अभिवृद्धि / प्रदूषण विश्लेषण क्या है?

अभिवृद्धि / कमजोर पड़ने का विश्लेषण, संक्षेप में, जटिल शब्दों को एक साधारण परीक्षण के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है, हालांकि कुछ गंभीर काम की आवश्यकता होती है। मूल रूप से, अभिवृद्धि / कमजोर पड़ने का विश्लेषण इस सवाल का जवाब देता है: "क्या प्रस्तावित सौदा प्रति लेनदेन (ईपीएस) प्रति शेयर आय में वृद्धि या कमी करता है?" यह पहली बार में सौदे के औचित्य को निर्धारित करता है।

M & A अवसरों का सामना करने वाली कंपनियों के लिए, कई कारकों पर विचार करने की आवश्यकता है, जिसमें व्यवस्था का वैश्विक प्रभाव, एक त्वरित और दर्द रहित वार्ता प्रक्रिया की संभावना, और विलय या अधिग्रहण करने वाली कंपनियों की अनुकूलता शामिल है। डीलमेकरों - मोर्चे पर काम करने वाले अग्रिम पंक्ति के श्रमिकों को इन सभी कारकों को संबोधित करना चाहिए ताकि एम एंड एस को सफलतापूर्वक ब्रोकर किया जा सके।

Accretion / Dilution विश्लेषण में शामिल कदम

1. संयुक्त संस्थाओं के लिए एक प्रो फॉर्म की शुद्ध आय का अनुमान लगाएं।
2. शुद्ध आय के रूढ़िवादी अनुमानों को शामिल करें, संभावित परिचालन और वित्तीय तालमेल को ध्यान में रखते हुए, जो सौदा समाप्त होने के बाद परिणाम की संभावना है। कुछ समूह पिछले 12 महीनों (एलटीएम) के साथ-साथ एक या दो साल के अनुमानों को भी शामिल करते हैं। अन्य में केवल अनुमानित शुद्ध आय शामिल है। भावी सहक्रियाओं के बारे में, नई कंपनी उत्पाद और सेवा की पेशकश की एक व्यापक श्रेणी के क्रॉस-सेलिंग के कारण उच्च राजस्व का अनुमान लगा सकती है, साथ ही अनावश्यक कार्यों और विनिर्माण सुविधाओं के उन्मूलन के कारण कम लागत भी हो सकती है। (यदि आप प्रो फ़ॉर्म नेट आय से अपरिचित हैं, तो अंडर-प्रोमा आय को समझें ।)
3. प्रत्याशित सहक्रियाओं के कारण प्रो-फ़ार्मा शुद्ध आय को प्रभावित करने वाले चरों के अलावा, विश्लेषक को लेन-देन से संबंधित समायोजन भी करना चाहिए, जैसे कि उच्च ब्याज व्यय अगर यह एक लीवरेज्ड बायआउट है और सौदे का वित्तपोषण करने के लिए ऋण का उपयोग किया जाता है, कम ब्याज आय यदि नकद का उपयोग खरीदारी करने के लिए किया जाता है, और लेनदेन के बाद अमूर्त संपत्ति परिशोधन पर अतिरिक्त विचार।
4. संयुक्त कंपनी की नई शेयर गणना की गणना करें।
5. संभावित रूप से परिचित व्यक्ति के शेयर की गणना करें। फैक्टर नए शेयर जो खरीद के लिए जारी किए जाएंगे - यदि यह एक स्टॉक डील है।
6. अपने नंबरों की शुद्धता की जांच करें।
7. ऐसा न हो कि आप डील टीम के सामने गूंगे दिखने का जोखिम उठाते हैं, उन्हें पेश करने से पहले अपने नंबरों की जांच करें। क्या आप संभावित तालमेल पर कुछ पेशेवर संदेह को शामिल कर रहे हैं, या पूरे बगीचे को सुंदर गुलाब से लाद दिया गया है?
8. प्रो फॉर्मा की आय को प्रो फॉर्मा शेयरों से विभाजित करें।
9. क्या प्रो फॉर्म ईपीएस मूल ईपीएस से अधिक है? ईपीएस में वृद्धि को अभिवृद्धि माना जाता है, जबकि कमी को तनुकरण माना जाता है। वॉल स्ट्रीट पर कई आम तौर पर तनु लेनदेन में डूब जाते हैं। यदि किसी सौदे में वर्ष दो और बाद से अभिवृद्धि की एक उचित संभावना है, तो प्रस्तावित व्यवसाय संयोजन अधिक स्वादिष्ट हो सकता है।

तल - रेखा

प्रत्यावर्तन / कमजोर पड़ने के विश्लेषण को अक्सर इस बात के लिए एक छद्म के रूप में देखा जाता है कि क्या एक शेयरधारक मूल्य का चिंतन या निर्माण करता है या नष्ट करता है। उदाहरण के लिए, यदि संयुक्त इकाई में बेहतर विनिर्माण क्षमता और अधिक विविध प्रसाद हैं, तो दोनों परिचालन को पूरी तरह से एकीकृत करने और दक्षता हासिल करने और विपणन के लिए संदेश को संप्रेषित करने में कुछ वर्षों से अधिक समय लग सकता है।

इस तरह का विश्लेषण पूरी तस्वीर का एक संयोजन नहीं है, न ही यह इस पर चिंतन करता है कि एक नव-संयुक्त इकाई सड़क के नीचे वर्षों से अवसरों का संचालन, समायोजन या लाभ कैसे लेती है।