VXX एक्सपायर होने पर अस्थिरता पर दांव कैसे लगाएं

2008 के वित्तीय संकट के दौरान, निवेशकों ने शेयर बाजार की अस्थिरता पर तेजी से ध्यान केंद्रित करना शुरू कर दिया, या तो इसके खिलाफ बचाव के लिए या सीधे इससे लाभ पाने के तरीकों की तलाश की। अस्थिरता से जुड़ा सबसे लोकप्रिय उत्पाद iPath S & P 500 VIX शॉर्ट-टर्म फ्यूचर्स ETN (VXX) है, जो 2009 में लॉन्च हुआ और 30 जनवरी, 2019 को परिपक्व हुआ। जारीकर्ता, Barclays PLC, का एक नया उत्पाद, VXXB है।

यहाँ VXX एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट के बारे में कुछ मुख्य तथ्य दिए गए हैं।

VXX पर एक प्राइमर

• 2009 में लॉन्च किया गया
• निवेशकों को एसएंडपी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) में झूलों के आकार पर दांव लगाने में सक्षम बनाता है
• व्यक्तिगत निवेशकों और हेज फंड प्रबंधकों द्वारा समान रूप से उपयोग किया जाता है
• फरवरी 2018 में प्रबंधन के तहत $ 2 बिलियन में लीक, अब $ 800 मिलियन
• 30 जनवरी, 2019 की परिपक्वता तिथि के साथ एक ऋण साधन के रूप में संरचित
• VXXB द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा, जिसमें अन्य विशेषताएं हैं

^{स्रोत: द वॉल स्ट्रीट जर्नल}

निवेशकों के लिए महत्व

2008 के वित्तीय संकट और एक गहरे भालू बाजार सहित दो साल के अंतराल में, तंत्रिका विकल्प व्यापारियों ने CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) को 700% से अधिक, जर्नल नोटों से बढ़ते हुए भेजा। VIX उपायों से जुड़े विकल्पों के अनुबंध के आधार पर, अगले 30 दिनों में S & P 500 सूचकांक में मूल्य स्विंग की उम्मीद करता है।

VIX को अक्सर बाजार के लिए डर गेज कहा जाता है। इसी तरह, इन्वेस्टोपेडिया चिंता सूचकांक (IAI) को अर्थव्यवस्था, प्रतिभूति बाजारों और क्रेडिट बाजारों के बारे में पाठकों के स्तर का आकलन करने के लिए बनाया गया था।

चूंकि VIX बढ़ गया और शेयर की कीमतें दुर्घटनाग्रस्त हो गईं, इसलिए निवेशकों ने लाभ के तरीके खोजने में रुचि दिखाई। इसने VIX से जुड़े उत्पादों के विकास को प्रेरित किया, जो एक बाजार सूचकांक है, न कि एक पारंपरिक सुरक्षा। 2009 में शुरू किया गया VXX, इन उत्पादों में से सबसे लोकप्रिय बन गया, जो कि जर्नल द्वारा उद्धृत फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स के आंकड़ों के अनुसार, संपत्ति और ट्रेडिंग वॉल्यूम पर आधारित है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट के रूप में संरचित, VXX एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) या स्टॉक की तरह ट्रेड करता है। हालांकि, ETF निर्दिष्ट परिपक्वता के साथ ऋण साधन हैं। VXX के लिए, यह तारीख 30 जनवरी, 2019 है। निवेशकों के पास अभी भी शेयर रखे हुए हैं, 29 जनवरी को बंद होने पर इसके शुद्ध संपत्ति मूल्य के आधार पर अंतिम भुगतान प्राप्त होगा।

"यदि आप अपने ईटीएन को दीर्घकालिक निवेश के रूप में रखते हैं, तो संभावना है कि आप सभी या अपने निवेश का एक बड़ा हिस्सा खो देंगे, " वीएक्स प्रोस्पेक्टस ने चेतावनी दी है, जैसा कि जर्नल द्वारा उद्धृत किया गया है। वास्तव में, फैक्टसेट यह गणना करता है कि VXX ने शुरुआत से ही अपने मूल्य का 99.96% चौंका दिया है, क्योंकि VIX वायदा अनुबंधों में इसके व्यापार की उच्च लागत है।

परिणामस्वरूप, VXX ने केवल अल्पकालिक अटकलों के लिए एक उपकरण के रूप में आर्थिक अर्थ बनाया है। यह भी बहुत जोखिम भरा हो सकता है, जैसा कि फरवरी 2018 में अप्रत्याशित रूप से अस्थिरता के कारण VIX से जुड़े अन्य उत्पादों के पतन से स्पष्ट है।

VXX को बदलने के लिए, बार्कलेज ने 2018 में समान उत्पाद लॉन्च किया, iPath Series B S & P 500 VIX शॉर्ट टर्म फ्यूचर्स ETN (VXXB)। इसमें 10 के बजाय 30 साल की परिपक्वता अवधि होती है, और इसमें "जारीकर्ता मोचन" विकल्प या कॉल प्रावधान होता है। यदि उत्पाद उनके लिए बनाए रखने के लिए लाभहीन हो जाता है, तो बार्कलेज VXXB नोटों को जल्दी से भुनाने के लिए इस प्रावधान का उपयोग करेगा। VXXB के पास लगभग 230 मिलियन डॉलर प्रति प्रबंधन है, प्रति फैक्टसेट।

आगे देख रहा

स्टॉक मार्केट में उतार-चढ़ाव की भविष्य की दिशा में सट्टेबाजी एक अत्यधिक जोखिम भरा व्यवसाय हो सकता है, जैसा कि फरवरी 2018 में अनुभवी व्यापारियों और सट्टेबाजों द्वारा मिटा दिया गया है। निवेशक जो जटिल जोखिमों को नहीं समझते हैं, या जिनके पास पूंजी को अवशोषित करने के लिए कमी है। VIX- संबंधित उत्पादों में पूर्ण हानि, शायद उनसे बचना चाहिए।